Современные методы оценки инвестиционных решений

По этой ссылке вы сможете научиться писать эссе по ГОСТу:

Посмотрите похожие темы возможно они вам могут быть полезны:

Введение:

Общая схема оценки эффективности строится в два этапа. Эта схема, которая является конкретной оценкой эффективности участия каждого участника в проекте, также отражена в методических рекомендациях по оценке ИП. Эффективность проекта оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для потенциальных участников и поиска источников финансирования. Включает в себя общественную и коммерческую эффективность проекта.

Основой инвестиционного решения является оценка экономической эффективности инвестиций.

Показатели эффективности инвестиционных проектов на основе методических рекомендаций делятся на следующие виды:

• показатели исполнения бюджета;
• показатель экономической эффективности.

Показатели эффективности инвестиций можно классифицировать по следующим критериям:

1. Инвестиции классифицируются следующим образом в соответствии с типом обобщенного индекса, который служит мерой экономической эффективности: относительный, временный.
2. Как сравнить финансовые затраты разных времен: статические, динамические.

К статическим группам относятся такие методы, как сроки окупаемости, факторы эффективности инвестиций и т.д.

Динамические методы включают чистую приведенную стоимость, чистую приведенную стоимость, индекс рентабельности инвестиций, внутреннюю норму прибыли, скорректированную внутреннюю норму прибыли и период окупаемости инвестиций.

Если начальные условия одинаковы, эти два метода должны давать одинаковый результат. Однако это поднимает две проблемы, которые необходимо решить перед применением каждого метода.

Во-первых, вам необходимо уточнить, какой метод предпочтительнее для определенных условий. В некоторых случаях стоимость капитала оцениваемого проекта необходимо использовать при расчете, а в некоторых случаях - даже при оценке отдельных проектов - целесообразно и удобно сосредоточить внимание на структуре и капитальных затратах всего предприятия в целом.

Во-вторых, применение метода оценки проекта на основе средневзвешенной стоимости капитала при налогообложении заемного капитала в России имеет дело с ограниченным налоговым щитом после налогообложения прибыли, то есть в России.

Можно выделить три основных подхода к определению ставок дисконтирования:

1. CAMP. Эта теоретическая модель предназначена для объяснения динамики цен на ценные бумаги во время реализации механизма, с помощью которого инвесторы оценивают влияние будущих инвестиций в ценные бумаги на уровень риска и доходности портфеля.
2. Подход, связанный с определением стоимости альтернативных издержек в соответствии с так называемым совокупным законом строительства.
3. WACC. Третий подход связан с применением модели, позволяющей определять средневзвешенную стоимость капитала. Есть два способа оценки инвестиционного проекта. Метод WACC используется на ранних этапах анализа проекта или для проектов, которые не были присвоены с экономической точки зрения и имеют нечеткие условия финансирования. Этот метод состоит в дисконтировании денежных потоков от активов проекта или компании по ставке, равной средневзвешенной стоимости капитала.

Метод ER основан на дисконтировании остаточных денежных потоков по ставке, равной стоимости капитала. Этот метод используется для детального анализа экономически отобранных проектов.

Основа для оценки эффективности интеллектуальной собственности основана на следующих основных принципах, применимых ко всем типам проектов, независимо от технологии, технологии, финансов, отрасли или региональных характеристик.

• посмотреть весь жизненный цикл проекта;
• производство денежных потоков;
• сопоставимость условий сравнения;
• положительный и принцип максимального эффекта;
• объяснение фактора времени;
• счет только для будущих расходов и доходов;
• сравнение «с проектом» и «без проекта»;
• принять во внимание все самые важные последствия проекта;
• объясните существование разных участников проекта;
• многоуровневая оценка;
• принимать во внимание влияние оборотных средств на эффективность потребностей ИП;
• объясните влияние инфляции;
• объяснение влияния неопределенностей и рисков.

Необходимость оценки эффективности всего проекта в значительной степени обусловлена ​​рядом ситуаций, когда общий коммерческий эффект всего проекта близок к сумме общего коммерческого эффекта участвующих компаний. Существенные социальные эффекты проекта часто близки к совокупному влиянию компаний-участников и государства. В этих условиях негативные последствия всего проекта указывают на то, что реализация проекта невыгодна для некоторых участников. Есть основания полагать, что положительный эффект от всего проекта может сформировать схему финансирования проекта и институциональный и экономический механизм его реализации.

По этой причине мы рекомендуем сначала оценить весь проект, убедиться, что он очень эффективен, а затем оценить проект с точки зрения участника, бюджета, региона и отрасли. Возможность проведения двухэтапной оценки эффективности также подтверждается международной практикой, отраженной в рекомендациях ЮНИДО. Он обычно хочет знать доходность капитала, но, готовясь к технико-экономическому обоснованию, он обычно не знает, как будет финансироваться проект.

В дополнение к влиянию заимствования и кредитования на расчет налога на прибыль степень доходности капитала полностью зависит от общей доходности всего инвестированного капитала и процентной ставки, выплаченной на непогашенный остаток (эффект финансового рычага). Поэтому сначала необходимо определить финансовую осуществимость всего инвестиционного проекта, а затем оценить индивидуальную осуществимость каждого источника финансирования. В то же время, возможно, что весь проект эффективен, но невозможно выбрать организационные и экономические механизмы, которые гарантируют взаимовыгодные проекты.

На этапе разработки проекта часто необходимо оптимизировать его технические, технические и другие параметры. В то же время схема финансирования проекта, состав участников и взаимоотношения между участниками еще не определены. На данном этапе, ориентируясь на показатели коммерческой эффективности проекта, невозможно выбрать разумный тип строительного материала, пол здания, диаметр водопровода, уклон колонны, профиль и местоположение дороги и т.д. очевидно, это невозможно.

В этих условиях оптимизация эффективности всего проекта является единственным приемлемым практическим способом обосновать техническое проектное решение в начале проектирования. Однако после уточнения организационных и экономических механизмов проекта некоторые из ранее принятых решений могут быть изменены и уничтожены в ходе строительства, поскольку они могут понадобиться на втором этапе проектирования. Некоторые из альтернативных вариантов таких решений должны быть рассмотрены в будущем.