Валютный курс рубля и анализ курсообразующих факторов

 

По этой ссылке вы найдёте много образцов и примеров готовых тем для рефератов по экономике:

 

Рефераты по экономике

 

Посмотрите похожие темы рефератов возможно они вам могут быть полезны:

 

Франчайзинг в г. Саров и Нижегородской области

Обзор общехозяйственной конъюнктуры Германии

Смысл и значение экономической таблицы Ф. Кенэ

Инновационные риски и их оценка

 

Введение:

Актуальность темы несомненна в связи с тем, что курс национальной валюты имеет большое значение для развития страны в целом. Благосостояние финансовых компаний и населения зависит от динамики обменных курсов. Обменный курс рубля влияет на соотношение импорта и экспорта в стране, конкурентоспособность фирм не только внутри страны, но и за рубежом. Обменный курс и анализ курсовых факторов имеют большое значение для развития страны, влияя на внешнюю торговлю.

Объектом исследования является состояние валютного рынка Российской Федерации.

Предметом исследования является обменный курс рубля и анализ курсовых факторов.

Целью работы является изучение курсовых факторов национальной валюты.

В рамках поставленной цели были определены и последовательно выполнялись следующие задачи:

• определить стоимость обменного курса для страны в целом; 
• рассматривать и анализировать динамику курса национальной валюты по отношению к валютам стран - мировых партнеров;
• описывают текущее состояние внутреннего валютного рынка;
• дать прогноз динамики курсов основных мировых валют в России.

Установленная цель и задачи определили структуру работы, состоящую из введения, двух глав, заключения, списка литературы и приложений.

В первой главе статьи автор описывает значения обменного курса на текущем этапе развития. В главе приведены основные определения и термины. Во второй главе рассматривается текущее состояние и тенденции развития валютного рынка России. Приведен анализ состояния валютного рынка в 2014 году, рассмотрены проблемы и тенденции развития валютных курсов. Сделан прогноз динамики курсов основных мировых валют в России.

Представленный в работе комплекс методов исследования определяется поставленными в работе задачами и ее объемом.

В работе используются общие и частные методы исследования, в том числе: методы анализа и синтеза, наблюдения, сравнения, сравнения, метод систематизации информации и другие.

При этом использовались отдельные методики и методы экономических исследований: корреляционно-регрессионный анализ, расчетно-аналитический и статистический методы анализа.

Теоретико-методологические основы исследований в области изучения курса рубля и анализа валютных факторов составляют работы таких специалистов, как Балацкий Е.В, Бороздин Ю.В., Гусев А.Б., Бробозина Л.А., Жуков Е.Ф., Ковалева А.М., Коробова Г.Г., Красавица Л.Н., Лаврушина О.И., Лиховидов В.Н., Мягкова Т.П., Поляк Г.Б. Сыромятников Д.А.

Информационную базу работы составили законодательные акты, материалы отечественной и зарубежной периодической печати, интернет-ресурсы.

Курс рубля как важнейший индикатор экономического развития России

Концепция обменного курса, его формирование и роль в экономике страны

В настоящее время обменный курс рубля и анализ факторов его формирования имеют большое значение для развития страны, так как он оказывает большое влияние на внешнюю торговлю многих стран, влияя на соотношение цен импорта и экспорта, тем самым вызывая изменения во внутренней и внешней экономической ситуации, а также влияя на конкурентоспособность фирм не только внутри страны, но и за ее пределами.

Валюта Российской Федерации - денежные единицы в виде банкнот и монет Банка России, находящиеся в обращении в качестве законных платежных средств на территории Российской Федерации, а также изъятые или изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные единицы, средства на банковских счетах и банковские депозиты.

Курс обмена валюты - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны или в международных валютных единицах; определяется с учетом покупательной способности валют. 

Поскольку обменный курс не является фиксированным числом, к этому определению следует добавить специфику, чтобы обменный курс представлял собой цену единицы продукции одной страны, выраженную в денежной единице другой страны в данный момент времени.

Формирование обменного курса является сложным многофакторным процессом. 

Цена единицы продукции формируется на основе паритета покупательной способности. 

Паритет покупательной способности - это соотношение двух или более денежных единиц, валют разных стран, определяемое их покупательной способностью для определенного набора товаров и услуг. ППС может быть частным, определяемым для определенной группы товаров, и общим, определяемым для всего государственного продукта.

Отклонение обменного курса от паритета покупательной способности обусловлено влиянием спроса и предложения на конкретную валюту. 

На формирование валютного курса также влияют изменения процентных ставок по депозитам и доходность ценных бумаг. Высокие процентные ставки или доходность ценных бумаг привлекают в национальную экономику иностранный капитал и, как следствие, увеличивают предложение иностранной валюты, ее удешевление и рост курса национальной валюты. 

Кроме того, более высокая доходность процентных ставок и ценных бумаг способствует привлечению капитала с валютного рынка на рынок депозитов и ценных бумаг, тем самым снижая спрос на иностранную валюту и повышая курс национальной валюты.

Профицит платежного баланса предполагает увеличение предложения иностранной валюты (со стороны национальных экспортеров товаров), и, как следствие, укрепление национальной валюты.

Среди прочего, на курс валюты влияет степень его использования. Преобладающее использование любой валюты на мировом рынке вызывает постоянный спрос на нее, что поддерживает валюту при снижении процентных ставок и пассивном платежном балансе.

Как упоминалось выше, формирование обменного курса является многофакторным процессом. Таким образом, помимо спроса и предложения, состояния платежного баланса и уровня процентных ставок, на котировку валюты влияют и другие факторы, такие как уровень инфляции, уровень цен на полезные ископаемые, межгосударственная валютная миграция и многие другие экономические показатели. Однако на цену валюты также влияют форс-мажорные обстоятельства, политическая ситуация в стране, характер внешнеэкономической политики, обычные слухи и ожидания.

Роль формирования курса национальной валюты достаточно высока. От динамики обменного курса зависят финансовые результаты внешнеэкономической деятельности предприятий, конкурентоспособность отечественной продукции, экономическая ситуация в стране, эффективность экспортно-импортных операций, рентабельность отраслей экономики, уровень жизни населения, уровень потребления и производства и другие параметры экономического и социального развития.

На современном этапе обменный курс является эффективным инструментом реализации государственной финансовой политики, существенной характеристикой состояния валютного рынка, а также одним из основных показателей экономического, социального и политического развития страны.

Курс валюты - объект государственного и межгосударственного регулирования. Проблема формирования обменного курса занимает важное место в экономической политике страны, так как изменение обменного курса влияет на перераспределение части ВВП страны через мировые рынки товаров, услуг и капитала.

Текущее состояние и тенденции развития валютного рынка России

Анализ показателей валютного рынка за 2012 год - текущий день

В последнее время обменный курс рубля остается значительным, что может представлять риск для конкурентоспособности российской промышленности. Для анализа текущего состояния валютного рынка Российской Федерации построим график изменения курсов валют (доллар США, китайский юань, евро, фунт стерлингов Великобритании) по отношению к рублю на период с 01.01.2014 по настоящее время.

С начала 2012 года рубль плавно укрепляется по отношению к иностранным валютам стран-партнеров России. Эта ситуация продолжалась до мая 2012 года. В июне произошло заметное резкое увеличение стоимости иностранных валют в пределах 5 рублей. Можно также сделать вывод, что до конца года курсы были более или менее стабильными ≈ 30 руб. за доллар США, ≈ 40 руб. за евро, ≈ 50 руб. за китайский юань и британский фунт стерлингов. 

В начале 2013 года ситуация изменилась: доллар и евро немного подорожали, юань ненадолго подешевел, фунт стерлингов Великобритании до марта сдал позиции по отношению к российскому рублю и упал в среднем до 45 рублей. В настоящий момент национальная валюта уступает свои позиции всем иностранным валютам.

По сравнению с январем прошлого года реальный эффективный курс рубля по отношению ко всем валютам снизился (январь 2014 года по сравнению с январем 2013 года). 

По состоянию на конец 2012 года золотовалютные резервы составили 537 млрд 618 млн долларов.

По состоянию на конец 2013 года золотовалютные резервы составили 509 млрд 595 млн долларов.

В зависимости от ситуации, в течение рассматриваемого периода Банк России выступал и как продавец, и как покупатель иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, сглаживая колебания валютных курсов. Рублевая стоимость бивалютной картины оставалась практически неизменной. 

Так, ситуация на внутреннем валютном рынке в первом полугодии 2012 года характеризовалась умеренной нестабильностью курса национальной валюты, во втором полугодии 2012 года - более-менее стабильной в первом полугодии 2013 года, со второго полугодия 2013 года по настоящее время наблюдается нестабильность курса национальной валюты, а также его заметное ослабление по отношению к курсам валют партнеров. Основное влияние на формирование курса оказали фундаментальные экономические факторы. Банк России продолжал проводить курсовую политику, направленную на дальнейшее сокращение своего присутствия на внутреннем валютном рынке. Продолжала расти активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка, и основной интерес участников внутреннего валютного рынка оставался сосредоточен на наличном сегменте.

Таким образом, в 2012 году и в начале 2013 года российский финансовый рынок оставался стабильным и продолжал выполнять свою функцию перераспределения финансовых ресурсов в национальной экономике на фоне значительных внешних потрясений и неопределенности перспектив развития мировой экономики. Ситуация на российском финансовом рынке изменилась с начала второго полугодия 2013 года. Заметна некоторая нестабильность, а также тенденция к ослаблению национальной валюты.

Одним из важнейших факторов формирования валютного курса в России является динамика цен на нефть. 

Летом 2012 г. и в первом полугодии 2013 г. мы наблюдали падение цен на нефть и ослабление курса рубля, а во втором полугодии 2012 г. и 2013 г. цены на нефть выросли, а курс рубля повысился. В первом полугодии 2014 года цены на нефть постепенно снижались. На уровне изменения цен на нефть менялся и курс рубля. В периоды девальвации нефти рубль терял свои позиции, цены на нефть росли, а национальная валюта укреплялась по отношению к иностранным валютам.

Любые негативные события как в российской, так и в мировой экономике, повышающие вероятность дефолта по российским государственным облигациям, приводят к оттоку капитала из страны и удешевлению рубля. Например, неблагоприятная информация о темпах восстановления мировой экономики усиливает опасения инвесторов относительно будущего роста российской экономики, снижает аппетит инвесторов к риску и, как следствие, приводит к росту российских CDS. В результате, несмотря на относительно высокие цены на нефть, сохраняющийся уровень глобального риска может ограничить как приток капитала в российскую экономику, так и укрепление рубля. 

2.2 Проблемы и негативные тенденции развития валютного рынка

Проблемы российского валютного рынка связаны с его изоляцией вплоть до начала 90-х годов; за последние 20 лет он еще не полностью сформировался и начал функционировать нормально. Сегодня валютный рынок Российской Федерации можно назвать развивающимся. Для его полноценного развития необходимо решать проблемы и снижать их негативное влияние. 

В настоящее время существуют такие проблемы развития российского финансового рынка как:

• Валютный рынок во многом зависит от иностранных инвесторов и их финансовых операций;
• Отсутствует эффективная валютная политика;
• Относительно небольшой объем, и диспропорция наблюдается в развитии валютного рынка;
• Зависимость российского валютного рынка от нефтяных котировок; невозможность применения режима свободного плавающего курса в настоящее время;
• Круг участников валютных операций сильно ограничен валютными биржами и банками, имеющими соответствующую лицензию;
• Неустойчивое равновесие на валютном рынке;
• Цикличность колебаний валютных курсов;
• Низкий уровень доверия к национальной валюте.

Российский валютный рынок схож с международным валютным рынком, но имеет свои особенности и перспективы, которые присущи только его развитию. Следует отметить, что в последнее время растет доверие к национальной валюте и национальным банкам среди населения России, о чем свидетельствуют сбережения в национальной валюте и снижение потребности в наличных денежных средствах.

Сходство тенденций российского валютного рынка с международным проявляется в увеличении количества арбитражных операций. Подавляющее большинство сделок на валютном рынке являются спекулятивными. Причинами активизации деятельности спекулянтов являются развитие инфраструктуры валютного рынка, что отражается в появлении новых торгово-расчетных систем.

В связи с увеличением объема валютных операций стимулируется развитие инфраструктуры, так как участники рынка создают спрос на посреднические услуги на валютном рынке, организацию валютных торгов и расчетов, консультационные услуги. Это способствует развитию банковского сектора, бирж, торгово-расчетных и информационных систем. Постепенно происходит долларизация валютного рынка Российской Федерации, и валютная структура рынка начинает плавно диверсифицироваться, что является положительным моментом.

Валютный рынок нашей страны также отражает сырьевую зависимость российской экономики: курс рубля напрямую зависит от цен на нефть и энергоносители. 

Более одиннадцати лет вся рублевая эмиссия была привязана исключительно к притоку нефтедолларов в страну, увеличению внешних заимствований и спекулятивного капитала. И именно этот факт является причиной постоянного дефицита денежной массы в реальном секторе экономики, а также неприемлемых процентных ставок по кредитам.

Цены на нефть быстро падают. Это означает, что рубль будет продолжать обесцениваться.

Важнейшей тенденцией является интеграция российского валютного рынка в МВД. Ее основными направлениями являются: выход российских банков на международный уровень, членство российских банков в международных организациях, углубление экономических связей со странами СНГ.

Однако в последние годы эта тенденция может не сохраниться из-за сложной политической ситуации и напряженности в отношениях между Россией и странами-партнерами. Украинский кризис и увеличение количества санкций против Российской Федерации оказали негативное влияние на рубль, хотя и незначительно повлияли на экономику.

Эта проблема может привести к тому, что иностранные инвесторы будут избегать риска и увеличат отток капитала.

Слабая реакция ЦБ РФ на девальвацию рубля, очевидно, связана с тем, что она выгодна правительству, и Минфину в частности. Потому что для бюджета обменный курс рубля является гораздо более сильным фактором, чем цена на нефть. Поэтому, регулируя курс рубля - его ослабление - бюджет может быть исполнен даже при падении цены на нефть.

Хотя номинальный курс рубля не оказывает прямого влияния на инфляцию, он оказывает довольно сильное влияние через рост цен на импортируемые товары, которые занимают значительную долю потребительского рынка. Даже если идеальный курс рубля к доллару составляет 33 рубля, инфляция достигает 10% и переключается на двузначные числа.

Таким образом, ослабление рубля только подрывает доверие к рублю, провоцирует рост долларизации экономики, бегство капитала, увеличивает разрыв между добывающей и обрабатывающей промышленностью. Все это усугубляет экономическую деградацию, подрывает модернизацию и придает России статус "ресурсной колонии" для транснациональных корпораций.

Перспективы развития валютного рынка

В соответствии с проблемами и тенденциями курса рубля можно выделить некоторые перспективы развития российского валютного рынка. 

Укрепление курса рубля имеет ряд позитивных моментов: укрепляется покупательная способность населения, увеличивается объем импорта экономических товаров, увеличивается объем инвестиций, снижаются темпы инфляции. Одним из позитивных моментов является то, что отечественные производители товаров могут выдерживать конкуренцию с иностранными производителями. 

Конечно, есть и негативные факторы, которые укрепляют национальную валюту. Например, для производителей производственных товаров, так как они столкнутся с конкуренцией со стороны более дешевых импортных товаров. Это направление может привести не только к ухудшению финансового состояния предприятий, но и к замедлению темпов роста всей экономики.

В перспективах развития российского валютного рынка ожидаются изменения и отмена валютного коридора и сокращение валютных интервенций со стороны ЦБ РФ. Основным направлением формирования курса в России является плавное сокращение валютных интервенций Банка России в формирование курса и создание условий для режима свободного плавания курса. Таким образом, через 1-3 года курс национальной валюты будет зависеть только от торгов на межбанковских валютных биржах, динамики цен на нефть и общего экономического состояния страны при стабильной государственной политике и общем настроении населения. 

В переходный период курсовая политика будет направлена на сглаживание колебаний курса рубля по отношению к основным мировым валютам, а также на компенсацию стабильных дисбалансов спроса и предложения на внутреннем валютном рынке. Параметры механизма курсовойполитики будут определяться с учетом основных факторов формирования платежного баланса, показателей бюджетной системы и ситуации на российском денежном рынке и будут соответствовать целям единой денежно-кредитной политики. При этом Банк России не будет устанавливать каких-либо целевых значений или фиксированных ограничений на уровень курса национальной валюты.

В настоящее время ситуация на внутреннем валютном рынке характеризуется умеренной нестабильностью, которая вряд ли изменится в ближайшем будущем. На самом деле дать какую-либо оценку развитию российского валютного рынка сложно, так как сложно определить, как секционные санкции ЕС и США повлияют на экономику в целом и будут ли приняты дополнительные меры со стороны европейских партнеров, а также присоединятся ли азиатские коллеги к Европе.

На сегодняшний день против России введены три волны санкций, которые распространяются на российские государственные банки.

Санкции ЕС и США могут привести к значительному оттоку капитала и тем самым дестабилизировать экономику.

Таким образом, представленные факторы указывают на отсутствие предпосылок для укрепления национальной валюты.

По мнению экспертов, к концу 2014 года рубль может ослабнуть до 38 рублей за доллар и 48 рублей за евро.

Прогнозные сценарии динамики обменных курсов основных валют мира в России

Экономические процессы в мире развиваются быстрыми темпами, характеризующимися высокой концентрацией риска.

Международный валютный фонд ожидает снижения инфляции во многих развивающихся странах, включая Россию, в ближайшие несколько лет. Ключевые процентные ставки в ведущих экономиках останутся низкими, что будет способствовать созданию условий для притока капитала в российскую экономику. Движение трансграничных потоков капитала будет зависеть от состояния зарубежных финансовых систем и конъюнктуры мировых финансовых рынков, а также от настроений глобальных инвесторов. Риски оттока капитала сохранятся.

Таким образом, можно сделать прогноз курсов валют основных торговых партнеров России по отношению к рублю. Поскольку Банк России снижает свое вмешательство в формирование курса, стоимость валюты будет определяться различными экономическими факторами. Благодаря этому в течение 2014 года возможно ослабление российского рубля. По мере стабилизации ситуации в мировой финансовой и российской экономике рубль может вырасти по отношению к другим валютам. 

Повышение гибкости формирования валютного курса может привести к повышению значимости рыночных факторов, в том числе трансграничных потоков капитала, для формирования ситуации на внутреннем валютном рынке. Потоки капитала могут быть подвержены резким колебаниям вследствие изменения настроений участников российского и мирового финансовых рынков и труднопредсказуемы. В результате, а также в результате неиспользования руководящих принципов работы с валютными курсами в среднесрочной перспективе будет возрастать неопределенность в динамике российского рубля. В этих условиях стоимость управления курсовым риском экономическими агентами, как в реальном, так и в финансовом секторе, будет возрастать.

Фактически, если к 2015 году вмешательство Центрального банка в формирование обменного курса снизится, а валютный коридор будет упразднен, то курс национальной валюты вполне может измениться в резких колебаниях. Поэтому очень сложно что-либо правильно предсказать.

Вывод:

Работа проводилась по теме "Обменный курс рубля и анализ валютных факторов".

Обменный курс национальной валюты и анализ курсовых факторов имеют большое значение для развития российской экономики. Обменный курс влияет на соотношение цен импорта и экспорта, внешнюю торговлю, конкурентоспособность фирм, благосостояние финансовых фирм и населения.

Курс обмена валюты - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны или в международных валютных единицах; определяется с учетом покупательной способности валют. Существует множество видов и классификаций обменных курсов и управления ими. 

Цель работы состояла в изучении курсовых факторов национальной валюты. В связи с этим были поставлены и решены следующие задачи: определить стоимость курса национальной валюты для страны в целом; рассмотреть и проанализировать динамику курса национальной валюты по отношению к валютам стран - мировых партнеров; проанализировать формирование курса национальной валюты в России; описать текущее состояние внутреннего валютного рынка; дать прогноз динамики курсов основных мировых валют в России.

В России основным органом, ответственным за формирование курса, является Центральный банк России, основной задачей которого является защита и обеспечение стабильности курса национальной валюты. Для достижения этой цели Центральный банк России использует различные инструменты денежно-кредитной политики.

Однако на данном этапе развития Банк России постепенно отказывается от полномочий по регулированию курса национальной валюты, вводя его в свободное плавание. В настоящее время ЦБ РФ сокращает валютные интервенции с целью отмены валютного коридора к 2015 году. Помимо валютных интервенций Банк России использует политику золотовалютных резервов. Резервные активы позволяют ЦБ РФ контролировать уровень курса национальной валюты. Однако существует политика снижения веса доллара в бивалютной корзине. 

Из-за снижения веса доллара в корзине валют рубль может расти быстрее, чем до сих пор, укрепляясь по отношению к американской валюте. Но это требует изменения политики ЦБ в отношении как рубля, так и доллара. Необходимо отказаться от поддержки доллара и снять ограничения на рост рубля. 

Эти меры указывают на стабилизацию российской экономики при одновременном снижении ответственности государства за курс национальной валюты.

Ситуация на внутреннем валютном рынке в 2013 году характеризовалась умеренной нестабильностью курса национальной валюты. 

Основное влияние на формирование обменного курса оказали, главным образом, фундаментальные экономические факторы. Банк России продолжал проводить курсовую политику, направленную на дальнейшее сокращение своего присутствия на внутреннем валютном рынке. Продолжала расти активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка, и основной интерес участников внутреннего валютного рынка оставался сосредоточен на наличном сегменте.

Основные проблемы, с которыми столкнулся валютный рынок, связаны с проблемами изоляции России до 90-х годов. За 20 лет валютный рынок еще не полностью сформировался и начал функционировать нормально. В последнее время растет доверие населения к национальной валюте, поэтому она может быть одним из факторов укрепления курса рубля.