Валютные режимы: ретроспектива и сравнительный анализ

Предмет: Практика
Тип работы: Отчёт
Язык: Русский
Дата добавления: 11.04.2017

 

 

 

 

  • Данный тип работы не является научным трудом, не является готовой выпускной квалификационной работой!
  • Данный тип работы представляет собой готовый результат обработки, структурирования и форматирования собранной информации, предназначенной для использования в качестве источника материала для самостоятельной подготовки учебной работы.

Если вам тяжело разобраться в данной теме напишите мне в whatsapp разберём вашу тему, согласуем сроки и я вам помогу!

 

По этой ссылке вы сможете посмотреть как оформляется и выглядит готовый отчёт по практике:

 

Посмотреть как оформляется и выглядит готовый отчёт по практике

 

Посмотрите похожие темы возможно они вам могут быть полезны:

Антикризисная политика государства
Национальная экономика: основные результаты и их измерение
Перспективы российской модели импортозамещения
Регулирование валютного курса


Введение:

В условиях глобализации экономики формирование постоянно развивающихся внешнеторговых отношений невозможно осуществить без учета как глобальных экономических тенденций, так и особенностей национальной экономики.

Отличительной особенностью динамики внешней торговли Республики в 2001-2008 годах было то, что импорт рос быстрее, чем экспорт. В результате отрицательное сальдо внешней торговли страны постоянно увеличивается. Одним из важнейших факторов, влияющих на формирование внешнеторгового баланса и всей экономики республики, является обменный курс.

Валютный курс (обменный курс), который представляет собой количественную оценку национальной валюты, не ограничивается пассивной посреднической функцией при обмене международными товарами, услугами и капиталом.

Его уровень и динамика могут оказывать активное влияние на внешние и внутренние потоки активов и финансовых активов страны. Обменный курс национальной валюты, который выступает в качестве одного из элементов денежной системы государства, играет важную роль в механизме денежных переводов, влияет на процентные ставки, параметры денежной массы и общее экономическое положение государства с ними.

В этом контексте применение и концепции обменного курса рассматривают обменный курс как одну из основных характеристик и средств достижения экономического баланса как внутреннего баланса (прежде всего внутренних цен, занятости и объема производства), так и внешнего баланса внешней экономики (внешней торговли и платежного баланса).

Режимы валютных курсов

Экономическая структура валютного курса, цели регулирования

Развитие внешнеэкономических связей требует специального инструмента, с помощью которого организации, действующие на международном рынке, могут поддерживать тесное финансовое взаимодействие между собой. Одним из таких инструментов является банковское дело в иностранной валюте. Важнейшим элементом банковской системы в иностранной валюте является обменный курс.

Обменный курс определяется как стоимость валют одной страны в валюте другой страны.

Обменный курс необходим для:

  1. Взаимный обмен валюты при продаже товаров, услуг, движении капитала и кредитов. Экспортер конвертирует доходы в иностранной валюте в национальную валюту, поскольку валюты других стран не могут распространяться на территории этого государства в качестве средства законного платежного средства и платежа. Импортер заменяет национальную валюту иностранной валютой на товары, приобретенные за рубежом. Заемщик получает иностранную валюту за национальную валюту для погашения задолженности и выплаты процентов по иностранным кредитам.
  2. Сравнение цен на мировых и национальных рынках с показателями стоимости, выраженными в национальной или иностранной валютах разных стран.
  3. Так или иначе, государство создает определенную систему регулирования валютного курса.
  4. Периодическая переоценка валютных счетов фирм и банков.

В зависимости от эффективности других инструментов экономики и проводимой экономической политики обменный курс, который выполняет активную функцию в денежно-кредитном и общеэкономическом механизме, может проявляться в следующих трех и часто взаимосвязанных качествах:

  • показатель, отражающий состояние экономики и денежно-кредитной сферы, среди прочих параметров, передающий системные импульсы от воздействия различных косвенных государственных мер на валютный канал и оцениваемый при анализе экономической и денежно-кредитной политики;
  • инструмент, используемый на рыночной или административной основе для достижения общих экономических и денежных целей;
  • денежно-кредитная (средняя) цель, в которой инструменты денежно-кредитной политики работают вместе с мерами экономической политики. В то же время особое внимание уделяется как номинальным, так и реальным обменным курсам.

Соответственно цели регулирования в целом по валютно-экономическому механизму различны. Конечными целями прямого или косвенного регулирования обменного курса, который является частью общей системы денежно-кредитного регулирования, являются общие экономические цели государства, из которых четыре наиболее часто определяются:

  • экономический рост;
  • стабильность цен;
  • устойчивый платежный баланс;
  • рост занятости.

Среди них основной конечной целью денежно-кредитной политики во многих странах является стабильность цен, часто с некоторыми оговорками относительно реакции органов денежно-кредитного регулирования на другие общие экономические цели. Выбор этой цели обусловлен тем фактом, что денежные инструменты, которые непосредственно регулируют цену и объем денег, влияют на совокупный (платежеспособный) спрос быстрее.

Таким образом, обменный курс является важным элементом в валютной банковской системе. Он активно действует в денежно-кредитном и общем экономическом механизмах, и в результате экономический рост оказывает значительное влияние на стабильность цен, устойчивый платежный баланс и увеличение занятости.

Типы валютных курсов

В экономической теории и практике валютных отношений, прежде всего, существует два крайних варианта валютного режима:

  1. Константа, определяемая как жесткая связь курса национальной валюты с конкретной иностранной валютой или валютной системой (с отклонением от центрального курса менее 1%), соответственно, с ограниченной денежно-кредитной политикой.
  2. Независимый (свободный) переменный режим, при котором обменные курсы являются гибкими и действуют под влиянием спроса на иностранную валюту и предложения. Кроме того, денежные интервенции со стороны монетарных властей редки и направлены не только на снижение скорости изменения и установление определенного уровня, но и на предотвращение несправедливых колебаний обменного курса.

Однако между этими двумя крайними типами фактически присутствуют механизмы маршрутов, представляющие многочисленные комбинации элементов с фиксированным и плавающим отношением. Эта группа называется промежуточными (гибридными) режимами обменного курса, определяемыми комбинациями правительственных нормативных актов и рыночных действий.

Таким образом, классификация Международного валютного фонда определяет восемь его основных типов, начиная с валютного режима и заканчивая свободным колебанием курса без отдельного законного платежного средства.

В то же время при анализе статистических данных МВФ о режимах обменных курсов следует учитывать проблему несоответствия между официально объявленным страной режимом и фактически используемым режимом, хотя МВФ пытается отразить несоответствия в комментариях. Поэтому иногда бывает трудно различить плавающий курс или плавающий курс, регулируемый механизмами фиксации обменного курса. С одной стороны, некоторые страны, объясняющие стабилизацию обменных курсов, позволяют ему отклоняться от фиксированного диапазона в широких пределах или часто пересматривают этот уровень, поэтому такой валютный режим похож на плавающую валюту. Понятие «мягкая фиксация» (soft fixing) стало использоваться для характеристики таких режимов. С другой стороны, в некоторых случаях при официально объявленных переменных процентных ставках правительства проводят достаточно активные и регулярные валютные интервенции, чтобы намеренно ограничивать колебания обменного курса. Это мало отличается от реализованного механизма от фиксированного механизма. Такие режимы обменного курса часто называют «фиксированным кольцом».

В последние годы число стран с режимом плавающей процентной ставки существенно не изменилось с 88 (185) до 83 (188) или с 48 до 44%, или даже немного уменьшилось. Это можно объяснить высокими экономическими требованиями для эффективной реализации механизма плавающего обменного курса, а также нестабильностью глобальных экономических и финансовых процессов, которые вынуждают государства активно регулировать ситуацию на валютных рынках. Кроме того, рекомендуется обратить внимание на прогресс, достигнутый в структуре этой группы плавающего режима. Увеличение почти в два раза числа стран с переменной переменной процентной ставкой и соответствующее резкое сокращение числа стран, использующих свободный обменный курс. Они характеризуют изначально изменение валютных механизмов страны, но более реалистичную оценку по сравнению с 1999 годом в 2008 году.

Это может быть подтверждено, согласно статистике МВФ за 2008 год, по правильному переводу некоторых стран бывшего СССР и Восточной Европы в группу с режимом управляемого обменного курса.

01.06.2008 г. была распределена между 63 странами с фиксированным механизмом фиксации и режимом фиксированного обменного курса с колебаниями обменного курса в коридоре с лимитами +/- 1%. Это связано с тем, что Центральный банк Республики поддерживает фактическое отклонение курса доллара при незначительных ежедневных колебаниях обменного курса.

Таким образом, существует два основных типа режимов обменного курса: фиксированный и плавающий. Существуют механизмы курсов, которые представляют собой большое количество комбинаций фиксированных и плавающих курсов.

Проблема выбора режима валютного курса

Выбор режима обменного курса остается одним из наиболее проблемных вопросов в области политики обменного курса. При выборе режима обменного курса центральные банки сталкиваются с дилеммой - принимать плавающий или фиксированный обменный курс.

Если выбран режим плавающего обменного курса, валютный рынок независимо сбалансирован механизмом взаимодействия спроса и предложения в иностранной валюте. Когда делается выбор в пользу фиксированного обменного курса, речь идет не об установлении независимого, независимого обменного курса национальной валюты, а о том, чтобы связать обменный курс национальной валюты с валютой одной страны или валютами нескольких стран. Таким образом, в случае фиксированного обменного курса баланс устанавливается на валютном рынке с использованием косвенных мер экономической политики.

Страны могут выбирать различные варианты режима обменного курса в зависимости от задач, стоящих перед экономикой.

В этом случае необходимо определить правильную стратегию выбора режима валютного курса. Если эта стратегия по обменному курсу не вписывается в реальную экономическую ситуацию, то она может только усугубить экономические трудности страны и не принести положительного результата. Задача минимизации этих экономических проблем требует от стран проведения активной денежно-кредитной политики, основанной на оценке сравнительных преимуществ широкого спектра валютных механизмов в соответствии с условиями конкретной национальной экономики. При выборе системы обменных курсов государство должно учитывать валютные режимы, которые использовались в стране ранее, и концепции социально-экономического развития страны на ближайшие годы.

Фиксированный обменный курс остается доминирующим режимом во всем мире. Не ожидается, что переход от системы с фиксированным обменным курсом к системе с плавающим обменным курсом будет осуществлен в наиболее благоприятный период для страны, то есть экономический бум, укрепление национальной валюты и рост мировых процентных ставок, поскольку это может привести к оттоку капитала. Необходимые условия успеха плавающих обменных курсов включают независимость национального банка, адекватное развитие финансового сектора, внедрение международных стандартов банковского контроля и т.д.

Система фиксированного обменного курса в развитых странах, как правило, заключается в создании строгих курсов между валютами какой-либо конкретной группы стран.

В странах с переходной экономикой суть системы фиксированных обменных курсов заключается в одностороннем связывании обменных курсов с любой стабильной валютой. Однако есть много способов прикрепления.

Поскольку страны с переходной экономикой характеризуются высокой инфляцией, значительные изменения условий внешней торговли и относительных внутренних цен, относительно большой и нестабильный поток капитала, поддержание изменчивого обменного курса в этих условиях будет весьма затруднительным. По этой причине эти государства связывают обменный курс национальной валюты с валютой конкретной страны или с валютами в нескольких штатах. Финансовые рынки в этих странах развиты слабо, а валютные рынки малы по объему и количеству участников. Нестабильная ситуация на валютном рынке может привести к неконтролируемости, поскольку даже небольшое количество операций способствует появлению сильных краткосрочных колебаний обменного курса. Поэтому государственное вмешательство необходимо для предотвращения чрезмерной волатильности обменных курсов. Поэтому развивающиеся страны (в отличие от развитых стран) еще не готовы к внедрению режима свободного плавания.

Основным преимуществом фиксированных обменных курсов является предсказуемость и определенность, что положительно сказывается на объеме внешней торговли и международных кредитах. Кроме того, фиксированный обменный курс может быть успешно использован в качестве инструмента антиинфляционной политики. Создание номинального якоря связывает уровень внутренней инфляции с темпами роста цен продаваемых товаров, тем самым помогая контролировать инфляцию.

Это особенно важно для небольшой открытой экономики, которая зависит от объема экспорта и импорта (особенно Республики ). Если экономические агенты полагаются на уровень стабилизации, будущие инфляционные ожидания будут устанавливаться на основе уровня инфляции в стране, от которой зависит валюта. В рамках политики стабилизации это, несомненно, является преимуществом, поскольку валюта экономически стабильной страны считается валютой-фиксатором.

В то же время фиксированный обменный курс имеет и отрицательные стороны:

  1. Во-первых, это реальная потеря страны, которая фиксирует фиксированный курс валюты по отношению к внешней независимости денежно-кредитной политики. Все действия центрального банка направлены только на поддержание заявленного уровня обменного курса. Страна постоянно «импортирует» денежно-кредитную политику этого государства (или их государств), чья валюта «связана» с местной валютой, что делает эту экономику уязвимой для экономических потрясений в основной валюте.
  2. Вторая проблема с поддержанием режима с фиксированным обменным курсом - это подверженность спекулятивным атакам. Обязательство центральных банков покупать и продавать деньги по фиксированной ставке означает минимальный риск в случае неудачной атаки для спекулянтов и минимальный риск, если курс меняется в направлении атаки, то есть игры имеют асимметричный характер.
  3. Третий негативный момент - инфляция или дефляция в стране, падение производства и т.д. Это то, что другие люди будут вынуждены «импортировать» свои проблемы.

Основным преимуществом системы плавающего обменного курса является то, что они облегчают автоматический расчет платежного баланса. Когда долгое давление оказывается на стоимость денег на валютном рынке, платежный баланс является несбалансированным, плавание помогает вывести рынок на новый баланс со свободными колебаниями обменных курсов. Денежно-кредитная политика может быть использована для решения внутренних экономических проблем (прежде всего, она направлена ​​на обеспечение полной занятости и ускорение экономического роста).

Плавающий обменный курс имеет еще одно очевидное преимущество:

  1. Во-первых, страна получает больше свободы в выборе своей национальной экономической политики, потому что колебания обменного курса ослабляют внешние ограничения. Как правило, такое увеличение гибкости также может способствовать развитию инфляции, но контроль над национальной валютой должен избегать инфляционного давления (инфляции), поэтому неблагоприятное влияние колебаний обменного курса на внутренние цены невозможно.
  2. Во-вторых, валютные спекуляции были ограничены, потому что они достигли характера игры с нулевыми результатами при плавающих обменных курсах: некоторые теряют то, что выиграли другие.
  3. В-третьих, существует благоприятная среда для развития международной торговли, поскольку система плавающего обменного курса уменьшает вмешательство политических факторов в международные торговые отношения.
  4. В-четвертых, валютный рынок определяет обменный курс валют более эффективно, чем государственный. В то же время колебания неопределенности обменного курса приводят к увеличению рисков для иностранных инвестиций в экономику, сокращают объем внешней торговли и объем иностранных инвестиций, а также вызывают более высокую нестабильность и более высокую инфляцию, чем режимы с фиксированным обменным курсом.

Подводя итог вышесказанному, можно сделать вывод, что в настоящее время не существует идеального режима обменного курса, который был бы приемлем для любой страны и был бы эффективным в решении различных макроэкономических проблем. Однако мы можем выделить группу критериев, которыми следует руководствоваться при выборе режима обменного курса в стране:

  • размер и степень открытости экономики;
  • географическая плотность торговли;
  • степень диверсификации производства;
  • уровень инфляции;
  • уровень экономического и финансового развития страны;
  • степень мобильности капитала;
  • природа и источники шоков в экономике.

Фиксированный обменный курс применяется в стране, которая предусматривает следующие условия:

  • маленькая (маленькая) страна с открытой экономикой, под валютой сильной валюты или крупного торгового партнера, с небольшими финансовыми и трудовыми ресурсами, небольшим регионом и потенциалом для производства, не влияющим на мировую экономику;
  • большая часть торговли приходится на страну, где зависит национальная валюта;
  • макроэкономическая политика ориентирована на поддержание инфляции на уровне страны, где валюта должна быть определена (речь идет о низкой инфляции);
  • в стране проводятся институциональные реформы и, прежде всего, обеспечивается реальная автономия центрального банка.

Плавающие обменные курсы широко используются в развитых странах с рыночной экономикой и странах с высоким уровнем дохода. Им необходимо успешно функционировать:

  • высокий уровень экономического и финансового развития;
  • политическая стабильность государства;
  • развитая рыночная инфраструктура, в том числе валютная;
  • отсутствие или незначительный уровень инфляции;
  • стабильная макроэкономическая ситуация.

В Республике действует режим фиксированного обменного курса с традиционным механизмом, связывающим курс белорусского рубля с тремя валютами - долларом США, евро и российским рублем. По мнению автора, этот режим лучше всего подходит для текущего состояния экономики республики.

Ретроспективный анализ валютного курса рубля

В современных источниках изменение обменного курса характеризуется усилением или ослаблением валюты. Мы обычно слышим: «доллар упал», «рубль упал». В этой категории, если мы посмотрим на изменения, о которых мы говорим в таких категоричных формах, мы увидим, что такие бурные эмоции и комментарии вызвали изменение курса рубля на 20 копеек, или на две копейки за последние 3 дня. Поэтому для аналитических исследований анализы, проводимые в течение достаточно длительного периода времени, имеют большое значение. И здесь мы сталкиваемся с парадоксальной эволюцией рубля за последние 11 лет. Что это за парадокс?

То есть 11 апреля 2000 года (курс 28,63 рубля за доллар) и 3 марта 2011 года (курс 28,63 рубля за доллар). Центральный банк России устанавливает официальные курсы обмена по отношению к ежедневным (рабочим дням) или ежемесячным рублям без обязательства российского Центрального банка покупать или продавать эти валюты по указанному курсу.

Официальный курс доллара США по отношению к рублю рассчитывается и определяется Банком России на основе котировок межбанковского внутреннего валютного рынка для операций доллар-рубль в соответствии с методологией иностранных валют, утвержденной приказом Банка России, по отношению к рублю.

Но все же, что могло случиться с курсом на основе парадокса? Рассмотрим период с 11 апреля 2000 г. по 3 марта 2011 г. подробнее. Курс валютного курса зависит от многих факторов, и, прежде всего, от цели, стоимости валюты и ее субъективности - политики Центрального банка Российской Федерации, которая может ограничить возможность сильного игрока участвовать в рынке, искусственно завышать или умалять курс. Для рассмотрения мы выбрали объективный фактор - фактор инфляции. Период с 11 апреля 2000 года по 3 марта 2011 года характеризуется следующими уровнями инфляции:

Индекс инфляции в России в этот период:

I = 1,056C H1,186C H1,151C H1,12C H1,117C H1,109C H1,09C h1,119C h1,133C h1,088C H1,088C H1,048 = 3,4287

Парадокс в том, что когда курс рубля обесценивается в 2,4287 раза, а доллар - только 29%, курс остается прежним.

Индекс инфляции в США за этот период:

I = 1,0094 H1,0283 H1,0159 H1,0227 H1,0268 H1,0339 H1,0324 H1,0285 H1,0385 H0,996 H1,0164 H1,0096 = 1,2902

Таким образом, инфляция в США между 11 апреля 2000 года и 3 марта 2011 года:

I = (1,2902-1) H 100% = 29%,

и в РФ:

I = (3,4287-1) Н 100% = 242,87%.

Следовательно, это соотношение совпало с показателем материнства, который был объективным в начале периода, то есть экономически оправдан и из-за сильного влияния Центрального банка Российской Федерации на возможность создания этого показателя. Поэтому рассмотрим этот момент более подробно, в 2000 году Центральный банк Российской Федерации будет решен на основе гипотезы, поскольку не было задачи искусственного снижения курса рубля к доллару, а задачи балансирования падения курса рубля и финансовой системы России в это время были решены. долларов. В результате у нас есть дополнительные основания предполагать, что реальный показатель произошел спонтанно в 2000 году, то есть коэффициент рождаемости теперь основан на реальном:

K1 = 28,63 руб./дол.

Определим обменный курс рубля к доллару при условии изменения как базы расчета, так и инструмента расчета при условии, что инфляция доллара и рубля продолжается одновременно. В этом порядке обменный курс, который учитывает одновременную инфляцию валют в анализируемых источниках, поэтому мы не предлагаем следующий метод конвертации.

K2 - это курс, который произошел бы, если бы доллар действительно был инфляцией, а рублевая инфляция была 0:

K2 = K1/I $,

С I $ = 1,2902

К2 = 28,63/1,2902 = 22,19 руб./сут.

Точка K3 - это курс, который может возникнуть, если рубль фактически будет инфляцией, а доллар - 0:

K3 = K1 * IP с I $ = 0

IP = 3,4287

К3 = 28,63 * 3,4287 = 98,16 руб./сут.

Поскольку факторы движутся в противоположных направлениях, например, при равной инфляции обеих валют, обменный курс не изменится, но в нашем случае необходимо удалить компонент (K3), который показывает обесценение рубля, чтобы учесть влияние долларовой инфляции. Он показывает обесценение доллара (K1-K2), поэтому мы находим точку K, то есть курс рубля, установленный для инфляции обеих валют:

К = К3 - (К1-К2) = 98,16 - (28,63 - 22,19) = 91,72 руб./сут.

Заключение

В заключение я хотел бы сказать, что, если все эти данные, основанные на реальной статистике, верны, переход к свободной конвертируемости в точке K приведет к снижению курса российской валюты, снижению курса и реального обменного курса.

Такое совпадение обменных курсов при таких разных темпах инфляции вызывает обеспокоенность по поводу возможности обвала национальной валюты Российской Федерации. Мы считаем, что при наличии таких парадоксов валюта не может внушать доверие международного сообщества. Следовательно, именно свободная конвертируемость рубля обеспечит объективное формирование обменного курса, с одной стороны, и доверие участников международного рынка - с другой. К сожалению, в реальной экономике роль рубля в международных расчетах и ​​тем более Д.А.Медведев и В.В.Путин хочет положить его на рубли и привести его к мировым валютам, вопросов нет и быть не может. Поэтому рубль должен быть конвертирован в свободно конвертируемую валюту!