Рынок ценных бумаг и его развитие в современных условиях

Содержание:

1. Ценные бумаги и их квалификация
2. Рынки ценных бумаг и их виды
3. Функции рынка ценных бумаг
4. Составляющие рынка ценных бумаг
5. Структура фондового рынка
6. Виды фондовых рынков
7. Тенденции развития современного рынка ценных бумаг
8. Процесс становления рынка ценных бумаг в России
9. Приложение. Компания «Газпром» ее рыночные принципы
10. Заключение

 

По этой ссылке вы сможете узнать какие бывают виды курсовых работ:

 

Какие бывают виды курсовых работ: подробный обзор

 

Посмотрите похожие темы возможно они вам могут быть полезны:

 

Экономические приоритеты России

Государственный сектор в различных экономических системах

Современная денежная система и особенности её формирования в России

Цикличность развития рыночной экономики

 

Введение:

Фондовый рынок является неотъемлемой частью государства, в котором развивалась экономика. До недавнего времени такой концепции в России не было. В контексте формирования рыночной экономики формирование рынков ценных бумаг играет важную роль.

Ценные бумаги-атрибуты, необходимые для регулярных продаж. Как товар, сами ценные бумаги функционируют как средство кредита и средство платежа, эффективно заменяя наличные деньги. Переход к рыночной экономике и процесс формирования рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия рынка ценных бумаг.

В то же время требуется четкая юридическая регистрация и обращение ценной бумаги, без которой использование ценной бумаги невозможно.

Управление ценными бумагами, в том числе различными субъектами рынка - юридическими и физическими лицами. Вы можете различать корпоративные совместные компании по ценным бумагам, фондовые биржи и коммерческие банки среди юридических лиц, занимающихся распределением ценных бумаг.

Очень полезно изучить историю возникновения и развития инфраструктуры фондового рынка, чтобы способствовать пониманию текущего процесса на рынке ценных бумаг.

Это эссе посвящено общим вопросам функций рынка ценных бумаг, понятиям рынка ценных бумаг, кратким описаниям их функций, целям и темам рынка. Была отмечена важность регулирования рынка ценных бумаг.

Ценные бумаги и их квалификация

Ценные бумаги - это документы, которые были подготовлены в соответствии с установленными формами и необходимыми реквизитами и являются доказательством прав собственности, а реализация или передача прав собственности возможна только при представлении этих документов.

Таким образом, безопасность может быть определена как специально подготовленный финансовый документ, в котором фиксируются финансовые документы с определенным правом владельца или владельца безопасности. Однако такая интерпретация определения ценной бумаги достаточно широка, и различные типы ценных бумаг, которые фактически не могут быть включены в категорию ценной бумаги, например, платежные поручения, накладные и т. Д. Экономисты выделяют значительную часть определения ценных бумаг, как звучит юридическая концепция ценных бумаг. На мой взгляд, наиболее точное определение подчеркивает, что это документы на право собственности или права на доход и подтвержденные права на материальные активы.

В общем виде обеспечение предоставляет владельцу два типа прав:

1. Право на возврат номинальной стоимости и получение дохода от этой номинальной стоимости, право на апелляцию, право на передачу обеспечения другому владельцу.
2. Безопасность имеет такие характеристики, как ликвидность, конкурентоспособность, стандарты, сериализация, участие в продажах граждан, прибыльность и риск.

Виды ценных бумаг описаны в статьях 143 и 912 Гражданского кодекса Российской Федерации. государственные облигации:

• Депозитный сертификат.
• Сберегательный сертификат.
• Приносит к банкнот.
• Двойной складской сертификат.
• Сертификаты безопасности (ордера) как часть двойных сертификатов.
• Простой складской сертификат.
• Приватизированные ценные бумаги.

В целом рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений между выпуском и распределением ценных бумаг между участниками.

Рынки ценных бумаг и их виды

Классификация рынка ценных бумаг имеет много общего с классификацией самой ценной бумаги. Так что различайте:

• Международные и внутренние рынки ценных бумаг.
• Региональные рынки ценных бумаг.
• Рынок для определенного типа безопасности (например, акции, облигации).
• Рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг.
• Рынок первичных и производных ценных бумаг.

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг зависит от ее практической значимости.

Та часть, где рынок ценных бумаг основан как на деньгах, так и на капитале, называется фондовым рынком. Фондовый рынок является доминирующим на рынке ценных бумаг. Концепция рынков ценных бумаг и фондовых рынков часто считается синонимом, потому что остальные рынки ценных бумаг не получили специальных названий из-за их небольшого размера.

Рынки ценных бумаг являются частью финансовых рынков. Другая часть - рынок банковских кредитов. Коммерческие банки редко финансируют больше года. Выпуская ценные бумаги, вы можете получать кредиты на десятилетия (облигации) или неограниченное использование (акции). Разделение финансовых рынков на две части делит капитал на оборотный и основной. Рынки ценных бумаг дополняют и взаимодействуют с банковской системой кредитования. Коммерческие банки предоставляют ипотечным брокерам кредиты для подписки на новые ценные бумаги и продают большие объемы ценных бумаг банкам для перепродажи.

Важной частью рынка ценных бумаг является денежный рынок, на котором распространяются краткосрочные облигации, в основном казначейские обязательства (билеты). Денежный рынок обеспечивает гибкий денежный поток в национальную казну, позволяя предприятиям и частным лицам получать временный бесплатный денежный доход.

Как и другие рынки, RZB состоит из спроса, предложения и цены, уравновешивающей их. Спрос генерируется компаниями и государствами, которые не имеют собственного дохода для финансирования своих инвестиций. Компании и правительства являются чистыми заемщиками РЦБ (занимают больше, чем занимают), а чистые кредиторы - это группы населения, чьи доходы перевешивают текущее потребление и инвестиции в материальные активы (например, недвижимость) по разным причинам.

Различают следующие виды ценных бумаг: долевые ценные бумаги (акции), долговые ценные бумаги (облигации, сертификаты, векселя) и производные ценные бумаги (опционы, финансовые фьючерсы, варранты и т. Д.). Их обычно называют ценными бумагами, поскольку они имеют право требовать или участвовать в формировании дохода от первоначально вложенного капитала.

Функции рынка ценных бумаг

Основной функцией фондового рынка является мобилизация средств инвесторов для производства и организационной экспансии. Другая особенность - это информация. Он заключается в том, что условия рынка ценных бумаг предоставляют инвесторам информацию об экономической ситуации в стране и дают им ориентиры для инвестирования капитала. В целом, функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, стимулирующей мобилизацию свободных финансовых ресурсов для производства и распределения в соответствии с потребностями рынка.

Рынок ценных бумаг является регулятором многих процессов, происходящих стихийно в рыночной экономике. Это в основном относится к процессу капиталовложений. Последняя имеет форму приливов к участкам приложений, где требуется перевод капитала, и предполагает превышение оттока капитала из производственного сектора. Механизм этого движения известен, поскольку спрос на некоторые товары (услуги) увеличивается, цены растут, прибыль от производства увеличивается, свободный капитал перемещается в эти сектора, а спрос на продукты увеличивается. Сокращенный и экономически менее эффективный. Ценные бумаги являются средством, с помощью которого работает этот механизм, а биржи являются «центром» этого механизма. Это означает, что на бирже большая часть временного свободного капитала, где бы он ни находился, «переводится» посредством покупки и продажи в требуемом направлении. Результатом является оптимальная структура общественного производства (не только с точки зрения распределения капитала, но также с точки зрения размера в отдельных секторах и отраслях) и бездефицитная экономика: общественное производство в значительной степени является общественным спросом. Соответствует Потребность компании в дополнительном капитале может быть связана с различными ситуациями. Основными являются создание новых и модернизация старых основных фондов, пополнение оборотных средств. Все эти потребности напрямую связаны с рыночными условиями, и изменения происходят в течение определенного периода времени. Поэтому необходимые средства компании должны быть получены в течение определенного периода. Существует благоприятная рыночная среда для функционирования. Это трудно сделать в России - кредиты банков являются дорогостоящими, ограниченными и краткосрочными (от одного до трех месяцев), а рынки ценных бумаг, являющиеся основным источником финансирования во многих развитых странах, развиты недостаточно.

Главный вопрос для компаний или компаний любой страны - где и как найти средства для их существования и развития. Есть только два источника финансирования. Это внутренние источники амортизации и прибыли, а также внешние ресурсы, которые компании могут заимствовать на рынке в форме банковских кредитов или эмиссии акций и облигаций.

Независимость, то есть прибыль и амортизация, конечно, хороши, но что, если цикл производства продукта составляет несколько лет? Кроме того, дефолт и темпы инфляции в настоящее время полностью блокируют этот источник корпоративного развития в России. Кредитование существующих коммерческих программ процентных ставок по кредитам разрушило предыдущие проекты. Аренда (из-за отсутствия конкретного опыта и слабой нормативно-правовой базы) или краткосрочные платежные кредиты (1-6 месяцев) являются более привлекательными для клиентов банка, но не спасают ситуацию.

Составляющие рынка ценных бумаг

Компоненты рынка ценных бумаг основаны не на том или ином типе ценных бумаг, а скорее на том, как они торгуют на этом рынке в широком смысле. Следующие рынки отличаются от этих позиций:

• Первичный и вторичный.
• Организованный и неорганизованный.
• Обмен и внебиржевой.
• Обычный и компьютеризированный.
• Наличные и срочные.

Основным рынком является приобретение ценных бумаг первым владельцем, первый шаг в процессе продажи ценных бумаг. Первое появление безопасности на рынке с конкретными правилами и требованиями. Вторичный рынок - это распространение ранее выпущенных ценных бумаг. Совокупность всех операций по продаже или других передач обеспечения от одного владельца другому в течение срока действия гарантии.

Организованный рынок ценных бумаг - это стабильное распределение на основе правил между уполномоченными профессиональными посредниками - участниками рынка - от имени других участников рынка. Неорганизованный рынок - это распределение ценных бумаг, которые не соответствуют единым правилам для всех участников рынка.

Фондовый рынок - это биржа на бирже. Внебиржевой рынок - это биржа ценных бумаг, которая обходит биржу. Фондовый рынок - это всегда организованный рынок ценных бумаг. Это связано с тем, что торги совершаются строго по правилам обмена только между биржевыми брокерами, тщательно отобранными из всех остальных участников рынка. Внебиржевой рынок может быть или не быть организованным. Организованный внебиржевой рынок основан на компьютерных системах для телекоммуникаций, торговли и обслуживания ценных бумаг.

Торговля ценными бумагами происходит на традиционных компьютеризированных рынках. В последнем случае транзакция происходит по компьютерной сети, объединяя соответствующих биржевых маклеров в единый компьютеризированный рынок. Особенности заключаются в следующем.

Отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними.

Полная автоматизация торгового процесса и его сопровождение. Роль участников рынка в основном ограничивается реализацией заявок на продажу ценных бумаг в торговых системах.

Рынок наличных ценных бумаг («наличный» или «спотовый» рынок) - это рынок, на котором торговля происходит немедленно в течение 1-2 рабочих дней. Срочные рынки - это рынки, на которых различные типы сделок заключаются со сроком погашения два или более рабочих дня. В большинстве случаев транзакция длится три месяца.

Структура фондового рынка

Рынок ценных бумаг - это механизм, с помощью которого собираются эмитенты, инвесторы, продавцы и покупатели ценных бумаг инвестора, это рынок, на котором торгуются ценные бумаги. В противном случае это называется фондовый рынок.

Фондовый рынок состоит из следующих элементов:

• Субъекты рынка.
• Сам рынок (биржи, внебиржевые фондовые рынки).
• государственные регуляторы (такие как Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Министерство финансов).
• Саморегулирование.
• Учреждения (ассоциации).
• Профессиональные участники рынка ценных бумаг, выполняющие определенные регулирующие функции, такие как NASD (США).

Инфраструктура рынка:

• Юридическая информация.
• Информация (финансовая газета, фондовый индекс и т. Д.).
• Клиринговая сеть депозитно-расчетного обмена (для государственных и частных ценных бумаг часто существует отдельная депозитно-клиринговая система).
• Сеть регистрации.

Предметом рынка ценных бумаг является:

• Эмитенты - путем привлечения необходимых средств и выполнения своих обязательств на основе выпуска ценных бумаг, признанных учреждений (государственных органов, органов местного самоуправления), юридических лиц и граждан Представительные государства и другие субъекты, включая совместные предприятия, инвестиционные фонды, коммерческие банки).
• Инвесторы (или представители, которые не являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг) X Securities) уполномочены владеть этими ценными бумагами. К ним относятся население, промышленные компании, институциональные инвесторы-инвестиционные фонды, страховые компании и т. Д.

В целях реализации права собственности граждане имеют полное экономическое и оперативное управление, а также юридические лица, которые покупают ценные бумаги самостоятельно и за свои счета.

 

• Специалист по рынкам ценных бумаг - корпорации и граждане, занимающиеся деятельностью, признанной экспертами на рынках ценных бумаг (дилеры, компании по ценным бумагам и т. Д.). Тип деятельности). Например, как инвестиционное учреждение-посредник (финансовый брокер), инвестиционный консультант, инвестиционный фонд. Инвестиционное учреждение, Финансовые инвестиции, инвестиционный брокер, консультант компании.

Они имеют право осуществлять следующие виды деятельности - посреднические гражданские операции с ценными бумагами на основании соглашений и / или инструкций: дилерская деятельность - покупка и продажа этих ценных бумаг по опубликованным ценам. Заниматься продажей ценных бумаг за свой счет, за свой счет, путем объявления цены продажи вместе со своим обязательством по депонированию, депозитарной деятельностью-хранением ценных бумаг и / или деятельностью по учету прав на ценные бумаги. Деятельность по ведению и ведению реестра акционеров осуществляется в порядке, установленном законодательством Российской Федерации. Расчетно-расчетная деятельность по ценным бумагам - деятельность, определяющая взаимные обязательства по поставке (передаче) ценных бумаг участникам операций с этими ценными бумагами. Расчетно-клиринговая деятельность - операции, которые определяют взаимные обязательства и / или фонд (перевод) в связи с операциями с ценными бумагами. Организация бирж между профессиональными участниками фондового рынка, в том числе биржами.

Участники рынка ценных бумаг должны ориентироваться в различных финансовых операциях и правильно отражать их в бухгалтерском учете. Существует три модели фондового рынка, в зависимости от характера банка или небанковского финансового посредника:

1. Небанковская модель (США) - небанковские компании по ценным бумагам выступают в качестве посредников.
2. Банковская модель (Германия) - банки выступают в качестве посредниковСмешанная модель (Япония).
3. Оба банка и небанковские компании являются посредниками.

Инвесторы и посредники как участники рынка ценных бумаг. На рынках ценных бумаг инвесторы доминируют как банки. Банки при этом посредники размещают клиентов и частично краткосрочные ценные бумаги (например, некоторые коммерческие банки предлагают другие). Рынок ценных бумаг капитала претерпел историческую эволюцию от доминирования отдельных инвесторов к доминированию институциональных доминирующих. Появление институциональных инвесторов является важным шагом в развитии рынка ценных бумаг. Круг покупателей финансовых инструментов может ненормально расти, и риск инвестирования в ценные бумаги может быть соответственно диверсифицирован. Физические лица, такие как массы и население, начинают инвестировать в ценные бумаги, только если им необходимо управлять, то есть достигать достаточной степени личного благосостояния, поддерживаемого в форме капитало-финансовых активов, приносящих доход.

Доверительное подразделение коммерческих банков стало первым институциональным инвестором, который начал вкладывать средства в фонды ценных бумаг, заказанные клиентами для получения выгодных кредитов. Так, в США в конце 1980-х годов отдел доверия банка управлял личными и корпоративными активами на сумму около 775 миллиардов долларов. Крупнейшими инвесторами, сначала в Соединенных Штатах, а затем в других развитых странах, были страховые компании и пенсионные фонды, штат, органы местного самоуправления и бизнес. Они вкладывают все свои свободные деньги в самые надежные ценные бумаги и получают огромную прибыль. В конце 1980-х годов активы пенсионных фондов США составляли примерно 2,4 трлн. Так называемые паевые инвестиционные фонды, или инвестиционные фонды. Крупные финансовые учреждения, родившиеся в 20-х годах этого столетия, но особенно быстро развивавшиеся в последние два десятилетия, играют большую роль в качестве инвесторов. Фонд - это управляемый портфель ценных бумаг. Индивидуальные инвесторы покупают акции фонда, которые имеют свободный доступ к определенным средним активам и приносят доход со средним риском. В Соединенных Штатах после окончания Второй мировой войны чистая стоимость всех взаимных фондов достигла примерно 1 млрд. Долл. США и превысила 800 млрд. Долл. США в конце 1980-х годов. Биржевые операции выполняются только экспертами, сформированными биржевым комитетом. Первоначально это были простые посредники, но позже появился четкий опыт в различных видах биржевой деятельности. Биржевыми брокерами называются биржевые маклеры, курьеры, комиссионеры, брокеры и биржевые маклеры. Все они работают на вознаграждение-куртаж, выраженный в процентах от общей стоимости транзакции или в процентах от процента. Брокер ведет учет платежей -broderos, который подписывается обеими сторонами. Они должны быть честными, не участвовать в бизнесе клиента за свой счет и не могут передавать свои функции кому-либо. Наиболее важными посредниками на рынках капитала являются инвестиционные банки, специальные финансовые институты, которые в основном организуют и гарантируют проведение публичных размещений. В качестве консультанта по всем финансовым вопросам, связанным с данной проблемой, банк вместе с потенциальными эмитентами выбирает наиболее реалистичные и экономичные варианты выхода на конкретный рынок, а затем выступает в качестве основного гаранта. Взять на себя ответственность за организацию синдикатов или других групп, гарантирующих полное размещение выпущенных ценных бумаг. В случае неправильной оценки ситуации банк рискует не хранить документы, хранить их дома и продавать со скидкой.

В Соединенных Штатах Merrill Lynch является старейшей (с 1885 года) и самой крупной компанией, инвестиционным банком. К концу восьмидесятых годов в Соединенных Штатах и ​​за рубежом насчитывалось миллионы клиентов, включая частных лиц, предприятия и правительства, а также около 50 филиалов в 40 странах.

Виды фондовых рынков

По своей структуре рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный по времени работы, а также по рынку организации бирж и внебиржевых. Ключевые рынки объединяют фазу разработки нового выпуска ценных бумаг с его первоначальным размещением. В частности, основным рынком сбыта является безрецептурный препарат в развитых странах. Вторичный рынок - это рынок, на котором торгуются ценные бумаги, ранее выпущенные на вторичном рынке. Вторичным может быть как обмен, так и витрина. Объем работы на вторичном рынке в два раза больше, чем бизнес на вторичном рынке.

Кроме того, фондовые рынки могут быть классифицированы в соответствии с другими критериями: территориальные принципы (международные, внутренние, региональные рынки), типы ценных бумаг (например, фондовые рынки), типы операций (денежные рынки, фьючерсные рынки и т. Д.) , 3.1) по эмитенту (рынок ценных бумаг компании, рынок государственных ценных бумаг и т. Д.), Срокам погашения (рынок коротких, средних, длинных и бессрочных ценных бумаг), отраслевым и другим критериям. Первичный внебиржевой фондовый рынок.

Основным является рынок, на котором эмитенты продают ценные бумаги инвесторам.

Дано более точное определение - это механизм выпуска и первичного размещения выпущенных ценных бумаг. Для первичного рынка следует использовать термин «размещение ценных бумаг». По закону первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, возникающие во время выпуска (для инвестиционных ценных бумаг) или в конце гражданской сделки между теми, кто принимает обязательства по другим ценным бумагам. И первые инвесторы, профессиональные участники рынка ценных бумаг, и их представители. Поэтому основным рынком является рынок для первой и повторной эмиссии ценных бумаг, которые размещаются первыми среди инвесторов.

В результате продажи акций и облигаций на основных рынках эмитент получает необходимые ресурсы, и ценные бумаги рассчитываются в руках первоначального покупателя. Все остальные перепродажи ценных бумаг образуют вторичный рынок. В то время как мелкомасштабное производство финансируется за счет капитала собственных сбережений, а также производителей и владельцев банковских ссуд, крупномасштабное совместное производство повышает почти всю стоимость капитала за счет выпуска акций и облигаций. В результате корпоративная собственность и финансирование отделены от самого производства. Со временем штаты, представленные центральными и местными органами власти, все чаще полагаются на заемные средства для покрытия бюджетных расходов, помимо сбора налогов, в промежутках между сборами налогов. Большинство эмитентов акций являются нефинансовыми компаниями. Он также выпускает среднесрочные и долгосрочные долговые обязательства, предназначенные для пополнения основного капитала и реализации различных инвестиционных программ, связанных с расширением и модернизацией производства. Правительство выпускает широкий спектр облигаций - от трехмесячных казначейских векселей до 30-летних, а иногда и 50-летних. Таким образом, эмитенты ценных бумаг могут быть заинтересованы в краткосрочном или долгосрочном финансировании текущих и капитальных затрат, одновременно доказывая, что им можно доверять как заемщикам, должникам и предпринимателям.

У банков есть проблема ухудшения качества их клиентов, поскольку многие крупные клиенты привлекают средства посредством ценных бумаг.

 

Процесс выпуска включает в себя физическое изготовление ценной бумаги (если она предоставляется), заключение соглашения между эмитентом и консорциумом и определение способа передачи ценной бумаги последнему (продажа или передача в комиссию). ) И процедуры размещения между инвесторами.

Наиболее важной функцией первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, чтобы обеспечить безопасность и вложение инвестиций. Все виды деятельности на основных рынках используются для раскрытия информации. Подготовка проспекта, регистрация и управление государственными органами с точки зрения целостности представленных данных, выдачи проспекта и результатов подписки. Особенностью отечественной практики является то, что основные рынки ценных бумаг по-прежнему преобладают. Эта тенденция иллюстрируется такими процессами, как приватизация, создание нового акционерного общества, выпуск ценных бумаг путем выпуска ценных бумаг и переоформление долга в национальной валюте через фондовый рынок. (Частный), без посредников (типично для Японии), через финансовых посредников в форме финансовых учреждений и на уличных рынках.

Частные размещения характеризуются продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному числу известных инвесторов без публичного предложения или продажи.

Публичное предложение - это объявление ценных бумаг во время первоначального выпуска и продажи неограниченному количеству инвесторов. Соотношение между государственным и частным размещением постоянно меняется и зависит от типа финансирования, выбранного компаниями в конкретной экономике, структурных реформ, проводимых правительствами, и других факторов. Так в России с 1990-1997 гг. Частное размещение акций (создание открытых партнерств) было доминирующим (до 90%). Большинство публичных размещений проводились банками и инвестиционными институтами. Начало широкомасштабного процесса приватизации в конце 1992 года и централизованное преобразование многих государственных предприятий в открытые партнерства привели к всплеску публичных предложений.

Хотя сам эмитент ценной бумаги может размещать (или продавать) обязательства в форме ценной бумаги, то есть со сложным механизмом эмиссии в конкурентной среде, потребность в гарантированном размещении ценной бумаги только за большие деньги. Но также опыт, экспертиза и навыки. Поэтому в большинстве случаев эмитенты полагаются на услуги профессиональных посредников, таких как банки, брокеры и инвестиционные компании. В этом случае они как спонсоры и гаранты являются брокерами на рынках ценных бумаг. Публичные предложения или публичные предложения ценных бумаг применяются, когда компания решает перейти от частной компании с большим количеством акционеров к публичной компании. Разница не только в количестве выпущенных акций. Это касается контроля над компанией, и в этих условиях можно перейти от учредителя к владельцу контроля. Благодаря публичному предложению многочисленных акций издатели получат возможность расширить, модернизировать и диверсифицировать свой бизнес, сделать компанию известной и перейти на новый и более высокий уровень престижа. Крупнейшая публичная компания в США, в том числе AT & T-American Phone and Telegraph Company.

Основные рынки для определенных типов ценных бумаг имеют специфические для организации характеристики. Таким образом, в Соединенных Штатах основной рынок вновь выпущенных государственных облигаций принадлежит 41 компании, которые были зарегистрированы в качестве крупных дилеров государственных облигаций. Характеристика вторичного рынка ценных бумаг 3.2.1. Определение вторичного рынка, его основные особенности. Под вторичным фондовым рынком понимаются отношения, которые развиваются в ходе обращения ценных бумаг, ранее выпущенных на первичном рынке. Основа вторичного рынка состоит в формализации перераспределения влияния иностранного инвестора и отдельных спекулятивных действий.

Важнейшей особенностью вторичного рынка является ликвидность. Потенциал для успешных крупномасштабных транзакций, способность поглощать большие объемы ценных бумаг в короткие сроки, с небольшими колебаниями обменных курсов и низкими затратами на внедрение. На вторичном рынке только инвесторы являются операторами. Человек, который инвестирует в ценные бумаги с целью получения дохода. После того, как первый инвестор приобретает ценные бумаги у эмитента, он имеет право перепродавать эти ценные бумаги другим, и они могут свободно продавать их следующему инвестору. На вторичном рынке новое финансирование эмитента больше не накапливается, а только перераспределяется между инвесторами.

Без сильного вторичного рынка мы не можем говорить об эффективном функционировании вторичных рынков. Создав механизм немедленной перепродажи ценных бумаг, вторичный рынок повышает доверие инвесторов к ним и стимулирует желание покупать новые акции, тем самым делая социальные ресурсы более полными для производства. Способствовать накоплению и облегчать перевод капитала в наиболее эффективные сектора экономики. Если нет вторичного рынка или его слабой организации, последующая перепродажа ценных бумаг будет невозможна или затруднена, а инвесторы будут Будет сдерживать покупку полностью или частично. В результате общество было бы потеряно, потому что многие, особенно современные предприятия и организации, не имели необходимой финансовой поддержки. Цены на акции и облигации во всех наиболее прибыльных отраслях и секторах экономики растут, число людей, которые хотят владеть этими ценными бумагами, увеличивается, что позволяет выпускать новые ценные бумаги и новое финансирование.

На вторичном рынке используется термин «распределение ценных бумаг». Основной функцией вторичного рынка является перераспределение капитала. Разделите рынок на инвентарь и полки магазинов. Вторичный рынок ценных бумаг разделен на организованный (биржевой) рынок и неорганизованный (магазинный или «уличный») рынок.

Разделение между организованным и неорганизованным рынками ценных бумаг в значительной степени разделено. OTC (или неорганизованный рынок) - это рынок, на котором работают банки. Его характерной чертой является отсутствие географического района. Тем не менее, существуют строгие правила, и они не очень запутаны. Отличительной чертой биржевого (организованного) рынка является наличие сессионных площадок (ежедневные котировки имеющихся ценных бумаг), конкретные операционные наборы.

Основной рынок в развитых странах продается без рецепта. Структура вторичного рынка различает объем торгов на фондовой бирже и внебиржевой объем. Организованный рынок или биржевой рынок основан на концепции фондовой биржи как специального институционально организованного рынка, на котором обращаются ценные бумаги высшего качества, а торговля осуществляется специализированными участниками рынка ценных бумаг. она ограничена. Термин «объем обмена» означает продажу ценных бумаг на бирже. Внебиржевые продажи означают покупку и продажу ценных бумаг вне биржи путем прямого согласия с условиями между продавцом и покупателем. Не все компании допускаются на биржу, но допускаются только те компании, которые соответствуют правилам, установленным на бирже. Тот факт, что ценные бумаги компании продаются (то есть торгуются) на фондовой бирже, является для него честью. В то же время биржа следит за репутацией и не позволяет компаниям второго уровня участвовать в биржевых продажах. Перечислите правила Нью-Йоркской фондовой биржи в качестве примера обязательного требования, которое применяется к компаниям, которые хотят представить ценные бумаги для котировок на фондовой бирже.

Чтобы выставить на биржу ценные бумаги компании, вы должны:

1. Заплатить 29,350 долларов США плюс небольшую вступительную плату за акцию.
2. Каждый год, когда ценные бумаги котируются для выплаты комиссионных, их размер варьируется от 11 750 до 58 700 долларов США, в зависимости от количества акций, принятых для размещения. С 1982 года компания должна соответствовать следующим требованиям в дополнение к вышеуказанным условиям.
3. Существует не менее 2000 акционеров, владеющих не менее 100 акциями.
4. Выпустить не менее одного миллиона обыкновенных акций, принадлежащих акционерам, а не компании.
5. Рыночная стоимость акций, принадлежащих акционерам, должна была составлять не менее 16 миллионов долларов.
6. Годовой доход компании за каждый год в течение последних двух лет должен составлять не менее 7 миллионов долларов США, а за последние несколько лет - 2,5 миллиона долларов США, включая налоги, подлежащие уплате.
7. Стоимость имущества компании заключается в том, что каждый обмен Мы установили требования к приему ценных бумаг. Поэтому некоторые ценные бумаги компании могут котироваться на одной бирже, а не котироваться на другой. На внебиржевом рынке обычно котируются ценные бумаги компаний второго уровня.

Ценные бумаги некоторых компаний могут одновременно торговаться как на биржах, так и на внебиржевом рынке. Внебиржевой рынок работает на основе телефонных, телексных и компьютерных сетей, соединяя тысячи инвестиционных компаний в одно существо через линии связи. Если только фондовые рынки имеют доступ к доверенным компаниям, то без рецепта есть практически каждая компания. Для этого вам нужно всего лишь найти брокера, который согласится поддержать вторичный рынок для этого типа ценных бумаг. Например, чтобы принять котировку акций компании в системе OTC США (называемой NASDAQ), вы должны регулярно покупать и продавать как минимум двух дилеров. Кроме того, каждая компания должна иметь чистый капитал в размере 25 000 долл. США или 2,5 тыс. Долл. США для каждого типа бумаги, необходимой для ведения бизнеса. Дилеры официально регистрируют свои торговые ценные бумаги в системе NASDAQ.

В основе биржевого рынка ценных бумаг лежит биржа. Обменный кожаный кошелек в переводе с латинского. Торговцы собрались в городе Брюгге в 18 веке, чтобы завершить сделку на площади Уоллет. Биржа - это рынок или базар, на котором встречаются продавцы и покупатели, между которыми сделки (чаще всего с помощью брокеров) связаны с продажей большого количества однородных продуктов. Такой обмен называется товарным обменом. Постепенно производились обменные специализации на отдельные виды товаров (хлеб, сахар и т. Д.). В то же время биржи появились в одном и том же пункте или отдельно для таких операций, как деньги, денежные обязательства, такие как облигации, счета, гарантии и т. Д. Со временем эти биржи были полностью изолированы, и фондовый рынок стал известен как фондовая биржа.

И товарные, и фондовые биржи сохранились до наших дней. Фондовые биржи - это хорошо организованные рынки, на которых торгуются ценные бумаги. Появление биржи было объективным результатом развития рыночных отношений. Потребность в этом институте была обусловлена ​​расширением торговли многими товарами, такими как сырье и сельскохозяйственная продукция, а затем и ценными бумагами. Маркированные товары характеризуются особыми функциями, которые превращают их в товары - массовое потребление; - совместимость внутри группы товаров; - непредсказуемость колебаний цен. Покупатели и продавцы хотят убедиться, что цена транзакции отражает их текущее соотношение спроса и предложения, чтобы максимизировать прибыль от транзакции. В связи с этим рынок таких продуктов должен консолидировать большие объемы информации в короткие сроки. Выполнение этой функции требует сложного центрального управления. Эта цель достигается в обменных организациях, где спрос и предложение на товары конфликтуют. Существенные особенности обмена являются постоянными и организованы в соответствии с характером конкретных правил функционирования, транзакция выполняется без представления товаров, транзакция завершается с большим количеством подлежащих обмену товаров.

Знаки классической биржи:

• Централизованный рынок, место торговли фиксировано.
• Наличие торговой платформы.
• На этом рынке определенные требования (такие как финансовая устойчивость и большие размеры эмитента, масса безопасности как однородный и стандартный продукт, масса спроса, значительная волатильность цен и т. Д.). Существует процедура выбора лучшего продукта (ценных бумаг) для удовлетворения.
• Наличие процедуры выбора лучшего оператора рынка в качестве члена биржи.
• Наличие временных правил торговли ценными бумагами и стандартных процедур торговли.
• Централизация регистрации транзакций и расчетов за них.
• Создание официального (биржевого) рынка.
• Надзор за членами биржи (с точки зрения их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка).

Биржа выполняет следующие основные функции:

1. Связывает покупателей и продавцов ценных бумаг и выступает в качестве места для прямой торговли ценными бумагами (создания постоянного рынка).
2. Зарегистрируйте обменный курс ценной бумаги и суммируйте и усредните отношение инвестора к каждому типу акций и облигаций, представленных на них (ценообразование).
3. Действует как механизм перетока капитала из одной отрасли (компании) в другую.
4. Выступает экономическим барометром деловой активности как в целом по стране, так и в отдельных секторах и может определять направление структурной перестройки экономики.
5. Распространение информации о товарах и финансовых продуктах, их ценах и условиях распространения.
6. Поддерживать профессионализм торговых и финансовых посредников.

Основной операцией обмена является операция котировки:

• Операция, которая устанавливает цену или рыночную цену ценной бумаги.
• Для инвесторов (покупка котируемых ценных бумаг может быть заложена) и другие сделки, также совершаемые на бирже.
• Спот наличными или транзакция наличными для доставки ценных бумаг, купленных в день 2 или 3.
• С доставкой ценных бумаг, проданных в течение определенного стандартного периода (30, 60, 90, 180 дней).
• Срочная торговля.
• Краткосрочная спекулятивная торговля.

Обмены могут быть организованы как партнерские отношения. На условиях частной компании или как учреждение, учрежденное государством, государственное учреждение. В первом случае, во втором штате, оно принадлежит акционерам. Его деятельность основана на уставе, который регулирует формирование и функционирование групп обмена, членства и членства. Во главе биржи находится биржевой комитет (комитет по общим вопросам). В мире насчитывается около 150 бирж, крупнейшими из которых являются биржи Нью-Йорка, Лондона, Токио, Франкфурта, Тайваня, Сеула, Цюриха, Парижа, Гонконга и Куала-Лумпура. Общая оценка состояния рынка ценных бумаг. Они фиксируют изменения в ценах акций, обращающихся на крупнейшей в мире фондовой бирже.

Самым известным фондовым индексом, публикуемым ежедневно в известных финансовых газетах западных стран, является индекс Доу-Джонса (разработанный К. Доу и Э. Джонсом в США в 1897 году). Этот индекс рассчитан для промышленных и транспортных акций, торгуемых на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). С 1929 года индекс Dow Jones также рассчитывается для коммунальных акций. В настоящее время индекс акций Доу-Джонса включает четыре независимых индикатора. Есть 30 промышленных компаний, 20 судоходных компаний, 15 коммунальных предприятий и объединенный индекс всех 65 компаний. Из перечисленных индексов наиболее широко использовался первый индекс (30 крупнейших промышленных компаний). В Великобритании наиболее известен индекс Financial Times и Лондонской фондовой биржи (LIFFE), или FT-SE с ценой акции 100. Крупная британская компания. Кроме того, Financial Times определила наиболее важные индексы фондового рынка в мире. Это фондовые индексы крупнейших европейских компаний (FT-SE Eurotrack 100 и Eurotrack 200 на 100 и 200 акций соответственно) и World Index FT-A World Index. Последний включает 2212 акций в 24 странах, а в Японии индекс Nikkei рассчитан на 225 акций. В Гонконге индекс Hang Seng основан на 33 компаниях. Фондовые индексы используются не только для предоставления общей картины состояния рынка ценных бумаг, но и для ее прогнозирования.

Последние 10–15 лет были периодом реформ и серьезных технических изменений на большинстве бирж в мире. Собственное электронное (компьютерное) оборудование биржи было внедрено повсеместно, что значительно ускорило торговлю акциями и их курсами.

Параллельно существуют так называемые междилерские биржи, которые работают на котировках. У мелких брокеров есть телевизионные экраны, где брокеры постоянно следят за ценами, чтобы постоянно покупать и продавать ценные бумаги. Эти заказы выполняются немедленно через крупные обмены с использованием современных систем связи.

Связь с компьютером была установлена ​​не только между биржами в отдельных странах, но и между всеми основными биржами в мире, поэтому вы можете отслеживать движение цен на всех биржах одновременно.

Особенностью торговли ценными бумагами является то, что они осуществляют не только продажу товаров, но и передачу целевых прав собственности и других смежных прав, таких как право голоса. Эмитентам часто необходимо четко знать, куда передавать ценные бумаги, поскольку владелец ценной бумаги в течение многих лет обязан выплачивать проценты и дивиденды. В течение этого времени держатель может меняться повторно. Многочисленные встречные сделки дилеров, которые видят одни и те же ценные бумаги, создают сложные комбинации и сложные способы перемещения ценных бумаг.

Существующие механизмы в некоторых странах не имеют единых правил или даже единых правил. Во всех странах рынки ценных бумаг развиты неравномерно и выполняют множество функций, которые со временем превращаются в незаконные правила и торговые традиции и поэтому частично отражаются в законе.

Огромный оборот ценных бумаг потребовал создания дополнительных специализированных агентств для обслуживания биржи.

Наиболее важным из них является своего рода кооперативный брокер, клиринговая компания. В его задачи входит регулирование точности заключенных контрактов, клиринг и клиринг внутридневных транзакций для выявления встречных контрактов, окончательный расчет между торговыми брокерами, ценные бумаги для надлежащих платежей. Включает отправку.

Другая сложная проблема - физическое движение ценных бумаг - заключается в создании специального депозитария, компании, которая занимается специальным хранением различных ценных бумаг и учитывает движения без физического перемещения. Будет решено. Появление депозитариев стало прорывом в функционировании вторичных рынков ценных бумаг. Физическая безопасность, управление законностью операций, аудит и страховой потенциал на случай убытков. Было создано условие для отслеживания всего пути, пройденного за время безопасности.

Соединенные Штаты первыми создали специальный орган - независимую частную компанию, которая постоянно определяет рейтинг выпущенных облигаций, распространяет эту информацию и создает возможность для инвесторов учитывать риски, связанные с инвестированием в облигации. , Спекуляция на фондовом рынке.

Если вы ожидаете функции всей крови на рынке ценных бумаг, вы должны спекулировать на этом. На фондовом рынке, как и экономика в целом, не следует рассматривать только извне потенциал для легкого обогащения конкретного человека. За этим фронтом стоит конкретное значение и функция для выполнения.

Во-первых, спекулятивный потенциал ценных бумаг способствует дальнейшему увеличению интереса инвесторов к ценным бумагам, тем самым максимизируя мобилизацию государственных средств для производственных выгод.

Спекулятивные желания, стремление к быстрому богатству заставляют инвесторов вкладывать средства в развитие новых рискованных компаний, без которых социальный прогресс эффективно сдерживается. Во-вторых, спекуляция помогает увеличить и поддерживать высокую ликвидность (т. Е. способность конвертировать в наличные деньги) ценных бумаг и является привлекательной для инвесторов.

В-третьих, спекуляция может помочь стабилизировать цены на акции и предотвратить резкие колебания цен на акции. Потому что, как правило, спекулянты действуют на противоположных рыночных тенденциях. Спекулятивное управление является наиболее характерным, и цены на ценные бумаги сильно колеблются. Тем не менее, большие колебания цен часто означают, что эти ценные бумаги являются дефицитными на рынке, и, следовательно, размер спекуляции является небольшим. Тем не менее, спекуляция на фондовой бирже как нормальный рыночный процесс легко перерастает в ажиотаж на рынке, что является большим стимулом для получения спекулятивного дохода. Поэтому биржи, как правило, являются эпицентром финансовых и финансовых кризисов, которые могут стать причиной банкротства и реакции на банкротство как мелких, так и мелких акционеров. Законы о ценных бумагах развитых стран предоставляют несколько способов предотвратить превращение игр на фондовом рынке, включая уголовное преследование инициаторов ажиотажа на фондовом рынке. Спекуляция регулируется государством, специально подготовленными комиссиями и биржами. Так, например, в западной части биржи объем сделок, заключаемых в спекулятивных целях, ограничен, а отклонение цены фьючерсных контрактов регулируется. Кроме того, новые биржевые контракты будут распространяться только с разрешения Комиссии по ценным бумагам и биржам для выполнения определенных экономических или стабильных рыночных функций. Тем не менее, иногда происходит так называемый крах фондового рынка. Это отражается в резком и неконтролируемом снижении цен на акции. Иногда этот процесс охватывает много обменов одновременно. Осенью 1987 года наблюдался процесс, который наблюдался в конце резкого падения цен на акции, одновременно охватывая все основные биржи в развитых странах.

Тенденции развития современного рынка ценных бумаг

Основными тенденциями развития современных рынков ценных бумаг в странах, где рыночные отношения развиваются на данном этапе, являются:

• Концентрация и концентрация капитала.
• Маркет интернационализация и глобализация.
• Повысить уровень организации и усилить государственное управление.
• Компьютеризация рынков ценных бумаг.
• Рынок инноваций.
• Секьюритизация.
• Взаимопроникновение на других рынках капитала.

Концентрация капитала и тенденция к централизации имеют два аспекта на рынке ценных бумаг. С одной стороны, это общая рыночная тенденция, которая отражается на фондовом рынке в результате расширения профессиональных посредников и сокращения их числа, в том числе на национальных фондовых биржах. Эти организации становятся все более влиятельными с точки зрения клиентского капитала и привлеченного капитала. Их филиальная сеть расширяется как дома, так и за рубежом. Они становятся все более многофункциональными, и спектр услуг, предлагаемых на рынке, расширяется. Существует процесс слияния двух компаний с другими финансовыми и банковскими структурами.

С другой стороны, эта тенденция отражается в том, что сами рынки ценных бумаг все больше привлекают социальный капитал.

 

Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что национальный капитал пересекает национальные границы, формирует глобальный рынок ценных бумаг, и в связи с этим внутренние рынки становятся вторичными, а барьеры для движения капитала устраняются. вы. Рынок ценных бумаг становится глобальным. Внутренний рынок является неотъемлемой частью мирового рынка ценных бумаг. Торговля на таких мировых рынках непрерывна и повсеместна. Основа многонациональных ценных бумаг. Формирование мирового рынка ценных бумаг является локомотивом, который управляет всем процессом. Гармонизация внутренних рынков ценных бумаг в мировой практике происходит в таких областях, как предоставление инвесторам возможности управлять ценными бумагами независимо от национальности. Благодаря современной коммуникации и организации банковских платежей в мировом масштабе, внутренние рынки тесно связаны друг с другом. Переход на единый стандарт для деятельности с использованием различных рыночных инструментов, а также переход на рынки акций разных стран и их общие положения и т. Д.

Доверие к рынку ценных бумаг и доверие крупных инвесторов напрямую связаны с повышением уровня организации на рынке и усилением государственного контроля над ним. Размер и важность рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение напрямую ведет к разрушению экономических процессов, обычно процессов дублирования. Ни одно государство в современном мире не может поколебать доверие к этому рынку. В результате масса тех, кто вложил свои сбережения в свои страны или в другие ценные бумаги, внезапно теряет их в результате катаклизма или мошенничества. Таким образом, все участники рынка непосредственно заинтересованы в том, чтобы рынки были должным образом организованы и находились под жестким контролем государства, которое является наиболее важным участником рынка.

Но есть и другая причина для этого процесса - финансы. Укрепляя и управляя организацией рынка, государства могут увеличить свою налоговую базу и налоговые поступления от участников рынка. В то же время возможности отмывания денег, получаемые от незаконных видов торговли наркотиками в бизнесе и тому подобное, все чаще пересекаются.

Компьютеризация рынков ценных бумаг является результатом широкого распространения компьютеров во всех областях человеческой жизни в последние десятилетия. Без компьютеризации рынок ценных бумаг современной формы и масштаба был бы просто невозможен. Информатизация произвела революцию на рынке услуг, прежде всего благодаря современным системам быстрых и комплексных платежей между участниками рынка и между ними, а также в том, как они торгуют. Компьютеризация является краеугольным камнем всех инноваций на рынке ценных бумаг.

Инновации на рынке ценных бумаг и деривативов:

• Новые инструменты для этого рынка.
• Новая система торговли ценными бумагами.
• Новая рыночная инфраструктура.
• Новыми продуктами на рынке ценных бумаг являются в основном многие виды производных ценных бумаг.

Новая торговая система представляет собой торговую систему, основанную на компьютерах и современных методах связи, и может торговаться полностью автоматически без каких-либо посредников и без прямого контакта между продавцами и покупателями.

Новая рыночная инфраструктура представляет собой современную информационную систему для клиринговых и расчетно-депозитарных услуг для участников рынка ценных бумаг.

Секьюритизация - это тенденция перехода денег из традиционных форм (сбережения, денежные средства, депозиты и т. Д.). В формы ценных бумаг. Увеличивающиеся комки капитала имеют тенденцию быть в форме ценных бумаг. Тенденция перехода от одной безопасности к другой. Более доступным для широкого круга инвесторов. Тенденция к увеличению ликвидности (ускорение оборота) активов и пассивов предприятия путем использования форм или производных ценных бумаг.

Развитие рынков ценных бумаг не привело к прекращению использования других рынков капитала. Идет процесс взаимного проникновения и взаимного стимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг привлекает капитал, с другой стороны, он переводит эти капиталы на другие рынки через механизмы ценных бумаг, тем самым способствуя их развитию. Например, выпуск долговых ценных бумаг при страховании страховых компаний является более распространенным. Другими словами, инструменты страхового рынка используются для гарантирования рисков на рынке ценных бумаг. Выплата доходов по ценным бумагам приводит к резкому увеличению размера мирового валютного рынка, что является фактором быстрого развития таких рынков, как валютные фьючерсные контракты и опционы.

В течение следующих нескольких лет появились две последние тенденции на рынках ценных бумаг и деривативов:

1. Индивидуализация рыночных продуктов.
2. Устранить различия между рыночными инструментами.

В первом случае такие ценные бумаги и / или производные инструменты, которые отвечают индивидуальным интересам (требованиям) отдельных эмитентов и инвесторов (или их небольших групп) с точки зрения сочетания доходности, риска, налогообложения и т. Д.

Во втором случае создание всех новых рыночных инструментов осуществляется путем объединения различных свойств существующих рыночных инструментов в новые инструменты («гибридные» или «синтетические», «искусственные»).

Процесс становления рынка ценных бумаг в России

В Российской империи первый обмен был установлен в Петербурге в 1703 году. Петр Великий знал о таких учреждениях из личного опыта, полученного во время его визита в Нидерланды. Санкт-Петербургская биржа после бирж в Нидерландах, Лондоне и Гамбурге была одной из старейших в Европе в XVI и XVII веках.

В XVII веке первые биржи сыграли скромную роль в экономике страны. Это объяснялось единым общероссийским рынком, государственным долгом в форме облигаций и отсутствием партнерских отношений. Биржа служила местом встречи иностранных и отечественных торговцев, а биржевые брокеры служили постоянными переводчиками.

До первой четверти XIX века Санкт-Петербургская биржа была товарной биржей. Ведется бизнес по продаже продукции и чартер судов.

В связи с торговыми операциями были проведены операции по покупке и продаже иностранной валюты в виде банкнот и монет.

Первоначально, как и в других странах, развитие торговли ценными бумагами на Санкт-Петербургской товарной бирже было связано с формированием и ростом государственного долга. В 30-х годах XIX века впервые появились акции корпораций. Дальнейшее расширение этой бизнес-группы было обусловлено увеличением государственного долга в виде долга и количества акционерных компаний. На государственных биржах торговля облигациями и акциями была довольно задержана и начала происходить в небольших количествах.

Отмена крепостного права в 1861 году, путь к формированию смешанной экономики, устранение железных занавесок и приток иностранного капитала привели к усилению роли обмена в стране. Председателем биржевого комитета руководил инициативный трейдер, имеющий широкие связи в отечественном и международном деловом мире.

Торговля ценными бумагами стала более активно расти на биржах, в основном в связи с ростом железнодорожных компаний и акционерных банков, а также расширением облигаций за счет государственного финансирования.

 

Объем торгов акциями увеличился. Роль биржи также заключалась в размещении внутреннего государственного финансирования, ипотечных облигаций, железнодорожных ценных бумаг и банковских акций.

На рубеже XIX и XX веков наметился процесс разграничения русских бирж на товары и инвентарь для функциональных целей. Однако этот процесс не привел к созданию чистой биржи. Единственной биржей в Российской империи была официально не самостоятельная биржа, а подразделение Санкт-Петербургской биржи.

История рынка ценных бумаг Российской империи тесно связана с развитием кредитных систем, особенно коммерческих банков. Факт появления каждого коммерческого банка связан с его основной операцией - выпуском и размещением собственных акций на рынке ценных бумаг. В принципе, банковские акции пользовались стабильным спросом у владельцев свободного капитала и быстро находили покупателей. Благодаря размещению акций коммерческие банки сформировали собственный капитал и получили возможность начать различные активные, пассивные и забалансовые торги. Продуманный подход к операциям со счетами,

акциями и фиксированным доходом предоставил банкам значительные преимущества. Условиями успеха были знания банка о рынке ценных бумаг, надежность ценных бумаг и финансовое состояние эмитента.

Ценность банковских операций с акциями, облигациями и векселями особенно возросла после начала Второй мировой войны, когда официальные обмены были закрыты решениями правительства. С тех пор операции с ценными бумагами в основном совершались банками, некоторые из которых были подписаны предпринимателями и частными лицами на черном рынке.

После Октябрьской революции приказом СНК РСФСР от 23 декабря 1917 года были запрещены все операции с ценными бумагами на территории РСФСР. В том же месяце облигация государственного займа была аннулирована. Акционерные общества больше не существуют из-за национализации. Их акции и облигации были отозваны. Поэтому, чтобы вновь появиться в конце двадцатого века, рынок ценных бумаг в России больше не существует.

В Советской России не было фондового рынка. Единственным видом ценных бумаг были государственные победные займы. В настоящее время инфраструктура фондового рынка уже создана. Однако использование ценных бумаг не так широко распространено, как в экономически развитых странах. Причиной этого является политическая и последующая экономическая нестабильность в России. Особую опасность представляет возможность неограниченного изменения законодательной базы, регулирующей отношения, возникающие при распределении ценных бумаг. Многие предприятия и частные лица предпочитают принимать платежи наличными, даже если это обходит закон. Однако эта ситуация со временем должна измениться. Вступая в международную торговлю и финансы, российские предприниматели вынуждены использовать инструменты рынка ценных бумаг.

Приложение. Компания «Газпром» ее рыночные принципы

Либерализация фондового рынка Газпрома является долгожданным ключевым событием как для самой нефтегазовой проблемы, так и для всего российского финансового рынка. В январе 2006 года акции компании начали торговаться на двух крупнейших российских биржах - РТС и ММВБ. Посмотрим, как оправдались ожидания инвесторов от либерализации. Александр Кокшаров, аналитик журнала RZB

Для начала давайте вспомним, как строилась система распределения акций «Газпрома» на российской бирже. Учитывая стратегическое значение «Газпрома» для национальной безопасности государства, сложная система распределения ценных бумаг компании возникла с момента ее создания. Распоряжение № 529 от 28 мая 1997 года «О порядке распределения акций РАО« Газпром »» разделило рынок акций газовых концернов на два внутренних и внешних сектора. Согласно указу, нерезидентам может принадлежать менее 9% акций концерна, и ему требуется специальное разрешение Федеральной комиссии по ценным бумагам для торговли акциями Газпрома. Впоследствии, в соответствии с Федеральным законом «О газоснабжении Российской Федерации», принятым 31 марта 1999 г. (№ 69-ФЗ), доля нерезидентов в уставном капитале увеличилась до 20%. Закон предусматривает, что Российская Федерация владеет не менее 35% обыкновенных акций Газпрома.

В связи с зарубежными рынками, акции газовой компании на внутреннем рынке были значительно недооценены и торговались значительно дешевле.

Некоторые иностранные инвесторы не ограничиваются покупкой ADS на иностранных рынках, но также различными «серыми схемами», когда российские брокеры покупают акции «Газпрома» на внутреннем рынке в пользу нерезидентов. оказалось. Ограничения на торговлю ценными бумагами нерезидентов на местных биржах оказали негативное влияние на стоимость Газпрома.

Определение справедливой рыночной стоимости Газпрома в течение длительного времени из-за указанной фрагментации фондового рынка Газпрома, то есть наличия нескольких центров для торговли на одной и той же ценной бумаге и нескольких цен на бумаги одного эмитента. Было сложно.

Обращаем ваше внимание, что местные акции газового концерна могут торговаться только на Московской (IFAC), Санкт-Петербургской, Сибирской и Екатеринбургской биржах.

 

Это положение изложено в Постановлении Российской Федерации № 654 от 30 мая 1997 года.

Торги акциями Газпрома на Московской фондовой бирже начались 1 июля 1997 года. Сделка была полностью компенсирована в виде денежного и резервного резерва. Благодаря удобству электронной торговли IFAC уже давно является основной платформой для торговли акциями Газпрома. Позже, в середине 2001 года, возник конфликт между МФБ и расчетным депозитарием Газпромбанка, крупнейшего оператора акций Газпрома. Соглашение было расторгнуто, и Газпромбанк передал свои акции Санкт-Петербургской фондовой бирже через терминалы биржи РТС. Оперативно объем торгов IFAC упал до нуля, и к концу 2004 года фондовый рынок Газпрома практически полностью перешел на РТС.

В 2001 году произошло знаменательное событие, которое подстегнуло развитие фондового рынка «Газпрома» и увеличение рыночной стоимости его ценных бумаг. 9 апреля 2001 года президент России Владимир Путин подписал указ о создании рабочей группы по разработке комплексных мер, направленных на либерализацию фондового рынка Газпрома. Восприятие «Газпромом» фондового рынка на государственном уровне послужило стимулом для фундаментального и спекулятивного роста стоимости акций компании.

Основным событием либерализации газового рынка газовых концернов стало то, что совет директоров «Газпрома» имел 10,74% акций «Газпрома» в государственной компании «Роснефтьгаз», 203,5 млрд долларов, дочерними компаниями (АБ «Газпромбанк», ООО «Газпроминвестхолдинг», НПФ Газфонд и ОАО «Газпромфинанс Б.В.»). рублей. Это было сделано для того, чтобы привести государственный пакет акций Газпрома к контрольному пакету, что обеспечило правовую гарантию государственного контроля над единой системой газоснабжения. Этот шаг открыл способ снять все ограничения по размещению корпоративных акций.

Последнее высказал Президент Российской Федерации В. Путин. Он был федеральным в конце 2005 года об изменении ст. В соответствии с законом государству был передан контроль (50,002%) акций «Газпрома», отменено ограничение в 20% на акции, принадлежащие нерезидентам, и отменены торговые ограничения на акции на Российской бирже.

Поэтому произошло долгожданное событие. Интеграция государственного контроля сняла ограничения на приобретение нерезидентами акций на внутреннем рынке. Бумага, вызывающая озабоченность, была удалена из «серой схемы» из-за снятия 20-процентного лимита на акции, принадлежащие нерезидентам.

Как видно, из всех представителей топливно-энергетического комплекса наибольший рост в 2005 году продемонстрировал «Газпром». Газпром сыграл важную роль в росте стоимости акций. После того, как стало известно о принятии закона об изменениях в распределении акций, стоимость акций концерна увеличилась более чем на 35% (со 140 рублей за акцию в начале ноября 2005 года до конца декабря 2005 года) 195 рублей за акцию).

После либерализации рынка ценные бумаги Газпрома практически не изменились по сравнению с РТС или другими основными фишками, обращающимися на бирже ММВБ. 13 января Фондовая биржа РТС начала торги на классическом рынке, а 23 января к ней присоединилась Фондовая биржа ММВБ. В настоящее время ценные бумаги официально не включены ни в один список котировок и торгуются в списке не включенных в листинг ценных бумаг.

До 23 января этого года биржевой рынок РТС был единственным местом, где торгуются Газпром Секьюритиз. В 2005 году оборот, включая собственный капитал, достиг 733,8 млрд рублей, увеличившись на 33,9% по сравнению с предыдущим годом. Активность участников увеличилась на 12%, совершив 647,8 тыс. Целевых и неадресных транзакций. За последние два года капитал "Газпрома" увеличился в шесть раз - с 32 миллиардов долларов в январе 2004 года до 179 миллиардов долларов в декабре 2005 года.

В первый день торгов на классическом рынке РТС было зарегистрировано 147 сделок на сумму 62,1 млн долл., Первое закрытие по цене 8,53 долл. За акцию. Цена закрытия составила 8,5 долл. США, и большая часть бумаг Газпрома приходилась на сделки с участием иностранных инвесторов. В первые две недели сделки акции Газпрома уверенно вышли в лидеры продаж (579 млн долларов). Это 47% от общего объема традиционного рынка РТС с акциями РАО "ЕЭС России" (202 млн долл. США) и акциями Лукойла (139 млн долл. США). За первый месяц торговли ценными бумагами Газпрома было совершено абсолютно 16 000 сделок. Оборот составляет 794,2 миллиона долларов, или около 10% от общей стоимости обмена. После либерализации фондового рынка «Газпрома» их ежемесячные продажи на российских площадках достигли 7 млрд долларов по сравнению с 2 млрд долларов год назад от продажи акций ММВБ.

Начиная с первого дня торгов акции Газпрома на трех российских торговых площадках, все участники торгов были заинтересованы в ответе на вопрос, что основная ликвидность будет сосредоточена на акциях крупнейших российских компаний. 3 месяца спустя Предварительные результаты можно суммировать. Ключевые позиции первого квартала Объем торгов по-прежнему составляет Санкт-Петербургская фондовая биржа (1,6 млрд. Акций), на втором месте - Фондовая биржа ММВБ (895 млн. Акций) и Фондовая биржа РТС (271,2 млн. Акций). Это третье. Co., Ltd.).

Биржа делает все возможное, чтобы привлечь инвесторов к акциям Газпрома. И ММВБ, и РТС решили уменьшить размер лота в 100 раз, один лот равен одной ценной бумаге.

21 января 2006 г. РТС снизила биржевые сборы и клиринговые ставки по сделкам с акциями «Газпрома», в результате чего соответствующие затраты по сделке составили менее 0,01% от общей суммы транзакций участников.

Действительно, сняв торговые ограничения на акции «Газпрома», ценные бумаги дали совершенно новое качество инвестиций и положительно повлияли на ликвидность акций.

Во-первых, это должно снизить уровень фрагментации и в конечном итоге повлиять на справедливую оценку ценных бумаг компании. Во-вторых, стоимость торговли акциями была минимизирована. В-третьих, состав участников рынка значительно расширился. Доступ к сделке получили десятки тысяч индивидуальных инвесторов, а также крупные институциональные инвесторы.

В то же время, несмотря на все «плюсы» либерализации, инвесторам необходимо внимательно следить за основными показателями компании.

В мире безналичные платежные системы очень широко используются. Ценные бумаги являются одним из компонентов безналичного распространения. Возможно, это привело к цивилизованному безналичному распределению, уменьшило долю так называемых «черных наличных» во взаиморасчетах субъектов рынка, и более широкое использование ценных бумаг (например, векселей) при распределении было серьезным для России в последние годы. Компания, которая является средством снижения проблемы взаимных неплатежей, которая стала серьезной проблемой. Создание условий (в том числе с использованием ценных бумаг), способствующих увеличению доли безналичных расчетов, требует активного участия государства. Это относится к законам, которые не только напрямую связаны с ценными бумагами, но также косвенно связаны с распределением ценных бумаг (например, налоговые законы).

Заключение

Понимание важности ценных бумаг во взаимодействии субъектов рынка требует четкой интерпретации концепции ценных бумаг. Одним из пунктов этой работы является раскрытие самой концепции безопасности. Правильное использование ценных бумаг во взаимодействиях между субъектами рынка невозможно без знания цели и характеристик последних. Различные типы классификаций безопасности используются для систематизации и обобщения знаний об этих функциях. В этом документе перечислены наиболее часто используемые классификации безопасности.

В рыночных ситуациях регулирование рынка очень важно. В этом документе описываются цели регулирования рынков ценных бумаг и кратко описываются ключевые моменты процесса регулирования. В России, поскольку фондовый рынок начал восстанавливаться относительно недавно, законодательная база, регулирующая отношения между компаниями и торговлей ценными бумагами, еще не полностью разработана. В этих ситуациях особенно важно, чтобы субъекты рынка, которые ведут эти предприятия, отслеживали изменения в правовой базе, чтобы повысить их авторитет и репутацию в глазах клиентов.