Производные финансовые инструменты: практика применения и перспективы использования для управления бюджетными рисками

Содержание:

  1. Хеджирование – оптимизация рисков
  2. Классификация и виды рисков
  3. Заключение
Предмет: Финансы
Тип работы: Реферат
Язык: Русский
Дата добавления: 01.01.2019

 

 

 

 

 

  • Данный тип работы не является научным трудом, не является готовой работой!
  • Данный тип работы представляет собой готовый результат обработки, структурирования и форматирования собранной информации, предназначенной для использования в качестве источника материала для самостоятельной подготовки учебной работы.

Если вам тяжело разобраться в данной теме напишите мне в whatsapp разберём вашу тему, согласуем сроки и я вам помогу!

 

По этой ссылке вы сможете найти рефераты по финансам на любые темы и посмотреть как они написаны:

 

Много готовых тем для рефератов по финансам

 

Посмотрите похожие темы возможно они вам могут быть полезны:

 

Негосударственные пенсионные фонды и их роль как инвесторов в корпоративные облигации и акции публичных компаний
Сравнительный анализ емкости рынков государственных, банковских и корпоративных облигаций
Ипотечный кризис в США 2008 года и его долгосрочное влияние на структуру мировой экономики и финансовые системы развитых стран
История экономических потрясений и финансовых кризисов

 

Введение:

Термин деривативы (англ. Derivative - дериватив) появился на российском рынке с запада, где производные финансовые инструменты широко распространены и высоко развиты.

Прямой перевод этого слова является наиболее точным, потому что эти финансовые инструменты действительно «получены» из различных индикаторов, базовых активов: обменных курсов, фондового индекса, процентной ставки, количества благоприятных / неблагоприятных дней (погодная производная) и другой производной.

Таким образом, финансовые инструменты могут основываться на любых количественных показателях. Наиболее распространенными видами деривативов являются фьючерсные и форвардные контракты, свопы, опционы.

Фьючерс (из английского будущего - будущее) является производным финансовым инструментом - стандартным срочным биржевым договором купли-продажи базового актива, при заключении которого продавец и покупатель договариваются только об уровне цен и Срок поставки актива, заранее оговаривающий все параметры актива и несущий обязательства перед биржей вплоть до его исполнения. Фьючерс является своего рода форвардом, который торгуется на организованном рынке и является централизованным внутри взаимных расчетов.

Именно для регулирования последних существуют производные финансовые инструменты. Регулирование относится как к снижению риска - хеджированию (английское хеджирование - для защиты, страхование), так и к спекуляциям. Хеджирование позволяет оптимизировать потенциальные убытки в случае неблагоприятного изменения рыночной ситуации.

Хеджирование – оптимизация рисков

Наиболее распространенным типом хеджирования является хеджирование фьючерсными контрактами. Первые фьючерсные сделки были совершены в Чикаго на товарных рынках именно для защиты от внезапных изменений рыночных условий. До второй половины 20-го века хеджирование использовалось исключительно для устранения ценовых рисков. В настоящее время целью хеджирования является не устранение рисков, а, как уже упоминалось, их оптимизация.

Механизм хеджирования заключается в том, чтобы сбалансировать обязательства на денежном рынке (товары, ценные бумаги, валюта) и наоборот в направлении фьючерсного рынка. Соответственно, результатом хеджирования является не только снижение риска, но и уменьшение потенциальной прибыли.

Различают следующие виды живых изгородей:

  • хеджирование покупок (длинная изгородь);
  • хеджирование продажей (короткое хеджирование).

Хеджирование покупок включает в себя приобретение фьючерсного контракта, который обеспечивает покупателя страховкой от возможного повышения цен в будущем. При коротком хеджировании предполагается продавать реальные товары на рынке, а для того, чтобы застраховаться от возможного снижения цен в будущем, производные инструменты продаются.

Хеджирование может значительно улучшить результаты хозяйственной деятельности предприятия:

  • застрахован риск неблагоприятных изменений валютного курса;
  • устранена неопределенность относительно будущих доходов, финансовые потоки становятся более прозрачными;
  • в некоторых случаях стоимость привлеченных кредитных ресурсов снижается;
  • средства компании высвобождаются и улучшается управляемость.

Например, предприятие работает в России и берет кредит на сумму 1 миллион долларов США (или евро). Очевидно, что компании не выгодно расти по доллару (евро), поскольку рубль будет обесцениваться, а выручка компании формируется в рублях. Ослабление рубля по отношению к доллару (евро) негативно скажется на прибыли компании.

Основные причины падения курса рубля:

  • плановая девальвация национальной валюты Центрального банка Российской Федерации;
  • довольно низкие цены на нефть и значительный отток долларов из страны.

В этой ситуации наилучшим вариантом является хеджирование (страхование) валютных рисков с помощью производных инструментов - фьючерсов или опционов.

Основным преимуществом фьючерсных контрактов перед форвардными контрактами является отсутствие риска дефолта контрагента по своим обязательствам, как это произошло, например, в 1998 году - некоторые российские банки отказались выполнять обязательства по форвардным контрактам в иностранной валюте. Исполнение биржевых фьючерсов и опционов гарантируется биржей.

Производные инструменты для многих активов торгуются в России и на мировых биржах деривативов, поэтому операции хеджирования могут проводиться с огромным количеством инструментов, что делает деривативы очень перспективным инструментом управления рисками.

Производные финансовые инструменты: практика применения и перспективы использования для управления бюджетными рисками

Компания работает в России, берет кредит на 1 миллион долларов. Для того, чтобы застраховаться от роста курса доллара, необходимо купить фьючерс на доллар США или опцион колл на этот фьючерс. В результате, если курс доллара будет расти, а стоимость займа, который должен быть выплачен, будет расти, компания получит прибыль от деривативов и, следовательно, возместит убытки от роста доллара.

Классификация и виды рисков

Риски можно разделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистый риск - означает возможность проигрыша или нулевого результата. К ним относятся политические, транспортные, природные, экологические и часть коммерческих рисков (собственность, производство, торговля).

Спекулятивные риски - выражаются в возможности получения как положительных, так и отрицательных результатов. Это финансовые риски, которые являются частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения риски подразделяются на природные, экологические, политические, транспортные и коммерческие.

Коммерческие риски представляют собой риск потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результата коммерческой сделки.

По структурной основе коммерческие риски подразделяются на имущественные, производственные, торговые, финансовые.

Имущественные риски - это риски, связанные с вероятностью потери имущества предпринимателя в результате кражи, небрежности, саботажа, перенапряжения технических и технологических систем и т. д.

Производственные риски - риски, связанные с потерями из-за остановки производства из-за различных факторов, а также со смертью или повреждением основных и оборотных средств (оборудования, сырья и т. д.), а также риски, связанные с внедрением нового оборудования и технологий в производство.

Торговые риски - это риски, связанные с убытками в связи с задержкой платежей, отказом от оплаты при транспортировке товаров, а не с доставкой товаров.

Финансовый риск - вероятность ущерба в результате любых операций с ценными бумагами, риск, вытекающий из характера финансовых операций. Финансовые риски включают в себя.

Ценовой риск - риск, связанный с изменением рыночной цены финансового актива. Большинство финансовых учреждений (банки, страховые компании, пенсионные фонды) осуществляют свою деятельность в большей степени за счет заемных средств (банковские и пенсионные вклады, страховые взносы). Полученные средства инвестируются институциональными инвесторами в различные рынки - акции, государственные ценные бумаги, товарные рынки, рынки недвижимости. Каждое финансовое учреждение по истечении определенного периода времени должно выполнить свои обязательства по выплате заемных средств. Под влиянием рыночных колебаний стоимость финансового актива может измениться в направлении, неблагоприятном для институционального инвестора, что приведет к трудностям в выполнении текущих обязательств перед клиентами или инвесторами.

Кредитный риск - риск, возникающий в результате частичной или полной несостоятельности заемщика. Этот тип риска больше всего подвержен банковским организациям из-за профиля их основной деятельности в качестве кредитных организаций. Однако другие финансовые учреждения также могут подвергаться кредитному риску, например, при приобретении корпоративных облигаций.

Валютный риск - риск, связанный с изменением курса национальной валюты к курсу другой страны. Этот вид риска возникает при инвестировании в иностранные финансовые активы и последующей конвертации иностранной валюты в национальную валюту инвестора.

Риск ликвидности - это риск, возникающий в результате продажи существующего финансового актива. Этот тип риска означает невозможность быстрой продажи актива без значительного снижения стоимости. Основным показателем ликвидности является рыночная разница между ценой покупки и продажи (спред). Размер спреда зависит от объема торговли финансовым активом на рынке. Чем меньше значение объемов торгов, тем больше значение спреда.

Почти все финансовые учреждения - страховые и инвестиционные компании, банки и пенсионные фонды - могут подвергаться риску ликвидности. В ходе своей деятельности они могут приобретать финансовые активы различной степени ликвидности.

Риск платежеспособности - это риск, связанный с тем, что из-за неблагоприятных внешних обстоятельств у компании возникают трудности с погашением долговых обязательств.

Операционный риск - это риск, связанный с деятельностью персонала финансового учреждения.

Компонентами операционного риска являются:

  • Транзакционный риск - связан с ошибками в персонале компании при выполнении транзакционных операций, ошибками в бухгалтерском учете компании, ошибками расчета;
  • Риск оперативного контроля, при котором сотрудники компании или банка превышают установленные лимиты, совершают мошеннические операции и совершают преднамеренное мошенничество;
  • Системный риск - риск сбоя программного обеспечения во время текущих операций, ошибок в методологии работы, сбоя телекоммуникационных систем.

В своей деятельности страховые компании могут подвергаться операционному риску в случае недобросовестного выполнения своих обязанностей персоналом компании (преднамеренный сговор со страховщиком имущества), банками при проведении межбанковских операций по переводу, инвестиционными компаниями, если портфельные управляющие превышают назначенные рыночные ограничения.

Инфляционный риск - это риск, связанный с макроэкономической ситуацией в стране. С ростом инфляции существует риск того, что реальный доход институционального инвестора может снизиться из-за высокой инфляции, хотя валовая прибыль может быть получена в ходе работы. Однако часть этого, а иногда и все, может охватить инфляционную спираль.

Этот тип риска ощущают все институциональные инвесторы, осуществляющие свою деятельность в странах с высокой инфляцией. Как правило, это страны с переходным типом экономики.

Заключение

В бизнесе происходит много событий, возникновение или отсутствие которых может привести к потере крупных финансовых ресурсов. Вы можете получить деньги, принять их во внимание и правильно их потратить, но затем потерять их, если предприниматель не предвидит вероятность каких-либо событий.

Предприниматель много рискует, тратя десятки тысяч или миллионы на исследования и разработки, не будучи абсолютно уверенным, что новый продукт или услуга будет принят на рынке, расширяя производство и строя новые производственные мощности без гарантии того, что они будут полностью использованы. Каждое действие предпринимателя несет в себе возможность провала.

Одним из важных компонентов системы управления рисками является управление финансовыми рисками, с которыми сталкивается любое производство в ходе своей деятельности. Важным моментом является ограниченность финансовых ресурсов.

Осознание все более заметной роли управления рисками, его перехода в сферу профессиональной деятельности и необходимость инструментальной поддержки являются сегодня одной из наиболее актуальных задач в достижении устойчивого развития российской экономики.