Ценообразование на биржевом и внебиржевом рынках

Предмет: Экономика
Тип работы: Эссе
Язык: Русский
Дата добавления: 16.06.2019

 

 

 

 

  • Данный тип работы не является научным трудом, не является готовой выпускной квалификационной работой!
  • Данный тип работы представляет собой готовый результат обработки, структурирования и форматирования собранной информации, предназначенной для использования в качестве источника материала для самостоятельной подготовки учебной работы.

Если вам тяжело разобраться в данной теме напишите мне в whatsapp разберём вашу тему, согласуем сроки и я вам помогу!

 

По этой ссылке вы сможете узнать, что входит в структуру эссе:

 

Что входит в структуру эссе


Посмотрите похожие темы возможно они вам могут быть полезны:

 

Информационные механизмы Европейского Союза по противодействию экономическим преступлениям
Изменение роли России на Ближнем Востоке и влияние этого изменения на нефтегазовую отрасль региона
Принципы государственного невмешательства в экономику в работах Д. Рикардо, А. Маршалла, А. Пигу, возможность
Эссе по книге "Мобильности" Джон Урри


Введение:

Биржевой рынок означает, что торговля происходит в специально отведенном для этого месте, называемом биржей. Биржа - организация, получившая лицензию от государственного регулирующего органа на проведение операций с ценными бумагами. Особенностью биржевой торговли является то, что торговля происходит по строго установленным правилам.

В результате биржевой рынок признается организованным рынком следующим образом:

  • Торговля осуществляется в определенное время, так называемая торговая сессия;
  • Торговля осуществляется в соответствии с правилами обмена, и все участники торгов должны следовать этим правилам;
  • Биржа выступает гарантом исполнения сделки. Продавцу, ответственному за обеспечение, гарантировано получение средств, а покупателю, ответственному за обеспечение;
  • Цены с только доверенными эмитентами могут торговать.

По этой причине биржи выбирают эмитентов в соответствии с такими критериями, как размер компании, прибыльность бизнеса и надежность. Эта процедура называется списком. Прием на биржу. Биржа постоянно следит за деятельностью этих компаний, и если компания более не отвечает требованиям биржи, она будет исключена из списка.

NYMEX и LIPE являются крупнейшими нефтяными биржами в мире с указанием марок Brent и Light Sweet. Эти смеси легкие и с низким содержанием серы. Брент сырой имеет плотность около 38 ° API и содержание серы 0,2-1%. WTI (основной сорт, подходящий по параметрам качества Light Sweet) имеет плотность API 40 ° и содержание серы 0,4-0,5%. Плотность российского экспортного сорта урал составляет 32 ° API, содержание серы - 2,5%.

На этих биржах транзакции проводятся с использованием методов открытого протеста (голоса), а также с использованием новейших электронных систем. Основной аукцион по местному времени на NYMEX будет проходить с 9-45 до 15-10 и на LIPE с 10-02 до 20-13. Около пяти с половиной часов торговля на бирже и ее закрытие происходят одновременно.

Цены установлены в долларах за баррель нефти, стандартный лот составляет 1000 баррелей, а минимальный шаг для измерения цены черного золота составляет один цент. LIPE имеет однолетний контракт, за которым следует двухлетний срок с трехмесячным интервалом и до трех лет с шестимесячным интервалом. На бирже NYMEX контракт предварительно заключен два с половиной года назад.

Котировки ближайших фьючерсов на Brent и Light Sweet хорошо коррелируют друг с другом. Однако разброс между рынками постоянно меняется из-за региональных различий между европейским и американским рынками.

Когда торговля фьючерсами останавливается на бирже LIPE, появляется эффект разнонаправленного скачка цен. Переход к следующему контракту на Лондонской фондовой бирже состоится на 5-7 дней раньше, чем на Нью-Йоркской фондовой бирже. Это связано с тем, что торги фьючерсами LIPE, заключенные в следующем месяце, завершатся в последнюю банковскую дату за 15 дней до первого дня этого месяца и как минимум за 3 дня до 25 календарных дней на NYMEX.

За последние 14 лет цены на нефть марки Brent в среднем составляли около 17 долларов за баррель. Если уровень цены упадет ниже этой отметки, произойдет контанго (цена будет расти с окончанием срока исполнения). Долгосрочные ожидания возросли после того, как ОПЕК установил нижнюю границу для нефтяных корзин на уровне 22 долларов за баррель. Обратные расчеты проводились с июля 1999 года (поскольку текущие цены выше уровня 22 долл. США). В настоящее время переход на новый контракт приведет к снижению уровня цен по мере роста рынка нефти (то есть WTI и Brent могут двигаться в разных направлениях).

Торговля фьючерсами связана с реальными рынками через арбитражный механизм для обеспечения физических поставок нефти.

Биржа NYMEX имеет шесть разновидностей США, Южно-техасский люкс, Северный техасский люкс, Малый люкс-микс, Оклахома-люкс, Нью-мексиканский люкс и товарный обмен Промежуточного Роджерса D. в Западном Техасе с диапазоном API 37–42 °. поставляется в плотности.

Также доступны британские сорта Brent и Forties, колумбийский сорт Kuziana, нигерийские сорта Bonnie Light и Quayboe и норвежский сорт Osseberg. Стоимость доставки для иностранных сортов рассчитывается на основе цены на легкую сладкую разновидность с учетом премий, скидок, расходов на перевозку и доставку. QuaIboe торгуется с премией в 5 центов, Cusiana и Bonny Light - по 15 центов, а Forties Oseberg и Brent - со скидкой 30 центов. Однако физическая поставка нефти по соглашениям об обмене редка и составляет 1% от объема обмена.

Значительные краткосрочные колебания могут подорвать связь между ценами на нефть и соотношениями спроса и предложения в долгосрочной перспективе.

Краткосрочные цены на нефть имеют значительную сезонную составляющую. Западная Европа и США расположены в северном полушарии Земли и отапливают свои объекты мазутом. Летом потребление бензина увеличивается. США являются лидером по потреблению нефти (19194 тыс. Баррелей в день, что составляет 22,5% мирового потребления). Второе - страны Европейского Союза, с 14765 тысячами баррелей в день. Это 17,9% мирового потребления. По данным Международного энергетического агентства, потребление нефти неуклонно росло до 2008 года, а цены на нефть растут. В июне 2008 года цены достигли 135 долларов за баррель нефти марки Brent. Позже цены начали падать. Важной частью этого был кризис 2008-2009 гг. В 2009 году потребление нефти упало впервые.

Ценообразование на биржевом и внебиржевом рынках

Основными вопросами ценообразования на рынке нефти являются неточности данных и оценка соотношения спроса и предложения. Запасы промышленной нефти получили фактические оценки только для стран ОЭСР.

Риск для менеджера - это изменение уровня цен, которое ведет к убыткам, а не к изменению уровня цен, поэтому необходимо также учитывать особое мышление менеджера.

Заключение

Согласно данным дополнительных исследований, производители хеджируют лишь небольшую часть рисков, связанных с колебаниями цен на нефть. Больше внимания уделяется спекуляциям на рынке. Существует много доказательств спекулятивного характера торговли на биржах. Это включает, например, неликвидность опционов, увеличение объема торговли из-за волатильности и тот факт, что около трех четвертей торгов приходится на два ближайших контракта.

Интересен тот факт, что в некотором смысле нефтяные компании заинтересованы в повышении уровня волатильности цен. Это увеличивает рыночную капитализацию и фундаментальную стоимость компании. Фактически, затраты на нефтяное месторождение являются сложным вариантом, связанным с инвестиционными стратегиями. Кроме того, по мере повышения уровня волатильности базовых активов растет и стоимость опциона.

Еще одна проблема с ценообразованием на рынке нефти заключается в том, что цена большинства сортов (включая уральский) зависит от цены марки Brent. Это приводит к чрезмерной волатильности и подверженности рыночным операциям. Конфликт между Arcadia Oil (дочерней компанией Mitsui & Co.) и нефтеперерабатывающим заводом Tosco в США приобрел большую известность. В 2000 году Tosco подала в суд на Arcadia за нефть, заговор и монополию на рынках нефти Glencore, что привело к росту цен на нефть более чем на 3 доллара за баррель. В то время Tosco понесла огромные потери. Из-за технических остановок ожидается, что добыча нефти на нескольких месторождениях в Северном море сократится с 22 танкеров до 35 танкеров на 500 тыс. Баррелей в сентябре. Я отправлю это. В результате в Лондоне до окончания сентябрьского фьючерсного контракта (15 августа) его уровень цен превысил стоимость такого контракта в Нью-Йорке.

Цена ближайшего Brent на бирже LIPE упала (в результате обратного расчета), и на 15-й день Brent продолжил рост. Пик ценовых уровней составил 2,71 доллара за баррель в день. Брент достиг максимума за последнее десятилетие в результате спекулятивной игры. Спор между Arcadia Petroleum и Tosco был разрешен до суда, но вопрос о рыночных операциях не был решен.