Особенности конкуренции российского рынка m&a

Содержание:

1. Рынок слияний и поглощений
2. Сектор финансовых услуг
3. Заключение

 

По этой ссылке вы сможете научиться писать отчёт по учебной практике:

 

Как написать отчет по учебной практике

 

Посмотрите похожие темы возможно они вам могут быть полезны:

 

Экономический цикл и его фазы

Икт и глобализация экономического пространства

Война брендов как форма конкурентной борьбы: общемировая практика и россии

Экономическое обоснование проведения гидроразрыва пласта

 

Введение:

На мировом рынкеM&A количество и объем сделок уменьшаются. Это результат нестабильности и долговременного долгового кризиса еврозоны. Кризис не оказал существенного влияния на российскую экономику, что говорит о том, что на карту поставлен российский рынок слияний и поглощений. Это главное преимущество внутреннего рынка на ранних этапах развития. В связи с этим, благодаря внутренним факторам, это способствует развитию российского рынка. Таким образом, развитие российского и мирового рынков слияний и поглощений имеет разные направления и тенденции.

Рынок слияний и поглощений

Рынок слияний и поглощений в каждой стране имеет свои уникальные характеристики, которые определяются степенью экономического развития, законами, финансовыми рынками и другими факторами. У России такая характеристика. Пока что его характеристики сильно отличаются от характеристик США и Европы, так как пока не сформирован российский рынок. Есть много специфических характеристик, но следует рассмотреть только основные.

Во-первых, темпы развития российского рынка. Уникальность внутреннего рынка заключается в том, что всего за несколько лет он превратился из внутренней торговли в крупную трансграничную торговлю. Однако на российском рынке слияний и поглощений циклическая картина отсутствует. Этот вывод можно сделать на основе существующих данных о динамике рынка, при этом количество сделок и общий объем увеличиваются одновременно каждый год. Это можно объяснить тем, что развитие рынка растет. Во многом это было обусловлено приватизацией и стало двигателем быстрого развития. Однако кризис 2008-2009 гг. Повлиял на активность рынка слияний и поглощений, резко снизив количество сделок и их стоимость, но уже стабилизировавшихся в 2010 году.

Согласно исследованиям Consultprom ICG, российский рынок слияний и поглощений более чем утроил средние темпы роста мирового рынка. Это подтвердило уникальность внутреннего рынка и его быстрое развитие. Количество транзакций увеличивается с каждым годом, демонстрируя важность процессов слияний и поглощений в корпоративном мире как ключевой стратегии корпоративного роста.

Во-вторых, закрытые рынки. Большинство мелких и средних транзакций проводятся в частном порядке без раскрытия деталей. Таким образом, очень часто участники рынка не знают ни имени покупателя, ни суммы сделки. Эта особенность российского рынка негативно влияет на независимые исследования, поскольку позволяет только оценить стоимость и объем рынка.

Следующей характеристикой, присущей внутреннему рынку, является наличие многочисленных слияний и поглощений, которые по своей природе не являются горизонтальными или вертикальными, а являются результатом диверсификации покупателей и их желания выйти на новые рынки. В российской практике слияний и поглощений имели место недружественные приобретения (враждебные поглощения). Для него характерно получение контроля над активом посредством применения различных видов давления (политического и судебного), использования несовершенного корпоративного права и мошеннических схем. Тем не менее, изменения в законе сделали недействительным этот тип слияния.

Кроме того, большинство сделок по слияниям и поглощениям в России проводятся внутри страны и в основном заключаются между отечественными компаниями. Это говорит о том, что иностранные инвесторы менее заинтересованы в приобретении российских активов. Однако интерес российских компаний к зарубежным активам достаточно высок. На внутреннем рынке есть компании, которые в основном покупают иностранные компании. Первый тип включает в себя крупнейшие российские холдинги, такие как Газпром и Лукойл, деятельность, направленную на мировой рынок, и трансграничные слияния являются частью стратегии развития этих холдингов. Второй тип отличает МСП, которые имеют потенциал для роста, когда они объединяются с иностранными компаниями, и в то же время имеют потенциал для развития на нескольких рынках. Это такие компании, как МТС, Вимм-Билль-Данн.

Другие отличительные особенности, в отличие от других стран, - важная роль страны и ее активное участие в процессе слияний и поглощений. Он не только выступает в роли регулятора, но и совсем недавно участвовал в формировании холдингов. В целом, текущие процессы слияний и поглощений в России выгодны для повышения эффективности и конкурентоспособности компаний.

Мы обратимся непосредственно к обзору и анализу российского рынка слияний и поглощений в 2012 году и отметим некоторые тенденции, наблюдавшиеся в первом квартале 2013 года. Есть некоторые "проблемы". Это большая разница между близостью информации и цифрами, показанными в независимых аналитических обзорах. Разница обусловлена ​​используемой методологией, которая либо включается в статистику только для завершенных транзакций, либо начинается с окончания в опубликованном размере. В этой работе материалы отчетности КПМГ использовались главным образом потому, что методология была ясной и ясной, информация была подробной и актуальной.

Так, в 2012 году было выполнено 427 транзакций на общую сумму 83,1 млрд. долларов США. Это на 21% больше результата 2011 года. Крупнейшая сделка в истории российского рынка слияний и поглощений в этом году - приобретение ТНК-BP нефтегазовой компанией Роснефть было исключено из статистики. Стоимость этой сделки составляет 56 миллиардов долларов, что превышает общий показатель операций в нефтегазовой отрасли за последние три года (23,0 + 20,3 + 11,6 = 54,9 миллиарда долларов <56 миллиардов долларов).

Российский рынок постепенно возвращается к докризисным количественным результатам. Увеличение на 40,9%, в то время как мировой рынок показывает снижение на 10,9%.

 

Несмотря на то, что рост рынка является скромным и медленным, снижение стоимости по мере увеличения объема операций в 2011 году можно объяснить высокими уровнями волатильности рынка и уменьшением количества крупных сделок.

В секторе телекоммуникаций и медиа наблюдается положительная динамика. Данная отрасль набирает обороты и становится более привлекательной для инвесторов. Продолжается консолидация активов в таких сегментах, как телевидение, радиовещание, печатные СМИ, усиливается роль Интернета, что способствует увеличению числа сделок по покупке активов провайдеров интернет - услуг. Также нарастает значимость сегмента программного обеспечения, в данном сегменте заключена пятая часть от общего числа сделок в этой отрасли.

Сектор финансовых услуг

Между тем в секторе финансовых услуг, несмотря на общее снижение в 2012 году количества сделок, их стоимость возросла до 15,6 млрд. долл.. Наиболее крупными стали три сделки, две из которых трансграничные. Крупнейшим игроком в данном секторе стал Сбербанк России благодаря вторичному размещению акций и выходу на рынок Турции после приобретения «Denizbank AS». Нельзя не отметить удачное следование своей стратегии развития - увеличение доли рынка акционерного общества «Банк ВТБ». В 2012 г. банку с государственным участием, удалось увеличить принадлежащий ему пакет акций ОАО «ТрансКредитБанк» до 99,6%. Это стало результатом двух независимых сделок: покупка 21,8% акций у ОАО «РЖД» за 641 млн. долл. и приобретение дополнительно выпущенных ОАО «ТрансКредитБанк» акций, составляющих 3,25% его капитала, за 250 млн. долл.

В отраслях, не связанных с энергетикой и природными ресурсами, только в секторе недвижимости и строительства в 2012 г. наблюдалось снижение общей суммы сделок, хотя их количество осталось неизменным.

В сводной таблице, предоставленной рейтинговым агентством AK&M, представлено десять крупнейших сделок за 2012 год. Следует отметить большую роль госкомпаний. Несмотря на то, что больше года назад, правительством должны были быть подготовлены предложения, которые ограничили бы активность госкомпаний в сфере слияний и поглощений, однако на примере крупнейших сделок, таких ограничений не видно.

Как и в прошлом году, в рейтинг тридцати крупнейших сделок 2012 года вошло 11 сделок с участием государства или госкомпании в качестве покупателей. Общий объем снизился - на 22%, в стоимостном выражении до 12,68 млрд. долл. против 16,27 млрд. долл. в прошлом году. Наиболее активной компанией - покупателем в рейтинге из числа госкомпаний стал Сбербанк, совершивший 3 сделки на 4,96 млрд. долл.

Заключение

В этой главе рассмотрены ключевые аспекты слияний и поглощений, в том числе интерпретация понятий в русской и зарубежной литературе, классификация и основные мотивы совершения сделок. Основные тенденции развития российского рынка слияний и поглощений также определены. Исходя из этого, можно выделить основные характеристики рынка.

Во-первых, это оживление и рост рынка слияний и поглощений после глобального кризиса 2008-2009 гг. В 2012 году рынок продолжал расти. В основном за счет увеличения количества мелких и средних внутренних сделок. Эксперты прогнозируют, что рынок продолжит расти, но во многих отраслях быстрого роста нет, поскольку рынок перенасыщен, а крупные компании могут только объединиться.

Во-вторых, распространение горизонтальной интеграции на рынке. Это относится к нефтегазовой отрасли, которая продолжит оставаться лидером на рынке слияний и поглощений. Стоит также отметить растущий интерес к компаниям телекоммуникационной отрасли, одной из наиболее перспективных отраслей, в настоящее время заключающей сделки по слияниям и поглощениям.

В-третьих, главные новости о процессе слияний и поглощений принадлежат той же отрасли, и его потенциал все еще велик. К таким отраслям относятся нефтяной, газовый, металлургический, телекоммуникационный, энергетический и машиностроительный. Экономические возможности в нефтегазовом секторе и металлургии привели их к абсолютному лидерству на рынке.

В-четвертых, слияния приобрели стратегический характер, что, безусловно, является положительной тенденцией. В связи с этим количество региональных транзакций увеличилось, а количество враждебных приобретений уменьшилось. Крупнейшие российские компании приобретают все больше иностранных активов. Некоторые стремятся расширить свою ресурсную базу, в то время как другие стремятся получить доступ к новым рынкам, в том числе в странах СНГ, для обеспечения дальнейшего роста.

Роль государства на рынке слияний и поглощений также возрастает, и характеристики российской экономики формируют другой путь для российского рынка слияний и поглощений, и на него не будут влиять глобальные тенденции и колебания в ближайшем будущем.