Кредитование в строительстве

 

По этой ссылке вы найдёте много образцов и примеров готовых тем для рефератов по экономике:

 

Рефераты по экономике

 

Посмотрите похожие темы рефератов возможно они вам могут быть полезны:

 

Место России в мировой экономической системе

Международная экономическая интеграция и ее современные формы

Инфляции в современной российской экономике

Нобелевский лауреат в области экономики Эстер Дюфло

 

Введение:

Порядок и особенности финансирования и кредитования строительства зависят от способа, которым оно осуществляется, и определяются Правилами финансирования строительства.

Капитальное строительство осуществляется двумя способами договорным и хозяйственным. При подрядном методе строительство предприятий, комплексов и объектов осуществляется постоянными строительно-монтажными, строительно-монтажными подрядчиками. 

Особенности финансирования строительства при подрядных и хозяйственных методах работы

В соответствии с утвержденной проектно-сметной документацией выполняют строительно-монтажные работы для заказчиков на основании заключенных договоров. Если строительно-монтажные работы ведутся непосредственно самим заказчиком, то есть силами строительной площадки или предприятия, которому выделены средства на капитальные вложения, то такой способ строительства называется экономичным. 

Контрактный метод выполнения строительно-монтажных работ имеет определенные преимущества. Он позволяет осуществить всестороннюю индустриализацию строительства на основе максимального использования сборных конструкций, деталей и узлов, новейшего строительного оборудования, комплексной механизации строительных процессов, внедрения передовых методов строительно-монтажных работ. 

Усиление роли договоров подряда. При ведении строительства экономичным способом на каждом отдельном предприятии (стройплощадке) строительные площадки (или другие подразделения) создаются заново, организуются вспомогательные службы, задействуются транспорт, строительные машины и механизмы. После окончания строительства созданный строительный аппарат ликвидируется. Это ограничивает использование экономичного метода строительства. Как правило, его используют на объектах с небольшим объемом строительно-монтажных работ. 

В настоящее время около 90% от общего объема строительно-монтажных работ выполняется подрядными организациями.

В случае подрядного способа ведения работ отношения строительной организации подрядчика и строительной площадки или предприятия-заказчика регулируются договором подряда. Важным направлением улучшения инвестиционных отношений является усиление роли договоров подряда. 

Контракты на капитальное строительство являются основным документом, регулирующим взаимоотношения заказчиков и подрядчиков и определяющим их взаимную ответственность за выполнение государственных планов. Они предназначены для строительства новых, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующих предприятий и объектов на весь период строительства и на весь объем строительно-монтажных работ между заказчиком и генеральным подрядчиком. Актуальность темы диссертационного исследования. В условиях нестабильности финансового рынка возрастает роль комплексной и взвешенной оценки эффективности формирования и использования финансовых ресурсов субъектов инвестиционно-строительного сектора, в частности подрядчиков. Финансовая политика, эффективно проводимая субъектами подрядной деятельности, является главным аргументом успешной реализации инвестиционно-строительных проектов, что влияет на стоимость строительства и ввода в эксплуатацию недвижимости, кредитное финансирование объектов и их долгосрочное рефинансирование. 

Строительство традиционно выделялось как особый сегмент национальной экономики из-за специфики создаваемой продукции, отличающейся от продукции промышленного производства, что, несомненно, влияет на организацию финансовых отношений в отрасли. Продолжительность создания строительной продукции определяет зависимость формирования финансовых ресурсов от фазы экономического цикла: в ожидании роста цен на строительную продукцию наблюдается расширение предложения инвестиционных и финансовых ресурсов, в предвидение их снижения, возможность привлечения инвестиций и финансовых источников снижается. 

Отмеченное на сегодняшний день снижение деловой активности в строительной отрасли, вызванное финансовым кризисом, негативно сказывается на ее инвестиционной привлекательности, что, в свою очередь, требует изменения структуры спроса и предложения на финансовые инструменты и совершенствования методов финансирования. Финансовая политика подрядчиков традиционно ориентирована на внешние источники. Широкое использование операционного и финансового лизинга объясняет незначительную долю амортизации в источниках самофинансирования, а невысокую «прозрачность» формирования стоимости завершенных строительных объектов отражается на снижении конечных финансовых результатов. 

Следствием всего вышесказанного стало возникновение ряда проблем, требующих как практического решения, так и научного и теоретического осмысления. Приоритетным направлением совершенствования финансового менеджмента подрядчиков является внедрение опционного подхода, основанного на применении ликвидно-сбалансированной оценки. 

Формирование и использование финансовых ресурсов с учетом их изменчивости во времени

Степень проработанности проблемы. Многочисленные работы отечественных и зарубежных авторов посвящены многостороннему изучению экономической сущности финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов, источников их формирования и направлений использования. 

В рамках исследований, проводимых с 1930-х годов в США, рядом экономистов отмечена особая роль строительной отрасли в развитии национальной экономики, было введено понятие «строительный цикл». В общетеоретических и методологических аспектах работы таких зарубежных ученых, как Р. Венцлик, К. Викселл, В. Джевонс, С. Кузнец, Дж. Ф. Мут, В. Ньюман, Дж. Риглеман, Ф. Хайек, Э. Хансен, относятся к категории авторов. 

В работах отечественных экономистов исследуются вопросы функционирования инвестиционно-строительного комплекса, рассматриваются методические подходы к оценке эффективности деятельности строительных организаций. В этом аспекте следует выделить работы А. Асаула, О. Бакунца, С. Баркалова, И. Мазура, И. Руссмана, В. Шапиро. Однако в российской экономической литературе проблемы финансирования рынка недвижимости и его субъектов не получили достаточно глубокого анализа и практически не разработаны. Зарубежный опыт исследования этих вопросов интересен, но не всегда применим в связи с тем, что недвижимость и строительное производство являются локально основными фондами, поэтому особенно важно изучить эти задачи в национальных рамках и изучить финансирование строительной отрасли. на региональном уровне. 

Отдавая должное существующим исследованиям в этой области, следует отметить, что ряд научных и практических вопросов, связанных с подходами к оценке и построению модели, до сих пор не решен.

Эффективное управление инвестиционными и финансовыми ресурсами контрагентов, адекватное текущему состоянию отечественной экономики. Недостаточная теоретическая проработка, а также большая социально-экономическая значимость данных направлений исследований требуют глубокого изучения соответствующих моделей и инструментов, что привело к постановке целей и задач, определили предмет и объект исследования диссертации. 

Инструментально-методический аппарат. В основе методологического инструментария исследования лежат общенаучные и специальные методы познания: диалектический, экономико-статистический, финансовый, сравнительно-логический анализ, структурный, функциональный и системный подходы. 

В качестве инструментов исследования использовались методы экономико-статистического, стоимостного, факторного, причинно-исторического анализа, статистических группировок, прогнозирования на основе системного и комплексного подхода к изучению исследуемых проблем с использованием лицензионного программного комплекса STATISTICA 6.0.

Информационно-эмпирическая база исследования, обеспечивающая репрезентативность исходных данных, достоверность и точность выводов, рекомендаций и предложений, сформирована на основе данных ресурсов Росстата и ее региональных органов. ЦБ РФ, Информационно-поисковая система FIRA PRO (Первое независимое рейтинговое агентство), аналитические материалы группы Росбизнесконсалтинг. Кроме того, на работе 

Использованы данные отраслевых и региональных властей (МУ «Кафедра архитектуры и градостроительства», Областная служба государственного строительного надзора Ростовской области), информация из энциклопедий и справочников, аналитические записки, отчеты научно-исследовательских институтов и вузов России. Федерации, публикации в научных изданиях, а также оригинальные материалы, собранные автором в процессе исследования и в ходе практической деятельности.

Рабочая гипотеза диссертации основана на том, что эффективная организация финансового управления контрагентами должна основываться на ликвидно-сбалансированном подходе по отношению к сформированным источникам и направлениям использования финансовых ресурсов, формированию качественно новой системы. финансовых взаимоотношений между кредитными, страховыми организациями и участниками инвестиционного процесса в сфере недвижимости. и его адаптация к проциклическим условиям развития экономической системы.

В результате исследования в работе сформулированы и обоснованы следующие положения защиты.

Финансирование подрядных организаций как составная часть финансирования инвестиционно-строительной деятельности осуществляется на основе сочетания различных форм и методов, в рамках которых спрос и предложение на финансовые ресурсы могут быть ограничены объективными факторами, влияние которых распространяется на финансовую, инвестиционную и производственную сферы деятельности. Таким образом, функция финансового менеджмента, направленная на максимизацию финансовых результатов при заданных внешних и внутренних ограничениях, заключается в определении последовательности принятия решений в отношении формирования и распределения источников финансирования (доступных и необязательных), связанных с достижимостью финансовая оптимальность, которую может реализовать экономический субъект. 

Эффективное формирование и использование финансовых ресурсов подрядчиков должно учитывать изменчивость экономической среды. В результате функция финансового менеджмента должна воплощаться как в привлечении финансовых ресурсов, так и в отказе от их привлечения, что повлечет за собой соответствующие преобразования в финансовой, производственной, инвестиционной и инновационной политике хозяйствующих субъектов. Это становится особенно актуальным в контексте нестабильности рыночной ситуации и ее зависимости от действий отдельных участников. 

Оценка эффективности привлечения источников и направлений использования финансовых ресурсов с использованием разработанной системы финансовых показателей позволила установить неудовлетворительное значение ликвидности контрагентов, выявить существенные связи между результатами финансовой деятельности и качество источников финансирования. На основании полученной оценки были сделаны выводы об отсутствии эффективных механизмов кредитования и финансирования подрядных организаций, что негативно сказывается на опциональности отрасли, увеличивает неопределенность достижения положительных финансовых результатов, что приводит к снижению эффективности контрактного производства, его инвестиционная привлекательность и кредитоспособность. 

Низкое качество финансового менеджмента контрагентов отрицательно сказывается на значении показателей рентабельности, что не позволяет развивать источники внешнего и внутреннего финансирования. Выявленная ситуация требует совершенствования подходов к формированию и использованию финансовых ресурсов, позволяя им обеспечивать их локально сбалансированное состояние посредством контроля и соблюдения «критических уровней» ликвидности. 

Повышение эффективности финансового менеджмента, опосредование финансово значимого уточнения стоимости привлекаемых финансовых ресурсов, способствующее адекватному решению антагонистических задач, возникающих из агентских отношений подрядчиков и заказчиков, с одной стороны, и финансовых институтов, с одной стороны. второй, являясь ключевым условием повышения финансовой прозрачности строительного рынка, определяет разработку дискретно-непрерывной модели управления инвестиционными и финансовыми ресурсами подрядных организаций, которая с учетом непрерывности деятельности повысит эффективность с использованием финансовых инструментов.

Научная новизна исследования заключается в теоретическом обосновании и разработке научно-практических рекомендаций по оптимизации управления финансовыми ресурсами контрагентов, выявлении условий и факторов, способствующих повышению их инвестиционной привлекательности, кредитоспособности и финансовой устойчивости.

Основные результаты, характеризующие научную новизну исследования, следующие:

1. Обоснован авторский подход к определению качества финансовой стратегии контрагентов, заключающийся в использовании тройного критерия оценки эффективности формирования, использования финансовых ресурсов и вариантов финансирования, что позволяет оптимизировать финансовые решения и учитывать влияние различных факторов на проциклическое развитие экономики. 
2. Предлагается система финансовых показателей, охватывающая основные характеристики необязательности и оптимальности формирования и использования финансовых ресурсов контрагентов, такие как качество управления капиталом, эффективность производства и ликвидность, использование которых направлено на получение репрезентативной оценки финансового состояния контрагентов и их способности «абсорбировать» возникающие риски.
3. Систематизированы источники несбалансированности финансовых потоков подрядных организаций, оказывающие негативное влияние на развитие адекватных механизмов финансирования и кредитования подрядной деятельности, на взаимоотношения ее субъектов и финансово-кредитных организаций через выделение внешних (социально-экономические, межотраслевые, технологические) и внутренние (производственные, финансовые, инвестиционные) факторы, что дает определение области приемлемых решений относительно привлечения и использования финансовых ресурсов и вариантов финансирования, которые могут реализовать подрядчики.
4. Для управления инвестиционными и финансовыми ресурсами подрядчиков была разработана дискретно-непрерывная модель, основанная на биномиальных моделях Кокса-Росса-Рубинштейна и Блэка-Шоулза, включая параметры, которые меняются во времени: финансовые инструменты подрядчиков (дебиторская и кредиторская задолженность); риск привлечения и использования финансовых инструментов; стоимость привлечения финансовых ресурсов и позволяющая оценить варианты привлечения финансовых ресурсов для повышения качества финансового менеджмента. 

Сформулированы предложения по совершенствованию регламента финансирования строящихся объектов, в том числе меры, направленные на усиление контрольной функции страховых и кредитных организаций и повышение функциональности своего участия в финансировании инвестиционных и строительных проектов за счет создания эффективных агентских отношений, способствующих формированию конкурентной среды для финансирования строительства. Это позволит четко спроектировать основные финансовые характеристики договоров строительства и их влияние на имущественное состояние и финансовые результаты подрядчиков, оценить эффективность принимаемых финансовых решений, варианты привлечения и использования финансовых ресурсов. 

Теоретическая значимость исследования определяется актуальностью поставленных задач, состоит в обосновании и разработке подходов к повышению эффективности управления инвестиционными и финансовыми ресурсами контрагентов. Теоретические выводы и результаты работы могут быть использованы для совершенствования методов оценки и прогнозирования финансового состояния, инвестиционной привлекательности и кредитоспособности подрядных организаций, а также для построения эффективных систем управления финансами предприятий строительной отрасли с учетом текущего состояния. и проциклическое развитие экономики. 

Практическая значимость исследования заключается в разработке предложений и рекомендаций по улучшению и повышению качества финансового управления контрагентами, обеспечению высокой прозрачности финансовых отношений участников инвестиционно-строительного сектора, снижению неопределенности внешних и внутренних условий. их взаимодействия и, соответственно, повышения эффективности результатов деятельности субъектов строительного производства. Представленные в диссертации положения могут быть эффективно использованы при совершенствовании регламентации инвестиционно-строительного процесса, практической деятельности подрядных организаций, финансово-кредитных и страховых организаций для решения антагонистических задач организации подрядного процесса, что является ключевым условием для прозрачность строительного рынка. 

Основные выводы, рекомендации и предложения диссертационного исследования на разных этапах были представлены в научных отчетах и ​​получили положительную оценку на международных, региональных и межвузовских научно-практических конференциях, опубликованы в тематических сборниках. 

В случае расчетов между девелопером и инвестором за введенный в эксплуатацию объект по договорной стоимости его строительства в финансовый результат также включается разница между этой стоимостью и фактическими затратами на строительство объекта с учетом затрат на содержание объекта. разработчик. Подрядчик может применять два метода определения финансового результата в зависимости от принятых форм определения дохода. Доход может быть определен как по отдельным выполненным работам, так и по объекту строительства. При определении дохода по мере завершения отдельных работ по элементам или этапам конструкции может применяться метод «Доход от стоимости работ по мере их готовности». В случае определения дохода после завершения всех работ на строительной площадке применяется метод «Доходы по стоимости строительной площадки».

При применении метода «Доход от стоимости работ по мере их готовности» финансовый результат подрядчика раскрывается за определенный отчетный период после полного завершения отдельных работ по элементам конструкции или этапам, предусмотренным проектом, так как разница между объемом выполненных работ и понесенными ими затратами. Объем выполняемых работ определяется в установленном порядке исходя из их договорной стоимости и методики ее расчета. Затраты на выполненные работы определяются прямым методом и (или) расчетным путем. Использование данного метода расчета финансового результата допускается в случаях, когда объем выполненных работ и связанные с ними затраты могут быть достаточно оценены. Затраты на производство этих работ учитываются подрядчиком по методу начисления как незавершенное производство, а промежуточный платеж за эти работы учитывается как авансы, полученные до завершения работ по контракту на строительной площадке. 

Использование метода «Доходы от стоимости объекта строительства» предусматривает определение финансового результата подрядчика при полном завершении работ по договору строительства как разницы между договорной стоимостью завершенного строительства объекта и затраты на его изготовление. При этом затраты на производство работ в бухгалтерском учете аккумулируются и участвуют в процессе определения финансового результата подрядчика только после полного завершения работ на строительной площадке. Выбор метода определения финансового результата производится подрядчиком в зависимости от степени достоверности оценки стоимости выполненных работ и относимых на них затрат по объекту строительства. При определении финансового результата от выполнения подрядных работ подрядчик может использовать два указанных метода одновременно при учете работ, выполненных по различным строительным договорам. Обоснование стратегии финансирования инвестиционного проекта предполагает выбор методов финансирования, определение источников финансирования инвестиций и их структуры. 

Метод финансирования инвестиционного проекта выступает в качестве способа привлечения инвестиционных ресурсов для обеспечения финансовой целесообразности проекта.

В качестве методов финансирования инвестиционных проектов можно рассматривать:

• самофинансирование, т.е. инвестирование только за свой счет; 
• акционирование, а также другие формы долевого финансирования;
• кредитное финансирование (инвестиционные займы банков, выпуск облигаций);
• лизинг;
• бюджетное финансирование;
• смешанное финансирование на основе различных комбинаций рассмотренных методов;
• финансирование проекта.

В экономической литературе существуют разные взгляды на состав методов финансирования инвестиционных проектов. Одно из основных разногласий касается понимания термина «проектное финансирование».

При всем разнообразии толкований этого термина можно выделить его широкое и узкое толкование: 

• в широком смысле проектное финансирование понимается как совокупность форм и методов финансовой поддержки реализации инвестиционного проекта. Финансирование проектов рассматривается как способ мобилизации различных источников финансирования и комплексного использования различных методов финансирования конкретных инвестиционных проектов; как финансирование, имеющее строго адресный характер использования средств на нужды инвестиционного проекта; 
• в узком определении проектное финансирование выступает как метод финансирования инвестиционных проектов, характеризующийся особым методом обеспечения возврата инвестиций, который основан исключительно или в основном на денежных доходах, полученных от инвестиционного проекта, а также оптимальных распределение всех рисков, связанных с проектом, между сторонами, участвующими в его реализации.

В дальнейшем изложении мы будем исходить из узкого толкования проектного финансирования как одного из методов финансирования инвестиционных проектов.

Источниками финансирования инвестиционных проектов являются средства, используемые в качестве инвестиционных ресурсов. Они подразделяются на внутренний (собственный капитал) и внешний (заемный и заемный капитал). 

Здесь мы рассмотрим основные типы этих источников применительно к проблемам финансирования реальных инвестиционных проектов. 

Внутреннее финансирование (самофинансирование) обеспечивается предприятием, планирующим реализацию инвестиционного проекта. Он предполагает использование собственных средств уставного (складочного) капитала, а также движения денежных средств, формируемого в процессе деятельности предприятия, в первую очередь чистой прибыли и амортизационных отчислений. При этом формирование средств, предназначенных для реализации инвестиционного проекта, должно быть строго адресным, что достигается, в частности, путем выделения на инвестиционный проект самостоятельного бюджета. 

Заключение

Самофинансирование можно использовать только для небольших инвестиционных проектов. Капиталоемкие инвестиционные проекты обычно финансируются не только из внутренних, но и из внешних источников. 

Внешнее финансирование предусматривает использование внешних источников: средств финансовых институтов, нефинансовых компаний, населения, государства, иностранных инвесторов, а также дополнительных вкладов денежных средств учредителей предприятия. Осуществляется путем мобилизации привлеченных (долевое финансирование) и заемных (кредитное финансирование) средств. 

Каждый из используемых источников финансирования имеет определенные преимущества и недостатки. Поэтому реализация любого инвестиционного проекта предполагает обоснование стратегии финансирования, анализ альтернативных методов и источников финансирования, тщательную разработку схемы финансирования.