Курсовая работа деньги кредит банки

Курсовая работа деньги кредит банки ДКБ заказать

 

Если у вас нету времени на курсач по деньги, кредит, банки ДКБ вы всегда можете попросить меня, вам нужно написать мне, и я вам помогу онлайн или в срок 1-3 дня всё зависит что там у вас за работа, вдруг она огромная! Чуть ниже размещён теоретический и практический материал, который вам поможет сделать работу если у вас много свободного времени и желания!

 

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Заказать работу по деньги, кредит, банки ДКБ помощь в учёбе

 

 

Происхождение, сущность и виды денег

 

 

1. Деньги как экономическая категория.

2. Виды денег.

3. Теории денег.

 

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Решение задач по деньги, кредит, банки ДКБ с примерами онлайн

 

1. Деньги как экономическая категория.

Деньги – это реальная (или символическая) ценность, которая в данных исторических обстоятельствах обладает наибольшим диапазоном и максимальной степенью ликвидности, т. е. превращением в товары и услуги.

Сущность денег выражается в единстве 3 свойств:

  • всеобщей непосредственной обмениваемости;
  • кристаллизации меновой стоимости;
  • материализации всеобщего рабочего времени.

 

Важным открытием в исследовании природы денег стало доказательство их товарного происхождения. В натуральном хозяйстве продукт потреблялся производителем. В товарном хозяйстве продукт производится с целью продажи и переходит к потребителю опосредованно, через обмен.

Развитие обмена происходило путем смены следующих форм стоимости:

 

1. Простая (случайная) – на ранней ступени развития обмен был случайным: один товар выражал свою стоимость в другом, противостоящем ему товаре.

2.Полная (развернутая) – связана с развитием обмена, вызванного первым крупным разделением труда, где в процесс обмена включается множество предметов общественного труда. При этом стоимость каждого товара не получает законченного выражения.

3. Всеобщая – связана с тем, что дальнейшее развитие обмена привело к выделению из множества товаров отдельных, играющих на местных рынках роль главных предметов обмена.

4. Денежная – связана с выделением в результате дальнейшего обмена одного товара на роль всеобщего эквивалента благородных металлов (золота и серебра). Это связано с тем, что они наиболее соответствуют требованиям, предъявляемым рынком к деньгам. Это следующие требования:

  • однородность;
  • трудность получения в необходимом количестве;
  • делимость без потери стоимости;
  • портативность;
  • сохраняемость в течение длительности времени.

 

Таким образом, сущность денег заключается в том, что это историческая категория, разрешающая противоречие товарного производства между потребительной стоимостью и стоимостью в связи с тем, что они являются специфическим товаром, с натуральной формой которого срастается общественная функция всеобщего эквивалента.

 

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Контрольная работа деньги кредит банки ДКБ заказать

 

2. Виды денег.

 

В своей эволюции деньги прошли этапы:

  • металлических;
  • бумажных;
  • кредитных;
  • электронных денег.

 

Металлические и бумажные деньги – это денежные знаки (знаки стоимости), наделенные принудительным номинантом, выпускаемые государством для покрытия своих расходов.

Эмитентами в мировой практике являются госбанки и казначейства; у нас – ЦБРФ. Выпуск бумажных денег используется для покрытия государственных расходов за счет эмиссионного дохода, т. е. разницы между стоимостью эмитированных денег и затратами на их выпуск (бумага, печать, перевозка).

 

Характеристики бумажных денег:

 

  • неполноценны, не имеют самостоятельной стоимости;
  • вне процесса обращения – клочки бумаги;
  • приобретают рыночную стоимость лишь в процессе обращения;
  • выполняют функции средства обращения и средства платежа;
  • принудительно – нарицательная стоимость (номинал) придает им общественную значимость внутри страны.

 

Экономическая природа бумажных денег:

 

  • исключает возможность устойчивого бумажно-денежного обращения, т. к. выпуск регулируется не потребностью товарооборота, а потребностью государства;
  • выявляет непригодность к функции сокровища;
  • излишек их не может сам уйти из обращения.

 

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Помощь по предмету деньги кредит банки ДКБ онлайн

 

Причины обесценивания бумажных денег:

 

  • избыточный выпуск денег в обращение;
  • потеря доверия населения к правительству;
  • спрос на драгметаллы как на реальный резерв активов в условиях валютного кризиса, нестабильности экономики.

 

Расширение сферы коммерческого и банковского кредита в условиях приобретения товарными отношениями всеобщего характера привело к появлению кредитных денег.

 

Этапы эволюции кредитных денег:

 

  • вексель;
  • банкнота;
  • чек;
  • электронные деньги;
  • кредитные карточки.

 

Вексель – документ, составленный по установленной законом форме и содержащий безусловное, абстрактное денежное обязательство об уплате обозначенной в нем суммы в указанный срок и в указанном месте. Особенности векселя:

  • абстрактность;
  • бесспорность;
  • обращаемость.

 

Имеет ограниченный характер, т. к. в платежеспособности векселедателя и индоссантов уверен лишь узкий круг лиц. На базе вексельного обращения возникло банкнотное. Банкнота – это обязательство банка; отличается от векселя:

 

  • бессрочностью обязательства;
  • наличием государственной гарантии в лице ЦБРФ.

 

С созданием коммерческих банков и сосредоточением ДС на текущих счетах появился чек – это денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ чекодателя кредитному учреждению о выплате держателю чека указанной в нем суммы. Чек – это разновидность переводного векселя, который владелец счета выписывает на коммерческий банк.

Чек как денежный документ краткосрочного действия не имеет статуса законного платежного средства. Выпуск чеков в обращение определяется потребностями коммерческого оборота.

Чеки используются во внутреннем обороте и в международных расчетах как универсальное средство платежа. Во внутреннем обороте чеки используются:

 

  • для получения в банках наличных денег (именные чеки);
  • для расчетов за товары и услуги (ордерные и предъявительские);
  • в качестве инструмента, опосредующего безналичные расчеты (расчетные и акцептованные чеки).

 

Механизация и автоматизация банковских операций способствовали возникновению новых методов погашения или передачи долга с применением электронных денег. Возникли в США в 1959 году. Они замещают наличные деньги и чеки в расчетах, дают право владельцу получить в банке краткосрочную ссуду. Различают кредитные карточки:

 

  • банковские;
  • торговые;
  • туристические и др.

 

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

РГР деньги кредит банки ДКБ расчетно графическая работа

 

3. Теории денег

Теория денег (монетаристская теория) – это раздел экономической теории, изучающий процесс воздействия денег и денежно – кредитной политики на состояние экономики в целом. Исторически выделились 3 основных теории денег:

 

1. Металлистическая (16 – 18 вв., Англия). Сторонники выступали за устойчивые металлические деньги, позднее признавали банкноты как основу кредита. Приветствуют золотомонетный стандарт.

2. Номиналистическая (121 – 180 гг., Древний Рим).

Существенным считается не металлическое содержание денег, а их номинал.

3. Классическая количественная теория денег и цен (16 – 18 вв). Из Ю. Америки в Европу хлынули золото и серебро, резко увеличилось количество денег в обращении, возросли цены. Поэтому в основу теории легло положение, что наличие большого количества денег делает товары дороже.

Теория выражается уравнением обмена:

 

MV =PQ, где

 

M – количество денег, находящихся в обращении;

V – скорость обращения денег;

P – уровень цен;

Q – уровень реального объема производства.

Из уравнения P=MV/Q можно сделать вывод: изменение абсолютного уровня цен приводит к пропорциональному изменению номинального количества денег.

Уравнение обмена можно представить и в дифференциальной форме:

 

DМ/М +DV/V = DР/Р +DQ/Q , где

 

DМ/М – темпы роста количества денег, находящихся в обращении;

DV/V – ускорение обращения денег за рассматриваемый период;

DР/Р – годовые темпы инфляции;

DQ/Q – годовые темпы роста реального объема производства.

Теория не универсальна, при расчете все параметры считаются фиксированными. Теория признает, что в перспективе реальный объем производства зависит от технической оснащенности и численности рабочего населения, а в текущем периоде на кратких временных интервалах темпы экономического роста ускоряются и замедляются в зависимости от делового цикла (это цикл, при котором периоды роста реального объема производства чередуются с падением реального объема производства и сопровождаются высокой безработицей).

Роль денег в деловом цикле. Количество денег в обращении достигает пика и начинает падать до того, как деловой цикл достигнет высшей точки, и наоборот.

Выявляется закономерность: темпы роста денежной массы в обращении идут, упреждая общие тенденции развития делового цикла.

 

Возможно, вас также заинтересует эта ссылка:

Задачи деньги кредит банки ДКБ с решением

 

Тема 2: «Функции денег».

 

1. Функции денег как меры стоимости.

2. Деньги в функции средства обращения.

3. Содержание, назначение и особенности функционирования денег и особенности функционирования денег в качестве средства платежа.

4. Функция средства накопления.

5. Деньги в сфере международного экономического оборота.

 

1. Функции денег как меры стоимости.

1. Выделяется 5 функций денег:

1) мера стоимости;

2) средство обращения;

3) средство платежа;

4) средства накопления;

5) мировые деньги.

 

Деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров. В связи с тем, что все товары являются продуктами общественно необходимого труда, реальные деньги, сами обладающие стоимостью, могут стать мерой (эталоном) стоимости всех иных товаров. Причем измерение стоимости товаров деньгами происходит идеально, т.е. без участия наличных денег.

Деньги выступают мерой стоимости. Считается удобным использовать денежную единицу в качестве масштаба для изменения относительных стоимостей разнородных благ и услуг.

Использование денег в качестве всеобщего эквивалента означает, что цену любого товара достаточно выразить только через денежную единицу. Стоимость товара, выраженная в деньгах, называется ценой товара.

В основе цен товаров и их измерения лежит закон стоимости. Цена товара формируется на рынке, и при равенстве спроса и предложения она зависит от стоимости товара и денег.

Для сравнения цен различных по стоимости товаров их сводят к одному масштабу, т. е. выражают в одинаковых денежных единицах.

Масштаб цен – это денежная единица, используемая для измерения и сравнения стоимости товаров (услуг, работ). В каждой стране действует свой масштаб цен ( рубль, доллар, евро и др.). Правительство любой страны может изменить установленный ранее масштаб цен – провести денежную реформу. При металлическом обращении масштаб цен – это весовое количество денежного металла, принятое в данной стране за денежную единицу и служащее для измерения цен всех других товаров.

 

При золотом обращении – это установление денежной единицы, приравненной к определенному количеству золота.

2. Деньги в функции средства обращения.

 

Как средство обращения (или обмена) деньги позволяют обществу избежать бартерного обмена. Они легко принимаются в качестве средства платежа. Деньги позволяют производителям, получая их, сразу расплачиваться за другие товары. В отличии от 1-ой функции, где товары идеально оцениваются в деньгах до начала их обращения, деньги при обращении товаров должны присутствовать реально. Особенность денег как средства обращения – реальное присутствие в обращении и мимолетность участия в обмене. В настоящее время функцию средства обращения, в основном, выполняют монеты, бумажные деньги, чеки, электронные деньги.

Спрос на деньги зависит от:

  • объема совершаемых покупок;
  • частота выплаты зарплаты;
  • времени, отведенного для уплаты по счетам;
  • регулярности предъявления счетов к оплате;
  • доступности заемных средств.

 

 

3. Содержание, назначение и особенности функционирования денег в качестве средства платежа.

 

Функция возникла в связи с развитием кредитных отношений. Деньги как средство платежа используются:

1) при продаже товаров в кредит, необходимость которого связана с неодинаковыми условиями производства и реализации товаров, различной длительностью производственного цикла, сезонностью и т. д.

2) при выплате зарплаты.

 

В этой функции деньги имеют специфическую форму движения, в отличие от 2 функции. Если при функционировании денег как средства обращения имеет место встречное движение денег и товаров, то в функции средства платежа в движении имеется разрыв (покупая товары в кредит, должник выдает продавцу долговое обязательство, оплачиваемое через определенный срок).

Ускорению платежей, сокращению издержек обращения и повышению рентабельности способствует введение в платежный оборот электронных денег.

 

 

 

 

4. Функция средства накопления.

 

В этой функции деньги опосредуют процесс формирования, распределения и перераспределения национального дохода; они используются при накоплении прибыли, оборотного капитала, доходов личного сектора и т. д.

Деньги, обеспечивая владельцу право получения любого товара, становятся воплощением общественного богатства и стимулируют людей на накопление и сбережение.

Деньги выполняют функцию средства сбережения, т.к. являются наиболее ликвидным товаром. Однако при инфляции это преимущество теряется, деньги обесцениваются.

Ликвидность – это способность актива сохранять свою номинальную стоимость неизменной. Всем остальным активам присуща меньшая ликвидность:

  • краткосрочные государственные ценные бумаги. Рыночные цены незначительно, постепенно меняются, может случиться кризис, но издержки сделки невелики;
  • акции и облигации частных компаний. Рыночные цены постоянно значительно меняются; стоимость сделки гораздо выше;
  • недвижимость. Чрезвычайно неликвидна, рыночные цены очень изменчивы, динамика их непредсказуема до совершения сделки, трудно найти покупателя. Издержки на совершение сделки может быть очень велики.

Несмотря на абсолютную ликвидность, деньги имеют недостатки:

  • владелец часто жертвует альтернативными доходами, которые могут быть получены при использовании иного актива;
  • деньги, положенные на банковский депозит, не всегда дают такой доход, как ценные бумаги или вложения в реальный сектор;
  • деньги подвержены обесцениванию в результате инфляции.

По ере развития товарного производства значение функции средства накопления возрастало. Получение большей прибыли заставляет предпринимателей не хранить деньги как сокровище, а пускать в оборот.

В условиях металлического денежного обращения центральные эмиссионные банки обязаны были иметь золотые запасы в виде резервов внутреннего денежного обращения, запасы размена банкнот на золото и для международных платежей.

В настоящее время функции золотого запаса отпали в связи с изъятием золота из обращения. Однако оно продолжает храниться в Центробанках как стратегический резерв.

 

 

5. Деньги в сфере международного экономического оборота.

 

Появление мировых денег вызвано развитием:

  • внешнеторговых связей;
  • международных займов;
  • услуг внешним партнерам.

Мировые деньги функционируют как всеобщее платежное и покупательное средство и всеобщая материализация общественного богатства.

В период действия золотого стандарта в мире преобладала практика сальдирования платежного баланса с помощью золота, хотя в обращении применялись в основном кредиты. В ХХ в. интенсификация мировых связей расширила внедрение кредитных инструментов (вексель, чек и др.). Но они не выполняли роль окончательного платежного средства. Поэтому для уменьшения колебания валютных курсов и упорядочения функционирования мировых валют в роли мировых денег были использованы международные соглашения, валютные клиринги.

В целях увеличения международной ликвидности и замены национальных валют международной резервной денежной единицей, МВФ ввел новый вид ликвидных средств – специальные права заимствования (СДР) – это эмитируемые МВФ платежные средства для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения официальных резервов и расчетов с МВФ, а также соизмерения стоимости национальных валют.

В 1979 г. в странах ЕЭС вводится региональная международная денежная единица – ЭКЮ. Ее создание обусловлено развитием западноевропейской валютной интеграции, и стремлением противопоставить доллару европейскую коллективную валюту.

В отличие от СДР, которые не имеют реального обеспечения, эмиссия ЭКЮ была обеспечена золотом и долларом. Стоимость ЭКЮ определялась методом 2корзины2 из валют стран ЕЭС.

С 1.01.99 г. ЕЭС официально перешел на единую валюту ЕВРО, сначала в сфере безналичного оборота, а затем, с 2002 г. в обращение выпущены наличные ЕВРО.

 

 

Тема 3: «Роль денег в воспроизводственном процессе и особенности ее проявления в разных моделях экономики».

 

1. Роль денег в развитии производства.

2. Различия в характеристике роли денег.

3. Особенности проявления роли денег при разных моделях экономики.

4. Роль денег во внешнеэкономических отношениях.

 

 

1. Роль денег в развитии производства.

 

Роль денег характеризуется результатами их применения и воздействия на различные сферы деятельности. Роль денег прежде всего проявляется в результатах участия денег в установлении цены товара. Поэтому механизм ценообразования направлен на повышение эффективности производства и снижение уровня издержек.

Деньги имеют большое значение в процессе денежного оборота при выполнении функции средства обращения или средства платежа. Покупатели, контролируя уровень цен и качества, вынуждают производителей снижать цены и повышать качество. В итоге повышается эффективность производства.

Инфляционные процессы ослабляют роль денег, сужают сферу их применения, снижают заинтересованность в накоплении.

Деньги играют важную роль в хозяйственной деятельности предприятий, в функционировании органов государства, в усилении заинтересованности людей в развитии и повышении эффективности производства, экономном использовании ресурсов.

2. Различия в характеристике роли денег.

 

Появление денег, изменение их видов и повышение их роли в экономике изменили содержание и возможности использования денег для решения различных задач.

Первоначально при применении полноценных денег большое внимание уделялось рассмотрению товарного характера и происхождения денег.

При функционировании полноценных денег изменение их количества в обороте не оказывало сколько-нибудь заметного влияния на изменение уровня цен. Избыточные для оборота деньги уходили в сокровища.

Повышению интереса к вопросам теории денег способствовали государственной политики в денежно- кредитной сфере, особенно в связи с появлением в обороте неполноценных денежных знаков.

Появились различные теории денег.

1. Количественная, согласно которой уровень цен, в конечном счете, определяется количеством денег в обращении, или уровень цен изменяется пропорционально изменению массы денег в обращении.

Наряду с количественной теорией появились и другие взгляды: так, английский экономист А.Филлипс пришел к выводу о зависимости изменений уровня цен не от изменений количества денег в обращении, а от уровня занятости населения и соответствующего этому уровню заработной платы. Такая взаимосвязь была сформирована и названа «кривой Филлипса».

На основе количественной теории возникли и другие: кейнсианство и монетаризм. Оба направления признают важность значения денег и их воздействия на хозяйственные процессы.

Кейнсианский и монетаристский подходы различаются главным образом тем, что меры при кейнсианском подходе направлены на усиление роли денег в стимулировании спроса, в то время как при монетаристском – на стимулирование ограничения спроса по сравнению с предложением товаров.

Сторонники кейнсианства предусматривают активное участие государства в регулировании массы денег в обращении и отдают предпочтение мерам по целесообразному увеличению количества денег в обращении для стимулирования занятости и деловой активности.

Иная позиция характерна для монетаристов. Признавая роль денег и наличия в обращении необходимого их количества, они рассчитывают на то, что в условиях рыночной экономики, с одной стороны, количество денег в обращении подвержено саморегулированию; с другой – имеет значение сдерживающее воздействие государства на массу денег в обращении.

Таким образом, общим для рассмотрения теории денег является признание роли денег в развитии экономики и необходимости регулирования массы денег в обращении.

 

 

3. Особенности проявления роли денег при разных моделях экономики.

 

Особенности проявления роли денег при разных моделях экономики заметны во всех аспектах применения денег.

При административно – командной экономике роль денег была ограничена. Деньгам отводилась вспомогательная роль как инструменту учета и контроля со стороны центральных и других органов управления хозяйством.

Объем и ассортимент продукции устанавливался вышестоящими органами для каждого предприятия в форме планов в натуральных и стоимостных показателях.

Произведенная продукция распределялась между потребителями в натуральных единицах по фондам и нарядам. При реализации продукции деньгам и денежным расчетам отводилось подчиненное значение.

В рыночной экономике роль денег значительно повышается, чему способствуют создание и использование предпосылок.

В рыночной экономике товаропроизводители, действующие на основе различных форм собственности, приобретают самостоятельность в установлении объема, ассортимента производимой и реализуемой продукции.

Усиливается роль денег, с помощью которых может быть дана оценка такому ориентиру, как платежеспособный спрос: с его учетом формируются объем и ассортимент производимой и реализуемой продукции. Вместе с тем принимаются во внимание соображения выгодности отдельных направлений деятельности, которые предполагают учет уровня цен на изготовляемые и реализуемые товары и уровня издержек на их производство.

Таким образом, особенности проявления роли денег при различных моделях экономики состоят:

  • в воздействии на улучшение хозяйственной деятельности;
  • в усилении заинтересованности различных звеньев хозяйства в развитии производства, прежде всего с помощью обоснованного ценообразования;
  • в создании режима зависимости денежных расходов от поступлений денег;
  • осуществлении в процессе денежного оборота контроля за ценами, объемом и качеством поставляемой продукции.

 

4. Роль денег во внешнеэкономических отношениях.

 

Деньги используются для оценки и определения выгодности операций по экспорту и импорту товаров.

При проведении расчетов между странами в связи с кредитными и другими нетоварными операциями. В каждой стране периодически составляется торговый баланс, в котором сопоставляются выраженные в деньгах операции по экспорту и импорту товаров. В результате сопоставления за определенный период подводятся итоги таких операций в виде активного (превышение экспорта над импортом), либо пассивного (превышение импорта над экспортом) торговых балансов.

При пассивном торговом балансе предпринимаются меры по снижению импорта и увеличению экспорта, без чего оказывается необходимым вывоз валюты на сумму пассивного торгового баланса.

Расчеты с зарубежными контрагентами происходят в свободно конвертируемых валютах (СКВ), курсы которых подвержены изменениям, что оказывает немалое влияние на выгодность или невыгодность экспортно-импортных операций.

В России рубль не относится к СКВ. В России существует внутренняя конвертируемость, состоящая в праве обмена СКВ за рубли.

В зависимости от обменного курса появляется заинтересованность в расширении экспортно-импортных операций либо такие операции свертываются как невыгодные. При этом понижение курса рубля по отношению к СКВ стимулирует экспорт, а повышение курса рубля воздействует на уменьшение экспорта.

 

Тема 4: «Эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот»

 

1. Выпуск денег в оборот и эмиссия.

2. Эмиссия безналичных денег.

3. Эмиссия наличных денег.

 

 

  1. Выпуск денег в оборот и эмиссия.

 

Денежный оборот состоит из оборота наличных и безналичных денег.

Наличные деньги – банкноты и монеты. Безналичные деньги – средства на счетах в КБ и ЦБ (депозиты до востребования и срочные). В Европе их называют деньгами жирооборота ( от итальянского giro – круг, оборот), что означает их циркуляцию внутри банковской системы.

Обслуживая хозяйственный оборот, деньги постоянно выпускаются в оборот и изымаются из оборота.

Следует различать близкие по содержанию, но не тождественные понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег».

Выпуск денег в оборот – это устойчивый, постоянный процесс передачи банками юридическим и физическим лицам наличных и безналичных денег в результате кредитных операций. Он не всегда сопровождается увеличением денежной массы, т. к. существует обратный процесс – изъятие денег (погашение суд, сдача наличных в банк). Кроме того, увеличение денег в обороте не происходит при внесении наличности на депозит КБ – происходит лишь изменение структуры денежной массы.

Для оценки состояния национальной денежной системы важно знать реальное изменение денежной массы, показателем которого является эмиссия – это выпуск денег, приводящий к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте.

Выделяют:

  • эмиссию безналичных денег;
  • эмиссию наличных денег (эмиссия денег в обращении)

 

Выпуск денег в оборот осуществляется:

а) Центральным банком:

- при приобретении активов. когда он платит своими деньгами (т.е. выдает обязательства); активы – ценные бумаги, валюта.

- при предоставлении кредитов коммерческим банкам.

Таким образом, деньги, т. е. обязательства ЦБ перед партнерами по данным сделкам, выпускаются в оборот в небанковский сектор.

Наибольшее распространение получили кредитные операции ЦБ, что характеризует деньги ЦБ как кредитные, а национальную денежную систему – как систему кредитных денег.

Большую роль в выпуске денег в оборот играют иные, прочие операции ЦБ:

  • в развитых странах – это покупка государственных ценных бумаг или досрочную покупку (переучет) векселей ведущих национальных компаний;
  • в развивающихся странах (и в РФ) – приобретение долларов и евро у экспортеров и коммерческих банков.

Изъятие Центральным банком денег из оборота происходит при продаже активов хозяйственным субъектам или возврате ему ранее выданных кредитов. При этом деньги возвращаются к ЦБ и уменьшается его задолженность по сделкам перед партнерами.

б) Коммерческими банками:

  • при приобретении активов у клиентов (ценных бумаг, валюты);
  • при выдаче кредитов

КБ использует для этого остаток своей операционной кассы, либо обменивает средства со своего депозита в ЦБ на наличные деньги – банкноты. Таким образом, происходит изменение наличной денежной массы за счет сокращения резервов ЦБ.

 

Эмиссия осуществляется:

а) Центральным банком – наличная и безналичная.

Этот процесс должен осуществляться осторожно, т. к. от объемов эмиссии зависит устойчивость национальной валюты, ее покупательная способность, стабильность цен в экономике и равновесие на денежно – кредитном рынке.

б) Двухуровневой банковской системой – ЦБ и КБ – посредством механизма банковской мультипликации – только безналичная.

 

Считается, что первичной является эмиссия безналичных денег, поскольку, прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах КБ.

Главная цель эмиссии безналичных денег – удовлетворение дополнительной потребности субъектов хозяйствования в оборотных средствах. Эта потребность удовлетворяется за счет кредитов. Но банки выделяют кредиты только в пределах имеющихся у них ресурсов – собственного капитала и депозитов.

Рост производства, цен на ресурсы и товары вызывает дополнительную потребность хозяйства и населения в деньгах. Это вызывает объективную необходимость в механизме эмиссии безналичных денег.

 

2. Эмиссия безналичных денег.

 

При существовании двухуровневой банковской системы (ЦБ и КБ) механизм эмиссии действует на основе банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора.

Банковский мультипликатор – это процесс увеличения (мультипликации, от латинского multiplicatio - умножение) денег на депозитных счетах КБ в период их движения от одного коммерческого банка к другому.

Отличие в терминологии «банковский», «кредитный», «депозитный» мультипликатор сводится к различиям в позициях их рассмотрения (Лаврушин):

  • Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации (системы коммерческих банков);
  • Кредитный мультипликатор характеризует основу процесса мультипликации – она осуществляется только в результате кредитования хозяйства.
  • Депозитный мультипликатор характеризует объект мультипликации – деньги на депозитных счетах КБ.

Если депозиты являются единственной формой денег, то банковский мультипликатор можно назвать денежным мультипликатором.

Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан с резервами банков.

Все КБ, принимающие депозиты от хозяйствующих субъектов и населения, обязаны формировать и размещать на своих счетах в ЦБ установленные законом денежные суммы – обязательные резервы, которые являются обеспечением требований вкладчиков. Их размер – норма резервов (резервная норма) – равен отношению суммы резервов к сумме депозитов, выраженному в %. Обязательные резервы – один из инструментов денежно – кредитной политики Центрального банка.

 

Телеграмма ЦБ РФ от 19.03.2004г. №1395 - У

 

С 01.04.2004г. ЦБ устанавливает следующие нормативы обязательных резервов кредитных организаций:

1) по привлеченным средствам юридических лиц в рублях и привлеченным средствам юридических и физических лиц в иностранной валюте – 9%

2) по вкладам физических лиц – 7%.

 

Ресурсы КБ, оставшиеся после резервирования средств в ЦБ, называются свободным (избыточным) резервом.

Свободный резерв – это совокупность ресурсов КБ, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных операций (Лаврушин). Такое понятие пришло в РФ из западной экономической литературы. Но оно не совсем точное. На самом деле свободные резервы КБ – это их ликвидные активы. Из определения же следует, что данное понятие относится к ресурсам, т. е. пассивам КБ.

Величина свободного резерва отдельного КБ равна:

 

Cp = K + ПР + ЦК + МБК – ОЦР – Ао, где

 

К – капитал коммерческого банка;

ПР – привлеченные ресурсы (средства на депозитных счетах);

ЦК – централизованный кредит, предоставленный коммерческому банку центральным банком;

МКБ – межбанковский кредит;

ОЦР – отчисления в централизованный резерв, находящийся в распоряжении ЦБ;

Ао - ресурсы, вложенные в активные операции коммерческого банка.

Рассмотрим механизм банковского мультипликатора на условном примере, приняв следующие допущения:

  • норма обязательных резервов R =20%
  • на начальный момент КБ не имеют свободных резервов;
  • банки стремятся все свободные резервы вложить в активные операции (только кредитование для примера);
  • каждый КБ имеет только двух клиентов.

 

Курсовая работа деньги кредит банки

На практике происходит постоянный процесс образования и изъятия депозитов в КБ.

Соответственно, происходит увеличение и сокращение банковских кредитов, встречное перемещение свободных резервов в банковской системе. Одновременно формируются обязательные резервы. Учитывая непрерывность и взаимосвязь этих процессов, можно их охарактеризовать одним термином – кредитно – денежный оборот. На рисунке он представлен как движение депозитов и ОР, а также перемещение СР – их встречное дробление и объединение в рамках банковской системы.

1. ЦБ выдает централизованный кредит КБ1 (КБ1 не имеет собственных для кредитования) в размере 1000 и у КБ1 появляется свободный резерв 1000;

2. КБ1 кредитует Клиента 1 в пределах остатка свободного резерва (СР) – 1000;

3. Клиент 1 со своего расчетного счета (куда был зачислен кредит 1000) оплачивает счет Клиента 2, который открыт в КБ2. У КБ2 в результате этой операции появляется СР = 1000;

4. КБ2 обязан произвести отчисления в ОЦР (обязательный централизованный резерв в ЦБ) в размере нормы обязательных резервов = 20%, т. е. 200. Таким образом, КБ2 располагает свободными средствами 1000 – 200 = 800;

5. КБ2, преследуя цель извлечения максимум прибыли, вкладывает эти деньги: кредитует Клиента 3 на 800;

6. Клиент 3 расплачивается с Клиентом 4, у которого счет открыт в КБ3. Таким образом, у КБ3 появляется СР = 800 (т. е. средства, переведенные на счет Клиента 4);

7. от этих средств (800) КБ3 делает отчисления в ОЦР в размере 20% (т.е. 160). Таким образом, в КБ2 резерв исчезает, а в КБ3 появляется;

8. оставшуюся часть (800 – 160) = 640 КБ3 выдает в кредит Клиенту 5, который расплачивается с Клиентом 6, переводя деньги на его счет, открытый в КБ4. Таким образом, в КБ3 резерв исчезает, а в КБ4 – появляется и т. д.

 

Следует заметить, что деньги на счетах всех четных клиентов (2, 4, 6, 8…) остаются нетронутыми – это их бессрочные депозиты. Таким образом, очевидно, что общая сумма денег на расчетных счетах этих клиентов в конечном счете составит величину, многократно большую, чем исходная 1000 (Клиент 2 – 1000, Клиент 4 – 800, Клиент 6 – 640, Клиент 8 – 512 и т. д.)

Размер обмена суммы средств на счетах клиентов и зависит от нормы обязательных резервов.

Для того чтобы математически просчитать ее величину обратимся к таблице.

Курсовая работа деньги кредит банки

Процесс мультипликации здесь представлен в формационном виде. Первоначально возникший в КБ2 депозит посредством последующей его трансформации в кредит создает в этом же банке новый депозит, размер которого меньше первоначального на величину обязательного резерва. Далее то же самое происходит в других банках.

Итоговые данные таблицы представляют собой суммы четырех бесконечно убывающих процессий с одинаковым знаменателем (1- R).

Для вычисления Сум использована формула суммы бесконечно убывающей геометрической последовательности

 

S=α1/(1-q), где

 

 

α1 - 1-й член последовательности;

q – знаменатель последовательности.

 

Потери избыточных резервов происходят только в отдельных КБ, банковская система в целом не теряет избыточные резервы.

Курсовая работа деньги кредит банки

При их перемещении между банками происходит лишь последовательное уменьшение свободных резервов на сумму обязательных резервов – их дробление. Этот процесс может продолжаться до полного исчерпания суммы первоначально полученного резерва, т. е. исчерпания естественных экономических пределов – суммы денег, которую уже нельзя будет использовать для кредитования или приобретения активов. В нашем примере – это бесконечно малая величина.

На практике же возможна ситуация, когда банки не будут заинтересованы в расширении кредитования, а субъекты хозяйствования снизят потребности в кредитах. Тогда последний свободный резерв просто «застынет» на счете одного из КБ до изменения экономической конъюнктуры.

Таким образом, можно дать определение: мультипликатор – это максимальное количество новых денег (депозитов, кредитов), которое может быть создано одной денежной единицей первоначального депозита (кредита).

Математически мультипликатор (М) – это число, на которое умножается величина депозита (кредита), чтобы получить ее общее возможное увеличение в результате мультипликативного расширения депозитов (кредитов).

М =1/R, где

 

R – норма обязательного резервирования. В нашем примере R = 20% = > М = 5, т. е. деньги на депозитных счетах могут увеличиться в 5 раз (т. е. 1000 х 5 = 5000).

Мультипликативным может быть как расширение, так и сужение денежной массы. Особое внимание уделяется увеличению, т. к. от этого во многом зависит устойчивость денежной системы и уровень инфляции.

Обратный процесс мультипликативного сокращения происходит при изъятии депозитов из КБ. Если все свободные резервы банки использовали для кредитования или приобретения активов, то изъятие депозита 1000 (см. схема 1) приведет к необходимости продажи активов или сокращения кредитного портфеля. Это приведет к изъятию избыточных резервов 800 из других КБ и т. д. Это в итоге приведет к мультипликативному сокращению депозитов в банковской системе на 5000. Это основная причина, по которой банки сегодня стремятся привлечь максимум ресурсов, в том числе и у населения.

Таким образом, управление механизмом банковского мультипликатора и эмиссией безналичных денег осуществляется исключительно ЦБ. Эмиссия же проводится системой банков. ЦБ, управляя этим механизмом, сужает или расширяет эмиссионные возможности КБ. Чем меньше сумма обязательных резервов, тем больше денег может создавать банковская система.

Управление эмиссией безналичных денег является одной из важнейших функций ЦБ – функцией денежно – кредитного регулирования.

 

 

  1. Эмиссия наличных денег.

 

Эмиссия наличных денег – это их выпуск в обращение, при котором увеличивается общая масса наличных денег, находящаяся в обращении.

Монополия на эмиссию наличных денег принадлежит центральному государственному банковскому органу: в РФ – ЦБ РФ, в США – Федеральной резервной системе.

Прогнозирование размеров производства банкнот и их распределения по регионам РФ является важнейшей функцией ЦБ РФ. Для этого центральным аппаратом ЦБ и его территориальными главными управлениями (ГУ) проводятся аналитическая работа по обобщению получаемых от кредитных организаций прогнозов кассовых оборотов и выявлению основных тенденций развития денежного обращения.

Исходной информацией являются кассовые заявки (планы), составляемые клиентами кредитных организаций и оперативная информация о динамике поступления в кассы банков наличных денег и их выдаче.

Приходная часть прогноза кассовых оборотов рассчитывается исходя из прогноза поступления наличных средств от предприятий и организаций своими силами или инкассаторами.

Расходная часть прогноза кассовых оборотов прогнозируется исходя из прогноза расходов клиентов банков на выплату зарплаты, командировочных расходов и иных текущих расходов.

От соотношения доходной и расходной частей зависит величина будущего выпуска (изъятия) наличных денег в обращение.

Эмиссия наличных денег осуществляется ЦБ РФ совместно с его ГУ и связана:

 

  • с кассовым обслуживанием хозяйствующих субъектов и населения каждого региона;
  • необходимостью увеличения кассовых резервов наличных денег кредитных организаций.

Курсовая работа деньги кредит банки

Рис 3. Схема движения наличных денег между банками, юридическими лицами и физическими лицами.

 

Для этого ЦБ РФ при своих главных управлениях (ГУ) создает расчетно – кассовые центры ( РКЦ). В РКЦ открываются оборотные кассы и формируются резервные фонды.

Резервные фонды представляют собой запасы денежных знаков (банкнот и монет), предназначенных для выпуска в обращение при возникновении дополнительной потребности в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении (не входят в расчет денежной массы), т. к. не совершают движения; являются резервом. Они создаются по распоряжению ЦБ РФ исходя из:

  • размера оборотной кассы;
  • объема наличного обращения;
  • условий хранения;
  • емкости хранилищ.

Резервные фонды создаются для:

  • удовлетворения потребности хозяйствующих субъектов и населения в наличных деньгах;
  • обновление денежной массы путем изъятия поврежденных банкнот и монет;
  • поддержания оптимального покупюрного состава денежной массы для нужд обращения;
  • сокращения расходов по перевозке и хранению денег, ликвидации встречных перевозок денег между регионами и центральным хранилищем.

 

Оборотная касса необходима для приема наличных денег от КБ с последующим их зачислением на бессрочные депозиты в РКЦ ГУ ЦБ РФ, а также выдачи им наличных денег. Деньги в оборотной кассе считаются деньгами, находящимися в обращении.

Если сума поступления наличных денег в оборотную кассу РКЦ > суммы выдачи из нее, то деньги переводятся из оборотной кассы в резервный фонд, т. е. деньги изымаются из обращения. Если наоборот, то РКЦ переводит необходимую сумму из резервного фонда в оборотную кассу. Для этого РКЦ получает специальное разрешение у ЦБ.

РКЦ обязаны выдавать КБ бесплатно наличные деньги в пределах их свободных резервов. Деньги поступают в операционные кассы КБ, откуда выдаются клиентам этих банков, т. е. поступят или в кассы предприятий, или непосредственно населению. При этом деньги списываются со счетов клиентов до востребования. (см. рис 3.)

Таким образом, наличные деньги трансформируются из безналичных денег, находящихся на депозитных счетах, и представляют собой составную часть денежной массы, созданной КБ в результате действия механизма банковского мультипликатора.

Выпуск в обращение одним РКЦ не означает осуществления налично-денежной эмиссии, т. к. этот выпуск может сопровождаться изъятием такой же суммы другими РКЦ.

Получая информацию из всех РКЦ страны, ЦБ РФ составляет эмиссионный баланс, отслеживая динамику выпуска (изъятия) денег (ежедневно).

Таким образом, такой порядок организации денежного обращения является важным инструментом реализации денежно-кредитной политики ЦБ РФ, направленной на защиту и обеспечение устойчивости рубля.

 

 

Тема 5: «Денежный оборот и денежное обращение».

 

      1. Понятие и сущность денежного обращения.
      2. Законы денежного обращения.
      3. Денежная масса и скорость обращения денег.

1. Понятие и сущность денежного обращения.

Денежное обращение – это движение денег во внутреннем экономическом обороте страны, в системе внешних экономических связей, в наличной и безналичной форме обслуживающее реализацию товаров и услуг, а также нетоварные платежи.

Объективной основой денежного обращения является товарное производство, где образуется 2 вида товаров: собственно товары и товар-деньги. С помощью денег в наличной и безналичной формах осуществляется процесс обращения товаров и движение ссудного и фиктивного капиталов.

Хозяйственная деятельность в экономике представляет собой сложное взаимодействие производственных, финансовых инвестиционных и других процессов, а также тесно связанных с ними накопления капитала, формирования и использования кредитных средств.

Для того, чтобы обеспечить непрерывность хозяйственного оборота, общественное воспроизводство в целом, устойчивый экономический рост, необходимо согласовать между этими процессами. Во многом это достигается благодаря деньгам, которые опосредуют практически все хозяйственные процессы и играют роль универсальной связи между субъектами экономики.

Из процесса денежного обращения выделяется понятие денежный оборот. Денежный оборот – это процесс непрерывного движения кредитных денег в наличной и безналичной форме при выполнении ими своих функций, связанных с обслуживанием хозяйственного оборота. Это проявление сущности денег в их движении.

Он охватывает процессы распределения и обмена; на его объем и структуру оказывают влияние стадии производства и потребления.

Длительный производственный процесс, требующий повышенного объема запасов, увеличивает денежный оборот, связанный с их приобретением. Выпуск трудоемкой продукции увеличивает размеры денежного оборота по оплате труда и следовательно доходов населения, направленных на потребление.

Составной частью денежного оборота является платежный оборот, в котором деньги функционируют как средство платежа и используются для погашения обязательств как в наличной, так и безналичной формах.

Оборот денег в экономической системе осуществляется по разным циклам. Наиболее простая схема представлена 2 показателями (рис.1.)

Курсовая работа деньги кредит банки

Первый оборот – поток ресурсов для производства товаров и услуг, при этом ресурсы принадлежат населению, которое обменивает их на готовые товары и услуги. Поскольку бартер осуществить очень сложно, то необходимы деньги. Поток ресурсов уравновешивается платежами за потребленные ресурсы в виде заработной платы, процентного дохода, рентных платежей, арендного дохода и т. п. Таким образом, 2 потока составляют самостоятельный оборот, способный уравновесить товарную массу денежной массой.

Второй оборот – поток готовых товаров и услуг, который уравновешивается потоком суммарных платежей и расходов, которые осуществляет население.

Соединение двух оборотов образует кругооборот денег и товаров в экономической системе. Из схемы видно, что количество денег в обращении должно быть равным количеству товаров и услуг, иначе деньги обесцениваются, и возникает инфляция.

В экономической системе происходит также обмен «капитал – доход - капитл» при активном участии государства. Такой кругооборот обслуживает не только товарный рынок, рынок услуг и ресурсов, но и финансовый рынок (фондовый, недвижимости и т. д.) (Рис.2.).

Модель показывает, что капитал хозяйствующих субъектов и населения направлен на получение национального дохода – это доход, полученный из всех источников за определенный промежуток времени.

 

Курсовая работа деньги кредит банки

Неравномерность денежного оборота определяется 3-мя важными моментами:

  1. Денежный оборот складывается из перекрещивающихся потоков денег:
    • между хозяйствующими субъектами в связи с платежами за товары и услуги;
    • между хозяйствующими субъектами и кредитно-финансовой системой в связи с кредитными и финансовыми операциями;
    • между хозяйствующими субъектами и кредитно-финансовыми учреждениями и ЦБ в связи с денежно-кредитными операциями;
    • между юридическими и физическими лицами – по платежам и кредитным операциям;
    • между юридическими, физическими лицами и финансовыми органами в связи с распределением, перераспределением и использованием национального дохода;
    • между физическими лицами по товарным, кредитным и личным сделкам;
  2. Между наличными и безналичными деньгами существует взаимосвязь, определяемая их функциями и переходом из 1 формы в другую.
  3. Деньги, находящиеся в обороте, последовательно выполняют 3 функции: средства обращения, накопления и платежа. Особенность современных денег состоит в том, что они могут накапливаться только при вовлечении в хозяйственный оборот. Если оседают в кассах, то обесцениваются. При этом деньги участвуют в хозяйственном обороте через финансовых посредников – у них последовательно сменяются функции средство накопления на средство платежа, обращения.

Таким образом, сменяя форму стоимости, деньги находятся в постоянном движении между экономическими субъектами, государством и населением.

Правильная организация и роль денежного обращения проявляется в:

  • отлаженности хозяйственного оборота и платежно-расчетной системы;
  • способности обеспечить сбалансированность спроса и предложения на товарном рынке, не допускать дефицита товаров;
  • характере и степени влияния денежной массы на рост цен и инфляцию;
  • наличие денежных средств у субъектов хозяйствования для своевременной выплаты заработной платы и финансирования оборотных средств.

Денежное обращение включает 2 сферы:

  • наличную;
  • безналичную.

Налично-денежное обращение – это движение наличных денег в сфере обращения, обслуживаемое банкнотами, монетами.

Безналичное обращение – это движение стоимости без участия наличных денег, перечисление денежных средств по счета кредитных учреждений, зачет взаимных требований и т. д. Осуществляется с помощью чеков, векселей и др.

Между налично-денежным и безналичным обращением существует взаимосвязь: деньги постоянно переходят из одной сферы обращения в другую. Оба образуют единый денежный оборот.

2. Законы денежного обращения.

Закон – связь явлений. Она может быть поверхностной или существенной. Поверхностные взаимосвязи выражают эмпирические законы (приметы): внутренние, причинные взаимосвязи – сущностные законы.

Эмпирические законы денежного обращения:

  • Закон естественного отбора денег – эволюция видов, форм денег;
  • Закономерности эволюции денег в условиях нестабильного денежного обращения:
    1. «худшие деньги вытесняют лучшие» - стоимость серебра падает и они вытесняют золото (оно сокровище);
    2. Бумажные деньги и драгоценные металлы;
    3. наличные деньги дороже чем безналичные сегодня;
    4. рубли и $, €;
  • закономерности эволюции денег в условиях стабильного денежного обращения: (Миллер, Ван-Хауз) появление евро;
  • монетарное правило: величина прироста массы денег в обращении за определенный период денежного обращения равен темпа прироста ВВП и темпам динамики цен (инфляции) за тот же период.

 

DМ=DУ+DП, где

 

DМ – прирост массы денег в обращении;

DУ – прирост ВВП;

DП – темп динамики цен (инфляции).

 

Количественные законы денежного обращения.

 

1. Классическое уравнение обмена.

Количественные пропорции между эмитированными деньгами и товарной массой обсуждались с XVII в. Разрабатывали Милль, Сэй, Фишер. Уравнение обмена теоретически обосновывается законом Сэя, согласно которому предложение товаров всегда равно спросу на них.

Наибольшую распространенное выражение уравнения обмена – формула Фишера:

 

MV=PQ, где

 

M – масса денег в обращении;

V – скорость обращения денег;

P – уровень цен товаров;

Q – масса товаров, находящихся в обращении.

Логика классического уравнения обмена базируется на 3-х предпосылках:

  1. совершенной конкуренции, при которой покупатели и продавцы формируют равновесный уровень цен;
  2. хозяйственные субъекты преследуют только личную выгоду;
  3. покупатели и продавцы руководствуются реальными, а не номинальными ценами.

Недостаток: не работает при анализе покупательской способности денег в периоды экономических кризисов. Учитывает только 1-ю функцию денег – как средство обращения.

2. Марксистская трактовка количества полноценных денег, необходимых для обращения.

Основывается на предпосылках:

  • трудовой теории стоимости;
  • золотом стандарте;
  • учете не только функции денег, как средства обращения, но и накопления и платежа.

Количество полноценных денег, необходимых для обеспечения товарного обращения, представлены формулой:

 

М=(Т+П-К-В)/О, где

 

М – объем спроса на полноценные деньги, предъявляемого со стороны товарного обращения;

Т – сумма цен реализованных товаров;

П – сумма платежей, по которым наступил срок;

К – сумма цен товаров, проданных в кредит;

В – взаимозачеты;

О – среднее число оборотов денежной массы за период.

Практическое применение сдерживается ввиду следующих причин:

  • полноценные деньги – золото и серебро, а в современных условиях во всех государствах бумажно-денежное обращение;
  • не учитывает функцию «мировые деньги», т. к. создавалась для замкнутого социалистического государства.

Следовательно невозможно достижение общего рыночного равновесия.

3. Кейсианский вариант формулы обмена.

 

Кейнс связывал накопление ликвидных средств с норой обязательных резервов.

 

n=p(k+rk´), где

 

n – количество денег в обращении;

p – индекс «стоимости жизни», цена единицы потребления;

k – единицы потребления в виде наличных денег;

k´ - вклады в банках;

r – норма обязательных резервов.

Основа – количественная теория денег.

 

 

  1. Кембриджское уравнение.

 

Маршал, Пигу обратили внимание на то, что деньги используются не только как средство обращения, но и накопления. Хозяйствующие субъекты ориентируются на накопление денег для дорогостоящих запланированных приобретений и руководствуются мотивом предосторожности – накапливают ликвидные средства на непредвиденные расходы.

Исходя из этого, предложено уравнение:

 

M(в степени d)=kRP, где

 

M (в степени d) – общее количество денег, которое склонны хранить все хозяйствующие субъекты;

k – коэффициент, характеризующий ту часть конечного продукта, которую люди предпочитают хранить в ликвидной форме. В долгосрочном периоде k=const, 0<k<1;

R – объем производства в физическом выражении;

P – цена произведенной продукции.

Таким образом кембриджское уравнение выражает спрос на деньги со стороны хозяйствующих субъектов, которые склонны часть своих доходов накапливать и сберегать в ликвидной форме.

 

5. Монетаристский вариант количественной теории денег.

 

В конце 60-х гг. кейнсианские рецепты оздоровления экономики США, основанные на создании искусственно встроенных стимуляторов экономического роста (важнейший из них – государственный долг) перестали действовать. Развивалась стагфляция (стагнация +инфляция).

На базе исследования роли денег в экономике, провозглашения принципа о том, что деньги имеют решающее значение для развития, сформировалась особая научная школа – монетаризм (Фридмен).

На основе статистического анализа была предложена новая интерпретация формулы обмена:

 

MV=PY, где

 

M – денежная масса;

V – скорость обращения дохода;

P – уровень цен;

Y – норма (поток) реального дохода.

Монетаристы рассматривали деньги кК решающее условие нормального капитала. Они считают, что неразумное государственное вмешательство в экономику провоцирует экономические кризисы.

 

Практические рецепты:

  1. Либерализация:
  • приватизация и уменьшение доли государственного сектора;
  • оздоровление бюджета, сокращение расходов за счет урезания социальных нужд;
  • создание дополнительных стимуляторов для индивидуальной хозяйственной деятельности, уменьшение налоговой нагрузки.
  1. Увязка темпов роста денежной массы с темпами роста ВНП. Тр. Денежной ассы должен составлять около 3-4% в год независимо от текущего состояния экономической коньюктуры, поскольку влияние принятых решений значительно запаздывает.

Закон денежного обращения формировался в условиях действия металлического стандарта. С отходом от золотого стандарта возникает необходимость многофакторного анализа при изучении действия закона денежного обращения.

В условиях функционирования неразменных на золото банкнот спрос на деньги зависит от:

  • величины ВВП;
  • скорости обращения денег;
  • уровня цен;
  • доступности заемных средств;
  • %-ых ставок по депозитам;
  • качественных показателей экономического развития и т. п.

На предложение денег оказывают влияние результаты деятельности кредитной системы: КБ, ЦБ, МФ и др.

Предложение денег зависит от:

  • дефицита государственного бюджета;
  • уровня денежных доходов населения;
  • уровня развития банковской системы, безналичных расчетов, наличия кредитных ресурсов и т.д.

 

3. Денежная масса и скорость обращения денег.

Одним из ориентиров денежно-кредитной политики является денежня масса. Она оказывает влияние на экономический рост, динамику цен, занятость, бесперебойное функционирование платежно-расчетной системы.

Денежная масса – это покупательных, платежных и накопительных средств (все наличные и безналичные деньги), обслуживающая экономические связи и принадлежащая населению, хозяйствующим субъектам и государству.

В состав денежной массы включается:

  • только высоколиквидные средства субъектов хозяйствования;
  • деньги, пребывающие в различных формах наличного и безналичного обращения;
  • все современные виды денег;
  • деньги в функциях средств обращения, платежа, накопления и мировых денег.

Не включается в состав денежной массы:

  • товарные деньги;
  • ценные бумаги.

Исторически денежные системы длительное время опирались на привязку к золоту. Денежной единице соответствовало определенное количество золота. Динамика цен на золото влияла на общую ценовую коньюктуру и воздействовала на денежную массу. Сейчас обеспечением денег выступают, кроме золота, товарная масса и финансово-эконоические активы.

В настоящее время для анализа изменений движения денег используются денежные агрегаты – это виды денег и денежных средств (заменителей денег), отличающиеся друг от друга степенью ликвидности. Это показатели, представляющие собой соединение нескольких частей денежного потока в единое целое.

Состав и структура денежной массы качественно и количественно изменяются с эволюцией типов денежных систем.

В разных странах учитывается разное число денежных агрегатов, но есть тенденция к сближению методик расчета в разных странах.

Агрегаты делятся на:

  • абсолютные (простые);
  • относительные (индексные).

Простые – это показатели, получемые за счеи суммирования различных компонентов денежной массы:

  • денежная база;
  • М0, М1, М2, М3, М4 (α)

Особым расчетным показателем денежной массы является денежная база. При металлическом денежном обращении денежная база равна денежной массе.

При бумажно-денежном обращении, с развитием кредитного дела, появлением денежных суррогатов понятия разводятся.

 

Денежная база – это совокупный объем наличных денег и денежных резервов депозитных учреждений.

Она составляет совокупное предложение денег со стороны государства и лишь частично характеризует денежную массу страны. Наибольший удельный вес в структуре денежной базы обычно занимают наличные деньги.

В РФ в денежную базу включаются:

  • наличные деньги в обращении;
  • денежные средства в кассах банков;
  • обязательные резервы кредитных организаций по привлеченным средствам в национальной и иностранной валюте;
  • средства кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитных счетах в ЦБ.

В США в денежную базу включается:

  • наличные деньги;
  • общие резервы депозитных учреждений:
    1. резервы банков, ссудосберегательных ассоциаций, кредитных союзов, хранящиеся в федеральных резервных банках;
    2. их кассовая наличность.

 

Денежный агрегат М0 включает наличные деньги вне банков:

      • металлические монеты – обслуживают внутренние платежи, имеют самую высокую скорость обращения;
      • казначейские билеты – бумажные деньги, эмитируемые казначейством государства. Исторически их эмиссия не обеспечивалась драгоценными металлами, им (в отличии от банкнот) не гарантировался обмен на золото. После отмены золотого обращения различие между казначейскими билетами и банкнотами исчезло. Во многих странах их эмиссия прекращена.

В СССР 1,3,5 рублей, с 1993 года изъяты.

  • банкноты (билеты) ЦБ – основной вид бумажных денег большинства стран мира.

 

Денежный агрегат М1 – масса так называемых «денег для сделок». Это собственно денежные средства, которые могут быть использованы для расчетов и платежей в настоящий момент времени.

В РФ М1 включает:

  • М0;
  • денежные средства на расчетных счетах, текущих и специальных счетах в кредитных организациях;
  • вклады юридических и физических лиц в банках;
  • вклады населения в СБРФ на счетах до востребования.

В США М1 включает:

  • наличные деньги;
  • трансакционные депозиты:
    1. депозиты до востребования;
    2. счета с обращающимся приказом об изъятии средств (т. е. можно выписывать чеки);
    3. счета в КБ автоматического перечисления средств.
  • дорожные чеки – выпускают небанковские финансовые учреждения в виде стандартизированного денежного документа, имеющего номерные и водяные знаки. Это именные ценные бумаги.

 

Денежный агрегат М2 – денежная масса в обращении («почти деньги», «квазиденьги»).

В РФ М2 включает:

  • М1;
  • срочные вклады физических лиц в СБРФ.

Денежный агрегат М2х – разновидность М2. Включает все виды депозитов в иностранной валюте.

В США М2 включает:

  • сберегательные депозиты и срочные депозиты малых размеров во всех депозитных учреждениях (до 100000$);
  • однодневные сделки REPO в КБ – соглашения о покупке и обратной продаже ценных бумаг;
  • однодневные займы в евродолларах – это номинированные в $ однодневные депозиты в зарубежных КБ;
  • средства взаимных фондов денежного рынка;
  • депозитные счета денежного рынка – счета, не имеющие минимального срока погашения.

 

Денежный агрегат М3 включает вклады, которые могут обратить в денежные средства в каждый момент времени лишь с некоторыми потерями, обусловленными сроками и условиями хранения вкладов.

В США М3 включает:

  • М2;
  • срочные депозиты крупных размеров во всех депозитных учреждениях, >100000$;
  • срочные операции в REPO в КБ и в ссудосберегательных организациях, на срок 1неделя – 1 месяц;
  • срочные займы в евродолларах;
  • счета взаимных фондов денежного рынка юридических лиц.

Денежный агрегат М4 (α) включает:

  • М3;
  • все денежные компоненты и денежные суррогаты, обладающие более низкой степенью ликвидности;
  • портфель государственных ценных бумаг у небанковских организаций.

В США М4 (α) включает:

  • М3;
  • срочные займы в евродолларах резидентов США (небанков);
  • акцептованные банками векселя;
  • коммерческие бумаги (необеспеченные обязательства с большими номиналами);
  • казначейские векселя и другие ликвидные казначейские ценные бумаги;
  • сберегательные облигации США.

α носит справочный характер.

Простые денежные агрегаты слабо отражают статистические характеристики финансов, поэтому в последнее время предпринимаются попытки построить относительные (индексные) показатели. Они получаются путем перевода рассмотренных денежных агрегатов в сумму их средневзвешенных компонентов. Наибольший удельный вес отдается таким компонентам, которые имеют высокую скорость обращения (наличным деньгам). Наименьший – сбережениям (т. е. связанным деньгам).

Чтобы денежное обращение не нарушалось, денежные агрегаты должны находиться в равновесии:

M2>M1; M2+M3>M1

Одним из важнейших количественных показателей денежной массы – является скорость обращения денег – это показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа. Он представляет собой число оборотов денежной массы в год, где каждый оборот обслуживает расходование доходов.

Скорость обращения денег зависит от:

  • сложившегося типа денежной системы;
  • модификации экономических функций денег;
  • масштабов бартера;
  • степени совершенствования безналичных расчетов;
  • общего состояния национальной экономики.

Скорость повышается при переходе к бумажным деньгам (т.к. они не могут быть длительное время средством накопления) и электронным (усовершенствуются технологии расчетов).

Скорость обращения денег в каждый конкретный момент времени предопределяется условиями:

  1. экономическими факторами:
  • темпы роста национальной экономики;
  • фаза производственного цикла, переживаемая в настоящий момент;
  • состояние платежного баланса;
  • структура платежного оборота;
  • уровень процентных ставок и др.
  1. неэкономическими факторами:
  • инфляционные ожидания;
  • склонность к потреблению и склонность к накоплению;
  • состояние паники на рынке и др.

Для расчета скорости обращения денег рассчитываются 2 показателя:

    1. Показатель скорости обращения в кругообороте доходов:

ВНП

М1 или М2

    1. Показатель оборачиваемости денег в платежном обороте:

сумма переведенных средств по банковским текущим счетам средняя величина денежной массы

 

В РФ рассчитывается:

1.скорость возврата денег = суммы поступающих денег в кассы ЦБРФ

в кассы учреждений ЦБРФ среднегодовая масса денег в обращении

2.скорость обращения денег = сумма поступлений и выдачи наличных денег

в налично-денежном обороте среднегодовая масса денег в обращении

 

«Безналичный и налично-денежный обороты».

 

      1. Основы и принципы организации безналичного денежного оборота.
      2. Формы безналичных расчетов (самостоятельно).
      3. Понятие налично-денежного оборота.

 

 

  1. Основы и принципы организации безналичного денежного оборота.

Одной из базовых структур рыночной экономики является платежный механизм – налично-денежный и безналичный. Безналичный оборот в РФ составляет >60%, В развитых странах – до 90%.

Безналичный платежный оборот осуществляется в виде записей по счетам плательщиков и получателей денежных средств или путем зачетов взаимных требований.

Обязанности по установлению правил, сроков и стандартов осуществления расчетов возложены на ЦБРФ как главный регулирующий орган.

Безналичный платежный оборот организуется на основе принципов:

 

  1. Правовой режим осуществления расчетов и платежей обусловлен ролью платежной системы в обществе. Законодательные источники: ГК РФ, Положение ЦБ РФ «О безналичных расчетах», ФЗ «О ЦБ РФ», ФЗ «О банках и банковской деятельности» и др.

 

  1. Осуществление расчетов по банковским счетам, которые должны быть у получателя, поставщика и плательщика. Для расчетного обслуживания заключается договор банковского счета между клиентом и банком. Банки и другие кредитные учреждения открывают корреспондентские счета друг у друга для проведения расчетов между собой.

 

  1. Обеспечение ликвидности и платежеспособности участников расчетных отношений, как необходимое условие своевременного выполнения долговых обязательств.

 

  1. Наличие согласия (акцепта) плательщик на платеж. Оформляются соответствующие платежные документы (чек, вексель, платежное поручение) или специальные акцепты документов (платежные требования, переводные векселя). Законодательство предусматривает и бесспорное списание средств без согласия плательщика: недоимок по налогам, по исполнительным листам и т. д.

 

  1. Срочность платежа.

 

  1. Контроль субъектов расчетных отношений за своевременностью и правильностью совершения расчетов связан с принципом имущественной ответственности за соблюдение договорных условий в форме возмещения убытков, уплаты штрафов. Контроль подразделяется на:
    • предварительный;
    • текущий;
    • последующий;
    • внутренний;
    • внешний.

Банки, выступая посредниками между субъектами расчетных отношений, контролируют соблюдение правил расчетов, осуществляют услуги по управлению денежной наличностью (составление кассовых планов, инкассация и т. п.).

3. Понятие налично-денежного оборота.

Налично-денежное обращение – это движение наличных денег в сфере обращения и выполнения ими функций средства платежа и средства обращения.

Наличные деньги используются:

  • для осуществления кругооборота товаров и услуг;
  • для расчетов по выплате зарплаты;
  • для оплаты ценных бумаг и выплат дохода по ним;
  • для платежей населения за коммунальные услуги и т. п.

Налично-денежный оборот включает движение всей налично-денежной массы за определенный период времени между юридическими, физическими лицами и государственными органами.

В РФ порядок осуществления этих операций регламентируется Положением ЦБРФ «О правилах организации наличного денежного обращения на территории РФ» от 19.12.97г. Согласно положению:

  • налично-денежное обращение осуществляется с помощью различных видов денег: банкнот, металлических монет, кредитных карт и др.;
  • эмиссию и изъятие денег из обращения осуществляет ЦБРФ;
  • ЦБРФ осуществляет регулирование налично-денежного обращения в РФ;
  • денежные расчеты между юридическими лицами осуществляется в безналичном порядке, наличными – только в пределах лимита (100000р.) для одной сделки;
  • для юридических лиц банки, в которых открыты их счета, устанавливают лимит остатка наличных денег в кассах;
  • средства сверх установленных лимитов юридические лица обязаны ежедневно сдавать в банк;
  • за нарушение установленных правил для юридических и их руководителей установлены штрафы.

 

Тема 7: «Денежная система».

  1. Денежные системы, их формы и развитие.
  2. Денежная система административно-распределительного типа экономики.
  3. Денежная система стран с рыночной экономикой.
  1. Денежные системы, их формы и развитие.

Денежная система – это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством.

В зависимости от формы функционирования денег (как товар или как мера стоимости) различают:

  • систему металлического обращения;
  • систему обращения денежных знаков.

В зависимости от металла – эквивалента и базы денежного обращения выделяют:

1. Биметаллизм – это денежная система, при которой роль всеобщего эквивалента и законодательно закреплена за двумя благородными металлами, предусматривая чеканку и неограниченное обращение монет из обоих металлов.

Разновидности биметаллизма:

  • система параллельной валюты, когда соотношение монет стихийно устанавливается на рынке;
  • система двойной валюты – соотношение устанавливалось государством;
  • система «хромающей» валюты – золото имело более свободное обращение, чеканилось свободно, а серебро – только в закрытом порядке.

Биметаллизм был распространен в XVI – XVII вв. и уступил монометаллизму.

2. Монометаллизм – это денежная система, при которой один денежный металл служит всеобщим эквивалентом и основой денежного обращения, а функционирующие монеты и знаки стоимости разменны на золото или серебро. Существовало 3 разновидности золотого монометаллизма:

  • золотомонетный стандарт;
  • золотослитковый стандарт;
  • золотодевизный стандарт.

Основные черты золотомонетного стандарта:

  • исчисление цен товаров в золоте;
  • во внутреннем обращении страны находились полноценные золотые монеты;
  • свободная чеканка золотых монет для частных лиц с фиксированным содержанием золота;
  • денежные знаки в обращении свободно обмениваются на золотые монеты;
  • функционирование свободного рынка золота.

Основные черты золотослиткового стандарта:

  • отсутствие в обращении золотых монет и их свободной чеканки;
  • обмен неполноценных денег (банкнот) производится только на золотые слитки весом 12,5 кг.

Основные черты золотодевизного (или золотовалютного) стандарта:

  • отсутствует свободное обращение и чеканка золотых монет;
  • обмен неполноценных денег аналогичен;
  • связь денежных единиц с золотом носит косвенный характер.

С середины 30-х годов начинают функционировать денежные системы, основанные на обороте неразменных кредитных денежных знаков. Основные черты:

  • вытеснение золота из внутреннего и внешнего оборота с оседанием его в резервах;
  • золото продолжает выполнять функцию образования сокровища;
  • выпуск безналичных и наличных денежных знаков на основе кредитных операций банков;
  • развитие безналичного и сохранение наличного денежного оборота;
  • создание механизмов государственного кредитно-денежного оборота;

2. Денежная система административно-распределительного типа экономики.

Была сформирована в СССР в ходе денежной реформы 1922 – 1924гг. Имеет следующие характерные черты:

  • сосредоточение наличного и безналичного денежного оборота в едином государственном банке;
  • законодательное разграничение денежного оборота на безналичный и наличный. Безналичный обслуживает распределение средств производства, наличный – распределение предметов потребления и услуг;
  • обязательность хранения денежных средств предприятий на счетах в госбанке;
  • нормирование государством расходов предприятий из получаемой ими выручки наличными деньгами;
  • прямое директивное планирование денежного оборота и его элементов как составной части общей системы государственного планирования;
  • централизованное директивное управление денежной системой;
  • выпуск денег в хозяйственный оборот в соответствии с выполнением государственного плана экономического развития;
  • сочетание товарного и золотого обеспечения денежных знаков при приоритете товарного;
  • законодательное установление масштаба цен и валютного курса национальной денежной единицы.

3. Денежная система стран с рыночной экономикой.

Характерные черты:

  • децентрализация денежного оборота между разными банками;
  • разделение функций выпуска безналичных и наличных денег между разными звеньями банковской системы (наличные –центральные госбанки, безналичные – коммерческие банки);
  • создание и развитие механизма государственного денежно-кредитного регулирования;
  • централизованное управление денежной системой через аппарат государственного центрального банка;
  • прогнозное планирование денежного оборота;
  • тесная взаимосвязь безналичного и наличного денежных оборотов при приоритете безналичного оборота;
  • наделение центрального банка относительной самостоятельностью по отношению к решениям правительства;
  • обеспечение денежных знаков активами банковской системы (золото, драгоценные металлы, ТМЦ, ценные бумаги);
  • выпуск денежных знаков в хозяйственный оборот в соответствии с государственными концепциями денежно-кредитной политики;
  • система рыночного установления валютного курса на основе «корзины» валют.

 

Принципы организации денежной системы рыночного типа:

  1. Принцип централизованного управления денежной системой. На первый план выступают не административные, а экономические методы управления.
  2. Принцип прогнозного планирования денежного оборота. Централизованные и децентрализованные планы подготавливаются не как директивные, а как прогнозные.
  3. Принцип устойчивости и эластичности денежного оборота. Денежная система не должна допускать инфляции, но с другой стороны, расширять денежный оборот, если возрастают потребности хозяйства в денежных средствах. При определенных условиях (спад производства, бюджетный дефицит, недостаток платежных средств) устойчивость денежного оборота нарушается и возникает платежный кризис. Его преодоление возможно с помощью:
    • развития производства;
    • уменьшения бюджетного дефицита;
    • обеспечения оборота необходимой массой денежных средств и др.
  4. Принцип кредитного характера денежной эмиссии. Появление новых наличных и безналичных денежных знаков в хозяйственном обороте возможно только в результате проведения банками кредитных операций.
  5. Принцип обеспеченности выпускаемых в оборот денежных знаков. Денежные знаки обеспечиваются находящимися в активах банков ТЦ, золотом, драгоценными металлами, свободно конвертируемой валютой, ценными бумагами и другими долговыми обязательствами.
  6. Принцип неподчиненности ЦБ правительству и подотчетности его парламенту страны.
  7. Принцип предоставления правительству денежных средств только в порядке кредитования. Это позволяет предотвратить использование денег для покрытия дефицита федеральных, местных бюджетов и не давать стимула развитию инфляции.
  8. Принцип комплексного использования инструментов денежно-кредитного регулирования.
  9. Принцип надзора и контроля за денежным оборотом.
  10. Принцип функционирования исключительно национальной валюты на территории страны.

Элементы денежной системы:

  1. Наименование денежной единицы. Складывается исторически и закрепляется законодательно.
  2. Порядок обеспечения денежных знаков.
  3. Эмиссионный механизм – это законодательно установленный порядок выпуска денег в оборот и их изъятие из оборота. Безналичные деньги выпускаются коммерческими банками в процессе кредитных операций. При погашении ссуд осуществляется изъятие денег из оборота. Выпуск наличных денег происходит через РКЦ, изъятие – при сдаче денежной наличности коммерческими банками в РКЦ.

4. Структура денежной массы в обороте. Это:

    1. либо соотношение между наличной и безналичной денежной массой;
    2. либо соотношение между денежными знаками разной крупности во всем объеме денежной массы.

5. Порядок прогнозного планирования денежного оборота. Включает:

  • систему прогнозных планов денежного оборота;
  • органы, составляющие эти планы;
  • совокупность показателей, определяемых с помощью этих планов;
  • задачи, решаемые с помощью каждого плана.

6. Механизм денежно-кредитного регулирования. Это:

  • набор инструментов денежно-кредитного регулирования (методы);
  • права и обязанности органов регулирования;
  • задачи и объекты.
  1. Порядок установления валютного курса или котировки валют.
  2. Порядок кассовой дисциплины в хозяйстве. Он отражает набор общих правил, форм первичных кассовых документов, форм отчетности, которыми должны руководствоваться предприятия при организации налично-денежного оборота, проходящего через их кассы.

 

 

Тема 8: «Инфляция: формы проявления и последствия».

 

1. Сущность и формы проявления инфляции.

2. Факторы, порождающие инфляцию, и направления антиинфляционной политики.

3. Причины и особенности проявления инфляции в России.

4. Денежные реформы.

 

1. Сущность и формы проявления инфляции.

Инфляция – это нарушение закона денежного обращения, вызываемого диспропорциями в процессе общественного воспроизводства и экономической политикой, проявляющейся в избытке денежной массы в обращении по сравнению с реальными потребностями в ней оборота, в обесценении денег. Присуща исключительно бумажно-денежному обращению.

Различают следующие виды и формы проявления инфляции:

1. По степени проявления:

  • ползучая – Выражающаяся в постепенном длительном росте цен, когда среднегодовой темп роста цен = 5 – 10%;
  • галопирующая – в виде скачкообразного роста цен, когда среднегодовой темп прироста цен = 10 – 50%;
  • гиперинфляция – очень высокий рост цен – в год более 100%.

2. По способам возникновения:

  • административная – порождаемая «административно» управляемыми ценами;
  • инфляция издержек – проявляющаяся в росте цен на факторы производства (ресурсы), вследствие чего растут издержки производства и обращения, а с ними и цены на производимую продукцию;
  • инфляция спроса – проявляется в превышении спроса над предложением, что ведет к росту цен;
  • инфляция предложения – проявляется в росте цен, обусловленном увеличением издержек производства в условиях недоиспользования производственных ресурсов;
  • импортируемая – вызываемая воздействием внешних факторов (например, чрезмерным притоком инвалюты и повышением импортных цен);
  • кредитная – вызванная чрезмерной кредитной экспансией.

3. По формам проявления:

  • открытая – инфляция за счет свободного (открытого) роста цен потребительских товаров и производственных ресурсов;
  • скрытая (подавленная) – возникает вследствие товарного дефицита, сопровождающегося стремлением государства удержать цены на прежнем уровне. Происходит переток товаров с открытого на теневой рынок, и растут цены.

2. Факторы, порождающие инфляцию, и направления антиинфляционной политики.

Выделяются 3 группы факторов, порождающих инфляцию:

1. Инфляция издержек. Проявляется в росте цен на ресурсы, факторы производства, следовательно, рост издержек производства и обращения и рост цен на выпускаемую продукцию. Причины роста цен на ресурсы:

  • изменения мировых цен на ресурсы;
  • снижение курса отечественной валюты.

Причины возникновения инфляции издержек зависят от:

  • фазы экономического развития;
  • места страны на мировом рынке;
  • условий производства в стране (при высоком уровне конкуренции ниже вероятность возникновения гиперинфляции).

Характеризуется воздействием следующих факторов на процесс ценообразования:

  • лидерством в ценах крупных компаний;
  • снижением роста производительности труда и падением производства;
  • возрастанием значения сферы услуг;
  • ускорением прироста издержек и особенно заработной платы за единицу продукции;
  • энергетическим кризисом.

2. Инфляция спроса – проявляется, если совокупные денежные доходы увеличиваются быстрее, чем рост реального объема товаров и услуг. Чаще всего - при полной занятости.

Вызывается денежными факторами:

  • милитаризацией экономики и ростом военных расходов;
  • дефицитом государственного бюджета и ростом внутреннего долга;
  • кредитной экспансией банков;
  • чрезмерными инвестициями в тяжелую промышленность;
  • импортируемой инфляцией.

3. Инфляция предложения – рост цен порождается увеличением издержек при недоиспользовании производственных ресурсов (например, при модернизации). Согласно теории инфляции такой рост цен вызван не спросом, а издержками.

На практике часто встречаются вместе и инфляция спроса, и инфляция предложения.

Основные причины:

  • монополизм государства, профсоюзов, отдельных предприятий;
  • увеличение дефицита государственного бюджета.

 

Для борьбы с инфляцией государство осуществляет комплекс мер по государственному регулированию экономики – антиинфляционную политику. В ней выделяют 2 направления:

  • дефляционная политика – методы ограничения денежного спроса через денежно- кредитный и налоговый механизмы путем снижения государственных расходов, повышения ставки рефинансирования, усиления давления налогового пресса, ограничения денежной массы. Особенность этой политики – замедление экономического роста и кризисные явления в экономике.
  • политика доходов – параллельный контроль над ценами и заработанной платой путем их полного замораживания или установления пределов их роста.

Варианты антиинфляционной политики выбираются в зависимости от ситуации и приоритетов на данный момент. Если ставится цель сдерживания экономического роста – то 1 вариант; если его стимулирование – то 2 вариант; если обуздание инфляции любой ценой – то оба сразу.

 

3. Причины и особенности проявления инфляции в России.

Инфляционные процессы в России возникли в начале 60-х гг., носили подавленный (скрытый) характер, были связаны с низкой эффективностью социалистического общественного производства, проявлялись в товарном дефиците и значительном разрыве в ценах. Прекращение государственного контроля над ценами в1992г. повлекло взрыв инфляции.

Неденежные факторы инфляции в РФ:

  • кризис административно-командной хозяйственной системы;
  • затратный характер производства;
  • низкий уровень производительности труда;
  • низкое качество и неконкурентоспособность, характер продукции.

Денежные факторы:

  • либерализация цен в условиях монополизированного состояния экономики;
  • постоянный дефицитный характер государственного бюджета;
  • кредитная экспансия банков;
  • долларизация денежного обращения;
  • бегство капиталов за рубеж;
  • высокие военные расходы (война на Северном Кавказе).

 

Мероприятия антиинфляционной политики:

  • разработка и реализация реалистичной финансовой политики;
  • разработка и реализация государственных программ развития экономики;
  • проведение жесткой и последовательной антимонопольной политики;
  • укрепление стабильности национальной валюты;
  • сбалансированная бюджетная политика (выполнение объема социальных программ, который позволяет экономическая ситуация);
  • принятие закона о частной собственности на землю и введение земли в финансовый оборот;
  • создание РЦБ государства при безусловной ответственности государства по своим долговым обязательствам;
  • создание эффективной парабанковской системы;
  • совершенствование налоговой системы.

 

4. Денежные реформы.

Денежные реформы – это полные или частичные преобразования денежной системы с целью упорядочения и укрепления денежного обращения.

 

Методы проведения денежной реформы зависят от:

  • экономического и политического положения страны;
  • степени обесценения денег;
  • соотношения слоев общества и др.

 

В зависимости от целей выделяют виды денежных реформ:

  • образование новой денежной системы. Возможно при переходе от биметаллизма к монометаллизму, к неразменным кредитным деньгам.
  • частичное преобразование денежной системы – изменение порядка эмиссии, масштаба цен, наименования денежной единицы, видов денежных знаков и т. д.
  • относительная стабилизация денежного обращения с целью сдерживания инфляции.

Денежные реформы всегда совпадали с методами стабилизации валют:

1. Нуллификация – государство объявляет обесцененные деньги недействительными (в современных условиях проводится незначительный выкуп обесценившихся денег).

2. Девальвация – снижение курса национальной валюты по отношению к курсам иностранной валюты или международным счетным денежным единицам

3. Ревальвация – это повышение курса национальной валюты. Возможна, если инфляция идет более медленными темпами по сравнению с другими государствами; если платежный баланс активный; если интересы кредиторов и импортеров превалируют над интересами должников и экспортеров.

4. Деноминация – укрупнение нарицательной стоимости денежных знаков и их обмен на новые денежные единицы с одновременным пересчетом в таком же соотношении цен, тарифов, заработных плат и др.

 

 

 

Тема 9: «Основы международных валютно-кредитных и расчетных отношений».

 

 

 

  1. Валютная система и валютные отношения.
  2. Мировая валютная система и ее эволюция.
  3. Валютная система РФ.
  4. Платежный и расчетный балансы.
  5. Международные расчеты, их условия и формы. Валютные риски и защитные оговорки (самостоятельно; ДКБ под редакцией Жукова, глава 4,5).

 

 

1. Валютная система и валютные отношения.

 

Валютная система – это форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная система) или межгосударственным соглашением (мировая и региональная системы).

Валютные отношения представляют собой разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте. Деньги, обслуживающие международные отношения, называются валютой.

Различают национальную, мировую и региональную валютные системы.

Национальная валютная система сформировалась в рамках национальной денежной системы, которая регламентировала порядок денежных расчетов данной страны с другими государствами. Постепенно она обособилась от денежной системы.

Основные элементы национальной валютной системы:

  • национальная валюта;
  • национальное регулирование международной валютной ликвидности;
  • режим курса национальной валюты;
  • национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты;
  • режим национальных рынков валюты и золота;
  • национальные органы, осуществляющие валютное регулирование.

Основные элементы мировой и региональной валютных систем:

  • виды денег, выполняющих функции международного платежного и резервного средства;
  • межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;
  • межгосударственная регламентация режимов валютного курса;
  • межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости;
  • режим мировых рынков валюты и золота;
  • международные валютно-кредитные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений;

Национальная валютная система базируется на национальной валюте.

Национальная валюта – денежная единица страны. Она существует в наличной форме (банкноты, монеты) и в безналичной (остатки на банковских счетах). Ее эмитентами являются национальные коммерческие и центральные банки.

Первоначально единственным видом мировых денег было золото, причем в виде слитков.

С 20-х гг. ХХ в. В функции мировых денег наряду с золотом стали выполнять национальные валюты Англии и США. Они получили название резервных валют – конвертируемая национальная валюта, выполняющая функции международного платежного и резервного средства.

В 70-е гг. МВФ выпустил новый вид международных ликвидных активов – международную денежную единицу СПЗ (специальные права заимствования), или СДР. В рамках Европейской валютной системы, созданной в 1979 г., стала выпускаться международная денежная единица – ЭКЮ (европейская денежная единица).

Международные денежные единицы являются национальными коллективными валютами. Они отличаются от национальных валют, во-первых, по эмитенту (выпускаются не национальными банками, а международными валютно-кредитными организациями); а во-вторых, по форме (выпускаются только в безналичной форме записей на счетах).

Важный элемент валютной системы – регулирование международной валютной ликвидности на национальном и межгосударственном уровне. Под международной валютной ликвидностью понимается способность отдельной страны или всех стран своевременно погашать свои международные обязательства.

Компоненты международной валютной ликвидности:

  • официальные золотовалютные резервы;
  • счета СПЗ и ЭКЮ;
  • резервная позиция в МВФ.

Резервная позиция в МВФ означает право страны – члена МВФ на автоматическое получение у него безусловных кредитов в иностранной валюте.

Следующий элемент валютной системы характеризует порядок установления курсовых соотношений между валютами, т. е. Режим валютного курса.

Деление валют на три группы:

  • валюты с привязкой (к одной валюте, «валютной корзине» или международной денежной единице);
  • валюты с большой гибкостью;
  • валюты с ограниченной гибкостью.

При режиме фиксированного валютного курса центральный банк устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к «валютной корзине» или к международной денежной единице. Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение продолжительного времени.

Режим «плавающих», или колеблющихся, курсов – валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту.

К промежуточным можно отнести:

  • режим «скользящей фиксации» - центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и т. д.
  • режим «валютного коридора» - центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса.
  • режим «совместного», или «коллективного плавания», валют – курсы валют стран – членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора».

Объектом национального и межгосударственного регулирования являются валютные ограничения и режим конвертируемости валют.

Валютные ограничения – это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Различают ограничения платежей и переводов по текущим операциям платежного баланса и по финансовым операциям, по операциям резидентов и нерезидентов.

От количества и вида практикуемых в стране валютных ограничений зависит режим конвертируемости валюты. Валютная конвертируемость (обратимость) валюты – это возможность конверсии (обмена) валюты данной страны и валюты других стран. Различают:

  1. полностью конвертируемыми являются валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты.
  2. при частичной конвертируемости в стране сохраняются ограничения по отдельным видам операций и/или для отдельных держателей валюты. Если ограничены возможности конверсии для резидентов, то конвертируемость называется внешней, если нерезидентов – внутренней. Наибольшее значение имеет конвертируемость по текущим операциям платежного баланса, т. е. возможность без ограничений осуществлять импорт и экспорт товаров.
  3. валюта называется неконвертируемой, если в стране действуют практически все виды ограничений и прежде всего запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз.

 

2. Мировая валютная система и ее эволюция.

 

Этапы развития мировой валютной системы:

  1. Парижская валютная система (1816 – 1914гг). В основе – золотомонетный стандарт. Его характерные черты признаки:
    • исчисление цен товара в золоте;
    • обращение золотых монет и их неограниченная чеканка государственными монетными дворами для любых владельцев;
    • свободный обмен кредитных денег на золотые монеты по номиналу;
    • отсутствие ограничений на ввоз и вывоз золота;
    • обращение на внутреннем рынке с золотыми монетами и банкнотами неполноценной разменной монеты и государственных бумажных денег с принудительным курсом.

В развитых странах законодательно фиксировалось золотое содержание национальной денежной единицы – золотой паритет.

2. Генуэзская валютная система (1922 – 1944 гг.). В основе ее золотодевизный (золотовалютный) стандарт – это урезанная форма золотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных денег на девизы в валютах стран золотослиткового стандарта и затем на золото.

3. Бреттонвудская валютная система (1944 – 1976 гг.). Сохранялся золотодевизный стандарт, но только для ЦБ и только доллар обменивался на золото. Принципы этой системы:

  • сохранение функции мировых денег за золотом при использовании национальных денежных единиц;
  • обязательность для страны резервной валюты обмена ее на золото иностранным правительственным учреждением и центральным банкам по официальному курсу;
  • взаимное приравнивание и обмен валют на основе стандартных валютных паритетов;
  • жесткая привязка валют к доллару.
  1. Ямайская валютная система (1976 – наше время). Ее принципы:
    • переход от золотодевизного стандарта к мультивалютному рыночному стандарту – СДР (специальные права заимствования);
    • юридически завершена демонетизация золота: отменена официальная фиксированная цена на золото, введен плавающий рыночный курс золота, отменены золотые паритеты, прекращен обмен доллара на золото, золото превратилось из финансового актива в товар;
    • странам предоставлено право выбора либо фиксированного, либо плавающего валютного курса;
    • усилено межгосударственное регулирование через МВФ.

 

5. Европейская валютная система – региональная подсистема Ямайской системы. Ее принципы:

  • образуется на основе евро (до 1999 г. – ЭКЮ);
  • использует золото в качестве реальных резервных активов;
  • определяет режим валютных курсов (коридор);
  • осуществляет межгосударственное региональное валютное регулирование путем представления ЦБ кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.

 

 

 

3. Валютная система РФ.

 

Валютная система России после вступления в 1992 г. в МВФ формируется в соответствии с Уставом МВФ.

Национальная валюта РФ – российский рубль. Международные ликвидные активы включают в себя золотовалютные резервы, резервную позицию страны в МВФ и СПЗ на счетах МВФ.

Основным органом валютного регулирования является ЦБРФ. Он определяет:

  • сферу и порядок обращения в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте;
  • устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами России операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, а также правила проведения нерезидентами операций с рублями и ценными бумагами в рублях;
  • устанавливает порядок обязательного перевода, ввоза и пересылки в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам, а также случаи и условия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках за пределами РФ;
  • устанавливает общие правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций и выдает такие лицензии;
  • устанавливает единые формы учета, отчетности, документации и статистики валютных операций, в том числе уполномоченными банками.

Валютный контроль в России осуществляется органами валютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля являются ЦБ и Правительство РФ. Агентами валютного контроля являются организации, которые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля.

Основными направлениями валютного контроля являются:

  • определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий и разрешений;
  • проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а так же обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке РФ, обоснованности платежей в иностранной валюте, полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям, а также по операциям нерезидентами в рублях.

 

 

 

4. Платежный и расчетный баланс.

 

Балансы международных расчетов — это соотношение денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны по отношению к другим странам.

Основными видами, балансов международных расчетов являются:

  • расчетный баланс;
  • баланс международной задолженности;
  • платежный баланс.

Расчетный баланс: сущность и виды. Расчетный баланс - это соотношение требований и обязательств данной страны по отношению к другим странам на какую-либо дату независимо от сроков поступления платежей. Такие требования и обязательства возникают в результате экспорта (импорта) товаров и услуг, предоставления (получения) займов и кредитов. Расчетные балансы различают за определенный период и на определенную дату.

Активные статьи расчетного баланса за соответствующий календарный период показывают сумму новых требований данной страны к иностранным государствам и произведенные ею инвестиции за границей. Пассивные статьи, наоборот, отражают вновь возникающие обязательства страны по кредитам и инвестициям иностранных государств. Расчетный баланс за определенный период характеризует лишь динамику требований и обязательств одной страны по отношению к другим государст­вам. По нему нельзя выявить валютно-финансовое положение страны в целом.

Для оценки международной расчетной позиции страны ва­жен расчетный баланс на определенную дату (на начало или конец года), который отражает соотношение всех требований и обязательств данной страны к загранице независимо от периода их возникновения и срока оплаты. Его активное сальдо показывает, что страна больше предоставляла, чем привлекала кредитов и инвестиций, и как кредитор она будет получать валютные поступления в будущем. Пассивное сальдо расчетного баланса на определенную дату характеризует позицию страны как нетто-должника и отражает размер ее будущих платежей иностранным государствам, не покрытых поступлениями.

Баланс международной задолженности. В статистике развитых и развивающихся стран широко используется баланс междуна­родной задолженности, который близок к расчетному, но отличается от него набором статей и имеет свои особенности в от­дельных странах.

Например, в США применяется так называемый баланс международных инвестиций, состоящий из следующих основных статей (см. табл. 4.3).

Как видно из приведенных данных, в 80-е гг. США превратились в нетто-должника прежде всего из-за роста своих обяза­тельств по статьям «портфельные инвестиции» и особенно — «зарубежные обязательства банков США», которые отражают увеличение вложений в американские ценные бумаги и на счета американских банков «горячих денег». «Горячие деньги» — это временно свободные средства ТНК, ТНБ, а также индивидуальных вкладчиков капитала (средства, быстро переводи­мые их владельцам из одной страны в другую для получения доходов от изменения валютных курсов или процентных ставок, а также во избежание потерь от изменения экономи­ческой и политической обстановки в стране их прежнего пре­бывания).

 

Таблица 4.3 Баланс международных инвестиций в США, млрд. долл.

 

 

1981 г.

 

1992 г.

 

Зарубежные активы США

 

Официальные золотовалютные резервы США

 

719,6

 

1253,7

 

Прочие государственные активы, включая долгосрочные и краткосрочные государст­венные займы.

68,7

 

85,5

 

Частные активы США за рубежом:

620,9

 

1120,4

 

прямые инвестиции

 

228,3

 

326,9

 

портфельные инвестиции

 

63,1

 

156,8

 

зарубежные активы внебюджетных корпораций США

35,9

32,9

зарубежные активы банков США

 

293,5

 

603,8

 

Обязательства США перед иностранными вкладчиками

 

Иностранные государственные вложения (преимущественно в американские государственные ценные бумаги)

180,4

 

322,1

 

Прочие обязательства (преимущественно ча­стные):

398,3

1464,1

прямые инвестиции

108,7

 

328,9

 

портфельные инвестиции

 

93,6

 

490,2

 

зарубежные обязательства небанковских корпораций США

30,6

 

35,5

 

зарубежные обязательства банков США

 

165,4

 

609,5

 

Баланс международных инвестиций США

 

1409

 

-532,2

 

Большинство развивающихся стран являются нетто-должниками, но не из-за притока «горячих денег», а вследствие широ­кого привлечения внешних займов, что привело к обострению проблемы внешней задолженности в этой группе стран.
Платежный баланс, его отличие от расчетного баланса и мето­ды балансирования. Центральное место в балансах международ­ных расчетов занимает платежный баланс. Он представляет собой количественное и качественное выражение масшта­бов, структуры и характера внешнеэкономических связей госу­дарств.

Платежный баланс - это соотношение суммы платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени.

Различают платежный баланс за определенный период (год, квартал, месяц) и на определенную дату. Хотя платежный ба­ланс на дату не фиксируется в форме публикуемых статистических показателей, но он отражает изменения соотношений платежей и поступлений, которые подлежат исполнению на определенную дату. Платежный баланс за определенный пери­од представляет собой соотношение платежей и поступлений за данный отрезок времени и позволяет выявить изменения в международных экономических отношениях страны, состояние и развитие ее экономики.

Платежный баланс активен, если валютные поступления превышают платежи, и пассивен, если платежи превышают поступления.

По методологии Международного валютного фонда, платежный баланс - это систематический перечень всех экономических операций, осуществленных за определенный отрезок времени ме­жду резидентами данной страны и нерезидентами, т.е. резидента­ми всех остальных стран мира. Таким образом, речь идет не о чисто денежном балансе платежей, фактически произведенных в результате экономических операций с заграницей, а о более ши­роком статистическим агрегате, представляющем собой смешанный платежно-расчетный баланс. В нем фактические денежные платежи по текущему коммерческому обороту объединяются с безвалютными операциями, включающими товарообменные сдел­ки и безвозмездную внешнюю помощь, с перемещением кратко­срочных и долгосрочных капиталов, и наконец, с такими опера­циями, которые в данный период не сопровождаются денежными платежами, а лишь порождают взаимные требования и обязатель­ства денежного характера. В итоге платежный баланс охватывает все операции, которые связаны с юридическим переходом права собственности на товары, услуга и иные ценности от резидентов к нерезидентам, а также передачей денег, финансовых и иных акти­вов из одной страны в другую. При этом не имеет значения, со­провождается ли передача ценностей за границу денежным воз­мещением в виде реального платежа или же она осуществляется в обмен на аналогичные ценности, в кредит либо безвозмездно.

Согласно принятым в международной практике принципам деловой бухгалтерии всякое увеличение активов или уменьше­ние обязательств (пассивов) отражается в дебете, а уменьшение активов или увеличение пассивов — в кредите баланса. Дебето­вая сторона платежного баланса соответствует понятию «пла­тежи». «Расходы» и относимые на нее цифры сопровождаются знаком «минус» (—). Кредитовая сторона соответствует поня­тию «поступления». «Доходы» и относимые на нее цифры либо сопровождаются знаком «плюс» (+), либо приводятся без знака. При этом «платежи» и «поступления» в рамках платежного ба­ланса охватывают не только фактическое передвижение денеж­ных средств в связи с проведенными внешнеэкономическими операциями, но также изменения взаимных требований и обя­зательств между странами, которые в ряде случаев заменяют денежные платежи, а иногда только их символизируют.

Противоречие между направлением изменений в активах (ресурсах) страны и отражением этих изменений в платежном ба­ланса (увеличение активов обозначается знаком «минус», тогда как уменьшение активов — знаком «плюс») объясняется тем, что в платежном балансе фиксируются не сами внешнеэкономические операции в своем материальном выражении, а их денежный результат — фактический или предполагаемый. Увеличение акти­вов в результате покупки, приобретения обязательно требует денежных затрат, расхода денег — отсюда знак «минус» в платежном балансе. Уменьшение активов является результатом продаж, что должно сопровождаться поступлением денег — от­сюда знак «плюс». Аналогичным образом уменьшение пассивов (обязательств перед заграницей) может быть достигнуто только расходованием денежных средств («минус»), тогда как увеличение обязательств обычно сопровождается притоком денег («плюс»).

В связи с этим экспорт товаров, например, всегда отражает­ся в кредитовой (доходной) части платежного баланса, по­скольку в данном случае уменьшению товарных ресурсов стра­ны (активов) должно сопутствовать, как результат продажи, эк­вивалентное поступление денег. И наоборот, импорт товаров всегда фиксируется в дебетовой (расходной) части, ибо при этом происходит увеличение ресурсов (активов) страны, что требует затраты определенной суммы денег. По такому же принципу распределяются по разделам платежного баланса и другие внешнеэкономические операции, связанные с предоставлением и получением различных услуг, вывозом капиталов, получением и погашением кредитов и т.п.

В международной практике применяется и так называемый метод двойной записи, когда каждая внешнеэкономическая операция, подлежащая включению в платежный баланс, заносится в него дважды. Одна запись показывает, какие изменения в активах и пассивах страны вызывает эта операция, а вторая, уравновешивающая первую, свидетельствует о том, какими средствами регулируются взаимные требования и обязательства между странами, возникающие в результате совершения дан­ной операции.

Основные различия между расчетными и платежными балансами состоят в следующем:

  • в расчетный баланс включаются требования и обязательства страны" к загранице, в том числе непогашенные; в платежный баланс входят только фактически произведенные поступ­ления и платежи;
  • в расчетном балансе отражаются все полученные и предоставленные кредиты, в том числе непогашенные, которые не включаются в платежный баланс;
  • конечное сальдо — активное или пассивное — платежного и расчетного балансов не совпадают и обычно противоположны, так как расчетные балансы стран-кредиторов (США, ФРГ, Японии и др.) обычно активны, а платежные балансы, особен­но по текущим операциям, периодически пассивны. У стран - должников пассивные расчетные балансы иногда сочетаются с активными платежными балансами;
  • в платежный баланс включаются только оплаченные экспорт импорт, а расчетный охватывает и неоплаченную часть товарооборота, осуществляемого в кредит.

Таким образом, различия между платежными и расчетными балансами определяются преимущественно развитием международных кредитных отношений.

Рассмотрим структуру платежного баланса. По характеру операций публикуемые платежные балансы включают два ос­новных раздела.

I. «Платежный баланс по текущим операциям»: а) платежи и поступления по внешнеторговым операциям, или торговый баланс, б) баланс услуг (международные перевозки, фрахт, страхование и пр.) и некоммерческих операций (расчеты по патен­там, технической помощи), доходы и платежи по инвестициям:

II. «Баланс движения капиталов (краткосрочные и долгосрочные операции) и кредитов».

За балансом движения капиталов и кредитов следует статья «Ошибки и пропуски», которая показывает, как правило, неучтенное движение краткосрочного капитала. Изменение валютных резервов отражает международные валютные операции центральных банков, связанные с выравниванием платежного баланса и поддержанием курса национальной валюты.

У США текущий платежный баланс хронически пассивен. Минусовое сальдо за конец 80-х - на начало 90-х гг. колеблется на уровне 100 млн. долл. в год. Происходит естественное накопление внешней задолженности (наряду с накоплением США финансо­вых обязательств других стран). У ряда государств (ФРГ, Японии, Швейцарии) обнаруживается накопление активного сальдо платежных балансов. За тот же период ежегодный чистый актив ФРГ находится на уровне 51 млн. долл.. Японии — колеблется между 40 и 80 млн. долл. В долговременный фактор финансовой взаимоза­висимости Север — Юг превратилась внешняя задолженность стран третьего мира, достигшая к началу 90-х гг. 1,5 трлн. долл.

При определении сальдо платежного баланса его статьи подразделяются на основные и балансирующие. В числе основных статей — операции, влияющие на сальдо платежного баланса и обладающие относительной самостоятельностью: текущие опе­рации и движение долгосрочного капитала. К балансирующим статьям относятся операции, не имеющие самостоятельности или обладающие ограниченной самостоятельностью. Эти статьи характеризуют методы и источники погашения сальдо платежного баланса и включают движение валютных резервов, изменения краткосрочных активов, отдельные виды иностранной помощи, внешние государственные займы, кредиты междуна­родных валютно-кредитных организаций и т.п. Итоговые пока­затели основных и балансирующих статей взаимно погашают друг друга, т.е. формально платежный баланс уравновешен. Ес­ли платежи превышают поступления по основным статьям, то возникает проблема погашения дефицита за счет балансирую­щих статей, которые характеризуют источники и методы урегу­лирования сальдо платежного баланса. Традиционно для этого используются займы и ввоз предпринимательского капитала. Это — временный метод балансирования платежного баланса, поскольку страны-должники обязаны выплачивать проценты и дивиденды, а также сумму займа.

Новым способом покрытия пассивного сальдо баланса стали краткосрочные кредиты по соглашениям «своп», взаимно предоставляемые центральным банками в национальной валюте.

Для покрытия временного дефицита платежного баланса МВФ предоставляет странам — членам МВФ резервные (безусловные) кредиты (в пределах 25% их квот).

Промышленно развитые страны мобилизуют для погашения дефицита платежного баланса средства на мировом рынке ссудных капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов.

К временным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной «помощи».

Окончательным методом балансирования платежного балан­са является использование страной своих официальных золотовалютных резервов, а главным средством служат резервы конвертируемой иностранной валюты. С 70-х гг. для приобретения иностранной валюты, необходимой для покрытия дефицита платежного баланса, стали применяться СДР путем перевода их со счета одной страны на счет другой в МВФ. С 1979 г. страны — члены ЕВС для покрытия временного дефицита платежного баланса используют также ЭКЮ.

Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса служит и иностранная «помощь» в форме субсидий и даров.

Вспомогательным средством балансирования платежного баланса является продажа иностранных и национальных ценных бумаг на иностранную валюту. Например, США частично погашают пассивное сальдо своего платежного баланса, размещая облигации казначейства в центральных банках других стран.

Методология составления платежного баланса. Первые попытки учета масштабов и оценки последствий международных экономических операций относятся к концу XIV в. К началу XX в. наиболее полное развитие получили методы составления платежного баланса в США и Англии. Первая официальная публикация платежного баланса США была подготовлена в 1923 г. по показателям 1922 г. Американский экономист X. Лэри составил в 1943 г. платежный баланс США за 1919-1939 гг. Его метод по­служил образцом для составления платежного баланса США после Второй мировой войны. С 1946 г. Квартальные годовые отчеты о платежном балансе стали печататься Министерством торговли США в журнале «Сервей оф каррент бизнес».

Схема платежного баланса была создана в 1947 г. и опубликована как документ ООН, послуживший базой для разработки МВФ формы и принципов составления платежного баланса. МВФ, издавая «Руководство по платежному балансу», продол­жал разработку унификации его схемы, которая в общих чертах повторяет систему построения статей платежных балансов ве­дущих развитых стран с некоторыми изменениями. Эти изменения делают схему более универсальной, что позволяет срав­нивать балансы развитых и развивающихся стран. Обрабатывая исходные данные, представленные странами, эксперты МВФ вносят уточнения, используют неофициальные публикации, пе­регруппировывают статьи платежных балансов и выполняют другие корректирующие действия, что дает возможность судить о масштабах исследуемых процессов.

Классификация статей платежного баланса по методике МВФ

А. Текущие операции Товары

  • Услуги
  • Доходы от инвестиций
  • Прочие услуги и доходы
  • Частные односторонние переводы
  • Государственные односторонние переводы

Итого А: баланс текущих операций

В. Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал

  • Прямые инвестиции
  • Портфельные инвестиции
  • Прочий долгосрочный капитал

Итого: А+В (соответствует концепции базисного баланса в США)

С. Прочий краткосрочный капитал

D. Ошибки и пропуски

Итого: А+В+С+С (соответствует концепции ликвидности в США)

Е. Балансирующие статьи

  • Переоценка золотовалютных резервов, распределение и ис­пользование СДР
  • Движение золотовалютного резерва
  • Чрезвычайные источники покрытия сальдо
  • Обязательства, образующие валютные резервы иностранных официальных органов

Итого: А + В + С + В (соответствует концепции официальных расчетов в США)

F.Итоговое изменение резервов

  • Золото
  • СДР
  • Резервная позиция в МВФ
  • Иностранная валюта
  • Прочие требования
  • Кредиты МВФ

Национальное и межгосударственное регулирование платежного баланса.

Платежный баланс является одним из объектов госу­дарственного регулирования. Хотя платежные балансы по своей природе не могут быть постоянно пассивны или активны, по­ляризация их состояния усиливает нестабильность валютных курсов, переливы капитала, особенно «горячих денег», отрица­тельно влияет на денежное обращение и в конечном счете на экономику. При этом стихийный механизм выравнивания пла­тежного баланса через автоматический процесс ценового регулирования действует крайне слабо. Поэтому восстановление равновесия международных расчетов требует целенаправленных государственных мероприятий. Уравновешивание баланса международных расчетов входит в число главных целей экономиче­ской политики государства наряду с обеспечением темпов эко­номического роста, борьбой с инфляцией и безработицей.

Государственное регулирование платежного баланса — это совокупность экономических, в том числе валютных, финансо­вых, денежно-кредитных, мер, направленных на формирование основных его статей. Существуют различные методы регулирования платежного баланса, используемые в. целях стимулирова­ния, либо ограничения внешнеэкономических операций в за­висимости от экономического и валютного положения и со­стояния международных расчетов страны.

Странами с дефицитом платежного баланса обычно применяются следующие меры в целях стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения иностранных ка­питалов, ограничения вывоза капитала:

• дефляционная политика;

• девальвация;

• валютные ограничения;

• финансовая и денежно-кредитная политика;

• специальные меры воздействия на платежный баланс в хо­де формирования его основных статей: торгового баланса, «невидимых» операций (ограничение нормы вывоза валюты тури­стами данной страны, регулирование миграции рабочей силы), движения капиталов.

При активном платежном балансе регулирование направле­но на устранение чрезмерно активного сальдо. С этой целью указанные выше методы — финансовые, кредитные, валютные и др., а также ревальвация валюты применяются для расшире­ния импорта и сдерживания экспорта товаров, увеличения экс­порта капиталов (в том числе кредитов и «помощи») и ограни­чения импорта капиталов. Активное сальдо используется для погашения внешней задолженности страны, предоставления кредитов иностранным государствам, увеличения золотовалют­ных резервов.

Новым явлением с середины 70-х гг. стали попытки выработки принципов коллективного регулирования баланса меж­дународных расчетов, в частности, на регулярных встречах на высшем уровне стран Большой семерки.

К межгосударственным средствам регулирования платежных балансов относятся:

  • согласование условий экспортных кредитов;
  • двусторонние правительственные кредиты, краткосрочные взаимные кредиты центральных банков в национальных валю­тах по соглашениям «своп»;
  • кредиты международных валютно-кредитных и финансо­вых организаций, прежде всего МВФ.

Таким образом, регулирование платежного баланса значительно усложнилось, а его инструментарий расширился. Оно приобрело систематический характер в сочетании с другими формами экономической политики.

Платежный баланс бывшего СССР и России. Информация о состоянии платежного баланса СССР всегда считалась закры­той. Министерство финансов СССР ежегодно готовило отчет 9 выполнении валютного плана страны, который трудно было назвать платежным балансом.

После подачи заявки на вступление в МВФ и в соответствии с его Уставом Россия была обязана представить необходимую статистическую информацию, характеризующую ее экономиче­ское и финансовое положение.

Внешэкономбанк и министерства экономики и финансов
представили специалистам МВФ ранее «закрытую» официаль­ную информацию о неторговых операциях, платежах по обслуживанию долга и динамике валютных резервов. Это позволило рассчитать платежный баланс СССР за 1990 и 1991 тт. в раз­бивке по группам стран, с которыми СССР имел различные системы расчетов.

Платежный баланс России рассчитывался ша базе союзного по следующей методике. Доля России в союзном экспорте была установлена на уровне 78%, доля в импорте — 68% в 1990 г. Предполагалось, что 67% добываемого в стране золота является российским. В платежах по обслуживанию долга доля России составляет 67%. Эта же доля принята в расчетах и по всем другим статьям российского платежного баланса.

После распада СССР и образования СНГ возникла проблема расчета платежного баланса России с учетом ее экономических связей со странами - членами СНГ и другими бывшими союзными республиками. Без этого платежный баланс Российской Федерации не может быть полным. Однако включение сальдо расчетов России по межреспубликанским экономическим свя­зям в ее платежный баланс с прочими зарубежными странами потребовало решения многочисленных методологических, тео­ретических и организационных вопросов.

Публикации последнего советского (за 1991 г.) и первого российского (за 1992 г.) платежных балансов сняли покров го­сударственной тайны с этих важных документов, характери­зующих состояние экономических и валютно-финансовых от­ношений с внешним миром.

Анализ платежного баланса за последние годы дает следующую картину. В 1995 и 1996 гг. наблюдалось постоянное крупное ак­тивное сальдо внешнеторгового баланса (21,5 и 20,9 млрд. долл. соответственно). Устойчивое активное сальдо торгового баланса открывает определенные возможности для макроэкономиче­ского маневрирования.

Одна из причин активного сальдо торгового баланса состоит в экономическом оживлении или подъеме в ряде стран, яв­ляющихся важными торговыми партнерами России, так как со­ответственно возрастает спрос на традиционные для россий­ского экспорта товары.

Активное сальдо торгового баланса РФ формируется в по­давляющей степени благодаря экспорту минерального сырья, т.е. практически энергоносителей. Доля продукции топливно-энергетического комплекса, поставляемой за рубеж, в 1996 г. выросла на 1/4, значительно превысив показатель 1990 г. (уве­личение на 20% произошло за счет роста цен мирового рынка, а не физических объемов экспорта; см. табл. 4.4).

Доля продуктов первичного передела (металлы, продукция химической промышленности, древесина, целлюлозно-бумажные изделия), производство которых связано с высокой экологиче­ской нагрузкой, увеличилась по сравнению с последними года­ми существования СССР в три с лишним раза.

В настоящее время российский экспорт на Запад более чем на 4/5 состоит из продукции топливно-энергетического ком­плекса, сырья и полуфабрикатов. Одновременно сокращает­ся вывоз машин, оборудования и транспортных средств, не­смотря на значительное увеличение поставок вооружения и спецтехники..

Таблица 4.4
Товарная структура экспорта России в страны вне СНГ
(в процентах к общей стоимости)

Товарные группы

 

1990г.

 

1992 г.

 

19961 г.

 

Минеральные продукты (преимущественно продукция топливно-энергетического комплекса)

 

43

 

50

 

46,9

Полуфабрикаты: продукты первичного пе­редела (металлы, продукция химической

промышленности, древесина, целлюлозно-бумажные изделия

 

12

 

 

23

 

 

38,6

 

Машины, оборудование и транспортные

средства

10

9

77

Прочие

 

27

 

18

 

6,5

 

 

Поскольку баланс услуг России постоянно дефицитен, активное сальдо по счету текущих операций более чем наполовину меньше сальдо по торговле товарами. Но оно тоже весьма внушительно — 9,5 млрд. долл. в 1995 г. и 9,3 млрд. долл. в 1996 г. В первом случае это сальдо соответствовало 26% валового национального дохода, во втором — 2,1%,

Поступающие в страну валютные ресурсы могли бы стать одним из значительных источников производительного накопления и содействовать преодолению экономического кризиса. Однако пока поток этих средств остается преимущественно на валютных счетах коммерческих банков, они также пополняют запасы долларовой наличности на руках населения.

В 1996 г. итоговый прирост зарубежных активов РФ в виде текущих счетов, депозитов и вложений в наличную иностран­ную валюту составил 9,4 млрд. долл., т.е. превысил объем актив­ного сальдо по счету текущих операций платежного баланса. Из-за резкого роста спроса населения на валютную наличность на долю последней в названной выше сумме пришлось 8,5 млрд. долл., или свыше 90%. (Увеличение такого рода активов можно классифици­ровать как один из каналов оттока капиталов за рубеж).

Известно, что одной из опор российской экономики, в част­ности ее валютного механизма, служит финансовая помощь из-за рубежа. Дело в том, что при благоприятном состоянии счета те­кущих операций в так называемом аналитическом представлении общего платежного баланса, при котором проводится граница между автономным, базовыми сделками участников ВЭД, а также срочными обязательствами со сроками погашения соглас­но графику и уравновешивающими, компенсирующими, государ­ственными операциями выявляют большой дефицит. В 1995 г. он составил, по официальным данным, 11 млрд. долл., в 1996 г. -вырос более чем вдвое и составил 22,6 млрд. долл.

Превращение активного сальдо по текущим операциям в дефи­цит итогового платежного баланса частично объясняется опера­циями, которые на практике представляют собой вывоз капитала из России. В 1996 г., помимо упомянутого увеличения вложений в наличную СКВ и депозиты (в общей сложности 9,4 млрд. долл.), это были:

• предоставленные иностранцам экспортные кредиты в форме отсрочки платежа и импортные кредиты в виде предоп­латы за товарные поставки на сумму 9,5 млрд. долл.;

• зафиксированная валютным контролем нерепатриация выручки экспортерами и непоступление товаров в погашение импортных авансовых платежей—8,5 млрд. долл.;

Общая сумма чистого увеличения активов по всем этим по­зициям составила 27,4 млрд. долл.

Главным фактором дефицита платежного баланса является необходимость осуществления платежей согласно графику об­служивания внешнего долга (выплата процентов и возврат ос­новной суммы долга). На начало 1996 г. совокупный внешний долг РФ, включающий задолженность бывшим странам СЭВ, а также валютный долг Внешэкономбанка, оценивался в 129,2 млрд. долл., в том числе западным кредиторам — 93,6 млрд. долл. (за­долженность по кредитам, полученным с начала 1992 г. самой Россией, составила 11, 3 млрд. долл.), или около 36% ВВП Рос­сии в 1995 г. (в пересчёте по валютному курсу). И это при том, что соответствующее пороговое значение установлено Советом Безопасности на уровне 25% ВВП.

Основным источником уравновешивания дефицита общего платежного баланса служит внешнее финансирование (см. табл. 4,5). Оно включает средства, предоставляемые междуна­родными валютно-финансовыми организациями, в первую оче­редь МВФ и Мировым банком, двусторонние межгосударст­венные кредиты, займы частных коммерческих банков, про­срочки и переносы платежей по обслуживанию внешнего долга. Используя внешние финансовые источники, органы власти учитывают не только состояние платежного баланса, но и по­ложение бюджета. По некоторым оценкам, для бюджетных це­лей используется около 40% всех привлеченных государством иностранных кредитов.

 

 

 

 

 

 

Иностранные источники финансирования дефицита платежного баланса

 

 

 

1995 г.

 

1996 г.

 

млрд долл.

 

в про­центах к итогу

 

млрд долл.

 

в про­центах к итогу

 

Всего

 

21,5

 

100,0

 

19,8

 

100

 

Просроченные платежи по об­служиванию внешнего долга

 

1,1

 

5,1

 

2,7-

 

13,2

 

Перенесенные платежи по об­служиванию внешнего долга

 

12,1

 

56,3

 

Л4

 

.42,6

 

Использование новых займов органами государственного управления

 

8,3

 

38,6

 

8,7

 

44,2

 

Согласно имеющимся данным общая сумма средств, выделенных странами Запада и международными организациями для финансирования дефицита платежного баланса и поддерж­ки государственного бюджета (без учета данных о перенесении сроков выплаты задолженности), за период с 1991 г. до конца 1996 г. составила 25,2 млрд. долл. Из этой суммы реально были получены 15,8 млрд. долл., или 62,7%. Одновременно вследст­вие экономического кризиса, политической неустойчивости, а также несовершенства валютного контроля происходит вывоз капитала за границу, который осуществляется нелегально, в обход действующего валютного законодательства и потому не на­ходит отражения в официальном платежном балансе. По оценке Центрального банка РФ, незаконный вывоз капитала из России составляет 12—15 млрд. долл. в год, а по данным Департамента ва­лютного регулирования и валютного контроля Банка России, об­щая сумма капиталов, нелегально покинувших страну за по­следние 5 лет, эквивалентна сумме не менее 70—80 млрд. долл.

Рост внешнего долга влечет за собой проблемы, связанные е его обслуживанием. Судя по данным табл. 4.,6, с точки зре­ния платежного баланса, эта проблема в настоящее время не должна вызывать особой тревоги, так как значение коэффици­ента обслуживания долга по графику опустилось ниже 25% стоимости годового экспорта, т.е. ниже уровня, который счита­ется в международной практике критическим и превышение которого сигнализирует о нарастающем неблагополучии.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 4.6

Показатели, характеризующие обслуживание государственного внешнего долга

 

 

1994 г.

 

1995 г.

 

1996 г.

 

График платежей по внешнему долгу, млрд долл. США

 

20,2

 

20,2

 

18,1

 

Фактическое погашение внешнего долга, млрд долл. США

 

4,6

 

7,1

 

7,1

 

Экспорт товаров и нефакторных услуг, млрд долл. США

 

75,3

 

91,6

 

99,1

 

Коэффициент обслуживания внешнего долга, проц.

 

26,8

 

22,1

 

18,3

 

Коэффициент фактического обслужива­ния внешнего долга, проц.

6,1

 

7,8

 

7,2

 

 

Достигнутые ныне соглашения о реструктуризации на 25 лет
внешнего долга в рамках Парижского и Лондонского клубов на
время уменьшают в определенной мере нагрузку на государственный бюджет, связанную с обслуживанием этого долга. Тем не менее ежегодные процентные выплаты по обслуживанию внешней задолженности возрастут до 10 млрд. долл., что соста­вит около 10% федерального бюджета.

Концепции и модели регулирования платежного баланса. Про­блемы платежного баланса занимают видное место в экономи­ческой литературе Запада. Целью теории платежного баланса является разработка методов регулирования внешних расчетов

Теория автоматического саморегулирования платежного ба­ланса господствовала почти в течение 200 лет до 30-х гг. XX в. Ее разработали в XVIII в. Д. Юм и Д. Рикардо. Согласно этой теории, при пассивном платежном балансе, например Франции по отношению к Англии, в результате оттока золота в Англию уменьшалось количество золотых денег в обращении и снижа­лись цены во Франции, что способствовало повышению конку­рентоспособности французских товаров, увеличению их экспорта и тем самым активизации баланса международных расчетов стра­ны. Одновременно происходил обратный процесс выравнивания активного платежного баланса Англии. Прилив золота в страну увеличивал денежную массу в обращении, что, по мнению сторонников количественной теории денег, приводило к росту цен и стимулировало импорт более Дешевых иностранных товаров. В результате стихийного перемещения золота и изменений цен активный платежный баланс становился пассивным.

Кейнсианские теории регулирования платежного баланса. Дж.М. Кейнс рекомендовал уравновешивать платежный баланс государственным регулированием. Кейнсианцы ввели такое поня­тие, как хроническая неуравновешенность платежных балансов, которая, по их мнению, не может быть автоматически скорректи­рована с помощью свободной игры рыночных сил, а требует ак­тивного государственного регулирования различными методами.

Теория внутреннего и внешнего равновесия разработана Р. Харродом, Т. Сцитовским, Р. Манделем и др. Под внутренним равнове­сием подразумевается такое состояние экономики, когда полная занятость сочетается со стабильными ценами, под внешним — ус­тойчивое долговременное равновесие платежного баланса. Сто­ронники данной концепции стремились выработать методы дос­тижения этого равновесия при помощи экономических моделей.

Инструментарно-целевой метод регулирования платежного балан­са. Представители этой концепции Дж. Мид, Я. Тинберген и др. предполагали разрабатывать эконометрические модели регулиро­вания платежного баланса путем условного деления показателей на инструменты и цели государственной экономической полити­ки. Они ограничили анализ поиском причинных взаимосвязей между неуравновешенностью международных расчетов страны и изменением соответствующих методов денежно-кредитного, бюд­жетного и валютного регулирования. Обнаруженная при этом взаимосвязь рассматривается ими как причинно-следственная.

Инструментарно-целевой метод анализа платежного баланса вступает в противоречие с другими мерами государственного регулирования экономики, что сужает возможности его прак­тического применения. Например, меры по стимулированию экономического роста обычно отрицательно воздействуют на платежный баланс, использование политики «дорогих денег», в частности, повышение учетной ставки для улучшения состоя­ния платежного баланса отрицательно влияет на внутреннее производство и занятость при прочих равных условиях.

Рекомендуемый инструмент регулирования платежного баланса ограничен социальными, экономическим, техническими предела­ми. Так, повышение процентной ставки не всегда привлекает иностранные капиталы, а ответное повышение процентных ставок в других странах может нейтрализовать эффект такой политики.

Теория нормативного регулирования платежного баланса, пред­ставителями которой являются Дж. Вильяме, Р. Миллер и др., предполагает следующее: объединение антициклического и антиинфляционного регулирования с регулированием международных расчетов; введение в исследование проблемы инфляции, ее влия­ния на платежный баланс; необходимость межгосударственного регулирования платежного баланса и инфляции.

Монетаристские теории регулирования платежного баланса получили развитие в 70—80-е гг. Монетаризм рассматривает пла­тежный баланс как результат диспропорций всего денежного хо­зяйства, искажающих структуру внутренних цен и препятствую­щих установлению равновесия между спросом и предложением. Его стабилизация рассматривается как кратковременный процесс, направленный на выравнивание неравновесий в денежной сфере страны. Идеал монетаристской концепции платежного баланса — «открытая» экономика, минимальное ограничение движения това­ров, рабочей силы, капиталов, обеспечение свободы действий рыночному механизму в национальной и мировой экономике.

Теории межгосударственного регулирования платежного балан­са, основанные на сочетании кейнсианства, неокейнсианства и монетаризма, были использованы в проектах реформы мировой валютной системы, разработанных в годы Второй мировой войны Дж. Кейнсом и Г. Уайтом. В них большое значение при­дается коллективному регулированию платежного баланса, что нашло отражение в Уставе МВФ. В рамках Бреттон-Вудской системы .был предусмотрен принцип симметричного (сбалан­сированного) регулирования платежного баланса странами как с активным, так и с пассивным сальдо, но в разных направле­ниях, путем воздействия на внутренний спрос, движение капи­талов и кредитов, а также на курс национальной валюты.

Ямайская валютная реформа возрождает принцип симмет­ричного выравнивания платежного баланса странами как с пас­сивным, так и с активным сальдо и намечает принципы его межгосударственного регулирования. Они включают: критерии несбалансированности платежного баланса и методы его вы­равнивания, регулирование платежного баланса санкции про­тив нарушений международного соглашения.

В соответствии с господствующими монетаристскими концеп­циями платежного баланса МВФ разрабатывает стандартные про­граммы «стабилизации» в виде макроэкономических агрегатов, ко­личественных ориентиров с поквартальной разбивкой. С 70-х гг. «стабилизационные» программы МВФ по аналогии с программами МБРР стали включать меры воздействия не только на спрос, но и на предложение. Расширение набора методов регулирования пла­тежного баланса, рекомендуемых МВФ, привело к улучшению его сотрудничества с МБРР. Новый подход МВФ к регулированию платежного баланса отвечает интересам банков-кредиторов, кото­рые видят в этом гарантию укрепления платежеспособности раз­вивающихся стран-должников и снижение риска их кредитования.

Обновленные «стабилизационные» программы МВФ свиде­тельствуют о тенденции к усилению межгосударственного регу­лирования платежного баланса.