Сравнительный анализ организации финансовой работы крупного российского и американского предприятий

Содержание:

  1. Российский и зарубежный опыт применения механизма управления финансами
  2. Концепция теории анализа дисконтированных денежных потоков
  3. Заключение
Предмет: Финансы
Тип работы: Реферат
Язык: Русский
Дата добавления: 02.04.2019

 

 

 

 

 

  • Данный тип работы не является научным трудом, не является готовой работой!
  • Данный тип работы представляет собой готовый результат обработки, структурирования и форматирования собранной информации, предназначенной для использования в качестве источника материала для самостоятельной подготовки учебной работы.

Если вам тяжело разобраться в данной теме напишите мне в whatsapp разберём вашу тему, согласуем сроки и я вам помогу!

 

По этой ссылке вы сможете найти рефераты по финансам на любые темы и посмотреть как они написаны:

 

Много готовых тем для рефератов по финансам

 

Посмотрите похожие темы возможно они вам могут быть полезны:

 

Элементы финансовых кризисов в книге Егора Гайдара «Гибель империи»
Механизмы обеспечения координации денежно-кредитной политики и финансовой политики и их практическое применение
Особенности организации финансовой работы крупного коммерческого банка и крупной нефинансовой организации
Сравнительный анализ организации работы и полномочий Министерства Финансов РФ и Казначейства Великобритании

 

Введение:

«Формирование рыночных отношений в России не только существенно изменило содержание многих традиционных разделов науки и практики в области экономики для нашей страны, но и привело к необходимости скорейшего развития областей, которые можно считать относительно новыми с определенной степенью условности. Среди последних безусловно, включает в себя финансовый менеджмент, который является одной из самых быстрорастущих областей на Западе».

Сегодня некорректно сравнивать финансовое управление в российских компаниях с западными компаниями, где создание механизма финансового управления было более последовательным.

Задачи финансового менеджмента возникли сначала в прогрессивно развивающихся компаниях, а затем стали актуальными для менее развитых предприятий, в то время как передовые работники уже решали проблемы более высокого уровня.

Сегодня российские предприятия находятся на разных этапах развития финансового менеджмента. Есть компании, которые получили сильный импульс в переходной экономике для улучшения финансового управления и опередили западные организации, в то время как другие по-прежнему не используют инструменты, разработанные в других странах на первых этапах развития системы финансового управления.

Овладение довольно сложными моделями и методами финансового менеджмента не представляется возможным для отставания, поскольку в них не разработаны самые простые основы финансового менеджмента. Эта система на одних предприятиях направлена ​​на решение простых задач, тогда как для других настало время освоить проблемы более высокого уровня сложности, например, эффективного использования фондовых инструментов в финансовой деятельности.

Российский и зарубежный опыт применения механизма управления финансами

Таким образом, для каждого отдельного предприятия наиболее эффективным является индивидуальный набор методов финансового управления, который, как и методы, должен определяться уровнем развития финансового менеджмента организации. Руководство некоторых предприятий сегодня продолжает применять методологию финансового менеджмента, которая использовалась в плановой экономике.

По мнению авторов, для учета существующего опыта российских и зарубежных компаний в области финансового менеджмента необходимо учитывать хронологию формирования механизма финансового менеджмента. По этой причине целесообразно в дальнейшем предложить сравнительное описание этапов развития финансового менеджмента на Западе и в России, хотя определить общие этапы формирования довольно сложно. Однако некоторые эксперты, такие как С.Е. Пивоваров, И.А. Максимцев также признает актуальность такого сравнения и говорит о необходимости применения международного опыта в российских условиях и разработки стандартной концепции финансового менеджмента.

Первый шаг. Юджин Бригам - американский ученый, занимающийся исследованием направлений развития финансового менеджмента как науки, считает, что финансовый менеджмент как научное направление возник в 1860-х гг. В то время управление финансами в компаниях в основном осуществлялось практикующими специалистами, но со временем их опыт был недостаточен для применения во всех секторах экономической деятельности. Исследования практикующих врачей были эмпирическими, а развитие управленческих знаний происходило медленно. Сегодня экспериментальные научные инструменты уступают место научным исследованиям. Финансовый менеджмент как самостоятельная научная дисциплина возник под влиянием ряда предпосылок.

Во-первых, во второй половине XIX в. крупным организациям необходимо было использовать специальные механизмы для формирования и распределения финансовых ресурсов и создания финансовых отделов на крупных предприятиях.

Во-вторых, уже тогда была создана теория финансов и компании, которая послужила основой для формирования новой научной дисциплины.

Задача финансового менеджмента на начальном этапе заключалась в разработке общей основы финансового анализа организаций, финансовых инструментов для построения эффективной системы управления производством, разработке мотивационного механизма для сотрудников компании и финансовых учреждений, оптимизации работы с дебиторской задолженностью, определения источников и формы привлечения средств для существующих и вновь создаваемых предприятий.

Таким образом, модель развития финансового менеджмента на Западе на начальном этапе формирования не учитывала особенностей развития компаний. В то время были разработаны только общие методы решения основных проблем финансового менеджмента.

Началом развития финансового менеджмента как научной дисциплины в России можно считать 1990-е годы, когда отечественные теоретики и практики сделали первые попытки адаптировать западные методы финансового менеджмента к переходной экономике.

Второй этап Следующим шагом в становлении и развитии финансового менеджмента в западных странах можно считать завершение индустриализации. Количество предприятий росло ускоренными темпами, и в этот период.

Основной задачей финансового менеджмента была разработка количественного критерия (показателя) эффективного использования финансовых ресурсов.

Такие показатели были предложены позже, и поначалу они носили довольно общий характер, давая руководителям компаний наиболее общие руководящие указания, используемые, в частности, для разработки стратегии развития финансового менеджмента.

В XIX-XX вв. Наряду с увеличением количества акционерных обществ и возрастающей ролью финансового капитала финансовый рынок быстро развивался. Это привело к необходимости расширения и углубления форм финансовых связей организаций, разработке новых механизмов денежных отношений между участниками финансового рынка.

Концентрация финансов привела к появлению крупных организаций, для которых вопросы мотивации сотрудников стали особенно актуальными, и новые разработки ученых в этом направлении вышли на первый план.

Отметим, что поиск эффективной методологии оценки мотивации управленческой деятельности как проблемы присутствует на всех этапах развития финансового менеджмента, и на каждом этапе корректировались только подходы к решению проблемы в соответствии с меняющейся экономической ситуацией и развитие научной мысли.

В конце XIX в. Впервые ученые предприняли попытку обобщить накопленный опыт в области финансового менеджмента, и это заложило основу для формирования основы научного управления предприятиями. Этот период связан с работами Фредерика Тейлора и Анри Файола, научные исследования которых посвящены формированию научных подходов к построению мотивационной системы деятельности персонала организаций.

На этом этапе развития науки финансового менеджмента существуют школы статистического финансового анализа (Ratio Statisticians School) (1860-1880), многовариантные аналитики (Multivariate Modellers School) (1870-1890).

Основной идеей первой теории был постулат о том, что полезность аналитических коэффициентов, рассчитанных на основе показателей финансовой отчетности организаций, проявляется только при наличии критериев пороговых значений, с которыми эти коэффициенты могут быть сопоставимы.

Концепция теории анализа дисконтированных денежных потоков

Представители второго направления опирались на идею разработки концепции, основанной на существующей взаимосвязи частных финансовых коэффициентов, которые характеризуют финансовое положение и текущие результаты деятельности компании.

В то же время американские ученые Джон Уильямсон и Майрон Гордон разработали концепцию теории анализа дисконтированных денежных потоков. В западных странах его применение было направлено на улучшение управления корпоративными финансами.

На данном этапе развития финансового менеджмента основы методов финансового анализа предприятий были быстро разработаны и внедрены в практику. Достаточное внимание было также уделено определению нормальных отношений между различными типами финансовых ресурсов в процессе управления. Для успешного решения этой проблемы были определены критерии оптимальности соотношения основных и оборотных активов, коммерческого капитала и ликвидных активов, собственного и заемного капитала.

Инновации были приняты не всеми организациями одновременно. Большой представил их быстрее других. Основная масса западных предприятий стала решать насущные проблемы управления только на новом этапе развития финансового менеджмента.

Так, в процессе второго этапа западные ученые разработали основы финансового анализа предприятий, определили оптимальное соотношение между такими видами капитала, как основной капитал и оборотный капитал, и сформировали научные подходы к построению мотивационной системы труда для организаций. персонал.

Этот этап развития финансового менеджмента в России нелегко выделить. Финансовый менеджмент, как его понимают в более экономически развитых западных странах, не смог начать свое формирование в социалистической экономике по ряду причин, таких как отсутствие рынка ценных бумаг и достаточная финансовая независимость предприятий. Сегодня перед рядом довольно крупных российских компаний стоят задачи, аналогичные тем, с которыми Запад сталкивался на втором этапе.

Третий этап. К началу 1930-х гг. Финансовый менеджмент западных компаний постепенно перешел на следующий этап своего развития. Глобальный кризис того времени вызвал серьезные экономические трудности для большинства хозяйствующих субъектов во многих странах: падение объемов производства, банкротство, снижение финансовой ликвидности и т. д.

Многие мелкие, средние и даже крупные организации столкнулись с финансовыми трудностями. В частности, увеличился объем финансовых обязательств, который не был обеспечен своевременными платежами.

Этот период можно охарактеризовать как время массовых банкротств предприятий, высокой инфляции, низкой инвестиционной активности. Проблемы существования предприятий с повышенной конкуренцией и глубоким кризисным состоянием экономики возникли первыми. Организациям были особенно необходимы знания и навыки рационального использования средств и корректировки затрат и структуры капитала.

Большинство крупных промышленных групп столкнулись с нехваткой денежных средств, высоким уровнем капитальных затрат на обслуживание и другими аналогичными проблемами. Доступные тогда методы финансового управления не могли обеспечить оптимизацию и структурирование капитала, не были ориентированы на управление финансовым капиталом, и по этим причинам многие организации не могли продолжать свою производственную деятельность.

Основными целями руководителей предприятий в то время были выведение компаний из кризиса и предотвращение банкротств, а также приведение участников финансовых процессов в нормальное русло деятельности. Возникла необходимость в сознательном управлении финансовыми процессами со стороны менеджеров, ответственных за принятие рискованных управленческих решений.

Именно на этом этапе развития финансового менеджмента показатели стали определять оптимальность соотношения отдельных видов ресурсов, но полученные значения были применимы к стабильной, а не кризисной экономике.

Значения коэффициентов должны быть чувствительными к изменениям экономических условий, в частности к снижению или увеличению темпов экономического роста. По этой причине возникла следующая проблема, который можно охарактеризовать как поиск и обоснование способов управления экономическими ресурсами посредством финансового управления в кризисных ситуациях. Значительное внимание было уделено управлению рисками.

Таким образом, возникла необходимость в разработке стратегии управления финансами в условиях постоянно меняющейся макро- и микросреды предприятия с учетом рисков экономической деятельности. Научные достижения в области финансового менеджмента нашли отражение в утверждении ряда нормативных правовых актов тех времен. В США приняты законы: «О ценных бумагах» (1933), «О банковской деятельности» (1933), «О фондовой бирже» (1934), «О холдинговых компаниях» (1935), «Банкротство» (1938). , что послужило правовой основой для современных государственных стандартов мониторинга финансовой деятельности организаций.

На данном этапе были разработаны следующие концепции:

  • - Теория стоимости капитала Джона Уильямсона;
  • - Модель структуры капитала (авторы Франко Модильяни и Мертона Миллера;
  • - Стоимость денег во времени (Time Value of Money Model) - автор Ирвинг Фишер;
  • - взаимосвязь риска и прибыльности - Фрэнк Найт.

В 1958 году американские ученые Ф. Модильяни и М. Миллер опубликовали работу, в которой содержалась одна из самых интересных теорий современного финансового менеджмента. Ученые пришли к выводу, что стоимость любого предприятия определяется только его будущим доходом и не зависит от текущей структуры капитала.

В своей теории Ф. Модильяни и М. Миллер обосновали свой главный тезис. Основой гипотезы было следующее: если финансирование деятельности организации более выгодно за счет заемного капитала, а не собственного капитала, то владельцы ценных бумаг (акций) предприятия со смешанной структурой капитала сочтут необходимым продать часть акций своего предприятия и использовать деньги, полученные путем покупки акций компании, которая не использует заемные средства, и, таким образом, восполнить дефицит финансовых ресурсов из заемного капитала.

В 1990-х годах в России возникли проблемы, которые требовали аналогичных решений. Время, когда значительное количество предприятий находилось на грани финансовой несостоятельности, по мнению авторов, можно охарактеризовать как переходное. На этом этапе повышается важность управленческой деятельности, направленной на стабилизацию денежных потоков и оптимизацию структуры капитала.

Таким образом, началось стихийное развитие финансового менеджмента в России, которое в то же время столкнулось с проблемами, которые возникали в западных странах постепенно и в течение длительного периода времени.

Сравнительный анализ организации финансовой работы крупного российского и американского предприятий

Менеджеры многих российских компаний, находившиеся на грани банкротства, не освоили основы теории финансового менеджмента, разработанной ранее на Западе. По этой причине решение сложных проблем в период кризиса стало довольно серьезным испытанием для российских компаний.

Следует отметить, что в кризисной ситуации отечественные компании были обеспокоены нехваткой квалифицированных кадров, а проблемы финансового менеджмента на предприятиях в основном решались бухгалтерами и аналитиками.

Российский финансовый менеджмент как наука основан на ряде фундаментальных концепций, разработанных И.А. Бланк, Г. Б. Поля на третьем этапе развития финансового менеджмента.

Понятие - это определенный способ понимания и интерпретации любого явления. По мнению авторов, основной задачей этого этапа было доработать и применить методы прогнозирования рисков в промышленном и непромышленном секторах.

Российские компании столкнулись с этой проблемой в начале 1990-х годов. Его актуальность проявилась только на предприятиях, где были освоены теории и методы первых двух этапов развития финансового менеджмента на Западе. Последние сталкивались с задачами управления рисками и их анализа, но методы оценки рисков еще не были разработаны, а страхование рисков не было реализовано в экономической практике.

Современная сцена. В 1950-х годах произошли изменения, которые создали предпосылки для перехода финансового менеджмента к современному этап: научная революция, рост экономики в развитых странах, усиление социальных процессов, достижение стабильности рыночной инфраструктуры. Все это привело к формированию единого научного механизма управления финансами предприятий.

Этому способствовало расширение финансовых операций в сфере экономической деятельности, совершенствование функционирующих финансовых ресурсов, создание модифицированного учета и отчетности, использование новейших форм и методов прогнозирования, планирования и анализа.

Этот этап можно охарактеризовать как период интенсивного экономического развития западных стран, интеграции национальных экономик в мировую экономику, начало процесса глобализации. Значение глобальных финансовых рынков растет.

В течение этого периода последние оказывают значительное влияние на многие аспекты деятельности крупных организаций. В то же время в результате развития научной и практической мысли в области финансового менеджмента были разработаны основные показатели, характеризующие уровень эффективности использования предприятием экономических ресурсов (с точки зрения оборачиваемости и рентабельности), что быстро трансформируется в факторы, определяющие конкурентоспособность компаний на финансовом рынке.

Благодаря использованию новых методов управления капиталом позиции крупных предприятий на финансовых рынках значительно укрепились. Компании добились оптимизации соотношения между такими категориями, как ликвидность, прибыльность и риски; было обеспечено соответствие между финансовыми ресурсами организаций и темпами устойчивого роста; оптимизированное управление финансовыми и производственными рисками за счет операций с финансовым капиталом.

Когда современный этап развития науки финансового менеджмента в западных странах подошел к концу, в России только отдельным предприятиям, как правило, сырьевым отраслям, удается начать процесс трансформации управления организацией, в том числе финансовой.

Для реструктуризации финансового управления необходимо было использовать комплексный подход и принципы системного управления. На финансовых предприятиях началась разработка финансовой политики, направленной на стратегический рост.

Далее отметим использование новейших инструментов финансового управления:

  • теория сбалансированных показателей (Balanced Scorecard), разработанная Дэвидом Нортоном и Робертом Капланом;
  • Модель оптимальной стратегии роста (Модель оптимальной стратегии роста), предложенная Джеймсом Ван Хорном и Робертом Хиггинсом;
  • Модель для оценки финансовых активов с учетом систематического риска (Модель оценки активов капитала), разработанная Уильямом Шарпом;
  • Модели ценообразования опционов от Fisher Blackcom и Myron Scholes и другие.

На монографическом уровне система финансового менеджмента исследовалась российскими учеными В. Копейчиковым и Ю.А. Тихомиров. Оба автора опубликовали свои работы на современном этапе финансового менеджмента, их взгляды существенно различаются. Ю.. Тихомиров занимался изучением проблемы в социальном аспекте с точки зрения философии, а В. Копейчиков использовал исключительно правовой подход к раскрытию основных понятий. Однако оба исследователя внесли значительный вклад в развитие глобального финансового менеджмента.

Многие российские ученые искали новые способы управления капиталом, решая основные проблемы и задачи финансового менеджмента в 1990-х годах. Труды Д.И. Правдина, А. М. Омарова, В.В. Космина В.И. Грицыка внес значительный вклад в развитие инструментов финансового управления не только на теоретическом уровне, но и с использованием практического опыта.

Подводя итоги рассмотрения этапов развития финансового менеджмента в России и за рубежом, отметим, что основными критериями различения разных этапов на Западе являются особенности экономического развития, которые привели к появлению конкретных проблем финансового менеджмента, Решение которых требовало разработки и использования различных инструментов в зависимости от стадии развития финансового менеджмента. Исходя из этого, российским компаниям необходимо провести правильную оценку подходов к решению таких проблем.

Заключение

Исходя из приведенного выше обзора российского и зарубежного опыта развития финансового менеджмента и сравнительной характеристики этапов развития механизма финансового менеджмента, мы формулируем некоторые отличительные особенности финансового менеджмента в России и факторы, влияющие на него, которые должны быть Учтено в процессе выбора направления дальнейшего развития.

Отличительные особенности финансового менеджмента в России и факторы, влияющие на него:

  1. В России наука финансового менеджмента сформировалась стихийно, для нее характерно отсутствие каких-либо традиций, а применяемые принципы управления капиталом различны. Так, некоторые компании создали отечественную школу систем управления финансами и разработали свои подходы (ОАО «Кубаньэнергосбыт», ОАО «НЭСК»), другие адаптировали европейскую модель управления финансами (группа компаний «Формоза», IBS Group Holding Ltd.), а третьи - Американец (ОАО «МегаФон», ЗАО «Бета Линк»).
  2. Недостаточно развитая законодательная и правовая база в России также оказывает негативное влияние на формирование финансового менеджмента как научного и практического направления. В настоящее время руководители организаций чаще обращают внимание на налоговый менеджмент, чем на концепцию увеличения рыночной стоимости компании и ее прибыльности. Таким образом, можно констатировать, что управление финансами отечественных компаний ориентировано в первую очередь на решение проблем снижения налоговой нагрузки на предприятия.
  3. Само понятие «менеджер» в России очень расплывчато. Этот термин может относиться к различным видам деятельности. В российских компаниях секретаря, администратора, ответственного за мелкую бумажную работу, также называют менеджером, что не совсем верно.
  4. В России развитие рыночных отношений произошло позже, чем на Западе. В нашей стране нет богатого опыта управления предприятиями в условиях свободной конкуренции, который есть в западных странах.
  5. Чрезвычайно высокая скорость политических и социально-экономических процессов в стране оказывает существенное влияние на все сферы человеческой деятельности.
  6. Финансовым менеджерам необходимо время, чтобы приобрести опыт и навыки управления финансовыми ресурсами предприятия, изучить методологическую и практическую базу, которая в Российской Федерации находится в зачаточном состоянии.

Перечисленные особенности, по мнению авторов, сегодня препятствуют успешному внедрению зарубежного опыта управления финансами на российских предприятиях. Понимание и изучение проблем и задач, которые были решены в ходе эволюции западной системы финансового менеджмента, а также условий, повлиявших на выбор методов решения этих проблем, позволят российским компаниям в современных условиях выбирать эффективные инструменты и Оптимальная структура финансового менеджмента для любых отраслевых принадлежностей предприятия.

Таким образом, авторы разбираются и в хронологической последовательности создания механизма финансового управления в России и за рубежом. В Российской Федерации эффективное финансовое управление находится в стадии разработки, и по мере его развития оно сталкивается с экономическими трудностями, недостатками нормативного и правового регулирования, низким уровнем подготовки финансовых менеджеров и недостаточным знанием спроса, что часто определяется только при достижении конечного результата. деятельности достигнута.

Дальнейшее развитие и движение России по пути рыночных реформ, реформ и устойчивости к кризисным экономическим ситуациям позволит в полной мере использовать мировой теоретический и практический опыт финансового менеджмента.