Роль фондовой биржи в современной российской экономике

 

По этой ссылке вы сможете найти много готовых курсовых работ по экономике:

 

Много готовых курсовых работ по экономике

 

Посмотрите похожие темы возможно они вам могут быть полезны:

 

Эффект и кривая Лаффера

Анализ использование трудовых ресурсов организации

Инвестиции и оценка инвестиционного климата России

Оценка эффективности инновационной политики государства

Введение:

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) в России - это система, которая позволяет переводить средства заинтересованных инвесторов из одной области экономики в другую, тем самым развивая экономику страны.

Сегодня этот рынок в России уже сформировался в значительной степени: есть государство и муниципалитеты, эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, есть также инвесторы, заинтересованные в лучшем размещении средств для себя. Становится очевидным, что существует необходимость в структуре, которая позволила бы этим двум заинтересованным сторонам осуществлять операции с ценными бумагами с взаимной выгодой, безопасностью и удобством. Эта структура стала биржей, на которой торгуются ценные бумаги, с помощью которой сбережения денег физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологии. Сейчас в России 11 бирж. Крупнейшими являются ММВБ и РТС

Все это доказывает актуальность темы данной курсовой работы.

В соответствии с названием курсовой работы и приведенным выше обоснованием ее актуальности автор стремится изучать фондовую биржу в современном мире на примере России.

Для достижения этой цели в ходе исследования темы курсовой работы предполагается решить следующие задачи:

• Изучение сущности биржевой деятельности.
• Определение биржи в целом.
• Характеристика структуры фондовой биржи.
• Аналитический обзор текущего состояния российской фондовой биржи.
• Выявлены особенности развития современных бирж.

Содержание обменной деятельности

Сущность биржевой деятельности

Биржевая деятельность выражается в процессе функционирования биржи и реализуется через концепцию биржевого бизнеса. Исходя из концептуального подхода, можно выявить функциональный, структурный и технологический смысл его организации.

В концептуальном смысле биржевой бизнес представляет собой совокупность экономических, правовых и организационных мер, обеспечивающих заключение сделок с ценными бумагами по рыночным ценам, которые сложились в результате спроса и предложения на фондовом рынке.

В функциональном смысле биржевой бизнес взаимосвязан технологическими процедурами. Они основаны на регулировании процесса заключения сделок с ценными бумагами, а также на обеспечении взаиморасчетов с денежными средствами и ценными бумагами. В состав регистрации входят права собственности, информирование о рыночной стоимости ценных бумаг и финансово-экономическом состоянии эмитентов и участников биржевых торгов, контроль за соблюдением правил работы на фондовом рынке и за выполнением взаимных обязательств участников. характеристик биржевого бизнеса в функциональном смысле.

В структурном смысле биржевой бизнес представляет собой совокупность бирж, их структурных подразделений и фондовых отделов (секций) валютных и торговых бирж, кредитных и расчетно-депозитарных организаций, регистраторов, рокерских и дилерских компаний, рейтинговых, консалтинговых и аудиторских фирм, а также государственные органы, контролирующие состояние биржевого фондового рынка.

В технологическом смысле биржевой бизнес - это совокупность операций, выполняемых с помощью технических систем и программно-алгоритмического обеспечения, которые позволяют применять определенные правила и стандарты сделок на фондовом рынке.

Таким образом, биржевой бизнес является важным направлением функционирования хозяйствующих субъектов - бирж, которые обеспечивают решение экономических, финансовых и социальных проблем рыночными методами.

Автор также выделяет основную цель биржевой деятельности - биржевую торговлю.

Появление биржевой торговли объясняется потребностями развития как производства, так и торговли. Связь между производством и торговлей может быть представлена ​​следующим образом.

Торговля и производство тесно взаимосвязаны. Производство требует, чтобы определенные товары в оговоренном количестве были доставлены к указанной дате. В то же время торговля определяет: какие продукты, в каком объеме, для какого потребителя и т. д. Биржевая торговля выросла из обычного местного рынка и справедливой. Биржевая торговля вобрала в себя черты как обычного рынка, так и справедливой торговли; он организован трейдерами для облегчения самого процесса торговли, разработки его более эффективного механизма и последующей защиты интересов как продавцов, так и покупателей от неблагоприятных изменений цен.

Таким образом, анализ этого пункта показал, что существенной характеристикой биржи является биржевая торговля, которая отличается публичностью, характером реализации, типом биржевого товара, методом торговли, спецификой системы ценообразования. и торговые правила.

Определение биржи

Прежде чем определить фондовую биржу, автор видит необходимость рассмотреть понятие биржи в целом.

Биржа - это организационно сформированный рынок, на котором совершаются сделки с определенными видами товаров.

Следующие могут выступать в качестве биржевых товаров:

• продукты для промышленного или потребительского использования, которые имеют определенные свойства, хорошо известные продавцам и покупателям
• ценные бумаги;
• иностранная валюта.
• Таким образом, обмены являются:
• товар;
• акции;
• валюта;
• универсальный - если на бирже продается более одного вида стоимости.

Сердцем вторичного рынка ценных бумаг является фондовая биржа.

Вторичный рынок ценных бумаг - рынок, на котором ценные бумаги обращаются в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах.

Само понятие фондовой биржи в учебной литературе трактуется по-разному, но значение носит общий характер, мы рассмотрим некоторые концепции, а затем автор предлагает составить диаграмму, охватывающую этот концепт во всех отношениях.

Фондовая биржа - это «государственная, акционерная или иная организация, которая предоставляет помещения, определенные гарантии, расчетные и информационные услуги для операций с ценными бумагами, получает за это комиссионные от транзакций и накладывает определенные ограничения на торговлю».

Понятие «фондовая биржа» как некий организованный рынок, на котором совершаются сделки купли-продажи ценных бумаг, дано в курсе экономической теории, читаемой в Московском государственном институте международных отношений.

Вот еще одно определение фондовой биржи, которая впоследствии приобрела общепринятый характер: «фондовая биржа - это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, созданный профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций».

Фондовая биржа, как участник экономических процессов, происходящих в народном хозяйстве страны, может быть представлена ​​производственно-техническим, социальным, административно-правовым и экономико-кибернетическим единством.

Это связано с тем, что оно входит в состав отраслей национальной экономики, является юридическим лицом и выполняет функции системообразующего центра фондового рынка, одновременно формируя источники финансирования экономики страны.

В законодательных актах России, прежде всего в Федеральном законе Российской Федерации «О рынке ценных бумаг», фондовая биржа определяется как организатор торговли на рынке ценных бумаг, который является некоммерческим партнером или акционерным обществом.

Задачи биржи

Согласно действующему российскому законодательству, фондовая биржа является участником рынка ценных бумаг.

Биржа организует куплю-продажу ценных бумаг, то есть «напрямую способствует заключению гражданских сделок с ценными бумагами». Фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Следовательно, ее задачи и функции определяются тем положением, которое биржа занимает на рынке ценных бумаг в качестве своего участника.

Фондовая биржа выполняет следующие задачи:

• Предоставление места для проведения торгов

Централизовать место, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная перепродажа.

• Выявление равновесной цены

Выполнение этой задачи возможно благодаря тому, что биржа собирает большое количество как продавцов, так и покупателей, предоставляя им рыночную площадку, где они могут встретиться не только для обсуждения и согласования условий торговли, но и для выявления приемлемая стоимость (цена) конкретных ценных бумаг. документы.

• Передача права собственности
• Обеспечение гласности, открытости торгов

Биржа обязана информировать каждую заинтересованную сторону о дате и времени заключения сделок, названии ценных бумаг, являющихся предметом сделки, государственном регистрационном номере ценных бумаг, цене одной ценной бумаги и количестве проданные (купленные) ценные бумаги. В то же время следует обратить особое внимание на то, что биржа должна обеспечивать доступность информации, способной повлиять на рыночную цену ценных бумаг для всех участников биржевой торговли одновременно.

• Обеспечение арбитража, механизм разрешения споров

В этом случае арбитраж следует понимать как механизм беспрепятственного разрешения споров. Он должен определить круг людей, которые могут выполнить задачу, а также возможную компенсацию пострадавшей стороне. Для решения проблемы арбитража многие биржи создают специальные арбитражные комиссии, в состав которых входят независимые лица, имеющие опыт ведения биржевой торговли и разрешения споров, которые могут беспристрастно выслушать обе стороны и принять обоснованное решение.

• Разработка кодекса поведения для участников торгов

Приняты специальные соглашения, которые позволяют использовать конкретные слова и предусматривают соблюдение их строгого толкования: они устанавливают место и способ торговли (обменный зал, терминал, экран, телефон), а также время, в течение которого можно совершать транзакции. ; представить определенные квалификационные требования для участников торгов (обязательные экзамены для получения квалификационного сертификата или статуса).

Функции биржи

Сущность биржи как основного элемента рынка ценных бумаг проявляется в ее неотъемлемых функциях.

Определение рыночной стоимости фондовых инструментов.

Функция ценообразования является одной из основных функций фондовых бирж на рынке ценных бумаг. Его реализация обеспечивает реализацию основного закона функционирования рыночной экономики - закона соответствия спроса и предложения.

Биржевая цена устанавливается в ходе ее котировки, фиксируя цены на бирже в течение торговой сессии для биржевых товаров, регистрируя обменный курс валюты или ценных бумаг.

Предоставление гарантий на совершение сделок.

Биржа гарантирует надежность ценных бумаг, котирующихся на ней. Это достигается тем, что на бирже разрешено торговать только тем ценным бумагам, которые прошли листинг, то есть соответствуют требованиям.

Компания, желающая включить свои акции в котировальный список, подает на биржу заявку определенной формы и предоставляет достаточно подробную информацию о себе. Объем и характер этой информации определяется самой биржей, поэтому требования к ценным бумагам на разных биржах могут различаться. Ценные бумаги, которые не перечислены на одной бирже, могут быть приняты другой биржей, если требования мягче. Согласно российскому законодательству, правила приема ценных бумаг на биржу устанавливаются самой биржей, но по согласованию с Министерством финансов.

Применение надежных технологий организатора биржевой торговли.

Биржевая торговля на биржевом рынке предполагает применение определенных правил, повышающих надежность транзакций. Одним из наиболее важных является правило, обеспечивающее принцип доставки или оплаты. Его реализация может заключаться в торговле фьючерсными контрактами, опционами.

Эта сделка характеризуется тем, что покупатель (продавец) платит продавцу (покупателю) определенную сумму денег и получает право купить (продать) определенное количество ценных бумаг по установленной цене в течение определенного периода времени. То есть одна из сторон сделки приобретает опцион на покупку (опцион колл) или опцион пут (опцион пут). Пользуется ли владелец опциона своим правом или нет, будет зависеть от того, как изменится цена ценных бумаг.

Рейтинговая оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг.

Аналитические службы бирж считают оценку инвестиционной привлекательности ценных бумаг и тенденций ее изменения одной из важнейших задач своей деятельности.

Регуляторные функции

Функции, выполняемые биржей в интересах продавцов и покупателей, являются следствием экономических задач, которые она решает (определение ситуации на бирже, подготовка и предоставление аналитической информации о состоянии фондового рынка широкой общественности и государственным органам власти. и управление, выполняющее функции органов налогового контроля).

Организационные функции

Сводятся к внедрению предварительных торговых услуг для участников торгов.

Обеспечение их материально-технической базой, рабочим местом, квалифицированным персоналом с соблюдением правил биржевой торговли.

Методические функции

Биржи разрабатывают новые методы и совершенствуют существующие технологии для работы на фондовом рынке, являются поставщиками информации для расчета индексов фондового рынка, влияют на развитие международных контактов и связей с зарубежными биржами, повышают культуру биржевой торговли. 

Формы организации фондовых бирж

Фондовая биржа является не только особым местом для совершения сделок, но и определенной системой организации торговли, которая предполагает формы организации и подчинения специальным правилам и процедурам.

Биржевые торги могут быть организованы как контактные, так и бесконтактные. В контактных торгах участники напрямую вступают в отношения друг с другом.

Применяются следующие правила:

• цена определяется ее криком;
• крик дублируется с использованием специального языка жестов;
• при покупке цена не может быть названа ниже предложенной, при продаже - выше предложенной

Бесконтактная торговля предполагает либо косвенную, через биржу

брокер, взаимодействие участников или электронная форма с использованием специальных компьютерных сетей. В последнем случае торги осуществляются с центральной торговой площадки через сеть региональных терминалов, работающих в режиме реального времени.

Существует несколько форм организации биржевой торговли. Первый и самый простой из них - это стихийный рынок. По нему продавцы и покупатели случайно встречают друг друга и самостоятельно определяют уровень спроса и предложения. В то же время условия заключения сделок остаются известными только самим участникам, и ставка может существенно отличаться, даже если сделки происходят в один и тот же момент. Такой рынок был далек от совершенства и уступил место организованному, который существует в форме простого или двойного аукциона, который, в свою очередь, имеет две разновидности - рынок колла и непрерывный рынок.

Простой аукцион включает в себя две классические ситуации спроса и предложения:

1. Покупателей больше, чем продавцов, и покупатели демонстрируют высокий платежеспособный спрос. Это аукцион продавца. Участники торгов конкурируют между собой за право покупки ценных бумаг, устанавливая все более высокие цены. Покупателями становятся те, кто назначил наивысшего. Нет конкуренции среди продавцов как таковых.
2. На рынке много продавцов с ограниченным количеством покупателей. Это называется аукцион покупателя. Предполагается, что участники торгов конкурируют друг с другом за право продавать ценные бумаги, снижая свои цены. Покупатель выбирает наиболее выгодное предложение, поэтому продавцы - это те, кто устанавливает самые низкие цены.

Сорта двойного аукциона:

1. Коллекция рынка - она ​​предполагает накопление ордеров на покупку или продажу ценных бумаг на некоторое время. Чем менее ликвиден рынок, тем дольше период накопления. После окончания периода приема заявок по каждому виду ценных бумаг определяется цена сделки. Наиболее распространенная практика - это когда сделки совершаются по ценам, которые допускают максимально возможный объем торговых операций. Затем начинается период накопления ордеров, и торговый процесс повторяется с самого начала.
2. Непрерывный аукционный рынок - существует на тех фондовых биржах, где сосредоточено большое количество предложений по купле-продаже ценных бумаг. В этом случае такие заказы выполняются после их получения, а цена определяется либо специально уполномоченными лицами, которые принимают и объединяют все заказы как от продавцов, так и от покупателей, либо с помощью компьютерной системы, где информация о вновь полученных заказах постоянно поступил. 

Таким образом, анализ этого пункта показал, что понятие «фондовая биржа» может быть сформулировано исходя из ее роли, задач, значимости в системе рыночных отношений и цели в структуре национальной экономики как субъекта хозяйствования.

Фондовая биржа в системе экономических отношений - это хозяйствующий субъект в форме некоммерческого партнерства или акционерного общества, оказывающий услуги профессиональным участникам рынка ценных бумаг в качестве организатора торговли.

Функции, выполняемые фондовой биржей на рынке ценных бумаг, способствуют решению проблем, стоящих перед ней как опорным центром рынка ценных бумаг.

Структура фондовой биржи

Следует отметить, что биржа является закрытой биржей. Это означает, что только его участники могут торговать ценными бумагами на нем.

Членами фондовой биржи могут быть юридические или физические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала биржи или вносят членские взносы в имущество биржи и становятся членами биржи в порядке, установленном ее учредительными документами.

Членство на бирже дает право:

• участвовать в биржевой торговле
• участвовать в принятии решений на общих собраниях членов биржи, а также в работе других органов управления биржи
• получать дивиденды и иметь иные права, предусмотренные учредительными документами биржи.

Биржа может иметь следующие категории членов биржи:

• Действительные члены - с правом участия в биржевых торгах во всех секциях (отделах, отделах) биржи и с определенным количеством голосов на общем собрании членов биржи и на общих собраниях членов секций (отделов, отделы) обмена
• Неполные члены - с правом участия в биржевых торгах в соответствующем разделе (департаменте, департаменте) и с определенным количеством голосов на общем собрании членов биржи и общем собрании членов секции (департамента, департамента) обмена.

Возможности для членов биржи:

• участвовать в общих собраниях биржи и управлять ее делами;
• избирать и быть избранными в органы управления и контроля;
• использовать собственность биржи, доступную информацию и любые услуги, которые она предоставляет;
• торговать на бирже как от своего имени и за свой счет (выступая в качестве дилера), так и от имени и за счет клиента (выступая в качестве брокера):
• участвовать в разделении и получении имущества, оставшегося после ликвидации биржи.

Только брокеры, дилеры и менеджеры могут участвовать в торгах на бирже. Другие лица могут совершать операции на бирже исключительно через посредников брокеров, которые являются участниками торгов15.

Брокер (англ. Broker) - это лицо, работник биржи, участник рынка, агент рыночных отношений, выступающий в качестве посредника между продавцами и покупателями товаров, ценных бумаг, валюты. Брокеры облегчают торговлю, соединяя покупателей и продавцов. Брокеры действуют от имени своих клиентов и за их счет, получая вознаграждение или вознаграждение в виде комиссионных при заключении сделки. Частными лицами, фирмами, организациями могут выступать в качестве брокеров.

Дилер (от английского дилера - трейдер, агент) - частное лицо или компания, члены биржи, осуществляющие биржевые операции не как простые посредники (брокеры), а действующие от своего имени и за свой счет, то есть Вкладывая в бизнес собственные деньги, которые самостоятельно покупают и продают ценные бумаги, валюту, драгоценные металлы.

Менеджер - лицо, являющееся членом управления биржи, которое управляет повседневными делами биржи, любой частью общей работы, деятельностью подразделений биржи и ее работников.

Есть и непрофессиональные участники: эмитенты, инвесторы, посредники, брокеры.

Эмитент - это юридическое лицо или группа юридических лиц, связанных между собой договором, который от своего имени несет обязательства перед инвесторами по осуществлению прав, представленных ценной бумагой. Другими словами, эмитент - это организация, которая выдает ценные бумаги и является первоначальным владельцем.

Инвестор - юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее собственные заемные или иные заемные средства в инвестиционные проекты. Инвестиционный капитал, вложенный инвестором, может быть представлен в виде финансовых ресурсов, имущества, интеллектуального продукта. Инвесторы обычно не просто инвестируют в бизнес, как бизнесмены, но делают долгосрочные инвестиции в довольно крупные проекты, связанные со значительными производственными, техническими, технологическими преобразованиями и инновациями. В качестве инвесторов выступают государство, регионы, организации, предприятия, предприниматели, частные лица, игроки на рынках ценных бумаг.

Посредник - это лицо, фирма, организация, которая помогает в установлении контактов и заключении сделок, договоров между производителями и потребителями, продавцами и покупателями товаров и услуг.

Брокер - это, как правило, штатный сотрудник биржи, который торгует и оформляет сделки. Брокер должен соблюдать устав биржи и правила торговли на бирже.

Все сделки, заключенные с участием брокера, регистрируются в специальном журнале или с использованием компьютера. После биржевой сессии участникам сделки выдаются ноты брокера или компьютерные распечатки с указанием названия, количества и цены купленных и проданных ценных бумаг.

Требования к участникам торгов на бирже:

• только участники биржи могут быть участниками торгов на бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства;
• порядок допуска к участию в торгах и исключения из числа участников торгов определяется правилами биржи;
• неравное положение участников торгов на бирже, а также передача права участия в торгах на бирже третьими лицами не допускаются.

Участники торгов обязаны предоставлять бирже по ее запросу информацию, необходимую для ее контроля в соответствии с правилами проведения торгов на бирже.

Чтобы фондовая биржа могла выполнять свои задачи, она должна иметь эффективную организационную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие затраты, связанные с торговлей ценными бумагами, но и ликвидность рынка, достаточное количество покупателей и продавцов и возможность для участников торгов получить необходимую и точную информацию как о прошлых ценах, так и об объемах заключенных сделок, а также о текущих ценах покупателя и продавца, представленных объемах и видах ценных бумаг. Организационная структура биржи должна также обеспечить доверие к ее членам, то есть должны иметь демократически избранные руководящие органы.

В соответствии с российскими законодательными актами биржи создаются в форме некоммерческого партнерства. Поэтому его руководящие органы делятся на общественные и стационарные структуры.

Социальная структура

Общее собрание членов биржи является ее высшим законодательным органом управления. Собрания членов биржи являются ежегодными, в обязательном порядке созываются один раз в год с интервалом между ними не более 15 месяцев, и внеочередными (внеочередными). Последние созываются биржевым комитетом (советом), ревизионной комиссией или биржевыми членами не менее чем с 10% голосов.

Согласно действующему законодательству исключительная компетенция общего собрания включает в себя:

• осуществление общего управления биржей и биржевой торговлей;
• определение целей и задач биржи, стратегии ее развития;
• утверждение и внесение изменений в внутри биржевые нормативные документы;
• формирование выборных органов;
• рассмотрение и утверждение биржевого бюджета, годового баланса,
• счета прибылей и убытков, распределение прибыли;
• прием новых членов биржи;
• утверждение сметы расходов на содержание комитета (совета) и биржевого персонала, в том числе определение условий оплаты труда должностных лиц биржи, ее филиалов и представительств;
• принятие решения о прекращении обмена, назначение ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационного баланса.

Поскольку собрание членов биржи собирается один раз в год, биржевой совет избирается для оперативного управления биржей. Он является контрольно-распорядительным органом действующего руководства биржи и решает все вопросы его деятельности, кроме тех, которые могут быть решены только на общем собрании членов биржи.

Как правило, биржевой совет отвечает за:

• заслушивание и оценка отчетов правления;
• внесение изменений в правила торговли на бирже;
• подготовка решений общего собрания членов биржи;
• установление размера всех вкладов, платежей, наличных и комиссионных сборов;
• подготовка решения о приеме или исключении членов биржи;
• управление биржевой торговлей;
• распоряжение имуществом биржи;
• наем и увольнение обменного персонала и др.

Правление формируется из состава совета, который осуществляет оперативное управление биржей и представляет ее интересы в организациях и учреждениях.

Порядок действий биржевого совета и правления определяется уставом и может отличаться на разных биржах.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи осуществляет ревизионная комиссия, которая избирается общим собранием членов биржи одновременно с биржевым советом.

Ревизионная комиссия вправе оценивать законность решений, принятых органами управления биржи. Для общего собрания членов биржи ревизионная комиссия проводит документальную проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи (непрерывной или выборочной), ее торговых, расчетных, валютных и других операций.

Кроме того, ревизионная комиссия проверяет:

• финансово-хозяйственная деятельность биржи, состояние ее счетов и достоверность бухгалтерской документации;
• постановка и правильность оперативного, бухгалтерского и статистического учета и отчетности;
• выполнение установленных смет, стандартов и лимитов;
• своевременность и правильность платежей в бюджет;
• своевременность и правильность отчислений и платежей;
• соблюдение биржей и ее органами законодательных актов и инструкций, а также решений общих собраний членов биржи;
• состояние кассы и фондовых бирж.

Ревизионная комиссия проводит проверки:

• от имени общего собрания членов биржи:
• по собственной инициативе;
• требование биржевой комиссии и участников биржи, обладающих в совокупности более 10% голосов.

Аудиты проводятся не реже одного раза в год. Члены Ревизионной комиссии вправе требовать от должностных лиц биржи предоставления всех необходимых документов и личных объяснений.

Результаты проверок направляются на общее собрание членов биржи. При отсутствии аудиторов ревизионная комиссия составляет заключение о годовых отчетах и ​​балансах, на основании которых общее собрание членов биржи может его утвердить. Члены ревизионной комиссии обязаны требовать созыва внеочередного собрания членов биржи, если существует серьезная угроза интересам биржи. 

Стационарная структура обмена необходима для ведения экономической обменной деятельности. Эффективность обмена во многом зависит от того, как подразделения, составляющие стационарную структуру, выполняют свою работу.

Стационарная структура делится на исполнительные (функциональные) подразделения и специализированные.

Исполнительные (функциональные) подразделения - это биржевой аппарат, который готовит и ведет биржевую торговлю. Они очень разнообразны и зависят от объема биржевых сделок, количества участников и брокеров, которые работают на бирже. Однако необходимы такие отделы, как отдел информации, отдел листинга, регистрационный офис, бюро программного обеспечения, отдел организации торговли.

Специализированные подразделения делятся на коммерческие организации, такие как клиринговая палата, депозитарий и комиссии, наиболее важными из которых являются: арбитраж, котировка, прием в члены биржи в соответствии с правилами биржевой торговли и биржевой этики.

Таким образом, на бирже могут участвовать только дилеры, брокеры и менеджеры. Каждая из которых имеет свои специфические функции и обязанности, уровень реализации которых зависит от стабильности конкретной биржи, а современная биржевая система характеризуется сложной структурой, отражающей функциональные задачи биржи.

Таким образом, анализ этого пункта показал, что биржа состоит из определенного круга ее участников и членов. Физические или юридические лица, которые становятся членами любой фондовой биржи, могут стать полноправными или частичными членами, и в результате они будут иметь разные права. Положение и определение участников биржи указаны в Федеральном законе «О ценных бумагах», в статьях о бирже. Организационная структура делится на общественную и стационарную.

Исследование вопросов первой главы показало, что фондовая биржа является неотъемлемой частью фондового рынка. Именно на бирже совершаются сделки по купле-продаже ценных бумаг. Структура рынка ценных бумаг формируется из участников: эмитентов, инвесторов и посредников - профессиональных участников рынка ценных бумаг, занимающихся профессиональной деятельностью (брокер, дилер, управление ценными бумагами). Фондовая биржа может быть коммерческой или некоммерческой.

В ходе своей деятельности фондовая биржа выполняет три основные функции: экономическую, организационную и методологическую.

Экономическая функция сводится к определению рыночной стоимости ценных бумаг, предоставлению гарантий для совершения операций с ценными бумагами, установлению финансовой надежности и экономической жизнеспособности участников биржевых торгов, разработке и применению современных биржевых технологий для торговли ценными бумагами. Организационная функция биржи на рынке ценных бумаг связана с выполнением действий, характеризующих биржу как профессионального участника рынка ценных бумаг - организатора торговли.

Методологическая функция направлена ​​на формирование культуры обмена при проведении операций на фондовом рынке.

Анализ деятельности фонда в России

Аналитический обзор текущего состояния российской фондовой биржи

В настоящее время на российском фондовом рынке действуют две основные биржевые площадки - Фондовая биржа РТС и Московская межбанковская валютная биржа. Есть и Московская фондовая биржа, но это платформа для одной ценной бумаги - акций Газпрома.

Индексы рассчитываются на фондовых рынках: «Фондовые индексы являются неотъемлемой частью любого фондового рынка. За их динамикой следят миллионы инвесторов, их значения публикуются во всех финансовых изданиях. И хотя в мире существует несколько тысяч различных видов биржевых индикаторов, рассчитываемых разными компаниями и специализированными агентствами, тем не менее, лишь немногие из них становятся самыми известными и популярными.

Несмотря на то, что российский фондовый рынок не имеет такой длинной истории - регулярные торги акциями проводятся менее 15 лет, на нашем рынке было много фондовых индексов. Однако не все дошли до наших дней. Самыми известными в России являются индексы, рассчитываемые двумя основными биржами - биржами РТС и ММВБ. Кроме того, индексы, рассчитанные на российском рынке компаниями Morgan Stanley Capital International и Standard & Poor's, очень популярны среди иностранных инвесторов».

Фондовая биржа Российской Торговой Системы

В настоящее время РТС является активно используемой платформой электронных бирж в России, на которую приходится около половины общего объема торгов на российском фондовом рынке. Электронная биржевая торговля происходит на базе рабочей станции RTS PLAZA, представляющей собой комплекс современных программ и баз данных, не имеющих аналогов в России, установленных на персональном компьютере члена биржи. Система позволяет своим участникам размещать котировки в режиме реального времени, получать оперативную информацию о состоянии рынка и заключать сделки по купле-продаже ценных бумаг российских эмитентов с расчетами как в российских рублях, так и в иностранной валюте. Это максимально просто для пользователей, что позволяет быстро улучшить его в соответствии с потребностями пользователей. Более 350 акций и облигаций были допущены к обращению в РТС. Система имеет возможность интеграции с депозитариями, регистраторами, расчетно-клиринговыми системами, что значительно повышает ее эффективность и в ближайшем будущем приведет к автоматическим расчетам и перерегистрации после заключения сделки.

Индекс РТС

Фондовая биржа РТС публикует композитный индекс РТС и технический индекс РТС, которые отражают относительное изменение общей рыночной капитализации акций, включенных в них. Эти индексы имеют одинаковую базу расчета (50 долей).

Фондовый индекс - это обобщенный индикатор состояния рынка ценных бумаг, рассчитываемый как среднее значение на основе рыночной стоимости ценных бумаг, входящих в него.

Но они отличаются друг от друга периодичностью расчета (индекс РТС - раз в 30 минут, технический индекс - каждую минуту).

С начала 2007 года в индексе РТС наблюдается тенденция к росту, после чего обновляются исторические максимумы.

С начала 2007 года индекс РТС достиг самого высокого значения за всю историю - 2009 пунктов и в настоящее время находится в состоянии коррекции в пределах 1800-1850 пунктов.

«Российский фондовый рынок, несмотря на крайне неблагоприятную внешнюю ситуацию, в 2007 году продолжал уверенно штурмовать новые высоты, установив в декабре очередной исторический максимум для индекса РТС. Ожидания позитивного развития событий в России, а именно предвыборного и предновогоднего митинга, теперь полностью оправданы. К середине декабря основной индикатор российского фондового рынка, индекс РТС, вырос более чем на 20%, а с минимального значения в мае - почти на 35%. Стоит отметить значительное увеличение объемов торгов при текущем растущем движении. Именно они отличают конец года от тенденций, которые преобладали в предыдущие периоды », - говорит Владимир Сергиевский, стратег инвестиционной компании FINAM.

Фондовая биржа ММВБ

ММВБ является ведущей фондовой биржей, на которой ежедневно проводятся торги ценными бумагами около 600 российских эмитентов, включая голубые фишки - ОАО «Газпром», ОАО РАО «ЕЭС России», ОАО «Лукойл», ОАО ГМК «Норильский никель», ОАО «Сбербанк России», ОАО «Ростелеком», ОАО. Сургутнефтегаз, ОАО «Мобильные ТелеСистемы», ОАО «Татнефть», ОАО «Уралсвязьинформ» и др. - с общей капитализацией почти 900 миллиардов долларов. Список участников торгов на Фондовой бирже ММВБ включает 590 организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются более 270 тысяч инвесторов. В 2006 году объем операций на бирже ММВБ достиг 20,4 трлн. рублей, в том числе сделки с акциями 14,9 трлн. рублей, что составляет более 90% от общего биржевого оборота на российском рынке. Торги проводятся в электронной форме на основе современной торгово-депозитарной системы, к которой подключены региональные торговые площадки и удаленные терминалы. Наличные расчеты производятся через Расчетную палату ММВБ, а за ценные бумаги - через Национальный депозитный центр.

Нынешнее положение ММВБ определяется тенденцией глобализации финансовых рынков, что наиболее ярко проявляется в интеграции региональных биржевых систем и использовании новейших электронных технологий. Сама торговая технология не сильно отличается от RTS ни с точки зрения безопасности, ни с точки зрения эргономики. Переехав в новый комплекс зданий (Большой Кисловский переулок, 13), оборудованный по самым строгим стандартам для обеспечения биржевой электронной торговли, биржа предприняла ряд шагов для дальнейшего развития сотрудничества со своими технологическими партнерами и другими биржами. Внедрен программно-аппаратный интерфейс, позволяющий подключать удаленные площадки инвесторов к торгово-депозитарному комплексу ММВБ с использованием интернет-технологий через брокерские системы. Биржа начала подготовку к открытию сектора высоких технологий, в котором планируется организовать размещение акций высокотехнологичных фирм, в том числе интернет-компаний. 

Индекс ММВБ

Индекс ММВБ (рассчитанный с 22 сентября 1997 года, с 28 ноября 2002 года, название «Индекс составных акций ММВБ» изменен на «Индекс ММВБ») является индексом рынка наиболее ликвидных акций российских эмитентов. допущен к обращению в ЗАО «ФБ ММВБ». Методика расчета индекса ММВБ предусматривает современную систему управления индексами, в том числе создание Индексного комитета и определение принципов включения ценных бумаг в базу расчета индекса на основе экспертных оценок. Индекс ММВБ пересчитывается в режиме реального времени, когда каждая сделка с акциями, включенными в базу расчета индекса, выполняется в режиме основной торговли.

Эта диаграмма показывает, что с июля по август индекс ММВБ постепенно снижался, затем в течение длительного периода с сентября по октябрь он восстанавливался, а к декабрю быстро рос.

Индекс капитализации ММВБ38

6 августа 2007 года Группа ММВБ впервые на российском рынке начала расчет показателей капитализации. Принципиальное отличие этих индексов от уже сложившихся сводных или отраслевых индексов заключается в том, что основой для формирования баз для расчета индексов является сегментация эмитентов, акции которых представлены на биржевом рынке ММВБ по размеру капитализации компаний.

Подход, послуживший основой для построения индексов капитализации ММВБ, предполагает разделение эмитентов на 3 группы, каждая из которых является основой для расчета одного из индексов:

• MICEX LC (MICEX Large Cap Index) - это индекс акций компаний с высокой капитализацией.
• ММВБ МС (MICEX Mid Cap Index) - это индекс акций компаний со стандартной капитализацией.
• ФБ ММВБ (MICEX Start Cap Index) - это индекс акций компаний с базовой капитализацией.

При разработке концепции индексов капитализации учитывались как международная практика создания и расчета фондовых индексов, так и особенности развития российского фондового рынка.

Основа расчета индексов MICEX LS, MICEX MC, MICEX SC включает 15,30 и 50 акций, которые на 1 августа 2007 года составляли 81, 13,3 и 5% от общей рыночной капитализации соответственно. Доля эмитентов, акции которых не включены в базу расчета индексов капитализации ММВБ, составляет 0,8%. Совокупная капитализация эмитентов акций, включенных в базу расчета соответствующего индекса, по состоянию на 1 августа 2007 года составила 775,4 млрд 124,3 млрд долларов и 43,3 млрд долларов. 

За рассматриваемый период котировки большинства акций ведущих российских эмитентов преимущественно увеличились. Среди ликвидных бумаг лидерами роста цен по итогам месяца стали акции ОАО «Газпром», цена которого увеличилась на 14,8%, ОАО ГМК «Норильский никель» - на 14,0%, ОАО «Сбербанк России» - на 10,7%, ОАО РАО "ЕЭС России" - на 10,2%, ОАО "Ростелеком" - на 7,6%. Цена акций ОАО "Сургутнефтегаз" снизилась на 0,2%.

Общий объем сделок на вторичном рынке корпоративных облигаций на Фондовой бирже ММВБ в июне вырос по сравнению с маем на 14,3% и составил 246,6 млрд руб. В структуре вторичных торгов корпоративными облигациями наибольшие объемы операций по-прежнему осуществлялись с ценными бумагами ОАО «Газпром», ОАО «РЖД», ОАО «ФСК ЕЭС» и ОАО «ЛУКОЙЛ». Их доля в общем объеме вторичных биржевых торгов корпоративными облигациями увеличилась с 22,6% до 25,6%. В то же время расширился ассортимент активно торгуемых корпоративных облигаций других эмитентов.

В структуре совокупных вторичных торгов на трех основных российских фондовых биржах (ФБ ММВБ, РТС, Санкт-Петербургская фондовая биржа) в июне набор высоколиквидных ценных бумаг оставался ограниченным: доля акций 7 ведущих эмитентов (РАО ЕЭС России) На долю ОАО «Газпром», ОАО «ГМК« Норильский никель », ОАО« Сбербанк России », ОАО« ЛУКОЙЛ », ОАО« Сургутнефтегаз », ОАО« Ростелеком »пришлось 93,4% общего товарооборота.

Таким образом, анализ этого пункта показал, что текущее состояние деятельности российских бирж находится на высоком техническом уровне. Изучение динамики фондовых бирж автором показало, что доход фондовых бирж формируется в основном за счет использования таких биржевых товаров, как акции и облигации. В рассматриваемом периоде фондовые индексы принимают высокие значения, что означает, что средняя стоимость всех ценных бумаг на бирже достаточно высока, что означает, что каждая ценная бумага покупается и продается по относительно высокой цене. Российский фондовый рынок занимает все более важное место среди фондовых рынков других стран.

Особенности развития современных фондовых бирж в России

Усиление процессов глобализации мировой экономики не может обойти Россию, которая все больше втягивается в мировую экономику. Существенно отстая от ряда развитых стран с точки зрения технологий и социально-экономического развития, пережив трудный период своей истории и утрату огромной зоны влияния, он все больше интегрируется в мировую экономику.

Поэтому основными направлениями внешнеэкономической политики России в последние годы стали либерализация экспортно-импортных и валютных операций, тесное сотрудничество с международными экономическими организациями.

Глобализация финансовых рынков усиливает конкуренцию, в результате чего биржи вынуждены делать масштабные инвестиции в новые технологии, тем самым повышая их конкурентоспособность. Биржевая индустрия претерпевает определенные изменения, которые распространяются от региона к региону.

В последнее время многие биржи изменили свою юридическую форму, чтобы усилить внутренний механизм эффективной конкуренции.

Существует также переход от организационных форм к компаниям.

Конкурентное давление заставляет биржи адаптировать свои внутренние механизмы к постоянно меняющейся внешней среде. Для привлечения нового капитала многие биржи приняли статус регулируемых правовыми актами и открыли доступ к более широкому кругу инвесторов в качестве их совладельцев.

В настоящее время количество убыточных бирж растет. Некоммерческий означает, что биржа не платит владельцам доход от своей деятельности в той или иной форме.

Российский рынок ценных бумаг становится все более важным источником привлечения инвестиций и начинает играть все более важную роль в инвестиционном процессе.

Вот что говорит президент ММВБ А.И. Потемкин: «Российские биржи имеют хорошую возможность найти достойное место в мировом финансовом пространстве, предоставив городу Москве, в случае успешного завершения его усилий, положение международного финансового центра. Практика показывает, что успехи в экономическом развитии в сочетании с развитым национальным фондовым рынком позволяют привлекать значительные инвестиции в страну через крупнейшие международные финансовые институты. И это позволяет закрепить намеченные позитивные результаты грамотной экономической политики правительства.

Именно вышеупомянутый прагматический подход, а не геополитические амбиции определяет сегодня наше стремление создать МФК в России.

Надо сказать, что у России достаточно ресурсов и активов, что уже сейчас позволяет обеспечить формирование одного из самых ликвидных рынков в мире.

В 2007 году Фондовая биржа ММВБ вошла в двадцатку крупнейших фондовых рынков мира по среднедневному объему торгов акциями. Россия обгоняет биржи Бразилии и Индии, уступая Китаю. Однако борьба еще далека от завершения, и нам придется приложить серьезные усилия, чтобы не попасть в ТОП-20.

Для сохранения позиции Фондовой биржи ММВБ в ТОП-20 фондового рынка Группа ММВБ мобилизовала свои возможности в качестве финансового супермаркета. Лидирующие позиции нашего фондового рынка были обеспечены за счет комплексного использования инструментов и участников на смежных рынках: иностранной валюте, деньгах, государственных ценных бумагах и рынке финансовых деривативов.

Концентрация этих возможностей является одним из компонентов успеха. Среднедневной оборот на всех этих рынках уже достиг почти 16 млрд долларов (и это уже позиция в ТОП-10), что создает высокий потенциал роста для фондового рынка на Фондовой бирже ММВБ.

Таким образом, обеспечивая самодостаточность своего внутреннего рынка, Россия одновременно становится привлекательной точкой входа для международных инвесторов. 

Главной, базовой ценностью на рынке всегда были и всегда будут взаимные доверительные отношения: между инвесторами, эмитентами и государством. Кризис доверия является коренной причиной крайне низкого качества корпоративного управления в России, что также влияет на фондовый рынок. А отсутствие системы базовых ценностей нарушает баланс интересов акционеров, менеджеров, клиентов и общества в целом. Государство как основной регулирующий орган и один из основных участников рынка не должно оставаться в стороне от своего разрешения. Пока что нет понимания необходимости в этом, что отражается в недостатках законодательной базы рынка ценных бумаг, проблемах налогообложения инвесторов, чрезмерно бюрократическом подходе регуляторов к решению рыночных проблем.

Неудивительно, что в этих условиях наш рынок может предоставить инвестору очень ограниченный набор инструментов. По количеству эмитентов, акции которых котируются на крупнейших фондовых биржах, Россия в 250 раз отстает от США и в 70 раз от Великобритании. Если на развитых рынках количество рыночных инструментов исчисляется тысячами и десятками тысяч, то в России, в лучшем случае, десятками единиц. Плохие инструменты являются серьезным препятствием для притока капитала в реальный сектор экономики, потому что одним из основных условий прихода инвестиций на фондовый рынок является разнообразие предлагаемых на нем инструментов.

Отсутствие доверия и нехватка инструментов порождают характерную черту российского фондового рынка.

В начале 1990-х годов широкое распространение интернет-торговых систем привлекло на фондовый рынок десятки миллиардов долларов от десятков миллионов американских семей. Количество участников рынка увеличилось в несколько раз. Не случайно интернет-технологии сравнивают по своему воздействию на экономику с изобретением печатной машины, эпохой великих географических открытий и даже эпохой Возрождения. В России внедрение системы интернет-трейдинга по ценным бумагам может внести решающий вклад в развитие фондового рынка. Это может сделать фондовый рынок доступным для тысяч людей и обеспечить их участие в инвестиционном процессе. Например, на ММВБ всего за один год количество участников рынка выросло более чем в 2,5 раза за год. И это только начало, потому что инвестиционный потенциал нашего населения очень велик. Даже если только несколько процентов фондов, которые сейчас находятся в «чулках», поступают на фондовый рынок, ликвидность резко возрастет, и это станет важной предпосылкой значительного увеличения инвестиционных потоков в будущем. К сожалению, широкое распространение систем интернет-трейдинга все еще сопряжено с трудностями. С одной стороны, их реализации препятствует низкий уровень развития сетей связи. С другой стороны, законодательство накладывает серьезные ограничения. В частности, многие правовые вопросы, связанные с электронной регистрацией транзакций, еще не решены, в законодательстве об электронной цифровой подписи нет прогресса. Решение этих проблем крайне необходимо сегодня фондовому рынку.

Помимо технологических проблем, задача привлечения индивидуальных инвесторов на фондовый рынок еще более осложняется фискальным характером налогового законодательства, которое не стимулирует инвестиционный процесс. Основная задача государства на данном этапе реформ - способствовать росту экономики страны, создать все условия для ее продолжения.

К сожалению, Россия все больше и больше проигрывает развитым странам в плане развития фондового рынка. Он уступает не только странам, имеющим столетнюю рыночную историю, но и порой начинающим одновременно. Задача развития фондового рынка, обеспечения его взаимосвязи с реальным сектором экономики сейчас крайне актуальна. Государство должно понимать, что фондовый рынок является жизненно важным сектором рыночной экономики, и его развитие не может рассматриваться как оставшийся принцип.
Значительный сдвиг должен произойти в психологии всех участников рынка. Раз и навсегда мы должны отказаться от доминирующей пассивной позиции: кто-то придет и сделает все для нас. Только перейдя к политике созидания, объединив усилия участников рынка и государства, можно будет добиться устойчивого роста экономики и фондового рынка. В конце концов, нам нужно понять простую, но в то же время очень важную вещь: «мы не сможем добиться экономического прогресса без развития фондового рынка, который является реально действующим механизмом привлечения средств из внутренних и иностранные инвесторы в российскую экономику».

Таким образом, анализ этого пункта показал, что современное развитие фондового рынка находится на высоком уровне по сравнению с 90-ми годами. Российский фондовый рынок на данный момент, конечно, далеко не лидер, но у него есть все шансы поднять свой уровень на мировой арене в будущем. Для этого мы должны повысить значимость фондового рынка в «глазах» правительства, привлечь как можно больше иностранных инвесторов, а также привлечь большое количество «ярких» умов, которые будут способствовать дальнейшему развитию технического аспекта фондовый рынок.

Изучение вопросов второй главы показало, что высокие и относительно стабильные индексы ценных бумаг обеспечивают надежность для всех инвесторов, как российских, так и международных, инвестировать в российскую отрасль, не рискуя значительным материальным ущербом, а скорее получая высокую прибыль. Высокие технологии делают наш фондовый рынок более доступным для инвесторов.

Вывод:

Таким образом, в соответствии с целями работы, задачами и исследованиями, проведенными во введении, автор пришел к следующим выводам:

1. Сущность биржевой деятельности заключается в биржевой торговле, что объясняется потребностями развития как производства, так и торговли. При этом я торгую как связь между производством и внешней средой.
2. Фондовая биржа является организатором торгов на рынке ценных бумаг, отвечающих требованиям, установленным Законом Российской Федерации "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 года.
3. Структура биржи состоит из ее участников и членов, которые имеют права и обязанности и выполняют определенные функции. Члены фондовой биржи также входят в состав органов управления (государственная структура, стационарная структура).
4. На российском фондовом рынке активно участвуют 2 торговые площадки: РТС и ММВБ. Аналитический обзор индексов этих бирж показывает, что российский фондовый рынок становится все более ликвидным, показатель курса ценных бумаг находится на высоких позициях.
5. Российский фондовый рынок начинает получать все больше инвестиций от международных инвесторов. Результатом является развитие интернет-технологий.

Современная фондовая биржа - это регулярно функционирующий рынок ценных бумаг, через который мобилизуются средства для инвестиций в основной капитал промышленности, и происходит огромная централизация капитала. В России инвестиционный процесс увеличивается с каждым годом, и, следовательно, промышленность страны развивается все более быстрыми темпами. В заключение автор хотел бы еще раз подчеркнуть, что: Фондовый рынок является жизненно важным сектором всей экономики государства.