Понятие о капитале и его структура. Рынок капитала

 

По этой ссылке вы сможете найти много готовых курсовых работ по экономике:

 

Много готовых курсовых работ по экономике

 

Посмотрите похожие темы возможно они вам могут быть полезны:

 

Классическая модель макроэкономики

Инвестиционная политика предприятий

Естественная монополия и реструктуризация электроэнергетики в России

Типы и модели экономических систем

Введение:

По мере развития экономической системы денежный капитал выделяется как самостоятельный, который начинает профессионально работать с деньгами. Однако стоит отметить, что деньги поступают от него в результате того, что в процессе обращения промышленного капитала возникает временное несоответствие между актами купли-продажи, продажи и приобретения средств производства. В результате появляются временно свободные средства, которые промышленный капитал передает предпринимателям, которые профессионально и более эффективно манипулируют деньгами, принадлежащими капиталистам - производителям товаров. Сами они, как правило, не могут обеспечить высокую эффективность использования этих средств. Все это приводит к формированию слоя денег (займа) капиталистов.

Операции с денежным капиталом отличаются от товарно-денежных операций, связанных с приобретением средств производства, наймом рабочей силы и продажей произведенной продукции. Они неизбежно принимают форму ссуды, когда деньги сами становятся конкретным объектом купли-продажи. Поясним это на следующем примере.

Появление ссудного капитала потребовало институциональной консолидации возникающих изменений. Это отражается в формировании и развитии кредита как особой формы, в которой существует кредит, и банковской системе, когда появляются специальные предприятия, которые профессионально работают с деньгами и в большей степени используют не свои, а чужие средства.

Уровень развития национальных рынков капитала определяется рядом факторов, среди которых:

• экономическое развитие страны;
• Традиции функционирования в стране рынка кредитования и рынка ценных бумаг;
• уровень накопления производства в стране;
• уровень сбережений населения.

Безусловное лидерство среди перечисленных факторов относится к первому, то есть к уровню экономического развития страны.

Очевидно, этот критерий наиболее соответствует трем мировым центрам экономического развития:

• США;
• Западная Европа;
• Япония.

Эти страны имеют мощные развитые рынки капитала, хотя справедливости ради следует отметить, что даже между рынками капитала этих стран существуют определенные различия.

Самым мощным является рынок капитала США. Он отличается своим разветвлением, наличием двух мощных связей - кредитной системы и рынка ценных бумаг, высоким уровнем накопления капитала и широкой интернационализацией.

В настоящее время ситуация на рынке капитала США во многом определяет конъюнктурную ситуацию на мировом рынке капитала.

Рынок капитала Западной Европы отличается от американского:

• меньший объем транзакций;
• недостаточное развитие отдельных кредитно-финансовых институтов;
• относительное ограничение рынка ценных бумаг, разрушенное в результате Второй мировой войны.

В настоящее время самые мощные рынки капитала в Западной Европе находятся в Англии, Германии, Франции, Италии, Швейцарии, но они не достигают уровня США из-за:

• ограничения рынка ценных бумаг;
• доступность ряда крупных кредитно-финансовых учреждений.

Те же тенденции характерны для японского рынка капитала, на формирование которого негативно повлияла Вторая мировая война. Однако широкое использование американского опыта и значительная государственная помощь позволили Японии быстро восстановить рынок капитала, который начал играть заметную роль в 70-80-х годах на рынках развитых стран, тем не менее уступая американскому с точки зрения сумма привлеченного капитала и количество проданных ценных бумаг.

Особенностью рынков капитала Западной Европы и Японии, в отличие от США, является широкое участие государственных или смешанных кредитных и финансовых учреждений.

Рынки капитала в развивающихся странах отстают от рынков в промышленно развитых странах. Большинство развивающихся стран формально имеют ту же структуру рынка капитала, что и промышленно развитые страны, но степень развития рынков кредитования и ценных бумаг в развивающихся странах значительно ниже уровня западных рынков.

Следует отметить две особенности национальных рынков капитала развивающихся стран:

• во-первых, наличие в их структуре относительно большого количества государственных или смешанных кредитно-финансовых учреждений;
• во-вторых, тяготение к структуре рынков капитала в западных странах.

Это объясняется тем, что большинство развивающихся стран долгое время были колониями европейских стран, а также долгосрочным экономическим и финансовым влиянием США в Латинской Америке, что в значительной степени предопределило развитие структуры национальных рынков капитала в большинстве развивающихся стран.

В данной курсовой работе рассматриваются сущность и эволюция рынка капитала, его структура и функции, а также проблемы функционирования рынка капитала в России.

Эволюция рынка капитала

Капитал (изначально - основное имущество, основная сумма, из латинских столиц - основная) является одной из важнейших категорий экономической науки, важнейшим элементом рыночной экономики.

Историческими формами существования капитала со времени формирования товарного производства были: коммерческий капитал (в форме торгового капитала), исторически самая старая свободная форма капитала, ростовщическая, а затем и промышленная.

Параллельное развитие форм столицы и экономических школ стало причиной того, что первые исследователи этой категории - меркантилисты и физиократы - считали ее односторонней. Более подробный анализ форм капитала представлен в работах А. Смита и Д. Рикардо.

Наиболее полное и логически полное исследование категории капитала было выполнено К. Марксом в его работе «Капитал» (1867). Наряду с рассмотрением конкретных форм функционирования капитала он также раскрыл содержание этой категории, проанализировав ее не только как покоящуюся вещь, но и как движение. В «Капитале» впервые в истории экономики было показано, что капитал представляет собой особую исторически сложившуюся социальную связь между капиталистами и наемными рабочими. Но наряду с этим Маркс отметил, что капитал также имеет материальный вид, действуя в виде машин, машин, сырья и т. д.

Классики экономической теории определили начальное накопление капитала («предыдущая аккумуляция») как отправную точку формирования капитализма.

Первоначальное накопление капитала - это процесс разрушения индивидуальной частной собственности на основе его собственного труда, процесс отделения работника от собственности на условия его труда, превращение, с одной стороны, непосредственных производителей в идеальных с другой стороны, работники социальных средств производства и средств существования в капитал. 

Временные рамки этого экономического процесса в Западной Европе охватывают период с 16 по 18 век. (в России - XVII-XIX вв.), когда каждая страна, формируя капиталистическую экономику, использовала свои экономические и политические приемы и методы, направленные на развитие внутреннего рынка и максимально быстрое формирование материальной базы (в виде материальных благ) для включения в мировую конкуренцию в рамках формирующегося глобального рынка. Быстрое развитие всех форм предпринимательства в этот период требовало определенных экономических и социальных условий, а также предпосылок.

Первоначальное накопление капитала было необходимым условием формирования социально-экономической основы предпринимательства, которая, высвобождая «связанные» факторы производства (прежде всего, труд, землю и капитал), способствовала полному проявлению предпринимательских способностей зарождающегося буржуазного класса.

Сначала произошел выпуск «рабочей силы» и формирование армии наемных рабочих. Важнейшим условием развития капиталистического производства является наличие значительного числа людей, лишенных условий труда и источников существования, кроме продажи своей рабочей силы.

Экономической основой процесса первоначального накопления капитала стала массовая экспроприация крестьян и мелких ремесленников. Развитие товарно-денежных отношений усилило экономическую дифференциацию мелких производителей, некоторые мелкие ремесленники и крестьяне обанкротились. Значительное влияние на формирование рабочего класса в Западной Европе в XVI-XVIII вв. Государство вынесло, издав ряд законов, вошедших в историю под названием «кровавое законодательство против экспроприированных». Эти законы были разработаны, чтобы заставить экспроприированных производителей работать по найму и подчинить их капиталистической трудовой дисциплине.

Во-вторых, произошло освобождение земли в качестве экономически свободного пространства внутри страны, а также захват территорий за ее пределами и превращение их в колонии. Классическим примером этого является история Англии, где помещики были вынуждены выселять крестьян из земли путем ограждения, а также путем прямого захвата земель в колониальных владениях.

В-третьих, развитие всех форм капитала - коммерческого, ростовщического и промышленного, включая накопление как в форме денег, так и в виде средств производства, - происходило ускоренными темпами.

Первые шаги в становлении промышленной буржуазии были связаны с развитием имущественной дифференциации ремесленников. Самые богатые мастера магазинов и торговцы-покупатели, которые стали предпринимателями, все чаще использовали наемный труд разрушенных мелких производителей. Однако развитие мирового рынка требовало более интенсивного накопления капитала, и аппарат государственной власти широко использовался для решения этой задачи. Колониальные войны и грабежи грабителей населения оккупированных колоний, рост государственных долгов и сборов налогов ускорили процесс начального накопления капитала.

Чтобы покрыть бюджетный дефицит, государству пришлось размещать крупные займы среди владельцев денежного капитала. Это позволило буржуазии, которая выступала в роли кредитора государства, регулярно присваивать значительный процент, выплачиваемый по государственным обязательствам. Развитие государственного кредита дало толчок к торговле ценными бумагами, игре на фондовом рынке.

Важным средством начального накопления капитала была система протекционизма. Внешнеторговая политика основывалась на введении высоких импортных пошлин, предназначенных для ограничения ввоза товаров из других стран, и уплате премий за вывоз промышленной продукции из страны. В ряде стран (например, в Англии в 17 веке) был введен прямой запрет на вывоз важных видов промышленного сырья из страны; Для предпринимателей, которые приступили к организации новых отраслей, начальный капитал поступал непосредственно из казны в виде крупных денежных субсидий.

Первоначальное накопление капитала было подготовлено развитием производительных сил, ростом товарно-денежных отношений и формированием довольно широких национальных рынков.

Единство основных законов начального накопления капитала в разных странах не исключает разнообразия специфических форм его проявления. В России, например, развитию процессов начального накопления капитала препятствовало длительное господство феодально-крепостной системы, которая сдерживала экономическое высвобождение таких факторов производства, как труд и земля.

Переходный период, который сейчас переживает Россия, часто отождествляется с процессом начального накопления капитала. Однако между этими процессами нет полного совпадения. Современная Россия переживает период, связанный с отказом от командно-административной системы, основанной на директивном ценообразовании и централизованном распределении ресурсов, и переходом к рыночным методам регулирования. В этом принципиальное отличие процесса первоначального накопления капитала в прежнем смысле этого слова.

Их объединяет процесс создания класса предпринимателей на новой материальной основе в форме частной собственности. Для этого есть как внутренние, так и внешние источники.

Среди внутренних - это, прежде всего, приватизация, которая приводит к разделению государственной собственности следующими методами:

• перераспределение средств между отраслями тяжелой (в том числе военно-промышленного) и легкой промышленности в пользу последней;
• концентрирование капитала в сфере услуг и торговли;
• «самозахват» функций распоряжения землей и природными ресурсами предприятиями топливно-энергетического комплекса и другими производителями энергии;
• передача элитным предприятиям и их владельцам права распоряжаться частью своей продукции с целью бартерного обмена;
• получение внешнеторговыми фирмами прибыли от либерализации внешней торговли;
• получение дохода от «челночного» импорта;
• получение налоговых льгот, предоставляемых государством некоторым организациям для ввоза алкогольных напитков и табачных изделий в страну;
• коррупция, рэкет, теневая экономика и т. д.

Внешние источники включают приток кредитов из-за рубежа. Значение первоначального накопления капитала заключается в том, что в ходе этого процесса предприниматели получают свободный доступ ко всем факторам производства, которые принимают форму товара, что позволяет им реализовать свои предпринимательские способности.

Сущность, структура рынка капитала и его функции

Развитие капиталистических экономических отношений привело к дальнейшему исследованию категории капитала: появлению новых концепций и интерпретаций. Существуют различные подходы к определению этой категории, но наибольшее число сторонников имеют два направления, характеризующие капитал как набор средств производства («материальная» концепция) или как денежную сумму («денежную»), используемую в бизнесе. транзакции для получения дохода.

В связи с неоднозначностью толкования категории «капитал» возникает также проблема определения понятия «рынок капитала». В зависимости от того, что является объектом взаимоотношений между покупателями и продавцами на рынке, в будущем мы выделяем два возможных варианта интерпретации этого понятия.

Первый. Капитал на рынке для факторов производства означает физический капитал: машины, машины, здания, сооружения, запасы материалов и полуфабрикатов и т. д. В стоимостном выражении. Следовательно, в этом случае рынок капитала является частью рынка факторов производства.

Спрос на капитал на рынке факторов является спросом фирм на физический капитал, который позволяет фирмам реализовывать свои инвестиционные проекты, а в форме представления - это спрос на инвестиционные фонды, которые обеспечивают вложение необходимых средств в инвестиционные проекты фирмы. Спрос на капитал выражается только в форме спроса на финансовые ресурсы для приобретения необходимых производственных активов.

На рынке факторов производства домашние хозяйства, которые владеют капиталом в форме вложенных средств, предоставляют капитал для использования бизнесом в форме материальных активов и получают доход в виде процентов на вложенные средства.

Поскольку физический капитал может быть приобретен или арендован фирмами, следует проводить различие между движением капитала (цена использования) и ценой основных средств (цена продажи и покупки).

Стоимость использования капитальных услуг является арендной (арендной) оценкой капитала. Он может выступать в качестве рыночной котировки или суммы, выплачиваемой фирмой владельцу капитала за аренду части этого капитала. Цена актива - это цена, по которой единицу капитала можно продать или купить в любое время.

Второй вариант - капитал на финансовом рынке означает денежный капитал. Поэтому рынок капитала является одной из составных частей рынка ссудного капитала.

Рынок ссудного капитала представляет собой совокупность отношений, в которых объектом сделки является денежный капитал и формируется спрос и предложение на него. Рынок ссудного капитала подразделяется на денежный рынок и рынок капитала. Денежный рынок связан с краткосрочными банковскими операциями на срок до одного года. Рынок капитала обслуживает среднесрочные и долгосрочные операции банков. Он, в свою очередь, делится на ипотечный рынок (операции с ипотекой) и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Субъектами финансового рынка являются не только банки и их клиенты (как на ипотечном рынке), но и фондовая биржа, а объектом операций являются не только ценные бумаги частных предпринимателей, но и государственных учреждений.

Денежный рынок и рынок капитала являются вторичными рынками для ссудного капитала.

Каждый из них имеет свой собственный набор инструментов, то есть конкретные оборотные финансовые значения, которые отличаются:

• статус (акции или облигации);
• тип собственности (частная или государственная);
• срок годности;
• степень ликвидности;
• характер риска (банкрот или рыночный) и степень риска (рискованный, с низким уровнем риска, без риска).

Инструменты рынка капитала в Соединенных Штатах включают, например:

• казначейские облигации, предназначенные для финансирования долгосрочной политики федерального правительства США;
• ценные бумаги государственных органов, которые выпускаются на основании специального государственного разрешения на финансирование различных видов социальных программ через финансовую систему;
• муниципальные облигации, выпущенные местными властями;
• акции и облигации корпораций, выпущенные частными фирмами.

Рынок капитала часто называют рынком инвестиционных фондов. Под инвестициями (капитальными вложениями) понимаются затраты на производство и накопление средств производства, а также увеличение запасов, увеличение запасов капитала в экономике.

Домохозяйства являются поставщиками капитала, а коммерческие фирмы - потребителями. Взаимодействие поставщиков и потребителей осуществляется через разветвленную сеть финансовых посредников: коммерческие банки, инвестиционные фонды, брокерские конторы и т. д. Их функция состоит в том, чтобы накапливать небольшие сбережения домашних хозяйств в огромные финансовые ресурсы и размещать их среди потребителей капитала. Форма предоставления капитала может быть различной - либо прямая, в форме распределения акций новых выпусков среди подписчиков, либо заимствованная, в форме покупки корпоративных облигаций и предоставления прямых займов фирмам. Самую важную роль в этом процессе играют проценты, выплачиваемые за предоставленные средства.

В отличие от ростовщического капитала, когда основным источником были собственные средства кредитора, ссудный капитал формируется за счет финансовых ресурсов, кредитных организаций от юридических и физических лиц, а также от государства.

Более того, на первом этапе развития кредитных отношений единственным источником формирования заемного капитала являлись временно свободные средства, добровольно передаваемые кредитным организациям для последующей капитализации. Этот источник не утратил своей актуальности и сегодня, когда временно свободные денежные средства населения составляют значительную часть ресурсных источников кредитных организаций.

На втором этапе развития кредитных отношений, по мере развития безналичной формы расчетов с непосредственным участием банков, средства, временно высвобождаемые в процессе обращения промышленного и коммерческого капитала, стали новым источником формирования кредита. капитал.

Это включает:

• амортизационный фонд предприятий на реконструкцию, расширение и восстановление основных средств;
• часть оборотных средств в денежной форме, высвобождаемая в процессе реализации продукции и внесения материальных затрат:
• денежные средства, образованные в результате разрыва между поступлением денег от продажи товаров и выплатой заработной платы;
• прибыли на реконструкцию и расширение, производство.

Эти средства накапливаются на расчетных счетах юридических лиц в обслуживающих их кредитных организациях.

Особая привлекательность этого источника ссудного капитала для банка определяется отсутствием необходимости:

• получение согласия владельца текущего счета для банка на использование средств на счете;
• выплата дохода по текущим счетам, то есть фактически бесплатно для банка этих ресурсов.

Таким образом, для большинства современных банков эти источники выступают в качестве основного ресурса и побуждают банки постоянно увеличивать количество клиентов, которых они обслуживают.

Экономическая роль рынка ссудного капитала заключается в его способности объединять небольшие разбросанные средства в интересах всего капиталистического накопления, что позволяет рынку активно влиять на концентрацию производства и капитала.

Рынок ссудного капитала как один из финансовых рынков можно определить как особую область финансовых отношений, связанную с процессом обеспечения обращения ссудного капитала.

Основными участниками этого рынка являются:

• основные инвесторы, то есть владельцы свободных финансовых ресурсов, мобилизованные на разных условиях на велосипедах и превращенные в ссудный капитал;
• Специализированные посредники в лице кредитных и банковских учреждений, которые напрямую привлекают средства и конвертируют их в ссудный капитал;

Заемщики - представлены юридическими и физическими лицами, а также государствами, испытывающими временную нехватку финансовых ресурсов.

Исходя из вышеизложенного, современная структура рынка ссудного капитала характеризуется двумя основными признаками:

• временный;
• институциональный.

Исходя из времени, проводится различие между денежным рынком, на котором предоставляются краткосрочные кредиты (до одного года), и рынком капитала, где среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочными кредитами (от 5 лет и более) выдаются.

На институциональной основе современный рынок ссудного капитала предполагает наличие рынка (собственный капитал или рынок ценных бумаг) и рынка заемного капитала (кредитно-банковская система). Кроме того, рынок ценных бумаг подразделяется на первичный рынок, где выпускаются и покупаются выпуски ценных бумаг, и вторичный (биржевой) рынок, где продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги. Существует также внебиржевой (уличный) рынок ценных бумаг, на котором продаются ценные бумаги, которые по тем или иным причинам не могут быть проданы на бирже.

Обе особенности рынка ссудного капитала являются типичными для всех развитых стран, однако без таковых) представляется, что о состоянии национального рынка судят по второй (институциональной) характеристике, особенно по наличию и степени развития его двух основных уровней :

• кредитно-банковская система;
• Рынок ценных бумаг.

Функции рынка капитала определяются его сущностью и той ролью, которую он играет в системе социального управления.

Существует пять основных функций рынка ссудного капитала:

• первое - обслуживание товарооборота через кредит;
• во-вторых - накопление денежных сбережений юридических лиц, физических лиц и государства, а также иностранных клиентов;
• третье - превращение денежных средств непосредственно в ссудный капитал и его использование в форме капитальных вложений для обслуживания производственного процесса;
• в четвертом - служить государству и населению в качестве источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;
• в-пятых - ускорение концентрации и централизации капитала для формирования мощных финансово-промышленных групп.

Следует также отметить, что:

• во-первых, первые три функции стали активно использоваться в промышленно развитых странах только в послевоенный период;
• во-вторых, в первых четырех функциях рынок выступает своего рода посредником в движении капитала;
• в-третьих, все функции направлены на обеспечение эффективного функционирования системы государственного регулирования экономики.

Особенности функционирования рынка капитала в России

Ни одно государство не может существовать без развития рынка капитала. Даже тем странам, где государственный сектор обеспечивает большую долю валового национального продукта, чем Россия, таким как Франция, нужен динамичный рынок капитала, который дает возможность финансировать частный сектор экономики.

Большая часть российской экономики была приватизирована. Россия владеет активами: например, Россия занимает первое место в мире по доле частного жилья. Многие россияне имеют значительные сбережения. Однако институты и структуры, которые могут заставить колеса капиталистической экономики вращаться и обеспечить продуктивное использование доступных богатств, едва ли существуют.

Политическая неопределенность и экономическая нестабильность научили россиян заботиться о завтрашнем дне в лучшем случае, но не более. Инвестиции, которые могут принести пользу экономике страны, рассматриваются в лучшем случае как чрезмерно рискованные, а в худшем - выбрасываются на ветер. В результате десятки миллиардов долларов, депонированных на счетах иностранных банков или под матрасами в домах россиян, финансируют развитие любой экономики - США, Европы или Кипра, но не российской экономики.

Отсутствие четкой, последовательной и согласованной стратегии развития рынка капитала, в соответствии с которой можно было бы расставлять приоритеты и планировать действия, а также определять степень прогресса. Голоса политиков, экономистов и участников рынка продолжают можно услышать призыв к стратегии привлечения капитала в реальный сектор, но среди них нет никого, кто бы имел четкое представление о том, как разработать и применить такую ​​стратегию.

Сложная, обременительная и несправедливая налоговая система, несоответствующая система бухгалтерского учета и бюрократия в совокупности создают сильное нежелание бизнеса раскрывать любую информацию о себе. Отсутствие прозрачности усиливает стремление руководства предприятий и их окружения «согреть руки» в отношении контролируемых активов и коррупции, которую можно легко замаскировать.

Слабое исполнение законов и их произвольное, неоднородное применение, что отчасти объясняется недостатками в законотворчестве, отчасти отсутствием ответственности и отчасти слабым уровнем развития регулирующих и судебных органов, чьи ресурсы недостаточны для обеспечения их соблюдения. эффективная работа, сохранение независимости и компетентности.

Отсутствие реальной банковской системы, состоящей в осуществлении расчетно-платежных функций и предоставлении кредитов, не только препятствует привлечению краткосрочных сбережений, но и, в сочетании с недостатками налоговой системы, увековечивает практику неденежные взаиморасчеты, взаимозачеты и кредитование предприятий.

Последовательные российские правительства по сей день не могут создавать и поддерживать правовые и практические рамки, необходимые для существования рынков капитала, которые могут внушать доверие гражданам, иностранным кредиторам и инвесторам. Неразвитость эффективных внутренних рынков капитала и неспособность мобилизовать сбережения домохозяйств ограничивают способность правительства эффективно управлять экономикой и оставляют финансовую систему во власти капризного прилива и оттока иностранной инвестиционной деятельности.

Первый и самый важный принцип решения проблем на рынке капитала в России заключается в том, что на государственном уровне необходимо признать следующее:

• для улучшения жизни людей необходимо сделать все возможное для стимулирования развития
• жизнеспособные предприятия, которые могут работать независимо и оплачивать счета без услуг и субсидий со стороны государства, которые в настоящее время наносят ущерб бюджету;
• эти предприятия не могут начать работать эффективно, выплачивая непомерные налоги и испытывая произвол властей: необходимо разработать качественное законодательство, а также справедливую систему налогообложения;
• эти предприятия должны будут привлекать деньги для собственного развития, и если последние не будут привлечены на российский рынок, они будут привлечены за границу, а иностранцы получат прибыль, которая не будет способствовать скорейшему восстановлению России;
• организации, имеющие сбережения, не будут участвовать в финансировании предприятий, если они считают, что могут стать жертвами произвола или тяжелого налогового бремени: права инвесторов должны быть защищены, и им должны быть предоставлены налоговые льготы;
• граждане и организации, которые имеют средства и доверяют финансовой системе, будут вкладывать деньги через долгосрочные инвестиционные институты, что, в свою очередь, может уменьшить проблему дефицита бюджета путем покупки государственных ценных бумаг;
• деньги не могут работать эффективно и надежно, если в России нет существующих рынков капитала. Рынки, с другой стороны, не способны противостоять произволу.

Должна быть решимость создать условия для развития динамичного рынка капитала. Нерешительные настроения, которые могут только создать иллюзию рынка без какого-либо контента, в этой ситуации даже хуже, чем отсутствие какого-либо настроения. Цель должна состоять в том, чтобы разработать четкую стратегию и взять на себя обязательство придерживаться ее.

Второй принцип сводится к необходимости принятия комплексной программы мер по содействию развитию рынков капитала. Применение одной части мер и игнорирование другой не приведет к успеху.

Третий принцип заключается в том, что рынки капитала не появляются по указу. Идея о том, что предприятия могут быть вынуждены использовать рынки капитала и инвесторов для покупки ценных бумаг, не выдерживает критики. Правительство может только создать правильный климат для развития рынков, а затем выйти, чтобы позволить предприятиям и участникам рынка завершить процесс.

Четвертый принцип заключается в том, что рынки капитала - это не те «двое из гроба», которые выпрыгивают из земли в полной готовности, просто звоните. Политика их развития должна быть долгосрочной, последовательность мер должна быть продуманной и последовательной.

Если все будет сделано правильно, несомненно, Россия станет процветающей страной, как и должно быть, учитывая ее ресурсы и интеллектуальный потенциал. Если бизнес по строительству рынка капитала не будет задействован, то он неизбежно столкнется с дальнейшим спуском по наклонной плоскости по сравнению с другими странами.

Вывод:

Преобразование российской экономики от административно-командной к рыночной экономике обусловило необходимость создания в России рынка ссудного капитала для удовлетворения потребностей экономики.

Однако истинное развитие рынка ссудного капитала в стране возможно при соответствующем развитии других рынков, таких как:

• маркет средств производства;
• маркет товаров народного потребления;
• рынок труда;
• рынок земли;
• рынок недвижимости.

Все эти рынки нуждаются в деньгах, которые предоставляются ссудным рынком.

Следует отметить, что определенные элементы рынка ссудного капитала в России существовали в течение длительного времени:

• кредитная система (в довольно укороченном виде);
• государственные страховые организации;
• рынок ценных бумаг в форме ограниченной эмиссии выигрышных (или не выигрышных) государственных займов.

Однако переход к построению рыночной экономики в России вызвал острую необходимость формирования полноценного рынка ссудного капитала в соответствии с западной моделью, предусматривающей присутствие в стране двух основных уровней (кредитный и банковский и ценные бумаги).

Основными направлениями формирования российского рынка ссудного капитала являются:

• высокий уровень сбережений в стране (как на производстве, так и в личном секторе);
• обширная приватизация, связанная с организацией рынка корпоративных ценных бумаг;
• создание и комплексное обеспечение рынка государственных ценных бумаг;
• устранение монополии Сбербанка как практически единственного банка для работы с деньгами населения;
• создание эффективной системы парабанков в стране;
• Принятие закона о частной собственности на землю и включение земли в финансовый оборот.