Задачи по финансовому менеджменту
Ответы на вопросы по заказу заданий по финансовому менеджменту:
Сколько стоит помощь?
- Цена зависит от объёма, сложности и срочности. Присылайте любые задания по любым предметам - я изучу и оценю.
Какой срок выполнения?
- Мне и моей команде под силу выполнить как срочный заказ, так и сложный заказ. Стандартный срок выполнения – от 1 до 3 дней. Мы всегда стараемся выполнять любые работы и задания раньше срока.
Если требуется доработка, это бесплатно?
- Доработка бесплатна. Срок выполнения от 1 до 2 дней.
Могу ли я не платить, если меня не устроит стоимость?
- Оценка стоимости бесплатна.
Каким способом можно оплатить?
- Можно оплатить любым способом: картой Visa / MasterCard, с баланса мобильного, google pay, apple pay, qiwi и т.д.
Какие у вас гарантии?
- Если работу не зачли, и мы не смогли её исправить – верну полную стоимость заказа.
В какое время я вам могу написать и прислать задание на выполнение?
- Присылайте в любое время! Я стараюсь быть всегда онлайн.
Содержание:
- Ответы на вопросы по заказу заданий по финансовому менеджменту:
- Задача 1.
- Задача 2.
- Задача 3.
- Задача 4.
- Задача 5.
- Задача 6.
В отличие от финансового рычага, который связан с решением вопроса об источниках финансирования предприятия, производственный рычаг связан непосредственно с процессом инвестирования производства товаров. Он отражает эффективность использования денежных средств, вкладываемых на развитие производства товаров.
Проанализируем деятельность рентабельного предприятия, планирующего инвестировать определенные средства на расширение своего производства. Для удобства проведения анализа деятельности предприятия рассмотрим два последовательных периода времени (например, два квартала или два года) работы предприятия. Используем разделение всех затрат на условно-постоянные и условно-переменные. Допустим, что в первом периоде деятельность предприятия характеризуется определенными значениями параметров: цены товара (Ц) удельных переменных затрат (переменные затраты, приходящиеся на единицу товара); количества товаров , выпускаемых за рассматриваемый период, и постоянных затрат за тот же период времени.
Предположим, что во втором периоде времени спрос рынка на товары фирмы стал расти. Предприятие за счет инвестиций в производство планирует увеличить выпуск товаров на величину - что позволит получить соответствующий прирост чистой прибыли Будем считать, что остальные параметры при этом останутся неизменными. Тогда прирост прибыли будет полностью определяться только увеличением объема производства Принятое допущение справедливо для небольших изменений когда масштаб производства остается неизменным.
Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:
Решение задач по финансовому менеджменту с примерами онлайн |
Зависимость прироста чистой прибыли от увеличения объема выпуска товаров будет определять эффект производственного рычага (ЭПР), который является другим инструментом эффективного управления финансами предприятия.
Ранее было сделано допущение о неизменности цены товара, эта зависимость идентична зависимости от изменения выручки, поскольку Однако, по мнению авторов данной книги, более корректно в данном случае рассматривать изменение объема производства
Для количественного определения зависимости от используем формулу для определения чистой прибыли из «Методики анализа безубыточности финансово-хозяйственной деятельности предприятия»:
Частная производная от функции по будет
Зависимость для абсолютных отклонений от может быть:
Переходя к относительным отклонениям, получим
В формуле (6.18) множитель будет характеризовать силу производственного рычага по показателю прибыли - , которая рассчитывается по формулам:
Величина показывает на сколько процентов возрастет прибыль при увеличении объема выпуска товаров на один процент. Отсюда определяется как отношение: % изменения ПР / 1% изменения N.
Из формулы (6.19) видно, что для выполнения условия характеризующее эффективность роста производства, всегда должно соблюдаться условие:
Следовательно, эффект производственного рычага будет достигнут только в том случае, если предприятие работает с прибылью, т.е. ПР >0. Этот эффект тем больше, чем доля постоянных затрат в общей сумме затрат будет более значительной.
Кроме того, эффектом производственного рычага является увеличение экономической рентабельности производства ЭР. Для оценки прироста этого показателя при увеличении объема производства за основу возьмем формулу (6.17). После преобразований найдем
На основе формулы (6.21), используя тот же метод частных производных, получим зависимость для абсолютных отклонений и :
и, переходя к относительным отклонениям, будем иметь
Сила производственного рычага по показателю рентабельности
Первый член разности в формуле (6.23) равен по формуле (6.19). В результате подстановки формулу (6.23) можно записать в таком виде:
Из формулы (6.24) следует, что всегда будет иметь место соотношение: ,
Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:
Контрольная по финансовому менеджменту заказать |
Задача 1.
В первом квартале предприятие произвело и реализовало 1500 шт. товара по цене 3000 руб. за 1 шт. При этом удельные переменные затраты на производство составляли 2000 руб. /шт., а постоянные затраты на квартал - 900 000 руб.
Решение:
В связи с увеличением спроса на данный товар во втором квартале руководство предприятия планирует увеличить производство товаров на 10%. На сколько процентов при этом возрастут прибыль и экономическая рентабельность? Вначале определим величину чистой прибыли в первом квартале:
Затем по формулам (6.18) и (6.19) рассчитаем силу производственного рычага по показателю чистой прибыли:
Увеличение объема производства товаров на 10% приведет к увеличению чистой прибыли = 2,5 • 10 = 25%, что будет соответствовать = 97 500 руб. Экономическая рентабельность по формуле (6.21) в первом квартале
Для оценки силы производственного рычага по показателю рентабельности воспользуемся формулой (6.24):
Экономическая рентабельность при увеличении объема производства товаров на 10% возрастет на 17,3% и составит 18,1% (15,4 • 1,173) вместо 15,4% в первом квартале. Далее по формуле (6.19) исследуем зависимость от параметра Результаты расчетов приведены в табл. 6.4.
Характер этой зависимости показан на рис. 6.3. Величина R изменяется в диапазоне между 0 и 1. При этом условие R = 0 будет соответствовать отсутствию постоянных затрат (С = 0), a R = 1 - порогу рентабельности Из рис. 6.3 видно, что после R > 0,5 величина становится очень чувствительной к изменению значения R.
Таким образом, можно сделать вывод, что прирост прибыли вследствие увеличения объема производства будет существенно больше на предприятиях, имеющих показатель R > 0,5, т.е. отличающихся большим удельным весом постоянных затрат в общей сумме затрат.
Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:
Помощь по финансовому менеджменту онлайн |
Задача 2.
Допустим, имеются два предприятия А и Б, выпускающих идентичную продукцию. Условимся, что показатели предприятия А были рассмотрены в примере 7. Ознакомимся с показателями предприятия Б.
Решение:
За первый квартал оно произвело и реализовало на рынке также 1500 шт. своего товара по той же цене 3000 руб. за 1 шт. При этом удельные переменные затраты составляли также 2000 руб. за 1 шт., а постоянные затраты за квартал - 600 000 руб. В связи с увеличением спроса рынка на товары этих предприятий во втором квартале планируется увеличить объем выпуска товара на предприятии Б, так же, как и на предприятии А, на 10%.
На сколько процентов увеличатся прибыль и рентабельность предприятия Б во втором квартале? Требуется сравнить их с приростом прибыли и рентабельности на предприятии А, полученным в примере 7.
Вначале для предприятия Б определим величины чистой прибыли и экономической рентабельности в первом квартале:
Затем по формулам (6.18) и (6.19) для предприятия Б рассчитаем силу производственного рычага по показателю чистой прибыли:
На предприятии Б увеличение объема выпуска товаров на 10% приведет к увеличению чистой прибыли на что меньше прироста чистой прибыли на предприятии А, равное 25%. Это подтверждает ранее сделанные выводы. Действительно, доля постоянных затрат в общей сумме затрат на предприятии А будет равна 23% [900 000/(2000 • 1500 + 900 000)], а на предприятии Б - 17% [600 000/(2000 • 1500 + 600 000)].
Теперь оценим для предприятия Б силу производственного рычага по показателю экономической рентабельности. Для этого воспользуемся формулой (6.24):
При увеличении объема производства на 10% экономическая рентабельность здесь возрастет на 8,3% и составит 27,1 вместо 25% в первом квартале.
Сравнивая полученное значение предприятия Б с аналогичным показателем предприятия А, можно сделать заключение, что предприятие А «более чувствительно» по показателю рентабельности к изменению объема производства товаров, чем предприятие Б.
Представляет интерес исследовать зависимость от параметров Ц,С, N и Для этого воспользуемся формулой (6.23). Удобно ее представить в таком виде:
Величина предприятия будет зависеть от трех параметров Ц и
Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:
Курсовая работа по финансовому менеджменту заказать готовую онлайн |
Задача 3.
Здесь используем данные по предприятию из примера 7: с = 900 000/1500 = 600 руб./шт.; = 2000 руб./шт.; Ц = 3000 руб.
Требуется исследовать характер зависимости от поочередного изменения этих параметров по сравнению с приведенными значениями.
Решение: Результаты расчетов приведены в табл. 6.5-6.7:
а) при = 2000 руб./шт. и Ц = 3000 руб.
б) при с = 600 руб./шт. и Ц = 3000 руб. в) при с = 600 руб./шт. и = 2000 руб./шт.
Из приведенных данных следует, что величина будет расти с увеличением параметра с и с уменьшением цены товара Ц. По параметру показатель имеет минимум при = 1000 руб./шт.
Анализ вариантов заемного финансирования
Полный леверидж трактуется как совместное действие финансового и производственного рычагов в результате привлечения заемных средств.
Для оценки эффекта полного левериджа потребовалось рассчитать эффект финансового рычага как прирост чистой прибыли на одну обыкновенную акцию, в отличие от подхода, рассмотренного в теме 6. В данном случае изменение чистой прибыли определяется по формуле балансовой прибыли:
В качестве основного критерия для принятия финансовых решений будем использовать величину чистой прибыли на одну обыкновенную акцию . Определим зависимость от балансовой прибыли ПР, которая позволила бы рассматривать различные варианты заемного финансирования для акционерного предприятия:
- • беспроцентный кредит;
- • кредит под проценты;
- • эмиссия обыкновенных акций;
- • выпуск привилегированных акций.
Прибыль на одну обыкновенную акцию
где - процентные начисления; - ставка налога на прибыль; Д - дивиденды, выплачиваемые по привилегированным акциям; - число обыкновенных акций в обращении.
Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:
РГР по финансовому менеджменту расчетно графическая работа |
Задача 4.
Компания имеет активы 10 000 000 у.е. (200 000 обыкновенных акций по 50 у.е. за I шт.). Балансовая прибыль ПР = 1 500 000 у.е. Компания хочет увеличить прибыль до 2 700 000 у.е за счет заемных средств. По расчетам для этого ей необходимы заемные средства 5 000 000 у.е. Возможные варианты финансирования: беспроцентный кредит 5 000 000 у.е.; кредит 5 000 000 у.е. под 12% годовых; эмиссия 100 000 обыкновенных акций по 50 у.е. за 1 шт.; выпуск привилегированных акций с 11%-ными дивидендами.
Решение:
Результаты расчета приведены в табл. 7.1.
Построим зависимости в функции ПР. Для этого, используя формулу (7.1), определим значения ПРдля рассматриваемых вариантов при условии
В результате по двум точкам можно построить линии, представленные на рис. 7.1.
Из рис. 7.1 можно заключить, что вариант б (кредит под 12%) при ожидаемой прибыли 2,7 млн является наиболее эффективным (вариант а в данном случае рассматривается как гипотетический). При этом показатель возрастает с 4,5 у.е. до 6,3 у.е. В точках пересечения вариантов б, в и г они становятся эквивалентными. Определим точку пересечения прямых линий вариантов б и в:
откуда
Сила финансового рычага по принятому критерию может быть определена как отношение: процентное изменение / процентное изменение ПР. С помощью формулы (7.1) для после несложных преобразований получим
Значения для вариантов примера и ПР = 2,7 млн у.е. приведены в табл. 7.2.
Зависимость от ПР для условий данного примера представлена на рис. 7.2. Из рис. 7.2 следует, что чем меньше ожидаемая прибыль у предприятия, тем большее значение имеет показатель . Такая же картина будет иметь место в варианте г (рис. 7.3). В вариантах и не зависит от ПР.
Оценка полного левериджа
Сила совместного действия CP производственного и финансового рычагов определится по формуле:
В результате использования формул (6.19) и (7.2) после несложных преобразований получим формулы для оценки полного левериджа (при изменении N и выручки - В):
или
Задача 5.
Фирма имеет следующие показатели: кредит в сумме 200 000 у.е. взят в банке под 8%; цена товара - 50 у.е. за 1 шт.; удельные переменные затраты v = 25 у.е. на 1 шт. товара; постоянные затраты - 100 000 у.е.; производительность - 8000 шт. Требуется определить СР.
Решение:
Вначале найдем
Далее рассчитаем
т.е. ответ тот же.
Оценим полный леверидж CP по составляющим:
Задача 6.
Компания уже имеет не выплаченный кредит 3 млн у.е. под 12% годовых. Она хочет финансировать новую программу развития на 4 млн у.е. и для этого рассматривает три варианта ее финансирования: а) дополнительный кредит 4 млн у.е. под 14%; б) выпуск привилегированных акций на 4 млн у.е. с 12%-ными дивидендами; в) продажу обыкновенных акций на сумму 4 млн у.е. по 16 у.е. за 1 шт. Компания реализовала к настоящему моменту 800 000 обыкновенных акций. Налог на прибыль равен 40%.
Требуется:
- а) рассчитать каковы будут величины для названных ранее трех вариантов финансирования, если ожидаемая прибыль до вычета налога и процентов составит 1 500 000 у.е.;
- б) построить график и определить эквивалентные точки для анализируемых вариантов;
- в) определить полный леверидж СР для каждого варианта при ПР= 1 500 000 у.е.;
- г) назвать какой из вариантов предпочтительнее.
Решение:
а) используя формулу (7.1) для условий задачи, составим табл. 7.3
б) по материалам табл. 7.3 построим график (рис. 7.4).
Значения ПР при для вариантов ауб ив определены по формуле (7.1).
Рассчитаем координаты точки С:
в) определим значения силы финансового рычага для разных вариантов финансирования:
г) для ожидаемого уровня прибыли ПР = 1 500 000 у.е. наиболее предпочтителен вариант выпуска обыкновенных акций. Это предпочтение сохраняется при возрастании прибыли до 2 700 000 у.е. Выше этого уровня становится предпочтительным вариант с получением дополнительного кредита. Вариант с привилегированными акциями имеет в этих условиях более низкие показатели.
д) если постоянные затраты компании составят 200 000 у. е., то значения полного левериджа для разных вариантов финансирования:
Увеличение компанией выпуска продукции на 1% позволит увеличить чистую прибыль на одну обыкновенную акцию при варианте финансирования 1) на 2,93%, вариант 2) - на 5%, варианте 3) - на 1,49%.
Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:
Заказать работу по финансовому менеджменту помощь в учёбе |