Контрольная по антикризисному управлению заказать

Если у вас нету времени на контрошу по антикризисному управлению вы всегда можете попросить меня, вам нужно написать мне, и я вам помогу онлайн или в срок 1-3 дня всё зависит что там у вас за работа, вдруг она огромная!

Чуть ниже размещён теоретический и практический материал, который вам поможет сделать работу если у вас много свободного времени и желания!

 

 

Общая теория экономических кризисов

Этапы развития теории экономических кризисов

При оценке взглядов на экономические кризисы и их причины следует отметить, что они видоизменялись во времени вместе с изменением социально-экономической действительности. С учетом этого в экономической литературе выделяется четыре этапа в изменении взглядов на природу и причины кризисных явлений.

Первый этап охватывает период с начала XVIII века до второй половины XIX века, когда преобладали суждения, что экономические кризисы либо вообще невозможны при капитализме, либо они носят лишь случайный характер и система свободной конкуренции способна их самостоятельно преодолевать. Такую теорию выдвинули английский экономист Джеймс Милль и глава французской вульгарной политической экономии Ж.-Б. Сэй. Исходя из того, что товары обмениваются на товары, Сэй утверждал, что предложение одного товара есть в то же время спрос на другой товар. Из этого Сэй делал вывод, что между предложением и спросом всегда существует равновесие и перепроизводство товаров в масштабе всего общества якобы невозможно. На той же позиции стоял Д. Рикардо.

Второй этап связан с работами К.Маркса, который подверг глубокой критике учение Милля, Сэя и Рикардо. Он доказал, что ошибочен их основной тезис, будто товары обмениваются нa товары. В действительности же товары обмениваются на деньги, и нельзя сводить товарное обращение к непосредственному товарообмену.

Согласно К. Марксу первая возможность кризисов связана с функцией денег как средств обращения. При товарном обращении продажа и покупка представляют собой два отдельных акта, не совпадающих друг с другом во времени. Поэтому продажа одного товара сама по себе еще не является покупкой другого товара и отнюдь не обязательно, чтобы между предложением и спросом всегда существовало равновесие. Товаровладелец, продав свой товар, может воздержаться от покупки чужого товара и изъять деньги из обращения, поскольку деньги представляют собой всеобщий эквивалент, за который в любое время может быть куплен любой товар.

Вторая возможность кризисов связана с функцией денег как средства платежа. Товаровладелец может оказаться неплатежеспособным к моменту истечения срока его долгового обязательства. Эта неплатежеспособность возможна по двум причинам: 1) в силу падения цен на товары; 2) вследствие задержки в реализации товаров.

Так как кредитные отношения охватывают ряд товаровладельцев, то неплатежеспособность одного из них влечет за собой неплатежеспособность ряда других.

Обе эти возможности кризисов являются в условиях простого товарного хозяйства, только абстрактными, или формальными, возможностями. Они конкретизируются и превращаются в реальные возможности кризисов в процессе кругооборота капитала. Всеобщий разрыв цепи долговых обязательств при капитализме становится вполне реальной возможностью. В условиях простого товарного хозяйства продажа товаров в кредит еще не имела широкого распространения, поэтому неплатежеспособность отдельных товаропроизводителей не могла вызвать массовых банкротств и потрясений всей хозяйственной жизни общества. Напротив, при капитализме продажа товаров в кредит получает всеобщее распространение. А поскольку каждый товаропроизводитель продает свои товары в кредит и, в свою очередь, покупает товары тоже в кредит у других товаропроизводителей, постольку разрыв цепи долговых обязательств в случае неплатежеспособности заемщиков не локализуется в узких рамках, но может привести к потрясению всей хозяйственной жизни общества.

Третий этап охватывает период с середины 30-х до середины 60-х годов ХХ века и, в первую очередь, связан с трудами Дж. М. Кейнса, который, вслед за К. Марксом, пришел к выводу, что экономические кризисы неизбежны в условиях капитализма и присущего ему рынка. Кейнс заявил, что капиталистический рынок включает в себя различные проявления монополизма, вследствие чего цены на товары и заработная плата являются не гибкими. В качестве принципиально необходимого средства сглаживания проблем кризиса и безработицы Кейнс выдвинул идею обеспечения государственного вмешательства в экономику в целях стимулирования эффективного совокупного спроса.

 

По этой ссылке вы сможете узнать как я помогаю с контрольными работами:

Помощь с контрольными работами

 

 

Четвертым этапом в исследовании причин экономических кризисов является период с середины 60-х годов ХХ века до настоящего времени. В этот период, во-первых, стало уделяться особое внимание разграничению внешних и внутренних причин цикличности рыночной экономики, причем именно внешним факторам стало уделяться преимущественное значение. Во-вторых, ряд специалистов выдвинули точку зрения, согласно которой государство в развитых странах далеко не всегда стремится к антикризисному регулированию, сглаживанию циклических колебаний и к стабилизации экономического равновесия, а нередко проводит так называемую проциклическую политику, т.е. провоцирует и поддерживает цикличность развития экономики.

Исследования природы цикличности воспроизводства в условиях государственного регулирования экономики породили ряд новых взглядов и концепций по данной проблеме. В их числе концепции «равновесного делового цикла» и «политического делового цикла».

Первая отражает развитие идей монетаризма. Согласно этой концепции государство наряду со многими присущими ему функциями выполняет роль своеобразного генератора денежных «шоков», которые выводят хозяйствующие субъекты из состояния равновесия и таким образом поддерживают циклические колебания в общественном воспроизводстве.

Вторая концепция базируется на том, что между уровнем безработицы и уровнем инфляции существует обратная зависимость: чем меньше безработица, тем быстрее растут цены. Ее сторонники полагают, что экономическое положение внутри страны существенным образом влияет на популярность правящей партии. В качестве главных экономических показателей, на которые реагирует население, выделяются темпы инфляции и норма безработицы: чем ниже их уровни, тем при прочих равных условиях больше голосов будет подано на предстоящих выборах за правящую партию или президента.

С целью обеспечения победы правительство принимает меры для поддержания такого сочетания уровней инфляции и безработицы, которое представляется наиболее приемлемым избирателям. Поэтому администрация после прихода к власти старается снизить темпы роста цен путем искусственного провоцирования кризисных явлений, а к концу своего правления власть начинает решать противоположную задачу – поднимает уровень занятости. Последний вызывает рост цен, но расчет делается на то, что к выборам уровень занятости поднимается, а инфляция не успеет набрать полной силы.

 

По этой ссылке вы сможете научиться оформлять контрольную работу:

Теоретическая контрольная работа примеры оформления

 

 

Неизбежность экономических кризисов и их причины

Поскольку между продажами и покупками может произойти разрыв, постольку наступление кризиса возможно. Но, с другой стороны, за продажей может последовать покупка без всякого разрыва между этими двумя актами, а при этом условии никакого кризиса не произойдет.

Поскольку может произойти разрыв цепи долговых обязательств, кризисы возможны. Однако и эта возможность не обязательно превращается в действительность. Разрыв цепи долговых обязательств может произойти, но может и не произойти. Таким образом, и функция денег как средства обращения и функция денег как средства платежа содержит в себе только возможности кризиса, но не является причиной, неизбежно порождающей кризисы.

То, что возможность кризисов и их неизбежность — явления совершенно различные, подтверждается историческими фактами. Обе рассмотренные возможности кризисов имелись налицо еще задолго до капитализма; тем не менее, в действительности периодические кризисы перепроизводства стали происходить только с 1825 года, то есть лишь в условиях развитого капитализма. Отсюда следует, что причины, порождающие неизбежность кризисов, надо искать не в тех условиях, которые существовали еще при простом товарном производстве, а в капиталистическом способе производства.

Основной причиной неизбежности кризисов является основное противоречие капитализма, т.е. противоречии между общественным характером производства и частнокапиталистической формой присвоения результатов производства.

На капиталистических предприятиях продукты производятся не в одиночку, а коллективным трудом множества наемных рабочих. Это обобществление труда достигает высшей ступени при крупном машинном производстве. Товары, выходящие теперь из фабрик и заводов, представляют собой продукт совместного труда множества рабочих, через руки которых они должны были последовательно пройти, прежде чем стали готовыми.

Общественному характеру производства противостоит капиталистическая форма присвоения, которая носит частный характер.

Итак, капиталистическое производство имеет общественный характер: напротив, присвоение имеет частнокапиталистический характер. Собирая на фабриках и заводах миллионы рабочих, обобществляя процесс труда, капитализм придает производству общественный характер, но результаты труда присваиваются капиталистами. Это основное противоречие капитализма — противоречие между общественным характером производства и частнокапиталистической формой присвоения — проявляется в 1) анархии производства и 2) отставании платежеспособного спроса общества от расширения производства, ведет к разрушительным периодическим экономическим кризисам (рис. 1.1).

Контрольная по антикризисному управлению заказать

Рисунок 1.1. Формы проявления основного противоречия капитализма

Каким же путем постоянно присущее капитализму противоречие между общественным характером производства и частной формой присвоения время от времени вызывает кризисы перепроизводства?

1. Рост капиталистического производства за пределы платежеспособного спроса. Движущим мотивом капиталистического производства является добавленная стоимость. В целях увеличения своей прибыли капиталисты вкладывают в производство все новые и новые капиталы, поэтому капиталистическому хозяйству свойственна тенденция к безграничному расширению производства.

Однако расширение производства при капитализме не сопровождается соответствующим ростом потребления. Между производством и потреблением в капиталистическом обществе существует антагонистическое противоречие, причем производство стремится к безграничному расширению, потребление же населения ограничено узкими рамками.

Размеры потребления трудящихся ограничены суммой получаемой им заработной платы. Правда, с накоплением капитала в известной мере растет и оборотный капитал, следовательно, увеличиваются общий фонд заработной платы и размеры потребления. Тем не менее, платежеспособный спрос населения отстает от роста производства.

Причем капитализм дважды в процессе производства и реализации продукции создает предпосылки для разрыва между ценой реализуемой продукции и уровнем платежеспособного спроса. Первый раз, когда выплачивает заработную плату, т.к. собственник предприятия стремится минимизировать издержки, а, следовательно, недоплатить рабочему с помощью штрафов, устанавливаемых расценок за единицу продукции и т.д. И второй раз, когда произведенный товар реализуется, в этом случае, наоборот, предприниматель стремится максимально повысить цену с целью увеличения ожидаемой прибыли. Возникает диспропорция между суммами, полученными работниками для покупки товаров, необходимых для их жизнедеятельности, и ценами на эти товары, что ведет к затовариванию и перепроизводству. Это обстоятельство косвенно указывает на то, что предпринимателю выгодно поддерживать высокий платежеспособный спрос, а, следовательно, платить большие зарплаты. Вместе с тем этого не происходит, или происходит под влиянием усиливающейся борьбы наемных работников, поскольку основная цель капиталистического производства получение как можно большей прибыли, что, возможно, в том числе и за счет экономии на заработной плате рабочих.

Итак, расширению капиталистического производства не соответствует рост платежеспособного потребительского спроса. В период промышленного подъема капиталистическое производство быстро расширяется, но платежеспособный спрос трудящихся масс относительно сокращается, то есть он уменьшается по сравнению со все увеличивающимся объемом производства. Поэтому за подъемом неизбежно следует экономический кризис, когда обнаруживается перепроизводство товаров.

 

По этой ссылке вы сможете заказать контрольную работу:

Заказать контрольную работу

 

 

Как указывал К. Маркс, «…в экономических кризисах резко проявляется несоответствие между производительной и потребительной силой капиталистического общества, противоречие между тенденцией капиталистического производства к безграничному расширению и ограниченностью платежеспособного спроса. Само это противоречие, непосредственно ведущее к кризисам, есть результат и форма проявления основного противоречия капитализма».

2. Анархия и непропорциональность развития капиталистического производства. Основное противоречие капитализма проявляется также в виде противоречия между организацией производства на отдельных предприятиях и анархией производства во всем капиталистическом обществе.

В рамках отдельного капиталистического предприятия существует сознательная и планомерная организация производства, обеспечивающая необходимую пропорциональность в распределении труда и средств производства. Здесь действует железный закон строго определенных пропорций.

Прямо противоположная картина наблюдается во всем капиталистическом обществе в целом. Частная собственность на средства производства исключает возможность планомерной организации общественного производства при капитализме. Каждое капиталистическое предприятие и объединение производит товары на свой страх и риск, без учета общественных потребностей, вслепую, не зная заранее, какие товары и в каком количестве нужны обществу. Неизвестны также цены их реализации.

Анархия капиталистического производства неизбежно ведет к неравномерному и непропорциональному развитию различных отраслей производства. Рост производства происходит без планомерной увязки этих сфер производства друг с другом, а потому пропорциональность между ними неизбежно нарушается. Но для реализации товаров необходима определенная пропорциональность общественного производства. Если в силу анархии капиталистического производства эта пропорциональность нарушается, то, значит, нарушается весь процесс реализации, и капиталистическое хозяйство оказывается в состоянии кризиса.

Следует, однако, иметь в виду, что не всякая диспропорциональность означает экономический кризис. Для капиталистического хозяйства диспропорциональность есть типичное, постоянное явление; между тем кризисы происходят периодически, а не существуют постоянно. До тех пор пока присущая капитализму непропорциональность выступает в виде частичных диспропорций, касающихся единичных отраслей производства, она не перерастает в кризис; такие частичные диспропорции могут преодолеваться путем переливания капиталов из одних отраслей производства в другие. Но когда диспропорциональность становится всеобщей, когда резко нарушается соответствие между двумя основными подразделениями общественного производства — производством средств производства и производством предметов потребления, тогда она перерастает в экономический кризис.

Необходимо далее подчеркнуть, что непропорциональность развития различных сфер капиталистического производства и несоответствие между ростом капиталистического производства и ограниченностью потребления населения — это не два автономных, не связанных друг с другом факторов, ведущих к кризисам самостоятельно и независимо друг от друга. Они выступают двумя взаимосвязанными формами проявления основного противоречия капитализма.

  • Таким образом, вследствие основного противоречия капитализма рост капиталистического производства выходит за узкие границы платежеспособного спроса народных масс, а это влечет за собой всеобщую диспропорциональность капиталистического производства и кризис.

 

Возможно вам пригодятся эти страницы:

Контрольная работа по аудиту заказать
Контрольная работа по теплотехнике заказать
Контрольная по сопротивлению материалов заказать
Контрольная работа по оценке бизнеса заказать

 

 

Периодичность экономических кризисов и циклический характер рыночной экономики

Экономические кризисы повторяются регулярно, через определенные промежутки времени. Вначале кризисы были отделены один от другого периодом в 10-11 лет. Так, первый кризис разразился в 1825 году, второй — в 1836, третий — в 1847, четвертый — в 1857 году. При этом кризис 1825 года ограничился только Англией, кризис 1836 года имел место в Англии и США, кризис 1847 года охватил Англию, США, Францию и Германию, а кризис 1857 года был уже мировым экономическим кризисом.

Во второй половине XIX века наблюдается учащение кризисов, причем период, отделяющий один кризис от другого, составляет уже не 10-11, а 7-9 лет. Так, за кризисом 1857 года последовал кризис 1866, затем кризис 1873, далее — кризисы 1882 и 1890 годов.

В эпоху империализма кризисы также происходят с регулярной периодичностью: сначала через каждые 7-9 лет, а затем чаще. Первым кризисом эпохи империализма был кризис 1900 года. За ним последовал кризис 1907 года. В период между первой и второй мировыми войнами произошло три экономических кризиса: в 1920-1921, в 1929-1933 и в 1937-1938 годах.

После второй мировой войны в США кроме резкого сокращения производства сразу же по окончании войны (в 1945-1946гг.) произошло четыре экономических кризиса: в 1948-1949, 1953-1954, 1957-1958 и 1960-1961 годах. Последний кризис в США начался в 2009 году и продолжается по настоящее время.

Период, отделяющий один кризис от другого, называется промышленным циклом и включает в себя четыре основные фазы: 1) кризис; 2) депрессия; 3) оживление и 4) промышленный подъем (рис. 1.2)

Контрольная по антикризисному управлению заказать

 

Рисунок 1.2. Циклическое развитие экономики

Фаза спада (кризиса) характеризуется сокращением объема производства, снижением деловой активности, падением цен, затовариванием, ростом безработицы, числа банкротств предприятий и снижением заработной платы. Длительность спада составляет от нескольких месяцев до двух лет.

Фаза депрессии (стагнации) характеризуется неуверенностью, маломасштабностью и противоречивостью действий менеджмента, объясняемые процессом приспособления хозяйственной жизни к новым условиям и потребностям. Депрессия длится от одного года до трех лет и представляет собой процесс обретения нового равновесия на более низком уровне общественного воспроизводства. При этом цены и условия хозяйствования стабилизируются. Общество и инвесторы находятся в состоянии выжидания.

Фаза оживления или восстановления характеризуется повышением деловой активности, ростом производства и инвестиций, увеличением занятости, уровня цен и процентных ставок. Оживление заканчивается достижением докризисного уровня по макроэкономическим показателям. Затем начинается подъем.

Фаза подъема (бума) характеризуется значительным расширением производства и ростом инвестиций. Ускорение экономического развития проявляется вводом новых предприятий, новых технологий и появлением новых товаров. Растут курсы акций, процентные ставки, цены и заработная плата. В то же время увеличиваются товарные запасы, нарастает напряженность банковских балансов. Таким образом, подъем экономики подготавливает базу для нового кризиса.

Главные особенности экономического кризиса таковы:

  1. Перепроизводство товаров по сравнению с платежеспособным спросом на них. Во время кризиса масса товаров оказывается избыточной и не может быть реализована.
  2. Резкое падение цен вследствие превышения предложения товаров над спросом. Например, во время кризиса 1929-1933 годов цены в США упали почти на 54%, в Англии — почти на 58%.
  3. Резкое сокращение размеров производства. Движущим мотивом капиталистического производства является получение прибыли. Но во время кризиса, когда цены на товары падают, происходит значительное понижение нормы прибыли, а многие предприятия оказываются даже убыточными. При этих условиях собственники не заинтересованы в расширении производства, а, напротив, сокращают его. Упадок производства является важнейшей чертой экономического кризиса.
  4. Массовые банкротства предприятий. Во время кризиса товары не реализуются или же реализуются по низким ценам; поэтому многие производители оказываются не в состоянии платить по своим долговым обязательствам и терпят крах. Колоссальных размеров банкротства предприятий достигли в период мирового экономического кризиса 1929-1933 годов. Только за три года (1930-1932 гг.) в Англии обанкротилось свыше 20 тыс., в Германии — около 71 тыс., в США — свыше 86 тыс. предприятий. Динамика банкротств в период трансформационного кризиса в России свидетельствует о нарастании негативных тенденций: в 1993 году было рассмотрено немногим более 100 дел о банкротстве; в 1997-2600; в 2000г. — 10000 дел; 2002г. — 94531 дело.
  5. Большой рост безработицы и падение реальной заработной платы. Сокращение производства ведет к тому, что масса рабочих выталкивается из производства в ряды армии безработных, а заработная плата занятых рабочих падает. Во время кризиса 1929-1933 годов общее число безработных в 32 странах превысило 26 млн. человек. Большой рост безработицы характерен и для современных кризисов. Трансформационный кризис в России привел к воссозданию безработицы и рынка труда, которые были ликвидированы в СССР еще в 1929 году. Их возникновение в новейшей истории связывается с началом 1992 годом, который выступает датой рождения российского рынка труда (20 января 1992 года). Количество безработных, подсчитанное по методике Международной организации труда в РФ, составило на конец января 2005 года 5,8 миллиона человек, то есть 8 % экономически активного населения.
  6. Потрясение кредитной системы. Промышленный кризис порождает денежно-кредитный кризис, выражением которого являются резкое сокращение коммерческого и банкирского кредита, массовое изъятие вкладов и крахи банков, падение курса акций и облигаций и т. д. Так, 80-е годы в США обанкротилось 1037 коммерческих банков, а за первую половину 90-х годов — 845 банков. В Российской Федерации за период с 1995 по 1997 год количество банков сократилось с 2824 до 1697 т. е. Почти вдвое.

В эту фазу промышленного цикла государственное антикризисное регулирование должно быть направлено на устранение характерных черт экономического кризиса. Так, с целью снижения уровня затоваренности экономики по сравнению с платёжеспособным спросом (1-я характерная черта) необходимо повышать активный платёжеспособный спрос, уменьшая проблему реализации. Силами отдельных частных товаропроизводителей эта задача эффективно решаться не может. Здесь необходимо государственное вмешательство в экономику. Более того, оно должно быть постоянным, а не периодическим, обусловливаемое приближающимся кризисом. Если государственное вмешательство не будет проводиться, то большая часть дохода будет аккумулироваться в сбережениях, что обусловит дефицит эффективного спроса, приведет к обострению проблемы реализации и, в конечном итоге, спровоцирует экономический кризис. По мнению Дж. Кейнса государственное вмешательство в экономику может стимулировать спрос двумя методами:

  • 1) денежно-кредитным: понижение ставки процента;
  • 2) бюджетным: финансирование частных предприятий из государственного бюджета, организация государственных закупок.

Затормозить резкое сокращение размеров производства (3-я характерная черта) возможно в случае оказания государственной поддержки отдельным отраслям путём внесения изменений в законодательство, направленных на сокращение издержек предприятий по уплате налогов и других обязательных платежей, а также путём национализации убыточных предприятий в государственную собственность.

Сократить массовые банкротства предприятий (4-я характерная черта) возможно путем принятия и применения законодательства, направленного на защиту заёмщиков, попавших в тяжёлое финансовое положение. Это законодательство позволило бы заемщику освободиться от долгов и получить возможность работать в дальнейшем. Разумеется, что при этой системе отношений интересы кредиторов будут ущемляться, поскольку им придётся принимать правила навязываемые судами в целях восстановления платёжеспособности должника.

Большой рост безработицы и падение реальной заработной платы (5-я характерная черта) могут частично компенсироваться путём страхования рабочих от безработицы, привлечением их на выполнение общественных работ с частичным введением регулирования цен на базовые продукты питания.

Характерные черты депрессии.

В отличие от кризиса, депрессия характеризуется следующими основными чертами:

  1. Сокращение товарного избытка. Размеры платежеспособного спроса находятся в обратной зависимости от уровня товарных цен. После того, как во время кризиса рыночные цены на товары падают, в фазе депрессии реализация товаров постепенно возобновляется.
  2. Приостановка резкого падения цен. Во время депрессии цены товаров сначала продолжают падать, но уже не так резко, как во время кризиса, а в дальнейшем падение цен прекращается.
  3. Прекращение упадка производства. В период депрессии размеры производства несколько увеличиваются по сравнению с кризисным минимумом, но еще не достигают предкризисного максимума.
  4. Падение ссудного процента. Масса денежных капиталов, не находящих себе применения в промышленности и торговле, стекается в банки, спрос же на них незначителен, и в результате норма процента достигает минимума.

Характерные черты оживления и подъема.

Как оживление, так и подъем характеризуются ростом производства. Различие же между этими фазами состоит в том, что во время оживления только восстанавливается тот объем промышленного производства, который был достигнут перед кризисом, тогда как во время подъема промышленная продукция превышает предкризисный максимум и достигает нового максимума в пределах данного цикла.

Наиболее важной из этих двух фаз является фаза промышленного подъема. Основные черты ее таковы:

  1. Быстрый рост производства. Например, во время промышленного подъема, предшествовавшего кризису 1857 года, выплавка чугуна увеличилась в Англии на 63%, в Германии — более чем в 2,5 раза, в США — на 40%.
  2. Значительное повышение товарных цен. Рост производства сопровождается ростом спроса на товары, в результате чего цены быстро растут. Например, с 1851 по 1857 год индекс оптовых цен повысился в США на 32%, в Англии — на 40%, в Германии — почти на 43%. В эпоху монополистического капитализма повышение цен происходит не только в результате циклических факторов, но и в результате постоянно действующего фактора — взвинчивания цен монополиями.
  3. Сокращение размеров безработицы. Быстрое расширение производства вызывает рост числа занятых рабочих, в результате чего количество безработных уменьшается.
  4. Повышение заработной платы. Увеличение спроса на рабочую силу и уменьшение безработицы способствуют повышению уровня заработной платы. Однако повышение денежной заработной платы еще не свидетельствует о пропорциональном повышении реальной заработной платы, так как одновременно растут цены на предметы потребления.
  5. Кредитная экспансия, то есть расширение размеров кредита, предоставляемого промышленным и торговым предпринимателям банками. В ходе промышленного подъема рост спроса на ссудный капитал опережает рост предложения ссудных капиталов, поэтому норма процента постепенно повышается.

Таким образом, можно сделать вывод, что кризис является важнейшей фазой промышленного цикла, поскольку каждый кризис служит исходным пунктом для следующих за ним фаз цикла и создает условия для них, а каждый подъем неизбежно обрывается новым кризисом.

Циклический характер капиталистического воспроизводства — это не простая смена повышательного движения производства понижательным движением, а именно скачкообразная смена подъемов кризисами, расширенного воспроизводства — резким его падением.

Механизм перехода от кризиса к депрессии и оживлению.

Каждая фаза промышленного цикла создает внутри себя самой условия и предпосылки, необходимые для перехода к следующей фазе.

Процесс выхода из кризиса и перехода к депрессии есть результат действия многочисленных факторов, из которых главными являются следующие:

  1. Падение товарных цен. Размеры спроса на товары зависят от уровня цен. Чем ниже цены товаров, тем больше спрос на них. Поэтому вызванное кризисом падение цен ведет в конечном счете к тому, что товары, не находившие себе раньше сбыта, начинают постепенно реализовываться.
  2. Сокращение размеров производства. Во время кризиса производство резко сокращается, а это ведет к уменьшению предложения товаров на рынке. Таким образом, размеры предложения в конце концов приспосабливаются к размерам платежеспособного спроса, то есть перепроизводство товаров постепенно снижается.
  3. Уничтожение части товаров. Некоторые товары, залеживаясь во время кризиса на складах, подвергаются порче. Бездействующие в период кризиса машины продолжают снашиваться и частично выходят из строя. В этих условиях избыток товаров отчасти ликвидируется путем прямого их уничтожения. Так, например, в США в 1933 году был уничтожен урожай хлопка на площади 10 млн. га, правительство скупило и уничтожило 5 млн. свиней, в Бразилии ежегодно сжигалось или выбрасывалось в море 10 млн. мешков кофе и т. д.
  4. Обесценивание элементов постоянного капитала. Во время кризисов цены на средства производства падают обычно сильнее, чем на предметы потребления. Обесценивание элементов постоянного капитала ведет к повышению нормы прибыли, а это стимулирует собственников к новым вложениям капитала в свои предприятия. Поэтому упадок производства постепенно сменяется его расширением.
  5. Падение заработной платы. В результате того, что во время кризиса заработная плата рабочих падает, снижаются издержки производства, а, следовательно, увеличиваются нормы добавленной стоимости и нормы прибыли, что создает новые стимулы собственникам к накоплению капитала и расширению производства. Происходит обновление основного капитала и переход от фазы оживления к фазе подъема.

Падение цен и обострение конкуренции во время кризиса заставляют собственников изыскивать всяческие способы для снижения издержек производства. Для этого необходимо заменить старые машины и оборудование новыми, более производительными. Поэтому после кризисов начинается обновление основного капитала. Когда это обновление приобретает массовые масштабы, совершается переход от оживления к промышленному подъему.

Замена старых машин и оборудования новыми, строительство новых промышленных предприятий влекут за собой рост спроса на средства производства и ведут к быстрому росту первого подразделения экономики. Рост 1-го подразделения, в свою очередь, ведет к увеличению числа занятых в нем рабочих и к росту спроса на предметы потребления, что, соответственно, вызывает рост второго подразделения. Таким образом, массовое обновление основного капитала служит материальной основой промышленного подъема.

Однако обновление основного капитала не продолжается бесконечно. По истечении нескольких лет промышленного подъема переоборудование старых предприятий и строительство новых заканчиваются, в результате чего уменьшается спрос на средства производства — машины, железо, сталь, уголь, строительные материалы и т. д., который был вызван обновлением основного капитала. В то же время в строй вступают новые предприятия, выбрасывающие на рынок значительные массы товаров. Однако скачкообразному росту товарной продукции не соответствует рост платежеспособного спроса по вышеизложенным причинам, поэтому за подъемом неизбежно наступает кризис.

В периодическом обновлении основного капитала К. Маркс раскрыл материальную основу периодичности кризисов. Но не следует смешивать материальную основу периодичности кризисов с их причиной. Смена подъемов кризисами порождается основным противоречием капитализма, а воспроизводство основного капитала определяет в значительной мере продолжительность цикла.

Рассмотрение общих основ, условий, причин, характерных черт возникновения экономических кризисов позволяет определить задачи антикризисного управления и очертить границы его применения не только как теоретической дисциплины, но и как руководства к практической деятельности. При решении этих вопросов необходимо выяснить принципиальный момент, а именно, может ли антикризисное управление путём применения различных экономико-административных рычагов в виде антикризисных программ предотвратить, то есть не допустить появления экономического кризиса. Поскольку экономический кризис является одной из фаз промышленного цикла, существование которого детерминировано объективными, то есть не зависящими от воли и желания людей экономическими законами капиталистического способа производства, постольку исключить наступление фазы кризиса навсегда невозможно. Для этого потребовалось бы отменить действие объективных экономических законов, формирующих условия существования капитализма. Однако, в силу цикличности развития общества, вполне возможно прогнозирование наступление фазы кризиса, подготовки соответствующих антикризисных мер с целью минимизации его воздействия и скорейшего выхода и з кризиса.

 

 

Особенности российского кризиса

В России в начале 90-х годов ХХ в. кризис приобрел общесистемный характер. Деградация доминирующего командно-административного стиля управления привела к потере идеологических ориентиров, политическому и экономическому хаосу. Это имело следующие причины и проявления.

1. Крушение административно-командной экономической и унитарной политической системы. Кризис экономической и политической системы явился результатом сверхмонополизма и централизации управления, нежизнеспособности господствующей идеологии, отчуждения работников от собственности, что приводило их к незаинтересованности в результатах труда.

2. Технологическая отсталость многих производств, выражавшаяся как в физическом, так и моральном износе основных фондов (табл. 1.1).

Таблица 1.1. Износ основных фондов на крупных предприятиях по отраслям промышленности

Отрасль в промышленности

1970г.

1980г.

1990г.

1999г.

2000г.

2001г.

1

2

3

4

5

6

7

Промышленность в целом

25,7

36,2

46,4

51,9

51,3

49,9

Топливная промышленность

34,7

43,4

46,7

52,6

50,2

46,0

Электроэнергетика

23,2

31,6

40,6

50,9

51,6

52,9

Химическая и нефтехимическая промышленность

 

22,1

 

35,8

 

56,3

 

60,3

 

60,2

 

58,3

Черная металлургия

25,8

38,0

50,1

53.0

53,5

53,6

Промышленность стройматериалов

24,7

34,5

42,1

54,2

53,7

52.6

Пищевая промышленность

25,7

38,9

40,7

39,9

38,3

35,9

 

В связи с общим обветшанием фондов многократно возросла опасность техногенных катастроф, массовых аварий. Из-за морального износа техники возникла неспособность производства конкурентоспособной, качественной продукции, нанесение во все возрастающих масштабах ущерба окружающей среде, низкая производительность, большие отходы. Возможности по обновлению фондов сдерживались обесцениванием основного капитала, снижением амортизационных отчислений, которые перестали обеспечивать простое воспроизводство фондов.

3. Деформированная воспроизводственная структура. Гипертрофия военно-промышленного комплекса и тяжелого машиностроения, топливно-энергетических и сырьевых отраслей одновременно сопровождалась низким уровнем развития потребительского сектора – легкой промышленности, сферы услуг, которые призваны создавать нормальные условия для роста уровня жизни населения. Отсутствие внимания к инновационному сектору привели к существенному отставанию от мировых прогрессивных технологий во многих отраслях.

4. Инфляция, падение производства и снижение уровня жизни большинства населения. Расстройство финансовой системы привело к перенасыщению каналов денежного обращения излишними средствами и обесценению денег, которое в начале 90-х годов доходило до 15 – 20% в месяц.

Индексы промышленного производства свидетельствуют, что с 1990г. объемы производства в целом по промышленности сократились приблизительно на 30%. При этом наибольшими темпами сокращались объемы производства в цветной металлургии – на 35%, химической промышленности – на 40% и в машиностроении – на 50%.

5. Распад СССР и СЭВ, разрушение традиционно сложившихся связей между регионами, усиление дезинтеграционных процессов. Ослабление диктата монопольной партии и государственного принуждения привело к возрождению национального самосознания, стремлению к созданию суверенных национальных государств, что, в свою очередь, проявилось в разрушении сложившихся хозяйственных, технологических и культурных связей, межнациональных и религиозных конфликтах и вооруженных столкновений.

6. Разрушение централизованной системы снабжения и сбыта, отсутствие оптовой торговли средствами производства. Привычка к государственному распределению произведенной продукции, твердым государственным ценам привела к неподготовленности менеджеров предприятий к ограничениям спроса и рынку.

7. Неспособность финансово-банковской системы, доставшейся в наследство от централизованной экономики, к финансированию и осуществлению расчетных операций в условиях зарождающейся рыночной экономики.

8. Высокая степень концентрации и специализации производства, монополизм в большинстве предприятий и отраслей, отсутствие такого стимула развития как конкуренция, неспособность крупных предприятий приспособиться к зарождающимся рыночным условиям.

10. Крах советской идеологии. Монопольно-государственный характер собственности порождал распределительную систему обмена, идеологические догмы сдерживали инициативу и предприимчивость, подавляли индивидуальность. Сложившаяся к концу 80-х годов система отношений доказала свою ограниченность, стала тормозом развития производительных сил.

10. Невыполнение государством социальных гарантий, резкое отставание пенсий и всех видов пособий от прожиточного минимума.

11. Ухудшение положения страны в мировом содружестве, резкий рост внешней задолженности, неоднократная угроза государственного банкротства, распад мировой социалистической системы, свертывание отношений со странами третьего мира привели к снижению значимости России на мировом уровне, росту недоверия к ней со стороны мирового сообщества.

В начале 90-х годов ХХ века все вышеперечисленные кризисные явления приближались к критической точке. Однако кризис – это не катастрофа, а определенная стадия циклического развития общества. По мнению Л.И.Абалкина, в стадии долгосрочного цикла нижняя точка была достигнута к концу 1996 года. За исторически короткий срок Россия перешла от моноукладной к многоукладной смешанной экономике.

Кризис в России получил название трансформационного, поскольку он возник в специфически исторических условиях перехода, трансформации от социализма к капитализму. В этом периоде законы социализма уже не действуют (закон планомерного пропорционального развития общественного производства), а законы капитализма ещё не действуют в силу того, что последний находится в стадии становления. Поэтому трансформационный кризис не является продуктом движения капиталистического способа производства детерминированного промышленным циклом, в отдельных фазах которого наблюдается гигантское перепроизводство товаров. Это обстоятельство нацеливает на то, чтобы искать причины кризиса в России не в условиях капиталистического производства, а в предпосылках и причинах трансформации всей экономической системы, отказа от советской плановой, бескризисной непрерывно функционирующей экономики и взятия курса на переход к рыночно капиталистической системе общественного производства.

 

Особенности функционирования предприятия в условиях кризиса и система антикризисного управления

Предприятие как социально-экономическая система, его структура

Любой субъект хозяйствования, в том числе и промышленное предприятие, представляет собой систему, имеющую определенное строение, внутренние и внешние связи, а также функции.

Само понятие «система» претерпело значительную эволюцию: от одного из первых определений как совокупности элементов, данного Л.Берталанфи в 1949г., до классификации С.Бира, согласно которому промышленное предприятие относится к сложной, вероятностной, социально-экономической системе, представляющей собой единство большого числа элементов, между которыми возникают многообразные связи, имеющие вероятностный характер. Такая система должна иметь структуру, адаптируемую к экономическому, социальному и политическому окружению, обладать способностью к обучению на основе предыдущего опыта функционирования и способностью к саморегулированию.

Дж.Форрестер под структурой понимает способ упорядочения организационных единиц, состоящих из многочисленных и различных по своей природе элементарных единиц. Он ввел следующие два понятия:

1) пропорция, представляющая собой относительную величину и значимость элементов, составляющих экономическую систему;

2) отношения, т.е. связи, которые устанавливаются между отдельными элементами системы, с одной стороны, а, с другой, между системой и другими экономическими единицами.

Исходя из вышеизложенного, в окончательном варианте определение системы по Дж.Форрестеру имеет следующий вид. Структура системы представляет собой совокупность пропорций и отношений, которые характеризуют эту единицу в настоящий момент и в данных условиях.

В.Кондратьев и В.Краснова определяют структуру системы как способ отношений подсистем и элементов и их взаимодействие между собой. В их совместной работе приведены следующие определения элементов и подсистем как составных частей любой системы.

Элемент - предел деления в рамках данного качества системы, представляющий собой нерасчленимый далее элементарный носитель именно этого качества.

Подсистема - это часть системы, выступающая в определенных отношениях с другими ее частями.

По их мнению, структура придает системе необходимую целостность и определяет ее устойчивые характеристики, обеспечивая взаимодействие с внешней средой.

Кроме того, предприятие представляет собой информационную систему с обратной связью, другими словами, систему, принимающую решения под воздействием внешней среды.

Внешняя среда характеризуется совокупностью факторов, неподконтрольных производственному образованию, но способных оказывать на него решающее влияние. Это влияние проявляется с точки зрения условий достижения основных целей производства, возможностей получения необходимых ресурсов и тех ограничений, которые внешняя среда накладывает на хозяйственные объекты.

До второй половины 80-х годов поведение внешней среды, в которой функционировали отечественные предприятия, характеризовалось небольшой изменчивостью и достаточной предсказуемостью. В таких условиях у предприятия не возникало необходимости в быстрой реакции на неожиданные изменения с последующей адаптацией к ним. Деятельность предприятий подчинялась распоряжениям и указаниям вышестоящих структур управления, определяющих и строго контролирующих их поведение.

Практически все без исключения хозяйствующие системы имели ту или иную разновидность иерархической (чаще всего линейно-функциональной с преобладанием вертикальных связей) организационной структуры, при которой высший уровень системы жестко планирует и распределяет все основные ресурсы и принимает стратегические решения, в то время как более низкий уровень, включающий отдельные подразделения, занимается решением оперативных вопросов. Необходимым условием эффективного функционирования системы с иерархической структурой являлось наличие достаточно стабильной внешней среды, изменения в которой происходят без резких скачков с плавно нарастающей амплитудой.

В последние десятилетия характер поведения внешней среды предприятий резко изменился. Иерархическая организационная структура с вертикальными связями и сложившийся административно-командный стиль управления оказались абсолютно неприспособленными для решения задач функционирования и развития системы в условиях постоянно меняющейся внешней среды, так как они парализуют ее способность к саморегулированию и самонастройке, обладают низкой чувствительностью и недостаточно высокой степенью адаптации к возможным переменам.

В то же время на процессы жизнедеятельности предприятия значительное влияние оказывают внутренние факторы, определяющие, в конечном итоге, функции предприятия.

Развитие любой системы характеризуется ее основным назначением - функцией или иными словами миссией. Степень реализации миссии системы зависит от состояния и условий взаимодействия отдельных ее составляющих (их пропорций и отношений). Э.Смирнов полагает, что в структуре предприятия может быть выделено ряд подсистем, которые представляют из себя набор элементов, формирующих внутри системы автономную область и отвечающих за выполнение одной или нескольких однотипных функций, в число основных подсистем он включает организационную, экономическую и техническую.

В экономической литературе приводится целый ряд подходов к определению наиболее важных функций предприятия. Д.Обер-Крие включает в число важнейших четыре функции: коммерческую, техническую, финансовую и административную. А.Файоль дополняет указанный перечень такими функциями как учет, контроль, управление персоналом и некоторыми другими.

На основании вышеприведенных данных в качестве основных можно выделить следующие четыре подсистемы структуры любого предприятия независимо от формы собственности и вида производственно-хозяйственной деятельности: организационную, финансово-экономическую, производственно–техническую и социальную.

Организационная подсистема характеризуется организационно-правовой формой, формой собственности, масштабом предприятия и типом организационной структуры управления. Ее деятельность направлена на создание условий для нормального функционирования механизма управления предприятием, а также на обеспечение координации и связи между отдельными подсистемами и внутри них.

Финансово-экономическая подсистема объединяет принятые на предприятии формы и методы планирования, анализа, контроля, учета хозяйственной деятельности предприятия и обеспечивает выполнение выбранной стратегии развития предприятия.

Производственно-техническая подсистема охватывает самые разнообразные аспекты производственной деятельности, включая тип производства, обеспеченность ресурсами, проведение НИОКР, уровень технологического совершенства, профессиональную подготовку кадров. Важнейшей целью ее функционирования является обеспечение организации и управления процессом производства продукции.

Социальная подсистема включает, прежде всего, самые разнообразные аспекты человеческого поведения и взаимоотношения различных групп внутри коллектива, выполняя функцию управления персоналом посредством формирования коммуникационных связей, социальной инфраструктуры и защиты персонала предприятия, а также корпуса социально ответственных руководителей.

Эффективное функционирование системы может быть обеспечено только лишь гармоничным взаимодействием всех вышеуказанных подсистем предприятия, причем его необходимым условием является параллельная или хотя бы последовательная адекватная трансформация структуры последнего в ответ на изменения внешней cреды.

 

 

Жизненный цикл развития предприятия

Предприятие как микроэкономическая система в своем развитии также проходит определенные этапы жизненного цикла.

Цикличность формирования кризиса предприятия не всегда совпадает с фазой общеэкономического цикла. Безусловно, жизненный цикл предприятия находится в определенной связи и зависимости с фазами экономического цикла страны, в то же время он формируется с другой периодичностью, определяемой конкретными особенностями предприятия.

Жизненный цикл предприятия можно представить параболической кривой, которая делится на пять отрезков (стадий) (рис. 2.1).

Первой стадии – организации и становления соответствует предприятие – экспрелент. Стадия характеризуется большими расходами предприятия, которые не окупаются результатами деятельности, т.е. предприятие работает себе в убыток. На этой стадии предприятие, как правило, не ведет производственной деятельности, однако несет определенные довольно значительные расходы, связанные с регистрацией и организацией нового предприятия, приобретением основных и оборотных средств, наймом рабочей силы. Позднее на этой же стадии начинается производственная деятельность, не

Контрольная по антикризисному управлению заказать

Рис.2.1. Жизненный цикл предприятия

 

 

 

приносящая пока еще прибыли. На этой стадии деятельность предприятия относится к рискованной, т.к. существует опасность кризиса: обновления, ускорения, поиска.

Основной задачей менеджмента предприятия, в т.ч. и антикризисного, является правильное распределение ресурсов для перехода в следующую стадию, которая начинается с достижения безубыточности производства.

Второй стадии – роста соответствует предприятие патиент. Предприятие, которое характеризуется мобильностью и гибкостью к использованию новаций, а также небольшим управленческим аппаратом начинает получать прибыль, размер которой растет увеличивающимися темпами. На этой стадии происходит наращивание производственного потенциала, увеличивается объем производства, а, следовательно, и объем реализации продукции. В конце стадии предприятие подходит к пику своей активности.

На этой стадии также возможно развитие кризиса, вызванного внешними или субъективными внутренними причинами

Третьей стадии – устойчивости или зрелости соответствует предприятие виолент. Предприятие характеризуется высоким уровнем освоения технологии и массовым выпуском продукции, высоким качеством кадрового состава и социальной обеспеченностью персонала, финансовой устойчивостью и агрессивной стратегией, оно достигает вершины успеха и максимального размера доходов, величина которых стабилизируется, прекращается расширение производства, увеличения производства и реализации продукции. Предприятие постепенно утрачивает былой динамизм, наращивая повышенную устойчивость за счет больших своих масштабов и диверсификации. Предприятия – виоленты в наибольшей степени подвержены угрозе кризиса из-за обострения конкурентной борьбы, организационной сложности крупного предприятия и инновационной успокоенности менеджмента. Финансовое оздоровление связано с уменьшением его размеров, избавлением от убыточных производств и снижением издержек. Главная задача менеджмента – максимально увеличить продолжительность этой стадии.

Четвертой стадии – спада соответствует предприятие – коммутант. Параметры жизнедеятельности предприятия заметно ухудшаются наблюдается резкое снижение объема получаемой прибыли и спад деловой активности предприятия, его развитие практически прекращается. Стадия наступает вследствие агрессивной политики фирм-конкурентов, а также усиливающегося старения материальных и кадровых ресурсов предприятия. Ухудшаются все финансовые показатели, нарушается оптимальная структура баланса.

Пятой стадии – умирания соответствует предприятие –латалент. Предприятие второй раз достигает точки безубыточности производства, в дальнейшем его производственно-хозяйственная деятельность становится нерентабельной. Как правило, значительные изменения такого предприятия путем диверсификации, полной или частичной заменой технологических процессов, а также сменой менеджмента не гарантирует улучшения его положения, поэтому стадия, как правило, заканчивается банкротством и ликвидацией предприятия как юридического лица.

Английский экономист Джон Кейнс отметил характерную черту жизненного цикла предприятия – смену повышающей тенденции понижающей, что свидетельствует о наличии области циклического кризиса, охватывающей стадии спада и умирания. Однако помимо циклического кризиса к ликвидации предприятия могут привести возникающие межэтапные и внутриэтапные кризисы. Однако если наступление кризиса на стадии спада можно объяснить объективными законами развития общества и его отдельных систем, то наступление кризиса на первых трех стадиях вызывается, как правило, или грубыми ошибками высшего менеджмента, или серьезными резкими изменениями во внешней среде.

Менеджмент предприятия должен стремиться к жизненному циклу, в котором стадия устойчивости имеет максимальную продолжительность, а стадии спада и умирания не наступают вообще (рис. 2.2).

Контрольная по антикризисному управлению заказать

Рис.2.2. Жизненный цикл предприятия с максимально продленной стадией устойчивости

 

Однако это идеальный цикл жизнедеятельности предприятия, который невозможен в реальной жизни. При условии грамотной и квалифицированной стратегии управления возможен так называемый «гребешковый» цикл, при котором при первых же, весьма незначительных признаках вероятности наступления кризисной ситуации осуществляется поиск и развитие новых конкурентных преимуществ, позволяющих поддерживать предприятие на стадии устойчивости (зрелости) (рис. 2.3).

К таким конкурентным преимуществам может относиться:

  • своевременное снятие с производства устаревших товаров и вывод на рынок новых товаров и услуг;
  • изменение ценовой политики;
  • изменение системы формирования спроса и стимулирования сбыта;
  • применение стратегии предпродажного и послепродажного обслуживания;
  • поиск новых сегментов рынка и т.п.

Контрольная по антикризисному управлению заказать

В зависимости от уровня и квалификации постановки антикризисного управления на предприятии возможны три варианта развития жизненного цикла (рис 2.4)

Контрольная по антикризисному управлению заказать

Рис. 2. 4. Развитие кризиса предприятия

Первый вариант – работа по предотвращению кризиса начинается еще на стадии роста или зрелости, т.е. еще до того, как появятся первые признаки кризиса. В этом случае жизненный цикл развивается по «гребешковому» типу.

Второй вариант – после наступления стадии спада менеджмент фиксирует приближение кризиса и предпринимает меры по его предотвращению или устранению. Причем, чем раньше эти меры приводятся в действие, тем больше шансов на полное восстановление удовлетворительного платежеспособного состояния и тем меньше вероятность банкротства предприятия.

Третий вариант – если на предприятии слаб финансовый менеджмент, не проработана тактика и стратегия управления, руководство не замечает тревожных признаков и не принимает соответствующих мер по их преодолению, то предприятие вступает в стадию умирания, заканчивающуюся, как правило, банкротством и ликвидацией предприятия.

 

 

Кризисы, их классификация, причины возникновения и последствия

Кризис - это крайнее обострение противоречий в социально-экономической системе (предприятии), угрожающее ее жизнестойкости в окружающей среде (в переводе с греческого языка кризис означает выход, решение конфликта, поворотный пункт).

Проявляясь на восходящих этапах жизненного цикла предприятия (организации и роста) кризис тормозит их развитие, удлиняя продолжительность соответствующей стадии. На стадиях же спада и умирания кризис, наоборот, сокращает их продолжительность.

Если интерпретировать понятие «кризиса» вышеизложенным образом, то из этого следует, что опасность кризиса в жизнедеятельности предприятия существует всегда и его необходимо предвидеть и прогнозировать.

В своем развитии кризис может проходить несколько этапов (рис. 2.5).

  • латентный (этап скрытого кризиса), когда система выглядит здоровой;
  • явного кризиса, когда противоречия прорываются наружу;
  • депрессии (стагнации);
  • выход из кризиса. Следует отметить, что типичными для кризиса являются два варианта выхода из него: это или оживление производственно-хозяйственной и финансовой деятельности, завершающееся достижением докризисного уровня, или ликвидация предприятия как юридического лица.

Контрольная по антикризисному управлению заказать

Рис. 2.5. Начало, переломный пункт и конец кризиса на предприятии

Вследствие особенностей жизненного цикла кризисы неизбежны в деятельности любого предприятия. При этом кризис следует рассматривать как объективно необходимый и неизбежный процесс, создающий возможность для интенсификации развития предприятия.

Уильямом Кристеком определено несколько форм кризисов, представленных в таблице 2.1.

Таблица 2.1. Сравнение соответствующих форм кризиса, базовых стратегий и финансового состояния предприятия

Форма кризиса

Базовая стратегия

Финансовое состояние

1

2

3

Потенциальный кризис

Начало кризисного процесса, еще не реального, но уже возможного. Достоверные симптомы кризиса отсутствуют.

Стратегия роста и стратегия стабильности

Характеризуются высокими или положительными тем-пами развития и уста-новлением целей от достиг-нутого

Нормальное финансовое состояний

Экономические показатели не выходят за определенные пределы. Текущие финан-совые значения экономичес-ких показателей соответст-вуют планово-нормативным значенииям.

Латентный (скрытый) кризис

 

Характеризуется скрытыми или начинающимися кри-зисными воздействиями, ко-торые еще не определяются имеющимися у предприятия методами

Переход от стратегии роста или стабильности к стратегии сокращения

Развитие предприятия нельзя отнести ни к одной из базовых стратегий

Предкризисное финан-совое состояние

 

Появляются проблемы в разных областях деятельности предприятия, ухудшаются отдельные экономические показатели

В зависимости от действий менеджмента предприятие может вернуться в нормальное финансовое состояние, либо перейти в кризисное состояние, либо остаться в предкризисном финансовом состоянии

Острый преодолимый кризис

Усиливается влияние де-структивных факторов. Тре-буется мобилизация все больших сил и потенциала для преодоления кризиса. Но у предприятия еще остается возможность его преодолеть.







Стратегия сокращения

Происходит сокращение объема ассортимента вы-пускаемой продукции, уход с отдельных сегментов рынка, устойчивая тенденция ухудшения показателей

 

 

 

 

 

 

Кризисное финансовое состояние

Характеризуется значи-тельным нарушением финансовой устойчивости, препятствующей нормаль-ному осуществлению хозяйственной деятель-ности. В виду низкой ликвидности активов возникает устойчивая неплатеже-способность.

Острый непреодолимый кризис

Экономические требования по преодолению кризиса значительно выше имею-щеегося потенциала пред-приятия. Заканчивается, как правило, ликвидацией пред-приятия

 

Применительно к конкретному предприятию обычно выделяют следующую последовательность развития кризиса: кризис стратегии, кризис результатов финансовой деятельности, кризис ликвидности.

 

Классификация кризисов

 

Все многообразие кризисов можно классифицировать по целому ряду признаков:

  • по масштабам проявления;
  • по проблематике кризиса;
  • по степени соответствия основным подсистемам структуры предприятия;
  • по степени предсказуемости;
  • по формам проявления;
  • по степени глубины протекания;
  • по продолжительности протекания.

По масштабам проявления кризисы можно классифицировать на общие и локальные. Общие охватывают деятельность всего предприятия (или значительной его части), локальные поражают функционирование отдельных его подсистем. Однако в каждом конкретном случае необходимо учитывать границы социально-экономической системы, ее структуру, среду функционирования, взаимное влияние отдельных подсистем друг на друга и целый ряд других факторов.

По проблематике кризиса можно выделить макро- и микрокризисы. Макрокризису присущи довольно большие объемы и масштабы проблематики. Микрокризис охватывает лишь отдельную проблему или группу проблем. Однако несмотря на относительно локальный характер микрокризиса, он при определенном стечении обстоятельств может распространиться подобно цепной реакции на всю систему в силу взаимодействия всех подсистем и элементов. Однако этого можно избежать с помощью антикризисного управления и мер по локализации кризиса и его остроты.

По степени соответствия основным подсистемам структуры могут быть выделены отдельные группы организационных, экономических, технологических, социальных и психологических кризисов.

Организационные кризисы проявляются как кризисы разделения и интеграции деятельности, распределения функций, регламентации деятельности отдельных подразделений. В организационной подсистеме предприятия может наступить обострение организационных отношений, что проявляется в деловых конфликтах, в возникновении неразберихи, безответственности, усложнения контроля и т.д. Одной из причин организационного кризиса выступает чрезмерно быстрый рост предприятия, следствием которого является изменение условий функционирования и развития, допущение ошибок при реорганизации предприятия или организационной перестраховки, рождающей бюрократические тенденции. Организационный кризис проявляется как паралич организационной подсистемы предприятия, следовательно, и его организационной деятельности, одной из форм которого является неумеренная бюрократизация.

Экономические кризисы отражают острые противоречия в экономике страны или экономическом состоянии отдельного предприятия. К ним относятся кризисы производства и реализации продукции, взаимоотношений экономических контрагентов, кризисы неплатежей, потери конкурентных преимуществ, банкротства и другие. В группе экономических кризисов отдельно можно выделить финансовые кризисы, характеризующие противоречия в состоянии финансовой системы и финансовых возможностей предприятия. Это кризисы денежного выражения экономических процессов.

Технологический кризис возникает как кризис передовых технологических идей в условиях явно выраженной потребности в новых технологиях. Это может быть кризис технологической несовместимости изделий или кризис отторжения новых технологических решений.

Социальные кризисы возникают при обострении противоречий или столкновении интересов различных социальных групп или образований: наемных работников и работодателей, профсоюзов и предпринимателей, работников различных профессий, персонала и менеджеров и т.п. Часто социальные кризисы являются как бы продолжением и дополнением кризисов экономических, хотя могут возникать и самостоятельно. Особое место в группе социальных кризисов занимает политический кризис. Это кризис - в политическом устройстве общества, кризис власти, реализации интересов различных социальных групп, классов в управлении обществом. Политические кризисы, как правило, затрагивают все стороны развития и функционирования общества и переходят в кризисы экономические.

Психологические кризисы также нередки в современных условиях деятельности предприятия и связаны с кризисом психологического состояния человека. Они проявляются в виде стресса, приобретающего массовый характер, возникновения чувства неуверенности, паники, страха за будущее, неудовлетворенности работой, правовой защищенностью и социальным положением. Таким образом, в разрезе отдельного предприятия они выступают как кризисы в социально-психологическом климате коллектива предприятия.

По степени предсказуемости кризисы могут быть предсказуемыми (закономерными) и неожиданными (случайными). Предсказуемые кризисы наступают как определенный этап развития. Они могут прогнозироваться, поскольку вызываются объективными причинами накопления факторов возникновения кризиса - потребности реструктуризации производства, необходимостью изменения ассортимента и номенклатуры производимой продукции в условиях конкурентного рынка и т.п. Разновидностью предсказуемых кризисов является циклический кризис, он может возникать периодически и имеет известные фазы наступления и протекания.

Неожиданные кризисы часто бывают результатом или грубых ошибок в управлении, или каких-либо природных явлений.

По формам проявления различают явные и латентные (скрытые) кризисы. Явные протекают достаточно заметно и поэтому легко обнаруживаются. Латентные же по своей сути являются скрытыми, особенно на начальных своих стадиях. Именно поэтому они представляют наибольшую опасность для предприятия.

По степени глубины протекания кризисы бывают глубокими и легкими. Глубокие кризисы приводят, как правило, к разрушению структуры социально-экономической системы. Они протекают сложно и неравномерно, часто аккумулируя в себе множество противоречий деятельности предприятий. Легкие кризисы протекают более последовательно и менее болезненны для предприятия. Поэтому их можно предвидеть и ими можно управлять.

По продолжительности протекания вся совокупность возможных кризисов подразделяется на затяжные и кратковременные. Затяжные кризисы, как правило, проходят болезненно и достаточно сложно. Они часто являются следствием неумения управлять кризисными ситуациями, непониманием сущности и характера кризиса, его причин и возможных последствий. В отличии от затяжных, кратковременные проходят для предприятия со значительно менее тяжелыми последствиями.

Таким образом, представленная классификация свидетельствует о большом разнообразии проявления возможных кризисов в деятельности предприятия. Изучение характера кризиса способствует уменьшению продолжительности, снижению остроты и болезненности его протекания на конкретном предприятии, а самое главное - является исходным моментом для разработки методов антикризисного управления деятельностью предприятий в современных условиях.

По степени управления кризисы можно классифицировать на управляемые, частично управляемые и неуправляемые. Управляемые кризисы вызываются внутренними по отношению к предприятию причинами, частично управляемы – внешними причинами микроокружения, а неуправляемые – внешними причинами макроокружения.

 

Причины возникновения кризисов

Изучение теории кризисов тесно связано с понятием равновесия и устойчивости системы. По определению Н.Д.Кондратьева под равновесием понимается такое состояние системы, которое «…наиболее вероятно и изменение которого под влиянием внутренних причин маловероятно». В то же время всякое равновесие и устойчивость относительны, поскольку в реальной действительности всегда наличествует борьба причин, порождающих и тормозящих осуществление состояния равновесия.

Различают статическую и динамическую устойчивость. Статическую устойчивость можно понимать как стагнацию, т.е. сохранение показателей состояния системы приблизительно на одном уровне. Динамическая же устойчивость заключается в позитивном развитии системы, которое проявляется в улучшении показателей, характеризующих ее состояние.

Неустойчивое состояние может быть переходным в отрицательным смысле, т.е. кризисным и катастрофическим для системы, и в положительном смысле – в том случае, если оно несет в себе преобразовательные функции.

Факторы, влияющие на устойчивость системы, могут быть самыми различными.

По своему характеру они делятся на объективные, субъективные и природные.

Объективные определяются сложившимся уровнем технического, технологического и организационного оснащения производства на определенный момент времени, уже не в полной мере соответствующим функционированию предприятий в условиях конкурентного рынка. Объективные причины складываются под воздействием многих разнонаправленных факторов, их устранение и смягчение возможно, но не в ближайшей перспективе и не только силами самого предприятия.

Субъективные включают, прежде всего, ошибки в управлении предприятием, вызванные воздействием человеческого фактора. Они в большей степени подвержены воздействию и управлению и могут быть устранены в краткосрочной перспективе;

Природные характеризуются, с одной стороны, тем влиянием, которое на деятельность предприятия могут оказать природные силы, включая землетрясения, ураганы, пожары, климатические изменения, наводнения и другие стихийные бедствия. Действие всех их находит свое отражение в результатах производственно-хозяйственной деятельности предприятия, в психологии человека, а также социальных и политических процессах. С другой стороны, возможными причинами наступления кризиса могут явиться изменения природных условий, вызванные деятельностью человека – истощение используемых минеральных ресурсов, загрязнение окружающей среды, возникновение опасных технологий и т.д.

Применительно к конкретному предприятию причины кризисов обычно подразделяются на внутренние и внешние.

Внешние причины определяются процессами, которые протекают во внешней среде его окружения. Она включает все силы организации, с которыми предприятие сталкивается в своей деятельности. Внешняя среда никогда не бывает стабильной, предприятие постоянно испытывает на себе возмущающие воздействия различных элементов внешней среды. Поэтому для успешной деятельности любое предприятие должно иметь как можно более полное представление о внешней среде, о природе происходящих изменений и об их возможных направлениях. Это необходимо для того, чтобы своевременно учесть их в своей деятельности и заранее разработать специальные меры реагирования на возможные отклонения.

Поэтому задачами анализа внешней среды является установление и оценка тех факторов, которые представляют угрозу или же наоборот способствуют развитию предприятия.

Внешняя среда неоднородна по характеру влияния на предприятие. В ней можно выделить макроокружение и среду непосредственного окружения (микроокружения).

Макроокружение может быть охарактеризовано следующими составляющими.

Политическая составляющая представлена органами государственной власти и конкурирующими партиями и группами. Анализ этой составляющей должен дать представление относительно целей развития общества, возможностей и направлений развития политической системы, соотношения рыночных и централизованных факторов в управлении экономикой.

Правовая составляющая устанавливает права, ответственность и обязанности предприятия, определяющие отношения различных субъектов хозяйствования как между собой, так и с органами государственного управления.

Экономическая составляющая определяется уровнем экономического развития страны, особенностями используемого хозяйственного механизма. Анализ этой составляющей должен дать представление об уровнях доходов населения, безработицы, инфляции, производительности труда и т.д.

Социальная составляющая характеризуется численностью и структурным составом населения, уровнем образования, привычками, традициями и т.п.

Технологическая составляющая является основной причиной появления новых отраслей и производств, революционных изменений в традиционных отраслях. Постоянное изучение этой составляющей позволяет предприятию поддерживать на должном уровне свою конкурентоспособность

Таким образом, макроокружение определяет общие условия, в которых будет действовать предприятие, устанавливая границы допустимого при его функционировании. При этом у предприятия не имеется практически никакой возможности влиять на складывающееся макроокружение. Его задачей является приспособление к реальному или ожидаемому состоянию макроокружения. Большое значение имеет своевременное и правильное определение типа изменений, происходящих в макроокружении предприятия, которые могут быть:

  • эволюционные – происходят относительно медленно;
  • радикальные – происходят быстро и носят прерывистый характер;
  • турбулентные – представляют собой неожиданные изменения, которые трудно определимы.

Непосредственное окружение предприятия (микроокружение) представляет ту часть внешней среды, с которой предприятие находится в различных взаимоотношениях. Его формируют потребителя выпускаемой продукции, поставщики сырья, материалов, а также конкуренты, с которыми сталкивается предприятие в своей деятельности.

Задачами анализа непосредственного окружения предприятия является оценка состояния и развития рыночной ситуации, а также определение конкурентоспособности и конкурентных позиций предприятия на рынке. Предприятие имеет возможность частично (незначительно) влиять на развитие внешних факторов микроокружения.

Среди причин, относящихся к микроокружению, есть еще одна специфическая группа, связанная с технологиями ведения конкурентной борьбы в рыночной экономике. Уже около 200 лет тому назад в США и Западной Европе возникло такое направление, как Crisis management (кризис-менеджмент), под которым понимается технология создания кризисных ситуаций у конкурентов. В числе основных наступательных задач этой технологии водят захват новых рынков с вытеснением с них конкурентов, доведение конкретного конкурента до банкротства, поглощение фирмы-конкурента. Сюда же относится лоббирование через органы власти – получение государственных заказов, концессий, льгот и т.п. Спектр оборонительных задач – обратный, он включает в себя обнаружение и срыв кризисных программ конкурентов, недопущение вытеснения с занятых рынков, попыток доведения до банкротства, захвата контрольных акций и т.п.

Внутренние причины определяются, в свою очередь, теми процессами, которые происходят непосредственно на самом предприятии, т.е. во внутренней среде его функционирования. Анализ внутренней среды предприятия, направленный на предотвращение или преодоление кризиса, должен включать, прежде всего, выявление сильных и слабых сторон предприятия.

Под сильными сторонами понимается все то, что обеспечивает предприятию достижения конкурентных преимуществ за счет ключевых факторов успеха (совершенная технология, высокая квалификация персонала, сильный менеджмент и т.п.).

К слабым же сторонам относится все то, что не позволяет предприятию достичь конкурентных преимуществ: низкий технический и технологический уровень производства, неэффективная система управления предприятием, плохая работа маркетинговых служб, высокие издержки производства и т.п. Именно слабые стороны определяют внутренние причины кризиса предприятия. Поэтому разработка антикризисной стратегии предприятия должна опираться на его сильные стороны при минимизации слабых сторон.

Классификация основных внешних и внутренних причин возникновения кризиса предприятия приведена в таблице 2.2.

Таблица 2.2. Основные факторы и причины кризисов предприятия

Наименование причин

Содержание причин и факторов

1

2

ВНЕШНИЕ ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Международные

1.1. Политические и социальные

Объективные

Субъективные

 

1.2. Экономические

Объективные

 

 

Субъективные

 

 

 

 

 

Наличие кризиса в других странах

Международная политика по отношению к стране и ее стабильность

 

Наличие (отсутствие) международных экономических соглашений (образование свободных экономических зон, заключение тарифных соглашений)

Финансово-экономическая политика по отношению к стране международных финансовых организаций

Международная конкуренция

2. Национальные

2.1. Политические и социальные

Объективные

Субъективные

 

2.2. Экономические

Объективные

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Субъективные

 

 

 

 

Деградация доминирующего уклада

Нестабильность политического курса

Неустоявшееся, часто меняющееся законодательство

 

Низкий платежеспособный спрос

Чрезмерный монополизм

Слабый бюджет, не формирующий государственный заказ в требуемом объеме

Состояние финансовой системы

Потребности формирования бюджета страны, приводящие к увеличению налогового бремени

Падающий валютный курс, провоцирующий отток средств из реальной экономики

Отсутствие развитого рынка страховых услуг

Необязательность государства по своим долгам

Отсутствие или недостаток маркетинговой информации

Нарушение партнерских связей

Относительно высокая инфляция

Неадекватная налоговая, кредитная и валютная политика

Несоответствие денежной массы потребностям экономики

Коррупция, лоббизм, криминализация экономики

Уровень предпринимательской активности

Труднопрогнозируемые изменения экономической политики государства

ВНУТРЕННИЕ ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Объективные

 

Субъективные

Жизненный цикл отрасли и предприятия

Длительность производственного цикла

Конкурентные позиции предприятия (низкое качество продукции, малая доля рынка)

Неудачная маркетинговая политика

Низкий уровень применяемых технологий, физический и моральный износ основных фондов

Несоответствующая квалификация руководства и персонала, непрофессиональный менеджмент

Неадекватная структура управления и организации производства, нерациональная структура активов и пассивов

Сокращение инвестиций ввиду их убыточности или недостатка средств

Отсутствие деверсификации производства

Продолжение производства продукции, пользующейся ограничен-ным спросом из-за насыщенности рынка, морального устаревания, низкого качества

Неконкурентоспособные цены на продукцию

Высокая себестоимость продукции из-за низкого уровня использования мощностей, больших накладных расходов

Значительная дебиторская задолженность за товары отгруженные, но не оплаченные в срок

Отсутствие инновационной деятельности и адаптивных возможностей

Рискованная и чрезмерно агрессивная программа развития

Ограниченность ресурсов (финансовых, материальных, трудовых)

Слабые кредитные возможности

Недоучет финансовых рисков

Ориентация на сиюминутную выгоду

 

Последствия кризисов могут быть самыми различными. С одной стороны, возможно оздоровление предприятия и преодоление всех ранее возникших проблем его функционирования. С другой стороны, выход из кризиса не всегда сопровождается достижением только положительных последствий. Нередко наблюдается переход в состояние нового кризиса, который по своим последствиям может быть еще более глубоким и продолжительным. Как промежуточный вариант может рассматриваться состояние консервации кризисных явлений примерно на одном и том же уровне в течение достаточно длительного периода времени.

Последствиями кризиса могут быть:

  • обновление предприятия или его разрушение;
  • оздоровление или возникновение нового кризиса;
  • резкие изменения или мягкий выход из кризисного состояния;
  • обострение или ослабление кризиса;
  • преобразование предприятия или его сохранение;
  • долгосрочные или краткосрочные последствия;
  • количественные и качественные изменения;
  • обратимые и необратимые изменения;
  • положительные и отрицательные последствия.

В качестве положительных последствий кризиса можно указать следующие:

  • является стимулом к проведению прогрессивных преобразований, приводящих к повышению конкурентоспособности предприятия;
  • заставляет мобилизовать силы и способности в целях выживания и преодоления кризисных явлений;
  • открывает дорогу для научно-технического прогресса;
  • является основой нового экономического роста;
  • позволяет приобретать опыт преодоления кризисных ситуаций.

В то же время нельзя не учитывать отрицательные последствия кризиса:

  • снижение и последующая остановка производства и реализации продукции;
  • увольнение персонала (всего или части), рост безработицы;
  • возникновение стрессовых состояний, являющихся причиной психологических и физиологических расстройств, смерти;
  • уничтожение материальных ценностей;
  • банкротство и ликвидация предприятия, прекращение его существования как юридического лица.

Конкретные проявления кризисных последствий во многом определяются эффективностью программы антикризисного управления на предприятии, уровнем профессионального мастерства его менеджеров, их пониманием основных причин возникновения кризиса и возможных последствий его дальнейшего развитии, адаптационными изменениями предпринимательской стратегии, которые могут выступать в следующих формах:

  • нулевые изменения - исторически сложившаяся стратегия предприятия остается неизменной на протяжении длительного периода времени. Такая стратегия может привести к нежелательным и даже фатальным последствиям, т.к. не учитывает изменения, постоянно происходящие в окружающей среде;
  • постепенные (перманентные, постоянно происходящие) изменении - предприятие вносит незначительные коррективы в ассортимент продукции, рынки сбыта, при этом основные области деятельности остаются неизменными. Сумма незначительных инновационных изменений может привести к значительному изменению стратегии предприятия. Такой тип изменений имеет много положительных сторон, т.к. они основываются на опыте и компетенции руководства предприятия, имеют относительно низкие риски, способствуют проявлению гибкости, творческих способностей менеджеров, позволяют избежать психологических травм и сопротивления персонала;
  • бессистемные изменении - крупные изменения осуществляются время от времени, причем изменение стратегии не имеет четкого направления. Дают хорошие результаты при расширяющимся рынке, при копировании инноваций конкурентов, образовании новых предприятий или поглощении старых, позволяют работать без необходимых знаний и прогноза развития отрасли. Их недостаток в том, что они связаны со слабой и запоздалой реакцией на изменения внешней среды и требуют крупных капиталовложений;
  • радикальные преобразования - могут быть связаны как с радикальными изменениями внешней среды (тогда они оправданы и даже вынуждены), так и с неумением менеджмента предприятия адаптироваться к эволюционному развитию среды. Осуществляются путем резкой и коренной реорганизации предприятия, агрессивной разработки новых проектов, товаров, рынков сбыта, приобретения новых знаний и ресурсов, подготовки сотрудников к работе в новых направлениях, значительной перестройки деятельности предприятия, сети его поставщиков и потребителей.

Таким образом, последствием кризиса является сочетание разрушительных отрицательных элементов и положительными. И если на этапах явного кризиса и депрессии преобладают негативные элементы, то на этапе выхода из кризиса проявляются положительные последствия.

 

 

Теоретические основы антикризисного управления предприятием

Работа российских предприятий в рыночных условиях, усиление конкурентной борьбы, возникновение кризисных ситуаций и рост количества банкротств предприятий предопределяют необходимость придания традиционным приемам и методам менеджмента антикризисного характера.

В экономической литературе существует два определения этого понятия.

Согласно первому, антикризисное управление заключается лишь в выведении предприятия из уже наступившего кризиса, а сам он отражает производственные отношения, складывающиеся на уровне предприятия при его оздоровлении или ликвидации (Беляев, Кошкин).

Э.Уткин, Г.Александров, А.Градов и некоторые другие экономисты считают, что главной задачей антикризисного управления является обеспечение такого положения предприятия на рынке, когда о банкротстве не может быть и речи. Основной упор делается на преодоление временных трудностей посредством использования всех возможностей современного менеджмента, разработки и практической реализации специальных антикризисных программ, имеющих стратегический характер.

Следовательно, второе определение антикризисного управления значительно шире первого, в нем отражается приоритет стратегического (долгосрочного) характера антикризисного управления, тогда как согласно первому определению действия антикризисного управления имеют лишь тактический (краткосрочный) характер.

Антикризисное управление – это такая система управления предприятием, которая имеет комплексный, системный характер и направлена на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, при опоре в основном на собственные ресурсы. Антикризисное управление также включает в себя систему мер оптимизации процедуры банкротства.

Таким образом, антикризисное управление является категорией микроэкономической, т.к. включает в себя совокупность форм и методов реализации антикризисных процедур применительно к конкретному предприятию, реализуемых собственниками и топ - менеджментом предприятия.

Исходя их вышеизложенных точек зрения на сущность антикризисного управления, оно сочетает в себе элементы тактического и стратегического управления.

Стратегические решения направлены на предотвращение кризиса, предпринимаются на ранних стадиях управления, когда движение к кризису не приняло еще необратимого характера. Особенностью стратегического управления является то, что решения принимаются на ранних стадиях развития события и, следовательно, базируются на слабых и поэтому не всегда достоверных сигналах о возникновении неблагоприятных тенденций. Успех стратегии антикризисного управления во многом зависит от того удалось ли руководству предприятия своевременно обнаружить возникновение исходного события, с которого начинается движение к кризису. Ранее обнаружение таких событий возможно лишь в том случае, если аналитическая служба предприятия ведет постоянное отслеживание за множеством сигналов, поступающих из внешней среды, а также сигналов о состоянии процессов, протекающих на самом предприятии.

Тактические решения принимаются на основе более полной и точной информации, отражающей актуальное состояние системы. Однако, в этом случае, времени для значительной перестройки деятельности предприятия с целью предотвращения кризиса либо очень мало, либо совсем нет. В этом случае возможны лишь чрезвычайные меры по недопущению кризисы или же меры, направленные на выход из кризиса, который уже наступил.

Финансовый кризис – представляет собой одну из наиболее опасных форм нарушения его финансового равновесия, отражающую противоречия между фактическим состоянием финансового потенциала предприятия и необходимым объемом финансовых ресурсов.

Главная цель антикризисного управления заключается в поддержании финансового равновесия предприятия и минимизации снижения его рыночной стоимости. Эта цель достигается решением следующих задач (табл. 2.3).

Таблица 2.3. Задачи антикризисного финансового управления предприятием

Задачи

Основное содержание

1

2

1. Диагностика финансового состояния предприятия и возможности возникновения кризиса

На базе постоянного мониторинга финансового состояния предприятия и факторов внешней среды выявляются ранние признаки развития кризиса. Эта задача выполняется на всех стадиях развития кризиса и при любом финансовом состоянии предприятия. Результатом является

  • определение финансового состояния предприятия как нормальное, предкризисное или кризисное;
  • характеристика кризиса по его классификационным признакам;
  • определение антикризисных механизмов, соответствующих состоянию предприятия.

2. Устранение неплатежеспособности предприятия

Наиболее срочная задача антикризисного управления, реализация которой позволяет ослабить кризис и получить запас времени для применения других антикризисных мер.

3. Восстановление финансовой устойчивости предприятия

При этом осуществляется оптимизация структуры капитала, оборотных средств и денежных потоков, снижается инвестиционная активность предприятия

4. Предотвращение банкротства и ликвидации предприятия

Решается при остром непреодолимом кризисе. Поскольку внутренних ресурсов недостаточно для преодоления кризиса, предприятие использует внешнюю санацию.

5. Предотвращение банкротства и ликвидации предприятия судебными процедурами банкротства

Осуществляется с помощью следующих судебных процедур:

  • наблюдения;
  • финансовое оздоровление;
  • внешнее управление;
  • мировое соглашение.

Положительным результатом является восстановление платежеспособности предприятия-должника. Отрицательным – судебным решением о банкротстве предприятия с помощью процедур конкурсного производства.

6. Минимизация негативных последствий кризиса

Путем закрепления позитивных результатов вывода предприятия из кризиса и стабилизации его деятельности в долгосрочной перспективе.

Эффективность проведенных мероприятий оценивается по критерию минимизации потерь рыночной стоимости предприятия в сравнении с ее докризисным уровнем.

 

Система антикризисного управления базируется на следующих принципах:

  1. Принцип постоянной готовности реагирования – достигнутое в результате финансового менеджмента предприятие равновесие изменчиво в динамике. На любой стадии жизненного цикла предприятия вследствие изменения внешних или внутренних факторов возможно изменение финансового равновесия как в сторону его усиления, так и, наоборот, в сторону ослабления. Поэтому необходима постоянная готовность управленческого персонала предприятия к возможному нарушению финансового равновесия предприятия и адекватной реакции на это изменение.
  2. Принцип превентивности действия – он соответствует положению, согласно которому легче и дешевле предотвратить угрозу кризиса, чем преодолеть уже начавшийся кризис и устранить его негативные последствия. Реализация принципа обеспечивается мониторингом и обнаружением ранних признаков кризиса и принятием мер по его предотвращению.
  3. Принцип срочности реагирования – каждый начавшийся кризис имеет тенденцию к расширению с каждым циклом управления предприятием, а, следовательно, и к нарастанию сопутствующих ему негативных явлений. Поэтому чем раньше будет реализовано антикризисное управление, тем больше у предприятия возможностей к восстановлению равновесия.
  4. Принцип адекватности реагирования – применение системы антикризисного управления требует определенных финансовых затрат, уровень которых должен быть адекватен уровню угрозы банкротства предприятия. В противном случае или не будет достигнут ожидаемый результат (если принятые меры недостаточны), или предприятие будет нести неоправданно большие расходы (если произведены избыточные расходы).
  5. Принцип комплексности принимаемых решений – возникновение и развитие кризиса связано с комплексом причин и факторов. Поэтому разрабатываемая и реализуемая антикризисная программа тоже должна иметь комплексный характер, чтобы нейтрализовать все действующие негативные причины и факторы.
  6. Принцип альтернативности действий – каждое из принимаемых антикризисных решений должно выбираться из ряда альтернативных проектов определением уровня их результативности и оценкой затрат.
  7. Принцип адаптивности управления – негативные факторы, вызывающие развитие кризиса, характеризуются высокой динамикой. Поэтому антикризисное управление должно обладать высоким уровнем гибкости и способностью к быстрой адаптации к меняющимся условиям внешней и внутренней среды.
  8. Принцип приоритетности использования внутренних ресурсов – на ранних стадиях развития кризиса предприятие должно стараться не прибегать к привлечению внешних ресурсов, в т.ч. финансовых и таким образом избежать потери управляемости и внешнего контроля своей деятельности.
  9. Принцип оптимальности внешней санации – если для преодоления кризиса недостаточно собственных резервов и средств (на поздних этапах), предприятие вынуждено прибегать к привлечению внешней санации, направленной на недопущение банкротства предприятия. Смысл принципа заключается в выборе форм и средств внешней помощи по критериям сохранения управления предприятием его первоначальными учредителями и минимальной потери рыночной стоимости предприятия.
  10. Принцип эффективности – обеспечивается сопоставлением эффекта антикризисной программы и затрат на ее реализацию. Эффект программы может охарактеризоваться уровнем достижения ее целей. Поскольку эффект трудно выразить в денежной форме, то оценка эффекта носит сравнительный характер.

Во многом эффективность антикризисного управления зависит от следующих факторов, представленных на рис. 2.6.

Основные этапы антикризисного финансового управления

1 этап. Постоянный мониторинг финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения симптомов финансового кризиса.

Для этого формируется «кризисное поле», включающее в себя параметры финансового состояния предприятия, нарушение которых свидетельствует о его кризисном состоянии (такие, например, как платежеспособность, ликвидность имущества, финансовая устойчивость и независимость и т.п.). В разрезе каждого из параметров «кризисного поля» формируется система показателей – индикаторов кризисного развития. Обязательно определяется периодичность наблюдения, которая в разные отрезки времени может отличаться друг от друга.

По результатам мониторинга определяются размеры отклонений фактических значений показателей от нормативных или плановых. В ходе дальнейшего анализа определяется степень отклонений, вызвавшие их причины, а также возможное влияние таких отклонений на финансовые результаты деятельности предприятия.

И, наконец, по результатам исследований осуществляется предварительная диагностика финансового состояния предприятия, как «нормальное», «предкризисное» или «кризисное» и определяется степень вероятности банкротства предприятия.

Контрольная по антикризисному управлению заказать

Рис. 2.6. Антикризисное управление: требования к системе, механизму и процессу управления

2 этап. Разработка системы профилактических мероприятий по предотвращению финансового кризиса.

Первоначально оценивается возможность предотвращения кризиса в условиях прогнозируемой динамики развития внешних и внутренних факторов.

В зависимости от полученных результатов дифференцируются направления действий: на предотвращение кризиса или же смягчение условий его протекания, если полностью избежать кризиса не удастся.

Затем разрабатывается система превентивных антикризисных мероприятий, направленных на нейтрализацию угрозы финансового кризиса, основными из которых являются: сокращение объема финансовых операций по наиболее рискованным направлениям; повышение уровня страхования финансовых рисков; реализации части излишних или неиспользуемых активов с целью увеличения финансовых резервов; конверсия в денежную форму дебиторской задолженности. После реализации превентивных мер оценивается их эффективность.

3 этап. Идентификация параметров финансового кризиса при диагностировании его наступления – определяется характер кризиса, степень его воздействия на финансовую деятельность предприятия и прогнозируется возможный период протекания кризиса.

4 этап. Исследование факторов, обусловивших возникновение финансового кризиса предприятия.

  1. Все выявленные факторы подразделяются на внешние и внутренние.
  2. Определяется степень воздействия каждого фактора на масштаб и форму кризиса.
  3. Прогнозируется развитие факторов кризиса и их совокупное негативное воздействие на деятельности предприятия.

5 этап. Оценка потенциальных финансовых возможностей предприятия по преодолению финансового кризиса в следующих направлениях.

  1. Достаточность фактического чистого денежного потока для преодоления кризиса.
  2. Состояние страховых финансовых ресурсов.
  3. Определяются возможные направления экономии текущих и инвестиционных финансовых ресурсов в период протекания кризиса.
  4. определяются возможные альтернативные внешние источники формирования финансовых ресурсов, необходимые для функционирования предприятия в условиях кризиса и выхода из него.
  5. Оценивается качественное состояние финансового потенциала предприятия в форме уровня квалификации финансовых менеджеров, их способности к быстрому реагированию на изменения внешней и внутренней среды.

6 этап. Выбор направлений финансовой стабилизации предприятия, адекватных масштабам кризиса путем соответствующих преобразований его финансовой структуры (капитала, активов, денежных потоков, источников формирования финансовых ресурсов).

Основными направлениями являются:

  • устранение не платежеспособности;
  • восстановление финансовой устойчивости;
  • финансовое обеспечение устойчивого роста предприятия в долгосрочной перспективе.

7 этап. Разработка и реализация комплексной программы вывода предприятия из финансового кризиса.

Как правило, такая программа разрабатывается в форме двух альтернативных документов: комплексного плана мероприятий по выводу предприятия из кризиса или инвестиционного проекта финансовой санации предприятия.

Первый документ разрабатывается в случае, если предусматривается использование внутренних механизмов финансовой стабилизации с использованием преимущественно внутренних финансовых источников, а второй – когда предприятие для выхода их кризиса намерено привлечь внешние финансовые источники.

Оба документы должны содержать информацию о предлагаемых антикризисных мероприятиях и сроках их реализации, объеме необходимых финансовых ресурсов, лицах, ответственных за выполнение отдельных мероприятий, ожидаемых результатах финансовой стабилизации.

8 этап. Контроль реализации программы вывода предприятия из финансового кризиса, который возлагается на топ-менеджров предприятия.

  • Результаты контроля выполнения программы требуют периодического обсуждения с целью внесения необходимых корректив, направленных на повышение эффективности антикризисных мероприятий.

9 этап. Разработка и реализация мероприятий по устранению предприятием негативных последствий кризиса.

Система таких мероприятий на каждом конкретном предприятии носит индивидуальный характер и зависит от масштабов и глубины кризиса, финансовых ресурсов предприятий , его отраслевой принадлежности и т.п.

Основные отличия антикризисного управления от обычных форм финансового менеджмента следующие (табл. 2.4):

Таблица 2.4. Сравнение финансового и антикризисного управления

Наименование фактора

Финансовый менеджмент

Антикризисное управление

Цель

Долгосрочное развитие пред-приятия и максимизация при-были

Срочная максимизация и экономия денежных средств любыми мерами, в т.ч., связанными с потерями

Финансовое состояние предприятия

Нормальное

Нормальное, предкризисное, кризисное

Применяемая стратегия

Стратегия роста и стабильности

Стратегия, граничащая между стратегий стабильности и сокращения, стратегия сокращения

 

Кроме того, антикризисное управление должно, во-первых, обладать ускоренной и действенной реакцией на любые, даже едва заметные изменения внешней среды на основе заранее разработанной тактики альтернативных вариантов, предусматривающих различные преобразования в зависимости от ситуации, а, во-вторых, исходить из предпосылки, что даже в сложной ситуации можно ввести в действие такие управленческие и финансовые механизмы, которые бы позволили выйти из кризиса с наименьшими потерями для предприятия.

 

 

Управление рисками

Функционирование предприятия в условиях господства частной собственности и рыночных отношений всегда связано с известной неопределенностью, риском. В странах с рыночной экономикой накоплен значительный опыт рискового предпринимательства, сопровождаемый наглядными примерами процветания и краха, подъема и банкротства в обстановке конкуренции. В рыночной среде процессы производства, распределения, обмена и потребления продукции учат не избегать риск, а быть готовым предвидеть его и снизить до возможно низкого уровня.

Предпринимательский риск - это опасность потенциальной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, рассчитанным на их рациональное использование.

Контрольная по антикризисному управлению заказать

Рис. 2.6. Классификация видов и областей предпринимательского риска

Классифицировать хозяйственные риски возможно на основе множества признаков. Подобные попытки уже предпринимались представителями классической экономической науки. В частности, Дж.М.Кейнс использовал субъективно-психологический метод в основе своей классификации и рассматривал риск через призму отношений "заемщик-кредитор". Он полагал, что в экономической жизни целесообразно выделить три основных вида риска:

  • риск предпринимателя;
  • риск кредитора;
  • денежный риск.
  1. Риск предпринимателя возникает ввиду сомнения относительно того, удастся ли действительно получить ту перспективную выгоду, на которую он рассчитывает.
  2. Риск кредитора связан с сомнением относительно обоснованности оказанного доверия, т.е. с опасностью намеренного банкротства или других попыток должника уклониться от выполнения обязательств; а также с возможной опасностью невольного банкротства из-за того, что расчеты заемщика на получение дохода не оправдались. Этот вид риска возникает там, где практикуются кредитные операции, под которыми Дж. Кейнс понимал предоставление ссуд под реальное или личное обеспечение.
  3. Денежный риск связан со случаем уменьшения ценности денежной единицы. Исходя из этого Дж. Кейнс считал, что денежный заем, в известной мере, менее надежен, чем реальное имущество.

В условиях рыночного способа хозяйствования источниками неопределенности и риска являются все стадии воспроизводства — от закупки сырья до поставки конечного продукта потребителям. Существует тесная связь между риском и прибылью. Один из примеров проявления прямой зависимости между риском и объемом потенциальной прибыли, скоростью роста капитала — краткосрочные облигации: риск у этого вида ценных бумаг наименьший, и рост капитала самый медленный, напротив, у обычной акции, обладающей минимальной безопасностью, наблюдается самый быстрый рост капитала.

В экономической литературе нашли свое отражение различные области риска, в которые может попасть предприятие в процессе хозяйственной деятельности. За область риска принимается доля активов фирмы, которую она теряет в результате своей деятельности. В зависимости от состояния общей экономической устойчивости предприятие может находиться в одной из нижеперечисленных зон, одновременно впадая в банкротство разной степени. Эта глубина падения влияет на способы выхода из кризисного состояния в рамках института несостоятельности.

Выделяют следующие области, связанные с риском:

  • безрисковая область;
  • область допустимого риска;
  • область критического риска;
  • область катастрофического риска.
  1. Безрисковая область — характеризуется отсутствием потерь, совершаемые операции гарантируют получение как минимум расчетной прибыли, потенциальная прибыль фирмы не ограничена, а ее получение осуществляется, как правило, за счет собственного капитала, когда заемный капитал равен нулю.
  2. Область допустимого риска характеризуется уровнем потерь, не превышающим ожидаемую прибыль, а предпринимательская деятельность сохраняет свою экономическую целесообразность.
  3. Область критического риска, характеризуется возможностью потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли и достигающих в пределе величины полной расчетной выручки от предпринимательства. Иначе говоря, область критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в максимуме могут привести к безвозвратной потере всех средств, вложенных предпринимателем в дело. Реально такой вид риска проявляется в трудностях с наличностью, которые могут увеличиться очень резко, если кредиторы сочтут опасным возобновлять контракт даже при повышенном проценте (так как с уменьшением стоимости собственного капитала фирмы риск возврата средств увеличивается) и фирме придется выплатить не только проценты, но и сумму основного долга. Находясь в этой области предпринимательского риска, фирма, испытывающая кризис ликвидности, войдет в состояние "абсолютной" неплатежеспособности, что может рассматриваться как банкротство, а последнее является основанием для обращения в суд. Такая состояние называется банкротство бизнеса — как результат неэффективного управления предприятием, маркетинговой политики или нерационального использования трудовых, природных и денежных ресурсов.
  4. Область катастрофического риска представляет область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень и могут достигать величины, равной имущественному состоянию предприятия. В данном случае снижение прибыльности фирмы означает снижение её цены. Цена фирмы как функционирующей деловой единицы в условиях развитой рыночной экономики определяется как произведение количества простых акций ( N ) на их рыночную цену (Р). Рыночная стоимость фирмы = NP . В этой области риска цена фирмы может упасть ниже суммы обязательств кредиторам. Это означает, что акционерный капитал исчезает. Такой вариант возможен в результате недостатка у собственника ресурсов на осуществление расширенного или даже простого воспроизводства, притом, что на рынке есть потребность в данном виде продукции. Правда, здесь возможны некоторые уточнения. В связи с падением цены фирмы, последняя может упасть ниже ликвидационной стоимости активов. Тогда ликвидация фирмы становится выгоднее ее эксплуатации, и если ликвидационная стоимость фирмы ниже цены обязательств, то акционеры лишаются всего своего капитала. Такое явление называют банкротством производства. Также к категории катастрофического риска следует относить риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф, что особенно вероятно при эксплуатации морально и физически устаревших средств производства.

Предприятия, попавшие в область катастрофического риска и не сумевшие адекватно отреагировать на необходимость устранения возникших проблем, будут вынуждены погашать задолженность путем реализации активов. В последней области риска было дано определение цены фирмы через рыночную стоимость ее акций, находящихся в обращении. Помимо стоимости материальных активов, основных и оборотных средств существуют нематериальные активы, которые отражены в балансе рыночных стран по статье "гудвилл". "Гудвилл" является отражением того, что покупке самого предприятия — собственно осязаемых активов — сопутствует ряд благоприятных обстоятельств: удобное местоположение фирмы, налаженные рыночные связи, репутация руководства, кредитная история компании как добросовестного или недобросовестного плательщика, торговая марка и т.д. И именно посредством акционерной формы собственности общество имеет реальную возможность оценить ту или иную фирму или бизнес не просто как имущественный комплекс, а как специфический товар, обладающий потребительной стоимостью.

Возникновение риска связано с наличием неопределенности ситуации, по причине которой результатом действия является набор возможных альтернатив, вероятность которых неизвестна. Таким образом, неопределенность рассматривается как условие ситуации, в которой нельзя оценить вероятность потенциального результата. Нередко такая ситуация возникает, когда на систему воздействуют новые факторы, о которых нельзя получить достоверную информацию. Поэтому последствия принятия тех или иных управленческих решений трудно прогнозировать, особенно, если условия функционирования предприятия имеют быстроменяющийся характер.

В экономическом смысле риск – это случайная, чаще всего непредвиденная потенциальная возможность наступления отрицательного явления, которое может привести к потерям.

Результатом принятия решений, связанных с риском, могут быть не только потери или ущерб, но также прибыль и выгода.

Размер потерь предприятия, как результат деятельности в условиях неопределенности, представляет собой «цену риска», а величина успеха (дополнительной прибыли) – «плату за риск».

Под потерями в данном случае подразумевается не запланированный расход ресурсов, а случайные непредвиденные, но потенциально возможные потери, возникающие вследствие отклонения реального хода события от задуманного сценария.

В менеджменте используются следующие характеристики риска:

  • размер вероятного ущерба или величина ожидаемого дополнительного дохода как результат деятельности в риск - ситуации;
  • вероятность риска – это степень воздействия события, как источника риска, измеряется в пределах значений от 0 до1;
  • уровень риска – это отношение величины ущерба к затратам на подготовку и реализацию риск – решения, измеряется в пределах значений от 0 до 1, выше которой риск считается не оправданным;
  • степень риска представляет собой качественную характеристику величины риска и его вероятности. Различают следующие степени риска: высокую, среднюю, низкую и нулевую;
  • приемлемость риска, т.е. вероятность потерь и того, что эти потери не превысят определенного уровня;
  • правомерность риска определяется тем, что вероятность риска находится в пределах нормативного уровня для данной сферы деятельности, который нельзя превысить без правовых нарушений.

В условиях кризиса у предприятия велика вероятность оказаться банкротом, в связи с чем, управленческому персоналу необходимо умение в ситуациях, связанных с риском, с одной стороны избежать неоправданных потерь, а, с другой – действовать смело и инициативно. Менеджер должен уметь рисковать, т.е. взвешенно, не преувеличивая опасности, добиваться намеченных целей. Не всегда оправданным является выбор варианта небольшого результата, но при отсутствии риска, он может привести к снижению результативности и конкурентоспособности предприятия. В то же время при принятии решения с максимальным результатом, но и высоким уровнем риска, следует сопоставить ожидаемую экономическую выгоду и возможные потери. Если потери превышают выгоду, то очевидно, что принятие такого решения неоправданно. В этом случае целесообразно использование совокупности критериев, при выборе которых необходим комплексный подход, позволяющий оценить ситуацию с учетом различных факторов. В первую очередь следует установить, с какими видами рисков придется иметь дело.

Виды рисков. Наиболее значимыми являются следующие риски.

  1. Маркетинговый – выражается в потере доли рынка, снижении объема продаж и размера получаемой прибыли.
  2. Финансовый – выражается в величине потерь доходности ценных бумаг вследствие финансового кризиса и падения валютного курса. Среди них можно выделить процентный, кредитный, валютный, неплатежеспособности, ликвидности, инфляционный риски.
  3. Производственный –заключается в превышении расходов предприятия по сравнению с запланированными из-за непредвиденных ситуаций: простоев оборудования, недопоставки материалов. Вероятность возникновения этого риска связана со снижением уровня организации управления на предприятии.
  4. Инвестиционный – это риск неопределенности возврата вложенных средств и получения дохода.

Среди рисков, наиболее часто и устойчиво повторяющихся в деятельности российских предприятий, следующие:

  • связанные с неустойчивой политической и экономической ситуацией в стране;
  • снижения экономического потенциала;
  • снижения научного и инновационного потенциала;
  • утраты кадрового потенциала;
  • имущественного ущерба вследствие нарушения договорных обязательств;
  • утраты престижа предприятия;
  • потери доходов из-за преступных действий третьих лиц;
  • изменения факторов стоимости производства;
  • потери управляемости;
  • снижения качества продукции, работ, услуг;
  • изменения внешнеэкономических факторов.

Риск – менеджмент включает в себя несколько этапов:

  1. информационный анализ содержит работы по мониторингу внешней и внутренней среды, по выявлению новых источников риска и корректировке известных факторов, проявление которых зависит от изменившихся условий;
  2. в диагностике ситуации основной акцент делается на учете причин, вызывающих изменение риска, их ранжировании и оценке потерь или выгод. На этой стадии используются различные методы измерения и оценки риска : математические, статистические и интуитивные;
  3. разработка вариантов решений, причем для каждого варианта рассматриваются пределы возможного негативного проявления риска;
  4. принятие решения, на этом этапе осуществляется обоснование параметров допустимого риска и разработка системы ответственности;
  5. организация и реализация решения включает в себя управленческую деятельность по реализации риск - решения. На этом этапе необходим контроль за изменением в параметрах риска и соответствующей корректировке последующих действий.

При принятии решений, связанных с риском, следует соблюдать следующие принципы:

  • дать обоснование необходимости риска;
  • оценить уровень риска и минимизировать его;
  • оценить возможные потери;
  • обеспечить меры по страхованию риска.

Одним из основных способов предотвращения ситуаций, связанных с риском, и снижения вероятности и уровня риска является страхование. Основная цель страхования рисков заключается в защите имущественных интересов предприятий при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов. Правовые нормы страхования в РФ установлены законодательно

Сущность страхования заключается в распределении ущерба между всеми участниками страхования.

Страхование предпринимательских рисков выполняет четыре основных функции.

  1. Рисковая (основная)- возмещение материального ущерба пострадавшему путем перераспределения денежной формы стоимости между участниками страхования в связи с последствиями случайных страховых событий.
  2. Предупредительная – финансирование за счет средств страхового фонда мероприятий по уменьшению страхового риска.
  3. Сберегательная – сберегаются средства.
  4. Контрольная – контроль за строго целевым формированием и использованием страхового фонда.

Формы страхования рисков:

  • обязательное страхование осуществляется в силу закона. Расходы по обязательному страхованию относятся на себестоимость выпускаемой продукции (работ, услуг);
  • добровольное страхование осуществляется на основании договора между страхователем и страховщиком.

 

 

Мониторинг финансового состояния предприятия как инструмент диагностики кризиса

Цели и задачи мониторинга финансового состояния предприятия

Поскольку основной задачей антикризисного управления является предупреждение кризисов, то особое внимание менеджмент предприятия должен уделять ранней диагностике и профилактике кризиса, которые базируются на постоянном мониторинге основных показателей деятельности.

В соответствии с задачами анализа, проблемами, которые он решает, можно выделить следующие виды анализа.

Внешний анализ производят существующие и потенциальные кредиторы: поставщики и покупатели продукции и услуг, определяющие финансовую устойчивость предприятия; налоговые и другие контролирующие государственные органы; рейтинговые и им подобные аналитические компании; потенциальные собственники предприятия.

Внутренний анализ осуществляется менеджерами или собственниками предприятия. Внутренний анализ может иметь разные цели и подразделяться на несколько подвидов. Например, это может быть анализ в рамках PR – деятельности. Результаты такого анализа, как правило, носят благоприятный для предприятия характер за счет отражения показателей, имеющих высокие значения, и рассчитаны на создание имиджа преуспевающей и стабильно работающей компании. Другой вид анализа предназначен для менеджеров и собственников в целях принятия управленческих решений.

Специфическими пользователями аналитической информации, которых нельзя отнести ни к одной из перечисленных групп, являются арбитражные управляющие, которые, с одной стороны, осуществляют контроль в интересах кредиторов, а, с другой стороны, имеют доступ к любой внутренней информации наряду с работниками предприятия и осуществляют свою деятельность в целях восстановления его финансовой устойчивости.

Основные производственно-экономические и финансовые показатели, по которым должен осуществляться мониторинг с целью ранней диагностики неблагоприятных финансовых изменений, последовательность и этапы анализа представлены в таблице 3.1.

Таблица 3.1. Схема анализа отчетности для раннего выявления финансовых затруднений и при проведении внешней санации

Этапы анализа

Основные показатели и их интерпретация

1

2

Имущественное

положение

  1.  

1.1 Общая сумма средств, находящихся в распоряжении предприятия, их динамика

Изучение валюты баланса позволяет сравнить в первом приближении масштаб деятельности предприятия по сравнению с основными конкурентами, оценить изменения, произошедшие за отчетный период.

Само по себе изменение валюты баланса ни о чем не говорит.

Так, ее увеличение может свидетельствовать как о расширении производства, так и о необоснованном увеличении запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности.

Сокращение валюты баланса не всегда свидетельствует о снижении активности, а также и о более интенсивном использовании активов. Долговременная тенденция снижения имущества предприятия однозначно свидетельствует о наличии у него проблем.

Таким образом, оценка валюты баланса лишь показывает, на что в дальнейшем следует обратить внимание.

При проведении внешней санации выявление снижения величины имущества обычно свидетельствует о том, что еще до прихода на предприятие арбитражного управляющего наиболее ценные активы выведены, и ему лить остается констатировать убытки и невозможность восстановления платежеспособности.

  1.  

1.2 Величина внеоборотных активов и их доля в общей сумме активов

Внеоборотные активы наиболее полно характеризуют имущественное положение предприятия, т.к. они – наиболее постоянная часть имущества. Доля внеоборотных активов в значительной степени зависит от отраслевой принадлежности предприятия. Тем не менее, значительное преобладание первого раздела баланса в активах, свидетельствует об излишней иммобилизации средств, их малой маневренности. В то же время наличие внеоборотных активов высокого качества может сыграть позитивную роль при принятии банком решения о выдаче кредита.

Высокая доля внеоборотных активов при внешней санации свидетельствует о вероятных трудностях и длительности процесса реализации имущества в случае введения конкурсного производства.

1.3 Коэффициент износа основных средств

Позволяет достоверно оценить имущественное положение предприятия. Например, большой удельный вес основных средств в валюте баланса при высокой степени их износа отрицательно характеризует имущественное положение организации: основных средств много, но они значительно изношены и требуют замены.

Анализ данной группы показателей очень важен при санации предприятия, т.к.:

а) объективная оценка недвижимости – важнейшая характеристика возможности предприятия рассчитаться с кредиторами при его ликвидации;

б) важность перевода производства на более современную технологическую основу задает минимальный необходимый объем инвестиций.

Нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового состояния предприятия, даже если в настоящее время других признаков для беспокойства нет

2. Оценка про-изводственных показателей

2.1. Динамика производства и реализации в натурально-вещественных показателях

В условиях инфляции выручка от реализации может в течение определенного времени сохраняться на одном уровне или даже расти, объемы производства и реализации продукции сокращаться либо увеличиваться в меньшей степени, что свидетельствует о снижении доли рынка, неконкурентоспособности продукции или (при монопольном положении предприятия) возможности произвольно увеличивать цену на свою продукцию.

У предприятия в предбанкротном состоянии, наоборот, могут расти показатели физического объема производства продукции при сокращении прибыли, что свидетельствует о неумении управлять затратами, неправильной ценовой политике.

2.2. Использование производственных мощностей

Если коэффициент загрузки мощностей на протяжении нескольких периодов находится на низком уровне или имеет тенденцию к снижению, это свидетельствует о проблемах со сбытом продукции, низком техническом уровне оборудования, необходимости переориентации мощностей или целесообразности их продажи. Выявление такой ситуации при санации может свидетельствовать о крайне низкой ликвидности этих активов

3. Оценка фи-нансового сос-тояния

Начинается с выявления явных финансовых проблем, к которым могут относиться убытки, значительные чрезвычайные расходы, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность и т.п.

Выявление неблагополучных статей баланса и критических показателей предшествует более углубленному анализу финансового состояния и финансовых результатов деятельности, который как правило, включает оценку по следующим направлениям:

  • ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости предприятия;
  • деловой активности и эффективности работы предприятия;
  • рентабельности;
  • рыночную оценку предприятия

 

 

Анализ финансового состояния предприятия

Оценка ликвидности

Ликвидность – это способность активов предприятия принимать в процессе операционно-финансового цикла денежную форму по той стоимости, которая зафиксирована в балансе, а степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого осуществляется трансформация активов в денежные средства.

Анализ ликвидности может проводиться по балансовой модели и коэффициентам ликвидности.

Балансовая модель основана на группировке активов по степени их ликвидности, пассивов – по степени срочности их оплаты:

А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

А2 – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность);

А3 – медленно реализуемые активы (все виды запасов);

А4 – трудно реализуемые активы (внеоборотные средства).;

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты);

П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты);

П4 – постоянные пассивы (собственный капитал).

Смысл модели заключается в том, что каждому виду обязательств соответствуют активы, степень ликвидности которых меньше, чем сроки, необходимые для погашения пассивов, т.е. выполняется условие:

Контрольная по антикризисному управлению заказать

Однако для России эта общепринятая группировка не всегда подходит. Использование на практике неадаптированной к российским условиям группировки активов может привести к ошибочным выводам при прогнозе вероятности ухудшения финансового положения предприятия.

Поэтому целесообразнее производить анализ ликвидности предприятия по следующим коэффициентам (табл. 3.2.).

Таблица 3.2. Анализ ликвидности предприятия по коэффициентам

Наименование показателя

Возможная интерпретация

1

2

1. Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия)

Характеризует степень общего пок-рытия всеми обо-ротными средствами суммы краткорочных обязательств

Следует уточнить, все ли составляющие оборотных активов действительно можно превратить в денежные средства. Как правило, сумму оборотных средств уменьшают на сумму дебиторской задолженности со сроком погашения более одного года, незавершенного производства, НДС, прочих запасов, т.к. их реализовать обычно нельзя. К краткосрочным обязательствам не относят доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов.

Нормативное значение ≥ 2. Обычно это свидетельствует об удовлетворительности структуры баланса. Если коэффициент ниже нормы, то это может быть сигналом о потенциальных трудностях с платежами, а может означать, что на предприятии квалифицированно управляют своими активами и не создают сверхнормативные запасы дорогостоящих ликвидных средств. В то же время, если значение коэффициента меньше единицы, то, следовательно, внеоборотные активы частично финансируются за счет краткосрочных обязательств, что очень рискованно. Слишком высокое значение коэффициента свидетельствует о неэффективном менеджменте.

2. Коэффициент критической ликвидности (быстрый коэффициент)

Позволяет определить способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства, не полагаясь на реализацию запасов (медленно реализуемых активов)

Считается нормальным, если значение коэффициента больше единицы, т.е. денежных средств на счетах и в расчетах должно быть не меньше, чем краткосрочных обязательств. Однако, учитывая, что предприятию иногда легче продать запасы, чем вернуть дебиторскую задолженность, данный коэффициент не очень показателен: баланс помет быть ликвиден и при значение коэффициента меньше единицы.

Если значение первого коэффициента очень высокое, а второй коэффициент относительно мал, то у предприятия много запасов, возможно излишних.

Низкое значение коэффициента критической ликвидности может сигнализировать о трудностях с платежами, а может и том, что на не предприятии квалифицированно управляют дебиторской задолженностью.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

Показывает возможность предприятия моментально выполнять краткосрочные обязательства, не полагаясь на дебиторскую задолженность

В зарубежной практике для расчета в числителе учитывают сумму денежных средств в кассе и на банковских счетах, а также краткосрочных финансовых вложений.

В российской практике краткосрочные финансовые вложения и денежные средства имеют разную ликвидность, поскольку по-настоящему высоколиквидных ценных бумаг в России пока нет.

Нормативное значение коэффициента в интервале от 0,2 до 0,5, т.е. для нормально работающего предприятия с регулярной оплатой дебиторской задолженности свободных денежных средств должно быть немного.

 

Оценка платежеспособности

Платежеспособность – это возможность погашения предприятием в срок и в полном объеме своих долговых обязательств. Часто понятия ликвидности и платежеспособности смешивают, хотя возможна ситуация, когда баланс ликвиден, а предприятие неплатежеспособно.

Реальные признаки платежеспособности следующие:

  • денежных средств достаточно для погашения краткосрочных обязательств с наступившим сроком погашения;
  • отсутствуют просроченные краткосрочные обязательства.

Анализ платежеспособности предприятия может быть осуществлен как с помощью коэффициентов, представленных в таблице 3.2., так и с использованием косвенных коэффициентов платежеспособности (таблица 3.3).

Таблица 3.3. Косвенные показатели платежеспособности

Наименование показателя

Возможная интерпретация показателя

1

2

1. Величина собственного оборотного капитала

Считается, что чем больше собственный оборотный капитал, тем платежеспособнее предприятие. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о финансовом неблагополучии

2. Соотношение собственного и заемного капитала

 

 

Для российских предприятий рекомендуемое соотношение 1:1. Оно свидетельствует о возможности, в случае необходимости, продать собственное имущество и рассчитаться с долгами. Низкий коэффициент говорит о высоком уровне риска в деятельности предприятия. В кризисном состоянии этот показатель всегда имеет низкое значение

3. Коэффициент чистой выручки

Показывает долю свободных средств в выручке от реалиизации

Общего нормативного значения не имеет, т.к. величина, как прибыли, так и амортизации в значительной степени зависят от отрасли и вида деятельности.

При ранней диагностике кризиса тенденция к снижению показателя негативно характеризует состояние дел на предприятии

4. Коэффициент платежеспособности по форме № 4

Значение коэффициента больше единицы свидетельствует о платежеспособности предприятия. Используется редко.

 

Анализ финансовой устойчивости

Понятие финансовой устойчивости или финансового равновесия, как правило, связывают с управлением капиталом фирмы, она показывает степень использования заемных финансовых средств, а также степень защиты кредиторов.

Финансовое оздоровление предприятия напрямую связано с возможностью использования заемных средств. Оценка потенциальной кредитоспособности предприятия основывается на следующих параметрах табл. 3.4).

Таблица 3.4. Коэффициенты финансовой устойчивости

Наименование показателя

Возможная интерпретация показателя

1

2

1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

 

Характеризует долю финансирования за счет собственных средств общей величины оборотных средств, уровень независимости текущей деятельности предприятия от внешних заимствований

Минимально допустимое значение равно 0,1, т.е. хотя бы 10% собственных средств должно быть вложено в оборотные активы. Только в этом случае предприятие может считаться финансово устойчивым. Длительное сохранение отрицательного значения коэффициента свидетельствует о серьезной угрозе банкротства, полной зависимости от кредиторов. Его неудовлетворительное значение может отягощаться непродуманной учетной политикой.

2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

Характеризует долю финансирования запасов предприятия за счет собственных средств. Нормативное значение – не менее 0,5.

3. Коэффициент покрытия запасов нормальными источниками

Под «нормальными» источниками понимаются собственные оборотные средства, краткосрочные банковские кредиты, кредиторская задолженность по товарным операциям

4. Коэффициент маневренности собственных средств

Коэффициент показывает удельный вес собственных оборотных средств в общей величине собственного капитала, т.е. какой частью средств можно маневрировать для быстрого реагирования на изменение рыночных условий. Относительно высокое значение коэффициента (0,1 – 0,3 в зависимости от вида деятельности) положительно характеризует финансовую устойчивость, низкое значение (менее 0,1 или отрицательное) свидетельствует о финансовой неустойчивости

5. Коэффициент финансовой устойчивости

Характеризует долю долгосрочных источников финансирования в валюте баланса. Большинство российских предприятий не имеет долгосрочных кредитов и займов и поэтому он по своему значения совпадает с коэффициентом автономии, показывающим долю собственного капитала во всех источниках финансирования имущества. Нормативное значение – не менее 0,5.

6. Индекс постоянного актива

Характеризует за счет каких источников финансируются внеоборотные активы (отношение внеоборотных активов к собственному капиталу). Если значение коэффициента больше единицы, то в этом случае внеоборотные активы частично, оборотные средства полностью финансируются за счет заемных средств, что очень рискованно. Если коэффициент меньше единицы, то это свидетельствует, что все внеоборотные активы и часть оборотных активов финансируются за счет собственных средств

 

Анализ деловой активности и качества управления предприятием

Оцениваются с помощью как качественных (репутация предприятия и руководства, его деловой истории, конкурентоспособности, широты рынков сбыта продукции, наличие стабильных партнеров и потребителей), так и количественных абсолютных и относительных показателей.

К абсолютным показателям относится объем реализации, величина активов и убытков предприятия, продолжительность производственно-коммерческого цикла. При анализе абсолютных показателей проверяется выполнение золотого правила экономики: темпы роста прибыли должны превышать темпы роста выручки от реализации, которые, в свою очередь, должны превышать темпы роста активов. Любое продолжительное отклонение от этого правила свидетельствует о финансовом не благополучии.

К относительным показателям относятся следующие коэффициенты (табл. 3.5).

 

Таблица 3.5. Коэффициенты деловой активности предприятия

Наименование показателя

Возможная интерпретация показателя

1

2

1. Общая фондоотдача или коэффициент оборачиваемости совокупных активов

Показывает выход продукции на единицу имущества. Высокий уровень коэффициента говорит о способности менеджеров эффективно использовать средства, низкий – заставляет сделать обратный вывод.

2. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов

Характеризует насколько эффективно используются оборудование и установки

3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Характеризует количество оборотов всех оборотных активов. Большое число оборотов свидетельствует о том, что предприятие способно быстро возмещать свои вложения и есть высокий спрос на продукцию. Однако в нестабильных российских условиях при хроническом отсутствии средств у предприятия высокий уровень оборачиваемости может свидетельствовать именно отсутствием необходимых для бесперебойного производственного процесса оборотных средств, невозможности закупать сырье и материалы большими партиями из-за недоверия со стороны поставщиков. Низкое число оборотов может быть оправдано в условиях инфляции, если выбрана политика накапливания запасов по более низким ценам и задержки продажи продукции для реализации ее по более высоким ценам.

4. Коэффициент оборачиваемости запасов

Целесообразен расчет коэффициента отдельно по:

а) сырью и материалам;

б) незавершенному производству;

в) готовой продукции.

Низкое количество оборотов по какому-либо виду запасов указывает, что «узкое» место находится именно здесь.

5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Характеризует эффективность кредитной политики предприятия по отношению к своим клиентам. Снижение количества оборотов свидетельствует либо о расширении предоставления кредита потребителям, либо проблемах с погашением предоставленного кредита. Считается, что если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, то это означает высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия.

Эффективность управления дебиторской задолженностью полезно сравнивать с показателями оборачиваемости кредиторской задолженности. Следует учитывать, что если кредиторская задолженность предоставляется на более длительный срок, чем дебиторская, то такие условия приемлемы для предприятия, даже если период погашения обеих задолженностей высок. Если же дебиторская задолженность погашается медленнее, чем кредиторская, это сигнал о неправильной кредитной политике предприятия и необходимости ее корректировки. Удачную кредитную политику характеризует также превышение кредиторской задолженности над дебиторской по абсолютной величине.

Высокое значение оборачиваемости кредиторской задолженности может свидетельствовать об отсутствии у предприятия проблем с ее оплатой, а может о неспособности менеджеров использовать кредиторскую задолженность в качестве краткосрочного источника средств в полной мере. Наоборот, низкое значение коэффициента может говорить как об имеющихся на предприятии проблемах с оплатой, так и об умелом использовании кредиторской задолженности в качестве источника имущества.

6. Коэффициент оборачиваемости свободных денежных средств

Очень часто на российских предприятиях этот показатель имеет очень высокое значение, что может свидетельствовать как о проблеме нехватки денежных средств, так и о приспособлении отечественных предприятий к действующей налоговой системе и целесообразности «обнуления» счетов на отчетную дату

7. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Показывает выход продукции на единицу собственного капитала. Показатель очень важен для потенциальных акционеров, т.к. быстрота оборачиваемости свидетельствует о скорости возврата вложенных в предприятие денежных средств. Следует помнить, что при увеличении акционерного капитала, коэффициент оборачиваемости может снижаться.

 

 

Анализ рентабельности и рыночной позиции предприятия

Рентабельность является показателем наиболее полно характеризующим финансовый результат производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Поэтому в ходе анализа финансового благополучия предприятия значительное внимание, как правило, уделяется изучению динамики показателей рентабельности.

Таблица 3.6. Показатели рентабельности производственно-хозяйственной деятельности

Наименование показателя

Возможная интерпретация показателя

1

2

1. Рентабельность продаж

Показывает прибыль на одну единицу выручки от реализации. Высокая рентабельность продаж, как правило, свидетельствует об успешной основной деятельности предприятия. И, наоборот, низкое значение коэффициента говорит о невысоком спросе на продукцию и высоком уровне издержек.

2. Рентабельность активов (общая рентабельность капитала)

В числителе, как правило, используется валовая прибыль, полученная от всех направлений деятельности предприятия. Если используется чистая прибыль, то показатель называется экономической рентабельностью.

Низкое значение показателя свидетельствует о необходимости повышения эффективности использования имущества либо о целесообразности реализации его части.

3. Рентабельность инвестиций

Отношение чистой прибыли к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств наиболее полно характеризует эффективность инвестирования в предприятие: насколько удачен выбор проекта, как осваиваются средства. Значение показателя зависит от этапа реализации проекта: на начальном этапе прибыли может и не быть.

4. Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность)

Показывает доходность вложений собственников предприятия.

5. Рентабельность отдельных видов продукции

Расчет этого показателя очень важен при выборе ассортимента выпускаемой продукции

6. Рентабельность постоянных из-держек

Высокий уровень свидетельствует о наличии мобильной чистой прибыли, а также возможности расплачиваться по долгам и выплачивать дивиденды. Низкий уровень может свидетельствовать о проблемах с расчетами по задолженностям и невозможности выплачивать дивиденды.

 

Поиск резервов увеличения рентабельности собственного капитала предполагает использование модифицированного уравнения Дюпона, отражающего зависимость рентабельности собственного капитала от рентабельности активов и структуры источников средств.

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где Рск – рентабельность собственного капитала; П – прибыль; СК – собственный капитал; ЗК – заемный капитал; А – активы (валюта баланса).

Основной вывод использования модели Дюпона следующий: если предприятие использует только собственный капитал, то рентабельность собственного капитала равна рентабельности активов; если же используется и заемный капитал, то рентабельность собственного капитала выше рентабельности активов (эффект финансового рычага).

Факторная модель В.В.Ковалева и О.Н.Волковой выделяет следующие факторы, влияющие на устойчивость экономического роста предприятия:

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где kg – коэффициент устойчивости экономического роста, показывающий долю реинвестированной прибыли в собственном капитале; Pr – реинвестированная прибыль; E – собственный капитал; Pn – чистая прибыль; S – выручка от продажи; A – величина активов.

Первый фактор модели характеризует дивидендную политику предприятия, второй – рентабельность продаж; третий – ресурсоотдачу, четвертый – соотношение между заемными и собственными средствами. Первый и четвертый факторы характеризуют финансовую деятельность предприятия, второй и третий – производственную.

 

Использование рейтинговых оценок при сопоставлении финансового положения различных предприятий

Алгоритм построения рейтинга финансового состояния предприятий имеет следующий вид:

1) отбирается группа однотипных предприятий и формируется группа показателей, по которым они будут сравниваться. Все показатели должны быть однонаправлены, т.е. их рост должен характеризовать либо улучшение, либо ухудшение финансового состояния;

2) исходные данные представляются в виде матрицы, где в левом столбце перечислены отобранные показатели, в верхней строке – названия предприятий. Ячейки матрицы (aij) представляют собой значения показателей сравниваемых предприятий;

3) по каждому показателю находится лучшее или нормативное значение, которое заносится в столбец эталонного предприятия (крайний столбец справа);

4) исходный показатели матрицы стандартизируются относительно эталонного предприятия по формуле:

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где Xij – стандартизированный i – показатель j- го предприятия; aij – фактическое значение i–го показателя j-го предприятия; Maxij – эталонное значение i–го показателя j–го предприятия.

Для каждого анализируемого (j-го) предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле:

Контрольная по антикризисному управлению заказать

 

Предприятия упорядочиваются в порядке убывания рейтинговой оценки, т.е. наивысший рейтинг имеют предприятия с наименьшим R.

 

Диагностика вероятности наступления кризиса и возможности банкротства

 

 

По оценке структуры баланса

Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994г. № 31-р утверждены Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводится на основе следующих показателей:

  • коэффициента текущей ликвидности (К1);
  • коэффициента обеспеченности собственными средствами (К2);
  • коэффициента восстановления платежеспособности (К3);
  • коэффициента утраты платежеспособности (К4).

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а, следовательно, вероятности наступления кризиса весьма высокой, является выполнение одного из двух условий.

  1. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2.
  2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия.

Основным показателем, характеризующим наличие реальной угрозы наступления кризисного состояния или же возможности выхода из него в ближайшее время, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности

В том случае, если хотя бы один из вышеуказанных коэффициентов имеет значение меньше нормативного, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за определенный период.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного значения коэффициента текущей ликвидности к его нормативному значению, равному 2. Расчетное значение К1 определяется как сумма фактического значения коэффициента на конец отчетного периода и изменения значения его между окончанием и началом отчетного периода в перерасчете на период восстановления платежеспособности.

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где К- фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1); К- фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода; К1НОРМ. - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2; П - период восстановления платежеспособности (выхода из кризиса); Т - отчетный периодах в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о реальной возможности предприятия по выходу из кризисной ситуации в течение периода (П). И, наоборот, если К3 принимает значение меньше 1 - затруднительно прогнозировать скорейший выход из кризиса.

В случае, если оба коэффициента (К1 и К2), имеют фактические значения, выше нормативных, целесообразно произвести расчет коэффициента утраты платежеспособности (К4), с помощью которого можно спрогнозировать вероятность наступления кризиса за определенный период.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется по той же формуле, что и коэффициент восстановления платежеспособности.

Если К4 принимает значение больше 1, то можно со значительной долей уверенности прогнозировать устойчивость финансового положения предприятия и, наоборот, при значении коэффициента утраты платежеспособности меньше 1 можно предполагать наступление кризисной ситуации в течение анализируемого периода.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент утраты платежеспособности – на период 3 месяца.

К несомненному достоинству рассмотренного метода можно отнести его простоту и скорость исполнения, что может иметь в определенных случаях большое значение. Вместе с тем, следует отметить, что установление нормативных значений рассчитываемых коэффициентов основано на зарубежных данных без учета национальной специфики переходного периода российской экономики и, кроме того, едины для всех отраслей народного хозяйства.

 

Система показателей У. Бивера

Чтобы коэффициент текущей ликвидности был больше 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами больше 0,1, убытки у организации не должны превышать 40% от оборотных активов, а долгосрочные кредиты и займы равняться 80% от суммы оборотных средств, что встречается крайне редко.

Поэтому финансовым аналитиком Ульямом Бивером была предложена собственная система показателей для оценки финансового состояния организации с целью диагностики банкротства.

Для возможности использования модели в условиях России Н.А.Никифорова модифицировала нормативные значения показателей.

Показатели, входящие в систему, представлены в таблице 3.7.

Таблица 3.7. Показатели оценки вероятности наступления кризиса по модели У.Бивера

Показатели

Формула расчета

Значение показателя

группа 1:

нормальное финансовое состояние

группа 2:

неустойчивое финансовое состояние

группа 3:

кризисное финансовое состояние

1

2

3

4

5

1. Коэффициент Бивера*

(Чистая прибыль + Амортизация)/ Заемный капитал

 

>0,35

 

0,17 – 0,3

 

0,16 - 0

2. Коэффициент текущей ликвидности

Оборотные активы / Текущие обязательства

 

>2

 

1 - 2

 

<1

3. Экономичес-кая рентабель-ность, %

(Чистая прибыль / Валюта актива) х 100%

 

> 6

 

5 - 2

 

1 - 0

4. Финансовый леверидж, %

(Заемный капитал / Валюта баланса) х 100%

< 35

40 - 60

> 80

5. Коэффициент покрытия обо-ротных активов собственными оборотными средствами

(Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы

 

> 0,4

 

0,3 – 0,1

 

< 0,1

*- в формах 1 и 2 бухгалтерской отчетности отсутствуют данные о сумме амортизационных отчислений. Поэтому ее можно рассчитать как разницу между стоимостью основных средств на начало и конец отчетного года.

В модели отсутствует интегральная оценка всех показателей, поэтому принадлежность к определенной группе финансового состояния предприятия осуществляется по каждому показателю отдельно, что придает анализу интуитивный характер.

 

По сопоставлению стоимости материально-производственных запасов (МПЗ) и финансовых источников их формирования (ФИФ)

Материально-производственные запасы в условиях стабильно функционирующего предприятия формируются за счет собственных оборотных средств (СОС) предприятия, краткосрочных кредитов банков и займов, а также краткосрочной кредиторской задолженности по товарным операциям, которые называются нормальными источниками формирования:

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где ККБ - краткосрочные кредиты банков и займы; ККЗ - краткосрочная кредиторская задолженность по товарным операциям.

Величина собственных оборотных средств (СОС) рассчитывается по одной из нижеприведенных формул:

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где СК - собственный капитал; ДКЗ - долгосрочная кредиторская задолженность; ВА - стоимость внеоборотных активов.

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где ОА - стоимость оборотных активов.

В зависимости от соотношения цифровых величин показателей МПЗ, СОС и ФИФН можно с определенной степенью условности выделить следующие типы степени прочности и финансовой устойчивости предприятия (табл. 3.8).

 

Таблица 3.8. Типы финансовой устойчивости предприятия

Результат сопоставления

Финансовая устойчивость

МПЗ < СОС

Абсолютная

СОС < МПЗ < ФИФ

Нормальная

МПЗ > ФИФ

Неустойчивое

МПЗ > ФИФ + просроченная кредиторская и дебиторская задолженность

 

Критическая

При абсолютной финансовой устойчивости все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация на практике встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная.

При абсолютной финансовой устойчивости все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация на практике встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная,

Нормальная финансовая устойчивость соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия своих МПЗ различные обоснованные источники - собственные и привлеченные, т.е. ФИФН.

При неустойчивом финансовом состоянии для покрытия МПЗ привлекаются часть долгосрочных инвестиционных кредитов, а также кредиторскую задолженность внутренних кредиторов.

Критическое финансовое состояние характеризуется ситуацией, когда предыдущие факторы осложняются наличием просроченными кредиторскими и дебиторскими задолженностями. Данная ситуация свидетельствует о том, что предприятие не может вовремя расплатиться с кредиторами и не прилагает должных усилий для погашения дебиторской задолженности.

 

Дискриминантная факторная модель Э.Альтмана

За рубежом для оценки вероятности наступления банкротства организации широко используется дискриминантные многофакторные модели, в которых итоговый показатель вероятности наступления банкротства (Z) рассчитывается путем сложения нескольких показателей, умноженных, в свою очередь, на соответствующие константы – определенные практическими расчетами весовые коэффициенты.

В 1968г. профессор Нью-Йоркского университета Эдвард Альтман исследовав 22 финансовых коэффициента, выбрал из них 5 для включения в окончательную модель, в которой весовые коэффициенты принимаются в виде долей:

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где Х1 – доля оборотного капитала в активах организации; Х2 – отношение чистой прибыли к активам организации (экономическая рентабельность); Х3 – отношение прибыли от реализации к активам организации; Х4 – отношение стоимости собственного капитала к величине заемного капитала (коэффициент финансирования); Х5 – отношение выручки от реализации к активам организации (коэффициент оборачиваемости активов).

Оценка вероятности банкротства с использованием Z-счета производится по шкале, построенной по данным деятельности 60 предприятий США, 33 из которых в дальнейшем обанкротились.

Таблица 3,9. Определение вероятности банкротства предприятия

Значение Z -счета

Вероятность наступления банкротства

Z ,1,8

Очень высокая

1,8 < Z < 2,7

Высокая

2,7 < Z < 2,9

Средняя

Z > 2,9

Низкая

 

Поскольку весовые коэффициенты – константы в модели рассчитаны исходя из финансовых условий, сложившихся в США, применение ее для оценки деятельности российских предприятий требует известной осторожности. Тестирование отечественных промышленных предприятий показало, что предложенная модель недостаточно точно оценивает вероятность наступления банкротства российских субъектов хозяйствования. Логичным было бы проанализировать ряд обанкротившихся российских предприятий и рассчитать коэффициенты – константы, соответствующие российской экономике.

 

Модель прогноза риска банкротства Иркутской государственной экономической академии

Учеными Иркутской государственной экономической академии была предложена четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R- счета), имеющая следующую структуру:

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где К1 – удельный вес оборотных активов в валюте баланса; К2 – рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность); К3 – оборачиваемость активов; К4 – рентабельность продукции (по чистой прибыли).

Вычисленное значение R– счета определяет вероятность банкротства предприятия. Результаты расчета сведены в таблицу 3.10.

Таблица 3.10. Определение вероятности банкротства предприятия

Значение R- счета

<0

0 – 0,18

0,18 – 0,32

0,32 – 0,42

> 0,42

Вероятность банкротства, %

Максимальная (90 – 100)

Высокая (60 – 80)

Средняя (35 – 50)

Низкая (15 – 20)

Минималь-ная (до 10)

 

 

В экономической литературе отмечается, что модель дает более оптимистические результаты, чем другие модели, поэтому ее лучше использовать в ситуациях явного обострения кризиса.

 

Модель бальных оценок Н.А.Никифоровой

 

Сущность модели заключается в классификации предприятий по уровню финансового риска в результате отнесения их к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов. Основой модели является таблица границы классов согласно критериям оценки финансового состояния предприятия (таблица 3.11).

Таблица 3.11. Границы классов организаций согласно

критериям оценки финансового состояния

п/п

Показатели финансового состояния

Условия снижения критерия

Границы классов согласно критериям

1-й класс

2-й класс

3-й класс

4-й класс

5-й класс

1

2

3

4

5

6

7

8

1.

Коэффициент абсолютной ликвидности

За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,3 балла

0,7 и более - 14 баллов

0,69÷0,5 – от 13,8 до 10 бал-лов

0,49÷0,3 – от 9,8 до 6 баллов

0,29÷0,1 – от 5,8 до 2 баллов

менее 0,1 – от 1,8 до 0 баллов

2.

Коэффициент быстрой ликвидности

За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,2 балла

1 и более – 11 баллов

0,99÷0,8 – от10,8 до 7 баллов

0,79÷0,7 – от 6,8 до 5 баллов

0,69÷0,6 – от 4,8 до 3 баллов

0,59 и менее – от 2,8 до 0 баллов

3.

Коэффициент текущей ликвидности

За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,3 балла

2 и более – 20 баллов;

1,7÷1,7 – 19 баллов

1,69÷1,5 – от 18,7 до 13 баллов

1,49÷1,3 – от 12,7 до 7 баллов

1,29÷1,0 – от 6,7 до 1 балла

0,99 и менее – от 0,7 до 0 баллов

1

2

3

4

5

6

7

8

4.

Доля оборот-ных средств в активах

-

0,5 и более – 10 баллов

0,49÷0,4 – от 9 до 7 баллов

0,39÷0,3 – от 6,5 до 4 баллов

0,29÷0,2 – от 3,5 до 1 балла

менее 0,2 – от 0,5 до 0 баллов

5.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,3 балла

0,5 и более – 12,5 баллов

0,49÷0,4 – от 12,2 до 9,5 баллов

0,39÷0,2 – от 9,2 до 3,5 баллов

0,19÷0,1 – от 3,2 до 0,5 баллов

Менее 0,1 – 0,2 балла

6.

Коэффициент капитализации (ЗК/СК)

За каждые 0,01 пункта повышения снимается по 0,3 балла

0,7÷1,0 – от 17,5 до 17,1 баллов

1,01÷1,22 – от 17 до 10,7 баллов

1,23÷1,44 – от 10,4 до 4,1 баллов

1,45÷1,56 – от 3,8 до 0,5 баллов

1,57 и более – от 0,2 до 0 баллов

7.

Коэффициент финансовой независимости (концентрации собственного капитала)

За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,4 балла

0,5÷0,6 и более – от 9 до 10 баллов

0,49÷0,45 – от 8 до 6,4 балла

0,44÷0,4 – от 6 до 4,4 балла

0,39÷0,31 – от 4 до 0,8 балла

0,3 и менее – от 0,4 до 0 баллов

8.

Коэффициент финансовой устойчивочти [(СК +ДК) / ВБ]

За каждые 0,1 пункта снижения снимается по 1 баллу

0,8 и более – 5 баллов

0,79÷0,7 – 4 балла

0,69÷0,6 – 3 балла

0,59÷0,5 – 2 балла

0,49 и менее – от 1 до 0 баллов

9.

Границы классов

-

100÷97,6 балла

93,5÷67,6 балла

64,4÷37 баллов

33,8÷10,8 баллов

7,6÷0 баллов

 

Возможные числовые значения каждого показателя разбиты на 5 классов по степени риска, исходя из фактического уровня показателя и его рейтинга, выраженного в баллах. Последовательно сложив баллы по всем показателям можно определить класс финансового состояния, к которому принадлежит предприятие.

1 класс (100 – 97,6 баллов) – предприятие с абсолютной финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Финансовое состояние предприятия позволяет своевременно выполнять обязательства в соответствии с хозяйственными договорами и остаться с прибылью.

2 класс (94,3 – 68,6 баллов)- предприятие с нормальным финансовым состоянием, но по отдельным показателям наблюдается некоторое отставание: неоптимальное соотношение собственных и заемных средств в пользу заемного капитала, опережающий рост кредиторской задолженности по сравнению с ростом дебиторской задолженности и т.п.

3 класс (65,7 – 39,0 баллов) – предприятие, финансовое состояние которого можно оценить как среднее: платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная; либо наблюдается неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но при этом текущая платежеспособность сохранена.

4 класс (36,1 – 13,8 баллов) – предприятие с неустойчивым финансовым состоянием – структура капитала неудовлетворительная, платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений.

5 класс (10,9 – 0 баллов) – предприятие с кризисным финансовым состоянием: неплатежеспособное и финансово неустойчивое.

Модель обеспечивает идентификацию финансового состояния предприятия всего по восьми показателям. Она имеет четкие критерии и алгоритм расчета.

Однако используемые показатели охватывают лишь две основные стороны деятельности: ликвидность и платежеспособность, а также финансовую устойчивость. Такие важные вопросы, как эффективность капитала предприятия (показатели прибыли и рентабельности) и интенсивность использования капитала (показатели деловой активности), не участвуют в анализе.

 

Модель рейтингового числа Р.С. Сайфуллина и Г.Г.Кадыкова

Модель позволяет оценит финансовое состояние предприятия по вычислению рейтингового числа R в уровнении:

R = 2 Косс + 0,1Ктл + 0,08Ки + 0,45Км + Кпр,

где Косс – коэффициент обеспеченности собственными средствами; Ктл – коэффициент текущей ликвидности; Ки – коэффициент оборачиваемости активов; Км – рентабельномть продаж; Кпр – рентабельность собственного капитала.

Если R≥1, то финансовое состояние предприятия характеризуется как удовлетворительное.

Если R< 1, то финансовое состояние предприятия может быть признано неудовлетворительным.

Модель проста в исполнении, однако идентифицируются только два состояния: удовлетворительное и неудовлетворительное.

 

Модель отраслевых критериальных уровней

Модель базируется на корректировке критериев финансового состояния предприятия и прогнозирования вероятности банкротства с учетом специфики разных отраслей экономики. Предприятия распределяются по следующим классам кредитоспособности (табл. 3.12):

1 класс – хорошее финансовое состояние (показатели выше среднеотраслевых, минимальный риск невозврата кредита);

2 класс – удовлетворительное финансовое состояние (показатели на уровне среднеотраслевых, нормальный риск невозврата кредита);

3 класс – неудовлетворительное финансовое состояние (показатели ниже уровня среднеотраслевых, повышенный риск невозврата кредита).

Если предприятие занимается несколькими видами деятельности, его необходимо относить к той группе, деятельность по которой имеет наибольший удельный вес.

Таблица 3.12. Классы кредитоспособности

Показатели

Финансовое состяние (классы кредитоспособности)

Промышленность (машиностроение)

Строительство

1 класс

2 класс

3 класс

1 класс

2 класс

3 класс

1

2

3

4

5

6

7

Соотношение заемных и собственных средств

<0,8

0,8-1,5

>1,5

<1,0

1 - 2

>2,0

Z-счет Альтмана

>3,0

1,5 – 3,0

<1,5

>2,7

1,5-2,7

1,0

Текущая ликвидность

2,0

1 - 2

1,0

0,7

0,5–0,8

<0,5

 

Оптовая торговля

Розничная торговля

Соотношение заемных и собственных средств

<1,5

1,-2,5

>2,5

<1,8

1,8- 2,9

>3,0

Z-счет Альтмана

>3,0

1,5-3

<1,5

>2,5

1 – 2,5

<1,0

Текущая ликвидность

>1,0

0,7-10,7

<0,7

>0,8

0,5-0,8

<0,5

 

Проектные организации

Научные организации

Соотношение заемных и собственных средств

<0,8

0,8 -1,6

>1,6

<0,9

0,9-1,2

>1,2

Z-счет Альтмана

>2,5

1,1 -2,5

<1,1

>2,6

1,2-2,6

<1,2

Текущая ликвидность

>0,8

0,3-0,8

<0,3

>0,9

0,6-0,9

<0,6

 

 

Государственное регулирование финансового оздоровления и реструктуризации предприятий

Приемы и методы государственного антикризисного регулирования

Глубина кризиса, скорость его преодоления во многом определяется уровнем антикризисного управления предприятием, направленного на предотвращение кризисных ситуаций, смягчение проявлений кризиса, стабилизацию экономических процессов. В этом случае последствиями кризиса могут быть оздоровление социально-экономической системы и ее обновление. В то же время обнаружение признаков кризиса на поздних стадиях, неэффективное антикризисное управление могут привести к разрушению системы, возникновению новых кризисов, наслаиванию одного кризиса на другой. Таким образом, последствия кризиса для предприятия определяются не только его характером, но и эффективностью антикризисного управления.

В отличие от антикризисного управление антикризисное регулирование – категория макроэкономическая, т.к. осуществляется на уровне государственных органов управления и направлено в первую очередь на выявление и помощь тем предприятиям, которые могут преодолеть кризис, и эффективное проведение банкротства тех предприятий, которые кризис преодолеть не смогут.

Особенности государственного регулирования определяются:

  • общей для всех развитых стран продолжительностью (45 – 50 лет) долгосрочного цикла развития согласно теории Н.Д.Кондратьева;
  • господствующим общественно-экономическим укладом и национальными традициями;
  • степенью охвата кризисом предприятий по регионам и отраслям страны;
  • степенью глубины кризиса;
  • политической ситуацией;
  • уровнем глобализации и степенью международного разделения труда;
  • уровнем централизации и концентрации капитала;
  • бюджетными возможностями капитала;
  • кредитными возможностями финансово-банковской системы.

Таким образом, реформы, проводимые государством, являются антикризисным регулированием на макроэкономическом уровне. В настоящее время они направлены на:

  • преодоление убыточности предприятий;
  • создание высокоразвитой конкурентной экономики;
  • осуществление структурной перестройки экономики;
  • обеспечение социальной защиты и увеличение уровня жизни населения;
  • повышение устойчивости финансово-банковской системы;
  • укрепление положения страны в международном содружестве;
  • переобучение на всех уровнях – от высшего менеджмента на предприятия к адаптации к рыночным условиям функционирования до рабочих, лишившихся своих мест из-за структурной перестройки экономики.

Меры государственного антикризисного регулирования подразделяются на административные и экономические.

К административным мерам относятся:

1. Правовое обеспечение. Известно, что налоговая политика в 90-х годах ХХв. носила фискальный характер. Высокие процентные ставки, огромное количество различных видов налогов тяжелым бременем ложились на предприятия, делали невыгодной предпринимательскую деятельность, заставляли предпринимателей переносить большую часть своей деятельности в «теневой бизнес». По расчетам А.А.Алпатова существующие тогда налоговые ставки должны были приводить к выплате в бюджеты и внебюджетные фонды до 54% созданной добавленной стоимости. Однако из-за налоговых льгот у многих предприятий, сокрытия доходов, отсутствия возможности платить налоги ввиду неудовлетворительного финансового состояния, фактический уровень налоговых поступлений не превышал 20%.

Новый Налоговый кодекс, вступивший в действие с 2000г., исправил многие недостатки. Уменьшение налоговых ставок, снижение общего числа налогов, отмена необоснованных льгот, введение специальных налоговых режимов для предприятий малого бизнеса должны способствовать увеличению денежных средств в реальном секторе и созданию условий для его развития;

2. Разработка рекомендаций, пакета мер по выходу из кризиса. Обобщение опыта финансового оздоровления компаний, предвидения кризиса, методов корректировки ситуаций на ранних стадиях развития кризиса и программ государственной поддержки предприятий должно стать одной из главных задач антикризисного регулирования.

В настоящее время назрела необходимость в комплексных системных рекомендациях по финансовому оздоровлению и преодолению кризиса на предприятиях. Имеющиеся Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций), утвержденные приказом Министерства экономики РФ от 01.10.97гг. № 118, направленные, в первую очередь, на преодоление уже наступившего кризиса, целесообразно дополнить разработкой методических подходов по опережающему выявлению кризисных ситуаций. Такие подходы должны предусматривать многовариантность схем, а предприятие должно иметь возможность отобрать ту схему, которая его удовлетворяет, и адаптировать ее к конкретной ситуации.

Рекомендации целесообразно разрабатывать для групп предприятий, выделенных в соответствии с каким-либо классификационным признаком.

В мировой практике принята следующая классификация:

  1. финансово неустойчивые и неблагополучные предприятии на фоне стабильно развивающейся отрасли;
  2. предприятия, основные виды деятельности которых относятся к низкоприбыльным отраслям, однако положение в данном конкретном предприятии является нормальным;
  3. финансово неблагополучные предприятия, принадлежащие к слабой отрасли;
  4. финансово благополучные предприятия, чьи виды деятельности относятся к стабильно развивающимся отраслям.

В специальной литературе встречаются и иные подходы к решению рассматриваемой проблемы. Так, например, в работах И.Волкова и М.Грачевой все неплатежеспособные предприятия, претендующие на государственную финансовую поддержку в процессе проведения реструктуризации, предлагается подразделять на 4 группы в зависимости от степени износа основных фондов и уровня спроса на производимую продукцию. К первой группе относятся предприятия, имеющие износ основных фондов ниже среднеотраслевого уровня и высокий стабильный спрос на производимую продукцию. Ко второй группе относятся предприятия, имеющие износ основных фондов ниже среднеотраслевого уровня и пониженный спрос на производимую продукцию. К третьей группе относятся предприятия, имеющие износ основных фондов выше отраслевого уровня и повышенный стабильный спрос на свою продукцию. И, наконец, к четвертой группе отнесены предприятия, имеющие износ выше среднеотраслевого уровня и пониженный спрос на продукцию.

По мнению авторов предлагаемого подхода, предприятия первой группы не могут претендовать на государственную поддержку, поскольку в состоянии провести реструктуризацию собственными силами. В отношении предприятий четвертой группы в силу их очевидной неэффективности должны быть инициированы процедуры банкротства. И лишь предприятия второй и третьей групп могут рассчитывать на финансовую поддержку при проведении реструктуризации после представления развернутого бизнес-плана финансового оздоровления.

3. Контроль деятельности, которая остается важнейшей функцией государства, в условиях кризиса она приобретает следующие черты:

1) и отечественный и зарубежный опыт свидетельствует, что в период финансовой несостоятельности и попадания в кризисную ситуацию на предприятиях возрастает опасность хищений. Существует даже выражение «воровство с убытков предприятия». Основные методы таких хищений сводятся к следующему:

  • обналичивание денежных средств, оформляемое фиктивными договорами на поставку товаров или предоставление услуг;
  • учреждение новых фирм с теми же учредителями и перевод в них основных активов;
  • договорное с партнером завышение цен при поставках (затем доход делится между поставщиком и покупателем);
  • завышение расхода сырья;
  • сбыт неучтенной продукции;
  • фиктивный наем на работу.

Распознать такие способы ухода от выплаты долгов кредиторам и вывода денежных средств из-под конкретного производства весьма сложно. Тем не менее, введение в действие нового Закона о банкротстве, создание института арбитражных управляющих, одной из главных задач которых является обеспечение сохранности имущества, и некоторые другие меры (ужесточение банковского, финансового и налогового контроля) позволяют надеяться на успешное развитие функции контроля по этому направлению;

2) наиболее сложной проблемой экономических преобразований в кризисных условиях является ограничение и вытеснение «теневой» экономики, доля которой в ВВП в середине 90-х годов оценивалась в 40% и приближалась к мировому рекорду. Теневая экономика выступает в двух основных формах:

  • криминальной – наркобизнес, рэкет, коррупция, казнокрадство, взяточничество;
  • полулегальной, когда наблюдается уклонение от налоговых платежей из-за сильного налогового пресса.

Государственная концепция по этой проблеме следующая: регулирование должно идти по пути создания нормальных условий для предпринимательской деятельности за счет смягчения налоговой, кредитно-денежной, валютной политики и наряду с этим ужесточением борьбы с экономическими преступлениями, неотвратимости наказания за сокрытие и неуплату налогов, нарушение валютного, банковского, налогового законодательства и т.д.

4. Применение санкций. Важнейшим элементом концепции антикризисного государственного регулирования является определение условий, при которых предприятие признается банкротом. Эти условия, признаки предприятия - банкрота конкретные процедуры определены Федеральным законом от 26.10.02г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»

Среди экономических мер выделяют:

  1. Налоговую политику (см правовое регулирование);
  2. Денежно-кредитную политику. Неустойчивость финансово-банковской системы, высокие риски из-за частого банкротства банков затрудняли даже такие элементарные операции, как расчетно-платежные, открытие депозитов и хранение средств предприятий на банковских счетах. С 1999г. Правительство РФ предпринимает меры по упрочнению банковской системы путем укрупнения банков. Процентная ставка за кредит, оставаясь еще довольно высокой, тем не менее, значительно снизилась и находится на уровне, делающим ссуды доступными для высокодоходных видов деятельности. Продолжение этой тенденции позволит привлекать заемные средства все более широкому кругу организаций и предприятий. Возможной мерой по повышению устойчивости банковской системы может стать увеличение доли участия государства своим капиталом в капитале банков. Например, во Франции и Италии доля государственной собственности в банковской системе превышает 50%, что придает финансовому рынку большую устойчивость;
  3. Валютное регулирование последних лет было направлено на ограничение вывоза валюты за рубеж, жесткие ограничения на объемы и контроль за использованием валютных средств предприятий, что во многом сдерживало интеграцию успешно развивающихся российских предприятий в мировую экономическую систему, однако не смогло создать надежный заслон вывозу заработанного в России капитала за рубеж;
  4. Отношения собственности. История показывает, что развитие частной собственности приводит к усилению заинтересованности в результатах труда. Однако приватизация в России пока не создала класса эффективных собственников по следующим причинам: малый срок реформы собственности; неудачная модель приватизации; непродуманная система контроля со стороны государства;
  5. Участие государства в различных финансовых институтах и крупных промышленных компаниях в воде доли собственности.

Иногда бывает трудно строго разделить те или иные меры на административные и экономические (например, налоговое законодательство).

В Российской Федерации на протяжении всех предыдущих лет реформирования экономики отношение к проведению антикризисного регулирования на уровне промышленной политики постоянно корректировалось. В начале реформ преобладала точка зрения, согласно которой предполагалось, что никакой промышленной политики не должно быть, поскольку рынок сам все расставит на свои места. Чуть позже поддержка промышленности стала осуществляться в форме льготного кредитования и путем разрешения взаимозачетов долгов. После этого была сделана попытка определения круга отраслей, которые следовало бы поддерживать в приоритетном порядке, но ввиду отсутствия объективных и обоснованных приоритетов, а также преобладания отраслевого лоббирования, итоговый список отраслей и предприятий, нуждающихся в государственной поддержке, оказался столь длинным, что сама идея стала неосуществимой.

Вслед за этим правительство заняло принципиально иную позицию, отказавшись от критериев отраслевой селекции в пользу инвестирования только лишь коммерчески эффективных проектов. Результат от реализации инвестиционной политики оказался крайне невысоким, с одной стороны, из-за недостатка финансовых средств, а с другой - из-за отсутствия достаточного количества самих коммерчески эффективных проектов.

В 1996 году Министерством экономики РФ была предложена стратегия обеспечения сбалансированного роста, характерными чертами которой является отказ государства от определения отраслевых приоритетов и поддержка импортозамещения, развитие всеобщего образования для формирования квалифицированных рабочих кадров, создание первичной инфраструктуры, поощрение накопления капитала. По мнению сотрудников Экспертного института, стратегия такого типа актуальна для развивающихся стран Азии, Африки и Латинской Америки и неприемлема для России, которая уже имеет сложившуюся первичную инфраструктуру, хорошо функционирующую систему подготовки национальных кадров, а также значительные накопленные сбережения у населения, которые могут позволить реализовать крупные инвестиционные программы.

Несмотря на все усилия по созданию условий для сбалансированного роста промышленности на основе проводимой макроэкономической политики, зачастую наблюдается лишь «очаговое выздоровление», охватывающее отдельные предприятия. Как свидетельствует мировой опыт, такая стратегия приносит наибольший результат в тех странах, экономика которых состоит из мелких частных фирм, обладающих высокой гибкостью и требующих небольших инвестиций для реализации проектов, способных существенно изменить ассортимент и технологию производства. Российская промышленность, напротив, состоит в основном из крупных предприятий. Так, например, по данным Антимонопольного комитета РФ почти 90% промышленного потенциала страны сосредоточено на предприятиях с численностью свыше 10 тыс. человек. Кроме того, эти предприятия оснащены, как правило, физически и морально устаревшим оборудованием, в силу чего выпускают продукцию с невысокими качественными параметрами, неконкурентоспособную на внешнем рынке. В такой экономике улучшение только лишь макроэкономической ситуации не может обеспечить быстрых перемен во всех сегментах производственного сектора.

Очевидно, что для активной государственной поддержки проведения антикризисного регулирования во всех отраслях промышленности финансовых средств явно недостаточно. Поэтому наиболее реальной является все же стратегия несбалансированного роста, в основе которой лежит использование ограниченных ресурсов для селективной поддержки отраслей и предприятий, имеющих наибольшие шансы завоевать и удержать рынки сбыта в стране и за рубежом.

В настоящее время предлагается несколько вариантов проведения антикризисного регулирования промышленности.

Первый вариант предполагает поддержку отраслей инвестиционного комплекса (машиностроение и капитальное строительство), ориентированных на внутренний рынок путем всемерного развития внутреннего спроса на их продукцию. Выбор указанных отраслей в качестве приоритетных обусловлен тем, что ускорение их развития дает толчок в виде роста производственного спроса по всей технологической цепочке и формирует базу для реструктуризации других отраслей. Отрицательными сторонами рассматриваемого варианта являются большой объем и длительный срок окупаемости инвестиций, требующихся для развития этих отраслей.

В основе второго варианта лежит поддержка сырьевых производств, сориентированных на внутренний и внешний рынки путем внедрения технологий, повышающих выход полезных ресурсов и углубляющих процесс обогащения и первичной обработки сырья и топлива. Этот процесс должен вызвать положительные структурные сдвиги в отраслях, связанных с переработкой сырья и энергоносителей. Отрицательной стороной является большой объем инвестиций и высокая коммерческая «закрытость» этого монополизированного комплекса даже для государства, а также потенциальная угроза окончательного превращения России в сырьевой придаток развитых стран.

Третий вариант предполагает поддержку отраслей, производящих потребительские товары повседневного и длительного пользования. Согласно этому варианту к приоритетным относятся отрасли, производящие и перерабатывающие продукты питания, швейная, трикотажная и обувная промышленность, а также бытовое приборостроение, обеспечивающее население товарами длительного потребления, жилищное строительство. Отличительной особенностью этого варианта является то, что развитие перечисленных отраслей не требует вложения значительных инвестиций из-за относительно невысокой фондоемкости производства.

Задачей органов государственного управления является разработка наиболее эффективного варианта проведения антикризисного регулирования промышленности.

 

Государственные органы антикризисного регулирования в РФ.

До марта 2004г. управление системой финансового оздоровления в Российской Федерации осуществлялось Федеральной службой по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО). Указом Президента РФ от 09.03.2004г. № 314 «О системе и структуре федеральных органов исполнительской власти» ФСФО была упразднена и ее функции переданы трем другим органом: Федеральному агентству по управлению федеральным имуществом, Министерству экономического развития и торговли и Федеральной налоговой службе (ФНС).

В соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации от 08.04.2004г. № 200 «Вопросы Федерального агентства по управлению федеральным имуществом» указанный орган исполнительной власти осуществляет функции по управлению федеральным имуществом, в том числе в области земельных отношений, функции по оказанию государственных услуг и правоприменительные функции в сфере имущественных отношений.

Постановлением Правительства РФ от 30.09.2004г. № 506 Федеральная налоговая служба и ее территориальные органы объявлены правопреемниками упраздненной Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству по всем правоотношениям, связанным с предоставлением интересов Российской Федерации в процедурах банкротства, предъявлением требований по уплате долга в бюджеты всех уровней и государственные внебюджетные фонды. ФНС РФ может самостоятельно инициировать процедуру банкротства в отношении должника и направлять заявление в арбитражный суд.

Арбитражные суды, которые являются негосударственными органами, осуществляют контроль над процедурами банкротства предприятий. Высший Арбитражный суд России выпускает «Вестник», в котором публикуются списки фирм, в отношении которых заведено производство о признании их банкротом.

 

 

Несостоятельность (банкротство) предприятий, его законодательное регулирование

Понятие несостоятельности предприятия

Кризис следует рассматривать не как стечение неблагоприятных ситуаций (хотя для отдельных предприятий это может быть и так), а как общую закономерность, свойственную рыночной экономике.

Кризисные ситуации, по преодолению которых не были приняты соответствующие профилактические меры, могут привести к чрезмерному разбалансированию структуры предприятия и в дальнейшем к его несостоятельности и неплатежеспособности.

Основные категории, касающиеся рассматриваемого вопроса, следующие:

  1. Убыточность – процесс осуществления хозяйственной деятельности, в результате которого полученные доходы не покрывают расходов, затраченных на осуществление этой деятельности;
  2. Неплатежеспособность – финансовое положение предприятия, при котором оно не может своевременно погашать свои финансовые обязательства;
  3. Банкротство (несостоятельность) должника – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды.

Угроза возможного банкротства значительно влияет на поведение субъектов хозяйствования, заставляя их проявлять осмотрительность в принятии управленческих решений и поддерживать уровень рентабельности, достаточный для обслуживания долга. Таким образом, институт банкротства необходим для стимулирования эффективности экономики.

Основными причинами несостоятельности предприятия являются:

  1. Нарушение финансовой устойчивости предприятия, т.е. превышение заемного капитала над собственным;
  2. Несбалансированность в течение продолжительного периода времени денежных потоков, т.е. превышением объема отрицательного денежного потока над положительным и отсутствие перспектив изменения этой негативной тенденции;
  3. Продолжительная неплатежеспособность предприятия, вызванная низкой ликвидностью его активов – характеризуется значительным превышением неотложных финансовых обязательств над суммой остатка денежных средств и активов в высоколиквидной форме.

В зависимости от трех классификационных признаков: по масштабам, по природе и по продолжительности, может быть представлена следующая классификация неплатежеспособности предприятия:

1. По масштабам неплатежеспособность делится на:

  • системную неплатежеспособность, присутствующую в период экономического кризиса страны. Она вызывается общественными причинами и носит всеобщий характер, проявляется в массовой неспособности предприятий реализовать свои миссии и функции;
  • текущую неплатежеспособность, обусловленную длительностью жизненного цикла продукции и вызываемую материальными причинами.

В период экономического кризиса страны обе формы неплатежеспособности накладываются друг на друга и усложняют проблематику, т.к. системная неплатежеспособность ухудшает условия преодоления текущей неплатежеспособности предприятия.

2. По природе неплатежеспособность классифицируется на:

  • производственно-техническую, характеризующуюся неспособностью предприятия реализовать современный технологический процесс создания продукции;
  • экономическую – выражаемую в недостатке валового дохода на покрытие производственных затрат (убыточности деятельности). Основными причинами убыточности является долговременное снижение спроса на продукцию, приводящее к снижению цены ниже уровня средних издержек, а также резкий рост издержек, увеличивающий общие расходы до уровня, превышающего цену товара.

3. По продолжительности неплатежеспособность бывает:

  • хроническая - сохраняющаяся в течение периода, превышающего время одного оборота оборотного капитала;
  • циклическая – регулярно возникающая неплатежеспособность с периодичностью, превышающей длительность одного производственного цикла, но меньше времени одного оборота оборотного капитала.

Как уже выше было отмечено неплатежеспособность предприятия, признанная в судебном порядке, является основанием для признания его банкротом. В работе И.А. Бланка отмечается, что в законодательной и финансовой практике к основным видам банкротства относятся следующие:

- техническое банкротство – неплатежеспособность предприятия вызвана существенной просрочкой погашения дебиторской задолженности, размер которой превышает размер его обязательств. При эффективном антикризисном управлении, включая его санирование, обычно не приводит к реальному банкротству.

  • реальное банкротство – финансовое состояние предприятия отвечает всем критериям неплатежеспособного предприятия, которое не может самостоятельно выполнить свои обязательства перед кредиторами и восстановить свою платежеспособность;
  • умышленное (преднамеренное) банкротство – правонарушение, состоящее в умышленном создании или увеличении неплатежеспособности, совершенное руководителем, собственником предприятия или индивидуальном предпринимателем в личных интересах или интересах других лиц;
  • фиктивное (ложное) банкротство – объявляется руководителем или собственником предприятия с целью введения в заблуждение кредиторов для получения отсрочки или рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидок с долгов. В этом случае соответствующие органы исполнительной власти и арбитражные суды вводятся в заблуждение, в результате чего в отношении предприятия, находящегося в хорошем финансовом состоянии, начинается процедура банкротства;
  • заказное банкротство – заказывается заинтересованными лицами или организацией, как правило, в целях последующего приобретения предприятия по низкой цене;
  • добровольное банкротство – процедура банкротства осуществляется по инициативе собственников или руководства предприятия.
  • принудительное банкротство – инициатором банкротства предприятия являются лица (юридические или физические), являющиеся сторонними по отношению к предприятию (кредиторы, прокуратура, налоговые органы).

Фиктивное, умышленное и заказное формы банкротства преследуются в уголовном порядке.

В экономически развитых странах банкротство (за исключением умышленного, которое преследуется в уголовном порядке) рассматривается как нормальное явление хозяйственной жизни.

Главными причинами банкротства обычно являются низкая конкурентоспособность, чрезмерные издержки производства, недостаточный объем продаж, нехватка капитала, внутренние сложности управления, циклические колебания конъюнктуры и т.п. таким образом, банкротство как экономическое явление свойственно не только экономике, которая находится в состоянии перехода или кризиса, но и рыночной экономике.

Значительные масштабы банкротства и его роль в экономике определяют тщательную разработанность законодательства и судопроизводства по делам о банкротстве, которые должны учитывать специфику экономики страны.

 

Направления развития российского антикризисного законодательства

Банкротство не было присуще прежней российской экономике и поэтому его процедуры не были законодательно проработаны. Однако с началом перехода экономики России к рыночным отношениям, массовой приватизации предприятий возникла острая потребность в законодательном регулировании процессов удовлетворения предприятием должником требований кредиторов, финансовом оздоровлении предприятий, находящихся в состоянии кризиса, но имеющих предпосылки для его преодоления и, наконец, ликвидации субъектов хозяйствования.

Правовое регулирование банкротства имеет давнюю историю, начинающуюся со средневековых итальянских торговцев, занимающихся ростовщичеством, обменом, банковским делом, которые по традиции ломали скамью, на которой сидели в торговом зале, символизируя прекращение платежей.

В России до XVIII в. специального нормативного акта, регулирующего процедуры банкротства, принято не было. Первым нормативным актом был «Банкротский устав» 1740г., за ним последовали «Устав о банкротах» (1800г.), «Устав о торговой несостоятельности» (1832г.), «Устав Судопроизводства Торгового» (1905г.).

В советский период в связи с массовой национализацией острая необходимость в законодательном регулировании процедур банкротства спала. Тем не менее, в положении о выборах в Учредительное собрание было записано «Права на участие в выборах лишаются:…3) несостоятельные должники, признанные на основании вступивших в законную силу судебных определений банкротами злонамеренными, - до истечения трех лет по таковом признании».

С переходом к НЭПу в 1921г. активизировались процессы законодательства по вопросам несостоятельности. В принятый в 1923г. Гражданский Процессуальный кодекс в 1927г. были введены главы, предназначавшиеся для регулирования вопросов несостоятельности субъектов хозяйствования разных форм собственности. Однако в дальнейшем, по мере усиления административно-распределительных принципов функционирования социалистической экономики, роль института банкротства, как регулятора отношений субъектов хозяйствования, утратилась.

И только произошедшие в конце 80-х годов ХХ в. резкое расширение кооперативного движения, возникновение и развитие частного предпринимательства, а затем и рыночные реформы 1991 – 1992г.г. обострили необходимость законодательного регулирования отношений субъектов хозяйствования с использованием механизмов банкротства.

Первым нормативно-правовым актом РФ, установившим основания для признания предприятия банкротом, явился Закон РФ от 25.12.1990г. № 445 «О предприятиях и предпринимательской деятельности», в соответствии с которым предприятие, не выполнявшее свои обязательства по расчетам, могло быть в судебном порядке объявлено банкротом. Однако поскольку действовавшее в то время законодательство не содержало критериев банкротства и регламентации соответствующих судебных процедур, то закон оказался бездействующим и чисто декларативным.

Следующим этапом стал Указ Президента РФ от 14.06.92г. № 623 «О мерах по поддержке и оздоровлению несостоятельных государственных предприятий (банкротов) и применения к ним специальных процедур», который предусматривал административный порядок объявления банкротами государственных предприятий, а также предприятий, доля государственной собственности, в уставном капитале которых составляет 50 и более процентов. Решение о признании предприятия банкротом принималось Государственным комитетом по управлению имуществом субъекта РФ. Основанием для признания предприятия банкротом являлась совокупность следующих признаков:

  1. Невыполнение предприятием в течение трех месяцев своих обязательств перед бюджетом и требований юридических и физических лиц, имеющих к нему имущественные претензии;
  2. Наличие долговых обязательств на сумму, в два раза превышающую сумму стоимости имущества предприятия (в виде материальных ценностей).

Указ устанавливал применение к предприятиям-банкротам специальных процедур ликвидации, включая реорганизацию и иные меры, направленные на оздоровление предприятия.

В качестве меры финансово-экономического оздоровления (санации) был предусмотрен перевод предприятия на конкурсной основе на срок от 6 до 18 месяцев в независимое управление. В отдельных случаях предприятие могло быть передано в управление коллективу.

В случае, если в результате санации, исчезали основания для признания предприятия банкротом, то принималось решение о прекращении состояния банкротства, а лицо, осуществлявшее внешнее управление, становился собственником предприятия.

В случае недостижения положительных результатов Госкомимущество принимало решение о фактической ликвидации предприятия. Имущество предприятия подлежало продаже по конкурсу, вырученные денежные средства направлялись на погашения его обязательств. Оставшееся непроданным имущество передавалось правопреемнику с возложением на него обязанности погасить оставшиеся неудовлетворенными обязательства.

Таким образом, в Указе впервые были определены признаки банкротства и дано его определение, а также установлены процедуры признания несостоятельности предприятия.

Однако область применения Указа ограничивалась государственными предприятиями, а также субъектами хозяйствования с преобладающим участием государства, в то время как существовала необходимость регламентирования деятельности предприятий других форм собственности. Другим недостатком Указа явилось несовершенство юридической технологии: смешение понятий «ликвидация» и «реорганизация», введение понятия «иные меры» - без уточнения и т.п.

С 01.03.1993г. вступил в силу Закон РФ от 19.11.92г. № 3929 «О несостоятельности (банкротстве) предприятий». Согласно ему предприятие признавалось банкротом решением арбитражного суда или путем официального объявления должником о банкротстве в случае его добровольной ликвидации. В Законе впервые было сформулировано определение банкротства как неспособности удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса.

В Законе были заложены два критерия банкротства:

  1. Приостановление текущих платежей, т.е. неспособность обеспечить требования кредиторов в течение трех месяцев;
  2. Превышение обязательств должника над его имуществом или неудовлетворительная структура баланса.

Производство по делу о банкротстве могло быть возбуждено по инициативе самого должника, кредитора или прокурора. На арбитражный суд возлагается обязанность по выявлению и оповещению о времени и месте судебного заседания кредиторов, сбору необходимых документов и анализу финансового состояния должника.

В Законе выделено две категории внешних управляющих банкротом:

  • арбитражный управляющий осуществляет санацию предприятия – должника;
  • конкурсный управляющий назначается с целью ликвидации неплатежеспособного предприятия.

Законом предусматривалось два вида процедур, направленных на реорганизацию деятельности должника: внешнее управление его имуществом и санация.

С 01.01.1995г. была введена в действие первая часть ГК РФ, отдельные положения которого вступили в противоречия с вышеуказанным Законом, что предопределило его доработку, в результате чего с 01.01.98г. был введен в действие ФЗ от 08.01.98г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

 

Законодательное регулирование процедур банкротства в соответствии с Федеральным законом № 127 –ФЗ от 27.10.2002г. «О несостоятельности банкротстве»

Следует отметить, что целенаправленность ФЗ №-127 изменилась. Так если ФЗ от 18.01.98г. прежде всего, был направлен на защиту интересов кредиторов, то цель нового Закона имеет более широкие масштабы:

  • оздоровление экономики путем банкротства (на законных основаниях) неэффективно работающих предприятий;
  • защита интересов кредиторов, инвесторов;
  • восстановление финансовой устойчивости несостоятельных предприятий, которые можно отнести к потенциально перспективным хозяйствующим субъектам.

Действие Закона распространяется на все юридические лица, являющиеся коммерческими организациями; некоммерческие организации, действующие в форме потребительских кооперативов, благотворительных и иных фондов, а также физические лица.

Закон устанавливает основания для признания должника банкротом, регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности, порядок и условия проведения процедур банкротства.

Дела о банкротстве рассматриваются по месту нахождения предприятия-должника арбитражным судом. Правом обращения в суд о признании должника банкротом обладают должник, конкурсный кредитор, федеральные и региональные органы исполнительной власти.

Под несостоятельностью (банкротством) определяется признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным или имущественным обязательствам в течение трех месяцев с момента наступления даты исполнения.

Дело о банкротстве рассматривается судом в том случае, если требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляет не менее 100,0 тыс. рублей, к должнику – физическому лицу – не менее 10,0 тыс. руб.

Судья арбитражного суда принимает заявление о признании должника банкротом и выносит не позднее, чем через 5 дней определение о приеме заявления, о назначении арбитражного управляющего из числа членов саморегулируемой организации и о дате рассмотрения обоснованности требований заявителя к должнику.

Предприятие, чтобы избежать банкротства должно либо немедленно погасить свою кредиторскую задолженность (доказать реальную возможность сделать это в определенное время), либо доказать суду необоснованность требований, предъявляемых к нему кредиторами.

Арбитражный суд на своем заседании по проверке обоснованности требований заявителя выносит одно из следующих определений:

  • о признании требований заявителя обоснованными и введении наблюдения;
  • об отказе во введении наблюдения и об оставлении заявления без рассмотрения – в случае необоснованности требований заявителя;
  • об отказе во введении наблюдения и о прекращении производства по делу о банкротстве, если требования заявителя удовлетворены.

Закон подробно определяет статус арбитражных управляющих, которые могут быть временными, административными, внешними или конкурсными.

На арбитражного управляющего возлагается проведение основной работы с должником: выявление кредиторов и установление размера их требований, анализ финансового состояния, осуществление мероприятий по восстановлению его платежеспособности при внешнем управлении или ликвидацию должника и расчеты с кредиторами на стадии конкурсного производства.

Арбитражным управляющим может быть гражданин РФ, который соответствует следующим требованиям:

  • зарегистрирован в качестве индивидуального предпринимателя;
  • имеет высшее образование;
  • имеет стаж руководящей работы не менее чем два года;
  • сдал теоретический экзамен по программе подготовки арбитражных управляющих;
  • прошел стажировку сроком не менее шести месяцев в качестве помощника арбитражного управляющего;
  • не имеет судимости за преступления в сфере экономики, а также за преступления средней тяжести, тяжкие и особо тяжкие преступления.

Арбитражными управляющими не могут быть лица, заинтересованные по отношению к должнику или кредиторам.

Кредитор или собрание кредиторов вправе предусмотреть к кандидатуре арбитражного управляющего следующие требования: наличие высшего юридического, экономического образования или образования по специальности, соответствующей сфере деятельности должника.

Размер вознаграждения арбитражного управляющего устанавливается в размере, определяемом кредитором или собранием кредиторов.

В Законе четко определена роль кредиторов в определении судьбы неплатежеспособного должника. Первое собрание кредиторов созывается до судебного разбирательства, на нем кредиторы формируют свою позицию в отношении должника. Хотя ходатайство собрания кредиторов о применении к должнику конкретной процедуры не является обязательным для арбитражного суда, оно оказывает значительное влияние на судебное решение.

При рассмотрении дела о банкротстве юридического лица применяются следующие процедуры банкротства:

  • наблюдение;
  • финансовое оздоровление;
  • внешнее управление;
  • конкурсное производство;
  • мировое соглашение,

физического лица:

  • конкурсное производство;
  • мировое соглашение.

Наблюдение применяется с момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом до момента вынесения судебного решения. Его целью является сохранение имущества должника в интересах кредиторов и проведение финансового анализа для определения платежеспособности должника.

Наблюдение заканчивается рассмотрением дела о банкротстве на заседании арбитражного суда не позднее 7 месяцев с даты поступления заявления.

В период наблюдения:

  1. приостанавливается взыскание с должника денежных средств;
  2. снимается арест с имущества должника;
  3. запрещается выдача учредителям их доли в уставном капитале в связи с выходом из состава учредителей;
  4. запрещается выплата дивидендов.

Хотя руководство предприятия продолжает осуществлять свои полномочия, отдельные действия, связанные, во-первых, с распоряжением имущества, балансовая стоимость которого составляет не менее 5% стоимости активов должника, а, во-вторых, с получением или выдачей кредитов и займов, совершаются только с согласия временного управляющего.

Кроме того, органы управления не вправе принимать решения по реорганизации предприятия-должника, распределению дивидендов, выпуску заемных ценных бумаг.

Для проведения процедур наблюдения арбитражным судом назначается временный управляющий, который обязан:

  • принимать меры по обеспечению сохранности имущества должника;
  • проводить анализ финансового состояния должника;
  • выявлять кредиторов должника;
  • вести реестр требований кредиторов;
  • уведомлять кредиторов о введении наблюдения;
  • созывать и проводить общее собрание кредиторов.

Временный управляющий по окончании наблюдения обязан представить в арбитражный суд отчет о своей деятельности, сведения о финансовом состоянии должника и предложения о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, протокол первого собрания кредиторов.

На основании представленных документов арбитражный суд принимает одно из следующих решений:

  1. признать предприятие – должника несостоятельным (банкротом) и открыть конкурсное производство;
  2. отказать в признании должника несостоятельным;
  3. ввести процедуры финансового оздоровления;
  4. ввести в отношении должника процедуры банкротства внешнее управление;
  5. прекратить производство по делу о несостоятельности (банкротстве). Такие решение принимается, если должник до вынесения судебного решения, т.е. в период наблюдения, удовлетворил заявленные кредиторами требования;
  6. утвердить мировое соглашение.

В ходе наблюдения должник на основании решения своих учредителей вправе обратиться к первому собранию кредиторов или к арбитражному суду с ходатайством о введении финансового оздоровления, ходатайствовать также может временный управляющий. К ходатайству прилагаются: план финансового оздоровления, график погашения задолженности, протокол общего собрания учредителей должника. В этом случае должник банкротом не признается.

С даты вынесения арбитражным судом определения о введении финансового оздоровления наступают следующие последствия:

  • отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;
  • приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям;
  • запрещается удовлетворять требования учредителей должника о выделении доли (пая) в имуществе должника;
  • запрещается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам;
  • не начисляются неустойки (штрафы, пени), проценты за неисполнение денежных обязательств и обязательных платежей.

Для того, чтобы арбитражным судом было принято решение о процедурах финансового оздоровления, предприятию необходимо разработать и представить антикризисную программу (план финансового оздоровления), в которой определен срок восстановления платежеспособности, мероприятия, решением которых предполагается достичь желаемого результата, финансовые источники реализации программы. Обязательным условием является своевременная и полная оплата текущих платежей, а также погашение существующей на момент начала судопроизводства кредиторской задолженности согласно представленного графика.

В ходе финансового оздоровления руководство предприятия осуществляет свои полномочия с теми же ограничениями, что и при процедуре наблюдения. Осуществление операций, связанных с изменением стоимости имущества или кредиторской задолженности, производится лишь с согласия кредиторов.

Арбитражный управляющий, который на этом этапе называется административным, обязан:

  • вести реестр требований кредиторов;
  • созывать собрание кредиторов;
  • рассматривать отчеты о ходе выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности;
  • осуществлять контроль за своевременным исполнением должником текущих обязательств;
  • контролировать своевременное и полное перечисление денежных средств на погашение требований кредиторов.

В процедурах финансового оздоровления заинтересовано, прежде всего, предприятие – должник, поскольку оно продолжает свою деятельность, правда, с некоторыми ограничениями управления предприятием. У него появляется реальная возможность избежать банкротства, продолжая удовлетворять требования кредиторов, не доводя дело до конкурсного производства и продажи имущества.

Процедура финансового оздоровления вводится не более, чем на два года.

Не позднее, чем за месяц до истечения срока финансового оздоровления должник должен предоставит административному управляющему отчет о результатах с приложением бухгалтерской финансовой отчетности на последнюю отчетную дату и документов, подтверждающих удовлетворение требований кредиторов. Арбитражный управляющий составляет заключение о выполнении плана финансового оздоровления и направляет его в арбитражный суд и кредиторам, включенным в реестр.

Арбитражный суд принимает одно из следующих решений:

  • прекратить производство по делу о банкротстве, если все требования кредиторов удовлетворены или жалобы кредиторов признаны необоснованными;
  • ввести внешнее управление, если есть возможность восстановить платежеспособность должника;
  • признать должника банкротом и открыть конкурсное производство.

Финансовое оздоровление может быть закончено досрочно, если требования кредиторов удовлетворены до истечения установленного срока или же выявлено неоднократное или существенное нарушение сроков погашения задолженности.

Внешнее управление проводится в том случае, если арбитражным судом должник признан несостоятельным, однако установлена реальная возможность восстановления его платежеспособности. Срок проведения внешнего управления по совокупности с финансовым оздоровлением не может превышать двух лет. Если период финансового оздоровления составил более 18 месяцев, то внешнее управление не может быть введено.

При этом осуществляется передача всех полномочий по управлению предприятием арбитражному (внешнему) управляющему, подотчетному собранию кредиторов и арбитражному суду. В ходе внешнего управления кредиторы вправе предъявлять требования к должнику в любой момент. Требования кредиторов рассматриваются арбитражным судом для проверки их обоснованности, который выносит решение о включении (или не включении) их в реестр требований кредиторов.

На время внешнего управления накладывается мораторий на удовлетворение требований кредиторов, т.е. приостанавливается исполнение должником долговых обязательств без начисления пени.

Законом предусмотрены следующие меры по восстановлению платежеспособности должника:

  • перепрофилирование производства;
  • закрытие нерентабельных производств;
  • взыскание дебиторской задолженности;
  • продажа части имущества должника;
  • увеличение уставного капитала должника за счет взносов учредителей и третьих лиц;
  • дополнительная эмиссия обыкновенных акций;
  • продажа предприятия должника.

По окончании срока внешнего управления арбитражный управляющий предоставляет отчет собранию кредиторов о достигнутых результатах, к которому прикладывается полный реестр требований кредиторов.

Восстановление платежеспособности предприятия в период внешнего управления является основанием для прекращения производства по делу о банкротстве. При не достижении же целей внешнего управления суд принимает решение о признании должника банкротом с применением процедур конкурсного производства.

Конкурсное производство. Принятие арбитражным судом решения о признании должника банкротом влечет за собой открытие конкурсного производства, которое вводится на срок один год. Срок его может продлеваться по ходатайству лица, участвующего в деле, но не более чем на шесть месяцев.

С этого момента:

  • срок исполнения возникших до открытия конкурсного производства денежных обязательств считается наступившим;
  • прекращается начисление неустоек (штрафов и пеней), процентов и других финансовых санкций по всем видам задолженностей;
  • сведения о финансовом состоянии должника прекращают быть конфиденциальными или составляющими коммерческую тайну;
  • снимаются ранее наложенные аресты на имущество должника.

Осуществление процедур конкурсного производства возлагается на конкурсного управляющего, в обязанности которого входит:

  • провести инвентаризацию имущества;
  • привлечь независимого оценщика для оценки имущества;
  • уведомить работников о предстоящем увольнении;
  • предъявить к дебиторам должника требования о погашении их задолженности перед должником:
  • вести реестр кредиторов.

В период конкурсного производства управление предприятием и распоряжение его имуществом полностью переходит в ведение арбитражного управляющего.

После инвентаризации и оценки имущества формируется так называемая конкурсная масса, т.е. имущество должника находящееся в его собственности. Из имущества должника, которое составляет конкурсную массу, исключаются имущество, изъятое из оборота, имущественные права, связанные с личностью должника, в том числе права, основанные на имеющейся лицензии на осуществление отдельных видов деятельности.

Дошкольные образовательные учреждения, общеобразовательные учреждения, лечебные учреждения, спортивные сооружения, объекты коммунальной инфраструктуры, относящиеся к системам жизнеобеспечения (социально значимые объекты), продаются путем проведения торгов. Не проданные социально значимые объекты подлежат передаче в собственность соответствующего муниципального образования в лице органов местного самоуправления.

Затем имущество выставляется на продажу на открытых торгах (они могут быть повторными). Вырученные денежные средства направляются на удовлетворение требований кредиторов в следующей очередности.

Вне очереди выплачиваются: судебные расходы должника, вознаграждение арбитражному управляющему, текущие коммунальные и эксплуатационные платежи, заработная плата работников предприятия, осуществляющих свою деятельность в период конкурсного производства.

Первая очередь: выплата задолженности гражданам за причинный вред жизни и здоровью, а также моральный ущерб.

Вторая очередь: выплата заработной платы и выходных пособий работникам, работающим по трудовому или авторскому договору.

Третья очередь: расчеты с другими кредиторами. Требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника, удовлетворяются за счет стоимости предмета залога преимущественно перед другими кредиторами третьей очереди.

Конкурсный управляющий производит расчеты с кредиторами в соответствии с реестром требований. Требования кредиторов каждой очереди удовлетворяются после полного погашения задолженности перед кредиторами предыдущей очереди.

При недостаточности денежных средств для погашения обязательств перед кредиторами какой-либо очереди имеющиеся средства распределяются между кредиторами пропорционально суммам требований, подлежащих удовлетворению в соответствии с реестром. Требования кредиторов последующих очередей, в таком случае, вообще не будут погашены.

Нереализованное в ходе торгов имущество передается на баланс соответствующего муниципального образования.

После рассмотрения арбитражным судом отчета конкурсного управляющего суд выносит решение о завершении конкурсного производства и о прекращении дела о банкротстве предприятия – должника.

Конкурсный управляющий в течение пяти дней с даты получения определения арбитражного суда о завершении конкурсного производства должен представить указанное определение в орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц.

Определение арбитражного суда о завершении конкурсного производства является основанием для внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о ликвидации должника.

Мировое соглашение – это добровольное соглашение должника с конкурсными кредиторами о прекращении дела о банкротстве на основе взаимных уступок и может заключаться на любом этапе рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве предприятия. Обязательным условием введения этой процедуры является погашение задолженности первой и второй очереди.

Решение о заключении мирового соглашения между должником и кредиторами принимается на собрании кредиторов большинством голосов.

Мировое соглашение заключается в письменном виде, в нем отражаются размеры, порядок и сроки исполнения обязательств должника. Оно подписывается от имени предприятия-должника его руководителем или арбитражным управляющим, а от имени кредиторов – лицом, уполномоченным на то собранием кредиторов, и представляется в арбитражный суд, который на своем заседании принимает решение об утверждении мирового соглашении или об отказе в утверждении.

С момента утверждения мирового соглашения должник приступает к погашению кредиторской задолженности, а арбитражный управляющий передает свои полномочия по управлению предприятием вновь назначенному (или избранному) руководителю предприятия.

Если выявляются нарушение или неисполнение пунктов мирового соглашения, то должник, кредитор или прокурор вправе обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании соглашения недействительным и возобновлении процедуры банкротства.

В целом мировое соглашение создает условия для восстановления финансово-хозяйственной деятельности должника и является перспективной процедурой предотвращения ликвидации должника как юридического лица.

 

 

Теоретические основы реструктуризации предприятия

Понятие реструктуризации предприятия, формы проведения реструктуризации

Реструктуризация предприятия - это один из методов его реформирования посредством проведения преобразований в организационной, финансово-экономической, производственно-технической и социальной подсистемах с целью адаптации к быстро меняющимся условиям поведения внешней среды для повышения эффективности его функционирования и конкурентоспособности.

Таким образом, если реформирование предприятия подразумевает любые возможные преобразования и изменения, то реструктуризация является одним из конкретных методов реформирования предприятия путем структурной перестройки его основных подсистем.

Формы проведения реструктуризации, определяемые целевой направленностью, условиями и особенностями осуществления, могут быть классифицированы по следующим признакам: по уровням управления, по степени охвата основных структурных подсистем, по характеру проведения, по источникам финансового обеспечения и по инициативе ее осуществления табл.. 5.1)..

Таблица 5.1. Формы проведения реструктуризации предприятия

Признаки классифика-

ции

Формы реструктуризации

 

Отличительные черты

 

1

2

3

1.Уровень управления

 

 

 

 

1.1.Реструктуризация

экономики страны

 

1.2.Реструктуризация

промышленности в целом

1.3.Реструктуризация

отдельной отрасли

 

1.4.Реструктуризация

конкретного предприятия

Предполагает реализацию программы реформирования экономики с определением приоритетных секторов.

Направлена на поддержание приоритетных отраслей промышленности.

 

Направлена на селективную поддержку предприятий на основе оценки их производственно - финансового состояния.

Осуществляется непосредственно самим предприятием согласно выбранному направлению и преследуемым целям.

2.Степень охвата основных подсистем

2.1.Реструктуризация

одной подсистемы

2.2.Частичная реструк-туризация предприятия

2.3.Полная реструкту-ризация предприятия

Реформированию подвергается одна подсистема.

 

Предполагает реформирование не всех, а только нескольких подсистем.

Включает реформирование всех подсистем.

3.Характер проведения

3.1.Стратегическая реструктуризация

 

3.2.Тактическая реструктуризация

Предполагает разработку стратегического плана преобразования структуры предприятия и носит упреждающий характер.

Включает мероприятия по предотвращению кризиса или выходу из него и носит оперативный характер.

4.Источники финансового обеспечения

4.1.Реструктуризация за счет средств пред-приятия

4.2.Реструктуризация за счет привлеченных средств

4.3.Реструктуризация со смешанным финан-сированим

Осуществляется за счет собственных средств предприятия без привлечения внешних источников.

 

Осуществляется за счет средств внешних источников, необходимых для проведения реструктуризации.

Осуществляется за счет собственных средств предприятия и привлечения внешних источников.

5.Инициатива осуществления

 

 

5.1.Добровольная реструктуризация

 

 

5.2.Принудительная реструктуризация

 

Проводится предприятием по инициативе собственников и топ-менеджмента для достижения устойчивого производственно-финансового состояния.

Инициатором являются внешние юридические и физические лица, не принимающие непосредственного участия в деятельности предприятия.

 

По уровням управления можно выделить реструктуризацию экономики страны, промышленности в целом, отдельной отрасли и конкретного предприятия. Реструктуризация экономики страны предполагает реализацию программы реформирования экономики с определением приоритетных секторов экономики и первоочередных мер по их поддержанию. Она проводится при непосредственном участии и под контролем государственных органов управления.

Реструктуризация промышленности в целом направлена на поддержание приоритетных отраслей промышленности. Эта форма реструктуризации также осуществляется с участием государственных органов управления.

Реструктуризация отдельной отрасли происходит под контролем и при непосредственном участии отраслевых министерств и ведомств, которыми должны быть разработаны оценочные критерии по определению положения предприятия на рынке, его производственно-финансового состояния и перспектив развития.

Реструктуризация конкретного предприятия осуществляется непосредственно самим предприятием согласно выбранному направлению реструктуризации и преследуемым целям. Участие государственных органов управления сводится к формированию условий, способствующих проведению преобразований, и к разработке методического обеспечения.

По степени охвата основных подсистем можно выделить реструктуризацию одной подсистемы тем или иным выбранным способом, частичную реструктуризацию предприятия, предполагающую перестройку не всех, а только нескольких подсистем, а также полную реструктуризацию предприятия, включающую реформирование всех четырех вышерассмотренных основных подсистем предприятия.

Первые две формы могут быть применены в том случае, когда у предприятия недостаточно, например, денежных средств, для проведения полной реструктуризации, или же тогда, когда предприятие находится на грани банкротства и испытывает острую нехватку времени для осуществления полной реструктуризации. Наибольший эффект с точки зрения достижения конечной цели следует ожидать от проведения полной реструктуризации, поскольку только лишь преобразования во всех основных подсистемах могут привести к желаемому результату.

По характеру проведения можно выделить стратегическую и тактическую реструктуризацию. Стратегическая реструктуризация предполагает разработку стратегического плана преобразования структуры предприятия с целью ее адаптации к функционированию в условиях чрезвычайно нестабильного поведения внешней среды. Стратегическая реструктуризация носит упреждающий характер, представляя возможности для корректировки направлений проведения реструктуризации в зависимости от складывающегося сценария поведения внешней среды. Тактическая реструктуризация включает в себя мероприятия, направленные либо на недопущение кризисного состояния, либо на поиск путей скорейшего выхода из неблагоприятной ситуации. В этом случае реструктуризация предприятия носит оперативный характер и выступает как составная часть антикризисного управления.

По источникам финансового обеспечения можно выделить реструктуризацию, проводимую за счет собственных средств предприятия, за счет привлечения внешних источников и за счет совместного финансирования. Реструктуризация за счет собственных средств предприятия осуществляется без привлечения внешних источников финансирования. Реструктуризация за счет привлечения внешних источников, напротив, ориентируется на аккумулирование заемных средств. Реструктуризация же за счет совместного финансирования предполагает возможность использования как средств самого предприятия, так и заемных средств.

По инициативе осуществления различают добровольную и принудительную реструктуризацию. Добровольная реструктуризация проводится предприятием по собственной инициативе в соответствии с разработанным планом действий для достижения устойчивого финансово-экономического состояния. Инициаторами принудительной реструктуризации могут являться внешние юридические или физические лица, заинтересованные в улучшении состояния предприятия. Такими инициаторами могут быть, например, государственные органы управления или его кредиторы. В этом случае в соответствии с действующим законодательством предприятие может быть принуждено к осуществлению реструктуризации через такие процедуры как внешнее управление, мировое соглашение и санация. Если проведенный анализ состояния предприятия покажет отсутствие перспектив его развития, то может быть запущена процедура банкротства с последующей ликвидацией предприятия.

 

 

Способы проведения реструктуризации предприятия

Под способом реструктуризации понимается определенный подход к реформированию отдельных подсистем предприятия.

  • Полный набор возможных способов реструктуризации различных подсистем, определяемый исходя из необходимости достижения поставленных целей предприятия, является направлением реструктуризации.

Основные способы проведения реструктуризации различных подсистем предприятия и их краткое содержание систематизированы и представлены в таблице 5.2.

Таблица 5.2. Способы проведения реструктуризации основных подсистем предприятия

Подсистемы предприятия

Способы реструктуризации подсистем

Краткое содержание способа

 

2

3

Организационная

Реорганизация:

-присоединение

 

Прекращение действий одного или нескольких предприятий как юридического лица с передачей всех прав и обязанностей другому предприятию.

 

- слияние

Создание нового предприятия с передачей ему прав и обязанностей двух или нескольких предприятий и прекращение деятельности последних.

 

 

- разделение

Прекращение деятельности предприятия с передачей всех его прав и обязанностей вновь созданным предприятиям.

 

- выделение

Создание одного или нескольких предприятий с передачей ему (им) прав и обязанностей реорганизуемого предприятия без прекращения деятельности последнего.

 

Смена типа организационной структуры управления

Внедрение конгломератного типа организационной структуры, обладающего способностью к быстрой реакции и адаптации на изменения, происходящие во внешней среде.

 

Реинжиниринг бизнес-процессов

Проектирование основных бизнес-процессов не по отдельным функциональным единицам, а как единое целое.

 

Внедрение информационных технологий

Облегчение и ускорение прохождения оперативной информации непосредственно к пользователю для оценки ситуации и выработки правильного управленческого решения.

 

Смена формы собственности (преобразование):

- приватизация полная

 

 

 

 

Передача в собственность юридических и физических лиц всего имущества реформируемого предприятия.

 

- приватизация частичная

Передача в собственность юридических и физических лиц части имущества реформируемого предприятия.

 

- ренационализация

Отчуждение в государственную собст-венность имущества предприятия, находящегося в собственности юридических либо физических лиц.

Финансово - экономическая

Корректировка маркетинговой стратегии

Исследование уровня колебания спроса и предложения на рынке. Изучение возможностей потенциальных конкурентов.

 

Внедрение системы контроллинга

Осуществление сбора и анализа внутренней

информации, координация и контроль за исполнением управленческих решений.

 

Разработка финансовой стратегии

Ориентация на использование принципиально новых подходов к планированию в быстро меняющихся условиях переходной экономики.

 

 

Бюджетирование подразделений предприятия

Оптимальное распределение ресурсов по подразделениям предприятия (центрам финансовой ответственности).

 

Внедрение системы бизнес-планирования

“Прозрачность” проекта развития предприятия для предполагаемого инвестора, собственников и управленческого звена. Наглядная сопоставимость желаний и возможностей по развитию предприятия.

 

Восстановление платежеспособности на основе реструктуризации баланса предприятия.

Предполагает действия, направленные, во-первых, на увеличение доли более ликвидного имущества и, во-вторых, на преобладание собственного капитала над заемным.

Производственно-техническая

Реконструкция (модернизация) основных фондов

Замена физически и морально устаревших основных фондов предприятия на новые, отвечающие требованиям современного производства.

 

Реинжиниринг технологических процессов

Внедрение новых прогрессивных технологий и научно-технических разработок, обеспечивающих повышение производи-тельности труда и конкурентоспособности продукции.

 

Корректировка производственной стратегии

Направлена на обеспечение необходимый уровень производства, способствующий выходу предприятия из кризиса

 

Повышение профессиональной подготовки кадров

Подготовка квалифицированных кадров, необходимых для работы на предприятии после проведения реструктуризации.

Социальная

Организация кадрового планирования

Предоставление людям рабочих мест в нужный момент времени и необходимом количестве в соответствии с их способностями и требованиями производства.

 

Управление профессиональной ориентацией и адаптацией персонала

Оказание содействия в подборе профессии, наиболее соответствующей потребностям предприятия и личным способностям работника, а также в скорейшем вхождении его в новые профессиональные и социально-экономические условия труда.

 

Управление служебно-профессиональным продвижением персонала

Серия поступательных перемещений по различным должностям, способствующая развитию как предприятия, так и личности.

 

Способы реструктуризации организационной подсистемы

 

Как правило, наибольшее внимание при проведении реструктуризации предприятия уделяется реформированию организационной подсистемы.

I. Все основные способы реорганизации организационной подсистемы в виде присоединения, слияния, разделения и выделения имеют юридическую интерпретацию и достаточно подробно описаны в экономической литературе.

Объединение предприятий в форме слияния или присоединения различается по двум классификационным признакам: по отраслевому признаку и добровольности осуществления.

  1. По отраслевому признаку различают
    • горизонтальное объединение, в процессе которого интегрируются предприятия одной отрасли;
    • вертикальное объединение – в этом случае интегрируются предприятия смежных отраслей, например, производителей и потребителей сырья;
    • конгломератное объединение – объединяются предприятия, не связанные между собой ни отраслевыми, ни технологическими особенностями.
  2. По добровольности осуществления различают:
    • дружественное объединение, осуществляемое на основе взаимного стремления и согласия объединяемых предприятий;
    • враждебное объединение (захват), в процессе которого одно из предприятий присоединяет к себе другое без его согласия и при его противодействии.

Эффективность объединения нескольких самостоятельных юридических лиц заключается в синергическом эффекте от деверсификации операционной и финансовой деятельности, экономии затрат, возможности снижения стоимости заемного капитала.

Эффект синергизма (ЭСо) выражается приростом чистого денежного потока и рыночной стоимости предприятия по сравнению с их суммой по двум предприятиям до объединения:

ЭСо = РСо - (РС1 + РС2),

где РСо – прогнозируемая рыночная стоимость объединенного предприятия; РС1 и РС2 – рыночная стоимость объединяемых предприятий.

Эффективность объединения определяется сравнением полученного синергического эффекта с затратами на его осуществление, состоящих из прямых затрат на объединение и издержек на оформление договора об объединении.

Слияние кризисного предприятия с финансово здоровым может оказаться действенным средством санирования кризисного предприятия. Цель объединения считается достигнутой, если структура объединенного предприятия приобрела устойчивость и более высокий потенциал для развития хозяйственно-финансовой деятельности.

В последнее время в качестве наиболее распространенных способов реструктуризации организационной подсистемы предприятия рассматриваются разукрупнение или же дробление с выделением более мелких, самостоятельных производств.

Такое выделение может осуществляться на базе:

  • передачи части имущества в уставной капитал выделяемого предприятия взамен некоторого пакета акций образуемого предприятия;
  • предоставление дочернему предприятию имущества в продлеваемую долгосрочную аренду, плата за которую капитализируется в виде взноса в уставной фонд нового предприятия;
  • приобретение части акций образуемого предприятия путем внесения в уставной капитал наличных или безналичных денежных средств.

Существуют различные варианты дробления крупного предприятия:

1. Выделение отдельных предприятий с самостоятельным балансом, специализирующихся в коммерчески перспективных продуктах или услугах. Такое выделение может привлечь инвесторов, т.к. они в основном инвестируют не предприятия, а новые перспективные проекты;

2. Санация крупного предприятия с выделением убыточных подразделений в дочерние предприятия, которые будут кандидатами на банкротство. Материнское предприятие окажется в выгоде в любом случае:

  • если выделенное дочернее предприятие окажется банкротом, то материнская компания будет отвечать за его долги только имуществом, вложенным в уставной капитал дочернего предприятия. В первую очередь пострадают кредиторы, долги которым не будут погашены;
  • если дочернее предприятие станет коммерчески успешным предприятием, то материнское предприятие, имеющее 100% контроль над дочерним предприятием, будет иметь доступ к получаемой прибыли.

3. Аутсорсинг – выделение из крупного предприятия вспомогательных служб (транспортных, занимающихся уборкой территории, ремонтных, стиркой спец. одежды). При этом материнская компания приобретает право на внеочередное обслуживание по фиксированным ценам. Материнская компания при этом имеет снижение затрат на содержание выделяемых служб. Новое самостоятельное предприятие, приобретшее статус самостоятельного юридического лица, может заниматься обслуживанием сторонних организаций по рыночным ценам.

II. Одним из возможных способов перестройки организационной подсистемы предприятия является не его разукрупнение с выделением юридически самостоятельных предприятий, а децентрализация с предоставлением отдельным подразделениям той или иной степени свободы (образование центров затрат, реализации и прибыли, филиалов или дочерних предприятий, перевод подразделений на хозяйственный расчет и т.д.), другими словами изменение организационной структуры управления.

В теории менеджмента предприятие рассматривается с точки зрения взаимосвязи и соподчиненности самостоятельных подразделений, выполняющих определенные функции, которые во многом определяются типом организационной структуры. В условиях функционирования административно-командной системы преобладающим типом организационной структуры предприятия являлся иерархический, характеризующийся жесткой иерархией власти, формализацией используемых при этом правил и процедур, а также централизованным принятием решений и т.п.

Иерархическая структура (в разных источниках ее еще называют канонической, формальной, бюрократической и т.п.) имеет несколько разновидностей, среди которых можно выделить элементарную, линейно-штабную, линейно-функциональную, дивизиональную, сетевую. Некоторые из них, такие, как, например, линейно-штабная и дивизиональная, теряют строго вертикальную ориентацию и относятся скорее к горизонтальным иерархическим типам организации, предполагающим незначительные отступления от требований вертикальной иерархии. Иерархические организационные структуры наиболее эффективно функционируют в стабильных условиях поведения внешней среды при периодической повторяемости одних и тех же задач. К их достоинствам можно отнести простоту и четкость подчинения, получение нижестоящими звеньями согласованных между собой распоряжений и т.п.

Изменение условий хозяйствования предприятий объективно требует и изменения типа организационной структуры, поскольку иерархический тип с длительным прохождением информации от центра управления к управляемым элементам не может быть адекватно приспособлен к динамичному и непредсказуемому поведению внешней среды.

В качестве альтернативы иерархической структуре может рассматриваться адаптивная (актуальная, органическая, гибкая) организационная структура, отличающаяся не столь четкой иерархией управления. Она характеризуется небольшим количеством уровней управления, гибкостью построения, слабым или умеренным использованием формальных правил и процедур, децентрализацией принятия решений и т.д. Существующие разновидности адаптивной структуры, среди которых могут быть выделены проектная, программно-целевая, матричная, ячеичная (сотовая) и другие, дают достаточно неплохой результат функционирования в условиях неопределенности действия внешних факторов, редкой повторяемости решаемых задач. Однако излишняя децентрализация процедур управления и принятия решений может в определенных ситуациях привести к ослаблению трудовой и производственной дисциплины, что в свою очередь неизбежно отразится на эффективности производственно-финансовой деятельности предприятия в целом.

Следует помнить, что не существует как абсолютно совершенных, так и абсолютно несовершенных типов организационных структур, и выбор их в конечном счете зависит от тех условий, в которых функционирует предприятие, масштабов его деятельности, типа производства и целого ряда других факторов. Так, например, В.И. Грушенко и Л.В. Фоменкова приводят несколько типов организационных структур, используемых в крупных транснациональных корпорациях. По своей сути они являются организационными структурами конгломератного типа, т.к. в них сочетаются несколько типов различных организационных структур, обеспечивающих повышение устойчивости и эффективности хозяйствования в рыночных условиях.

Таким образом, определение конкретного типа организационной структуры управления в процессе проведения реструктуризации должно осуществляться предприятием самостоятельно. При этом его выбор производится с точки зрения обеспечения соответствия структуры поведению внешней и внутренней среды, удовлетворения требований, предъявляемых существующей системой управления к скорости прохождения оперативной информации, возможности адаптации к поведению внешней среды и т.д.

III. Следующим способом реформирования организационной подсистемы предприятия является реинжиниринг бизнес-процессов, связанных с обеспечением производства продукции и управлением предприятия. При этом под бизнес-процессами понимается поток работы, проходящий от одного специалиста или подразделения к другому и завершающийся созданием той или иной продукции. В настоящее время преобладает точка зрения, согласно которой не существует всеобъемлющего стандартного списка бизнес-процессов, поэтому каждое предприятие разрабатывает их перечень самостоятельно.

Инжиниринг бизнес-процессов заключается в последовательном проектировании технологических и организационных действий (шагов) от начала и до окончания работы, т.е. до достижения поставленной задачи. В условиях преобладания функциональной структуры управления инжиниринг бизнес-процессов ограничивался действиями внутри одной функциональной единицы без связи с другими. При этом результаты деятельности подразделений становились как бы оторванными от результатов других подразделений и предприятия в целом. Положение усугублялось конкуренцией функциональных единиц между собой за право монопольного положения каждой службы внутри предприятия. При наличии горизонтальных связей на уровне руководителей подразделений усложнялся и замедлялся процесс обмена информацией между отдельными службами. Все это приводило, с одной стороны, к дублированию отдельных шагов несколькими службами одновременно, а, с другой, к возникновению «разрывов» в единой цепочке шагов при передаче действий из одного подразделения в другое.

М.Хаммер и Д.Чампи определяют реинжиниринг как фундаментальное переосмысление и радикальное перепроектирование деловых процессов, резко улучшающие решающие показатели деятельности компании.

Суть реинжиниринга заключается в проектировании действий по определенному бизнес-процессу, не ограничиваясь отдельными функциональными подразделениями и охватывая все задействованные в нем службы. При этом происходит объединение ранее независимых шагов в единое целое с последующей рационализацией действий как за счет исключения повторов и излишних операций, так и за счет заполнения имеющихся разрывов.

Потенциал реинжиниринга бизнес-процессов заключается в том, что работа подразделений становится более эффективной, поскольку выполняется с меньшим количеством ошибок и задержек, а, как следствие этого, повышается качество работ, снижается стоимость продукции и увеличивается объем ее продаж. Поэтому реинжиниринг бизнес-процессов может позволить повысить стратегический потенциал предприятия.

IV. Динамикой и нестабильностью поведения внешней среды, а также новыми условиями функционирования субъектов хозяйствования в период перехода к рынку обусловлен «информационный бум», обрушившийся на управленческие службы предприятия. От скорости прохождения информации по уровням управления зависит скорость принятия и исполнения решений, а, следовательно, адекватность реакции на произошедшие и предполагаемые события.

По мнению И.Альтшулера специфика внешних и внутренних условий функционирования предприятия, присущая отечественной экономике (необязательность партнеров, несовершенство налогового и таможенного законодательства, наличие организационных структур, более пригодных для условий функционирования социалистической экономики, слабое внедрение прикладных и системных программ), искажает само понятие «руководство». В странах с развитой рыночной экономикой «руководить» - значит принимать тактические решения, способствующие достижению стратегических целей. Руководитель же отечественного предприятия большую часть своего времени занимается нехватками, неувязками, невыполнением и т.п., причем, по мере того, как информация об отклонениях до него доходит, а не по мере их важности и срочности для предприятия в целом.

В связи с этим в современных условиях особое значение приобретает разработка и предоставление в распоряжение руководителей различного уровня совершенных информационных систем, осуществляющих доступ пользователей к оперативной и достоверной информации.

V. Одним из элементов организационной подсистемы является форма собственности предприятия, преобразованию которой в условиях переходной экономики уделяется большое внимание. При этом особая роль отводится приватизации. С момента принятия курса на проведение приватизации важнейшей ее целью была провозглашена передача государственных предприятий в руки «эффективных частных собственников», которые смогут наладить нормальную работу собственных предприятий, а при необходимости осуществить и финансирование программ развития. Однако уже в ходе проведения реформы выяснилось, что тезис о высокой эффективности частного собственника подтверждается далеко не всегда. Можно указать целый ряд причин такого положения. К их числу следует отнести исполнение на крупных предприятиях функций управления не самим собственником, а наемным менеджером, различные злоупотребления служебным положением, приобретение предприятий в спекулятивных целях, приватизацию российских предприятий зарубежными фирмами с последующим их перепрофилированием с целью устранения конкурента на рынке, распыление акций по многим собственникам, произошедшее в результате ваучерной приватизации и т.п.

Приведенные факты отнюдь не свидетельствуют о необходимости нового всеобщего передела собственности в виде ренационализации промышленности. При этом опыт проведения рыночных преобразований в западных странах убедительно свидетельствует о том, что в экономике любой страны независимо от уровня ее развития, политического строя и других факторов всегда остаются целые отрасли, в которых сохраняется государственная собственность. В промышленности это, в первую очередь, предприятия оборонного, топливно-энергетического и других стратегически важных комплексов.

Процесс ренационализации может также осуществляться путем приобретения контрольного пакета акций предприятия за задолженности по платежам в бюджет или в результате смены собственника в процессе процедуры банкротства.

Анализ эффективности функционирования предприятий различной формы собственности, предпринятый А.Батяевой и А.Кузенковым независимо друг от друга, показал примерно равные потенциальные возможности предприятий с государственной и частной формой собственности в условиях переходной экономики. Поэтому ренационализация все же может рассматриваться как один из способов реструктуризации ранее приватизированного предприятия в том случае, если ее проведение не принесло ожидаемых результатов.

Таким образом, изменение организационной подсистемы предприятия в условиях рыночной экономики предполагает достаточно большой выбор способов ее проведения в зависимости от поставленных целей, формы собственности, особенностей организации производственного процесса, специфики производимой продукции и т.д.

В конечном итоге именно соответствие организационной подсистемы изменившимся условиям хозяйственной деятельности способствует успешному реформированию других подсистем, поскольку она создает базу и определяет методы принятия управленческих решений, имеющих большое значение в обеспечении эффективного функционирования предприятия.

 

Способы реструктуризации финансово-экономической подсистемы

 

Не менее важное значение для обеспечения нормального функционирования предприятия имеет финансово-экономическая подсистема.

С развитием рыночных отношений существенно меняется состав решаемых планово-экономических задач и их содержание. С освобождением от ведомственного диктата и предоставлением предприятиям полной экономической самостоятельности резко сокращается объем работ, связанных с разработкой и корректировкой текущих и перспективных планов, оперативным контролем их выполнения, подготовкой отчетности для вышестоящих структур управления. Однако это не означает сокращения объемов планово- экономических решений в условиях становления рынка. Напротив, речь может идти лишь о переориентации основной массы выполняемых функций на решение задач аналитического характера, направленных на разработку стратегической линии поведения субъекта хозяйствования. Все это предъявляет новые требования к управлению финансово-экономической подсистемой предприятия в современных условиях и предопределяет необходимость разработки новых принципов, подходов и форм воздействия на нее.

I. Определение стратегии поведения предприятия в условиях рыночной экономики делает необходимым проведение мониторинговых исследований, направленных на изучение как внешней, так и внутренней среды функционирования, выполнение которых возлагается на службу маркетинга. Задачи, стоящие перед службой маркетинга, имеют значительно более широкий спектр, чем у традиционной службы сбыта предприятия. Они включают в себя не только построение взаимоотношений с клиентами, но также и анализ колебания спроса и предложения на продукцию, формирование базы данных о конкурентах, прогнозирование развития рынка и возможного места предприятия на нем. В современных условиях без организации функционирования службы маркетинга предприятию будет очень сложно адаптироваться к быстро меняющимся условиям поведения внешней среды.

Более того, в процессе антикризисного управления большое значение приобретает реструктуризация маркетинговой стратегии предприятия, обеспечивающая желаемый уровень деловой активности и эффективности. Она должна быть нацелена на поддержание и развитие продаж, расширение ассортимента и улучшение качества производимой продукции. Основные направления антикризисной маркетинговой стратегии следующие:

1. Возвращение предприятия на рынок со своими товарами, представленными на рынке конкурентами. Необходимо улучшение организации маркетинга и сбыта, заключающееся в обучении персонала, создании отдела маркетинга, анализе рынка, интенсификации продвижения товара, введении послепродажного сервиса.

Эта стратегия требует незначительных затрат для восстановления платежеспособности предприятия и применима для продукции, пользующейся спросом. Реализуется в нормальном и предкризисном финансовом состоянии предприятия.

2. Развитие рынка в результате поиска и создания новых рынков сбыта. Необходимо установление новых контактов с потребителями продукции, создание дилерской сети, проведение анализа деятельности конкурентов.

Стратегия оправдана в случае роста конкурентоспособности продукции за счет сокращения издержек и повышения качества.

3. Разработка принципиально новой или модифицированной продукции. Применяется предприятием, продукция которого не пользуется спросом или имеющим разработки по новому товару. Это рискованная стратегия, т.к. требует вложения дополнительных средств в разработку, освоение и продвижение новой продукции на рынок. Однако при переориентации ассортимента продукции на запросы платежеспособных потребителей может стать возможностью оживления деятельности и притока средств.

4. Диверсификация продукции (расширение ассортимента). Стратегия предполагает разработку новой продукции и освоение новых рынков. Это тоже рискованная стратегия, требующая значительных инвестиций в условиях недостаточной информации и запросах и финансовом состоянии потенциальных покупателей.

5. Уход с рынка (ликвидация предприятия). Для применения стратегии нужен тщательный анализ последствий: социальных (ликвидация крупных градообразующих предприятий угрожает обострением социальной обстановки) и экономических (расчет ликвидационной стоимости – ожидаемой выручки от продажи активов предприятия за минусом всех затрат и налогов).

II. Не менее важная роль отводится построению системы контроллинга, которая должна обеспечить сбор и анализ внутренней и внешней информации, постановку целей, координацию действий и контроль за ходом их выполнения. Необходимость построения такой системы обусловлена повышением нестабильности поведения внешней среды, предъявляющей дополнительные требования к функционированию системы управления: увеличение скорости реакции на происходящие события, необходимость постоянного отслеживания изменений, смещение акцента управления с прошлого на будущее и т.п. Осуществляя планирование, контроль и координацию деятельности структурных подразделений, контроллинг представляет собой инструмент управления, позволяющий при необходимости корректировать ситуацию и пересматривать планы в ответ на изменения во внешней среде. Контроллинг базируется на системе управленческого учета, которая либо совмещена с существующей системой бухгалтерского финансового учета, либо выделена отдельным блоком.

III. Одним из способов реструктуризации финансово-экономической подсистемы является разработка или корректировка уже имеющейся финансовой стратегии предприятия, направленной на эффективное управление финансами и обеспечивающей функционирование предприятия в длительной перспективе

Основными направлениями являются следующие.

1. Повышение ликвидности активов, которое осуществляется на базе оценки стоимости чистых активов за счет передачи на баланс местных органов управления социальных объектов, продажи излишков нематериальных и производственных активов, взыскание дебиторской задолженности.

2. Оптимизация структуры капитала – заключается на первом этапе в росте чистого капитала, а, следовательно, в увеличении удельного веса собственного капитала в структуре пассивов.

3. Оптимизация прибыли – заключается в выявлении скрытой добавочной стоимости, имеющейся внутри предприятия, снижении постоянных затрат и, соответственно, увеличении прибыли.

IV. В качестве еще одного возможного способа реструктуризации финансово-экономической подсистемы рядом отечественных экономистов выдвигается бюджетирование подразделений предприятия с одновременным созданием центров финансовой ответственности. По их мнению, разработка бюджетов доходов и расходов отдельных подразделений представляет все необходимые условия не только для организации планирования и распределения ресурсов, но и для формирования центров финансовой ответственности с постановкой учета и контроля за движением денежных средств и финансовыми результатами.

V. В современной быстро меняющейся экономической ситуации особое значение приобретают процессы бизнес-планирования крупных и дорогостоящих инвестиционных проектов, где требуется оценка долгосрочной перспективы и предварительная разработка плана предполагаемых действий.

Бизнес-планирование включает формирование целей и задач, стоящих перед предприятием, оценку сильных и слабых сторон производства, а также определение ресурсов, необходимых для достижения поставленных целей, и возможных результатов от осуществления различных инвестиционных проектов. Именно поэтому бизнес-планирование деятельности предприятия рассматривается как один из способов реструктуризации его финансово-экономической подсистемы.

VI. Одним из способов реструктуризации финансово-экономической подсистемы является восстановление платежеспособности на основе реструктуризации баланса предприятия. Для этого следует решить две главные задачи:

1. Изыскать средства для снижения краткосрочной задолженности;

2. Обосновать выбор предпочтительного варианта (политики) реструктуризации баланса.

Наиболее прямой путь для изыскании средств - продажа излишних запасов, неиспользуемых основных средств, средств фонда накопления и фонда потребления, получение долгосрочных кредитов и займов.

При удовлетворительной структуре баланса и платежеспособности предприятия должны выполняться следующие условия:

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности; ОбС - объем оборотных средств; КЗ - объем краткосрочной задолженности; косср — коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами; СС - объем источников собственных средств; ОС - объем основных средств и внеоборотных активов.

Для реструктуризации баланса следует учитывать, что улучшение одного из коэффициентов ведет к ухудшению значений другого, т.к. оборотные средства отражены в числителе Ктл и знаменателе Косср

При этом следует иметь в виду, что в процессе изменения структуры баланса обычно изменяется соотношение в объеме основных и оборотных средств (Об/ОС), собственных и заемных средств (СС/ЗС). Изменение этих соотношений обусловит в свою очередь изменение объема прибыли и уровня рентабельности реализуемой продукции. В этой связи в основе реструктуризации баланса должно быть реализовано условие, учитывающее воздействие указанных соотношений на прибыль и рентабельность организации.

 

Способы реструктуризации производственно-технической подсистемы

Преобразования производственно-технической подсистемы предприятия носят более традиционный характер, поскольку они практически не испытывают влияния специфики переходного периода. Техническое обновление предприятия предполагает возможность проведения реконструкции и модернизации основных фондов, внедрения в производственный процесс новейших достижений науки и техники, реинжиниринг технологических процессов и т.д., являясь важнейшим условием выживания предприятия в конкурентной борьбе.

Реализация программы обновления и совершенствования производственно-технической подсистемы во многом сдерживается из-за отсутствия финансовых ресурсов. Именно недостатком средств для внедрения в производство высоких технологий и современного оборудования объясняется отсутствие у российских товаропроизводителей конкурентных преимуществ высокого порядка, к которым относятся уникальные технологии, высококвалифицированные специалисты, известные торговые марки продукции, хорошая репутация фирмы и т.п. Обладая лишь преимуществами низкого порядка, связанными с возможностью использования дешевой рабочей силы, сырья, материалов и энергии, отечественные предприятия имеют весьма незначительный шанс выстоять в конкурентной борьбе за потребителя.

Корректировка производственной стратегии обычно затрагивает проблемы прекращения операций, не покрывающих постоянные издержки предприятия; прекращения выпуска нерентабельной продукции или снижения ее себестоимости; изыскания источников финансирования выпуска продукции, пользующейся спросом на рынке.

1. Улучшение качества продукции, для чего на всех современных предприятиях внедряются системы управления качеством, охватывающие контролем качества все стадии производства и управления.

2. Перестройка производственной структуры предприятия – решается следующими методами:

  • выделение отдельных производств в самостоятельные предприятия;
  • передача на баланс местных органов самоуправления социальных объектов;
  • консервация убыточного производства;
  • закрытие нерентабельных участков;
  • реорганизация производства;
  • модернизация цеховой структуры;
  • размещение оборудования на меньших площадях.

Структурная перестройка осуществляется для повышения рентабельности активов.

3. Изменение номенклатуры и ассортимента продукции - решается разработкой новых видов продукции, применением новых материалов, перестройкой оборудования на выпуск новой продукции.

4. Повышение экономической эффективности производства - осуществляется за счет:

  • повышения уровня стандартизации и унификации;
  • внедрения новых видов материалов и прогрессивных технологий;
  • модернизации и замены оборудования:
  • экономии энергетических и материальных ресурсов.

Возникающая при этом тенденция роста затрат должна компенсироваться сокращением длительности производственного цикла, материало-, фондо-, энерго- и трудоемкости.

 

Способы реструктуризации социальной подсистемы

Развитие производственно-технической подсистемы в значительной степени сдерживается также и по причине острого недостатка высокопрофессиональных инженерно-технических и рабочих кадров. Во многом это объясняется слабой мотивацией трудовой деятельности в результате произошедшей трансформации производственных отношений, а также неэффективной системой стимулирования труда. Пожалуй, не будет преувеличением утверждение о том, что большинство предприятий переживает в настоящее время кризис социальной подсистемы. Среди актуальных проблем построения взаимоотношений между различными группами трудового коллектива, требующих первоочередного разрешения, необходимо выделить следующие:

  • совершенствование систем стимулирования труда;
  • совершенствование системы управления персоналом с учетом изменившихся приоритетов ценностей и использованием достижений зарубежного менеджмента;
  • использование потенциала превращения наемного работника в собственника-акционера;
  • сочетание групповых и индивидуальных интересов и т.д.

Разрешение перечисленных проблем потребует коренного изменения деятельности руководителей всех уровней управления, пересмотра многих сложившихся подходов по вопросу работы с трудовым коллективом.

Для достижения результативности проведения реформ, они должны быть инициированы самим предприятием и поддержаны значительной частью коллектива. По мнению ряда ученых, одной из важнейших проблем реформирования является преодоление различных барьеров, препятствующих или замедляющих его ход. При этом внутренние барьеры связываются со сложностью прохождения информации через многочисленные "фильтры" иерархической структуры, а также с сопротивлением персонала на ввод любых новаций, т.к. они дестабилизируют устоявшиеся формы взаимоотношений.

Еще одним способом реструктуризации социальной подсистемы является разработка и внедрение на предприятии программ по подготовке кадрового потенциала к работе в условиях рыночной экономики. Практический опыт по внедрению подобных программ уже накоплен на некоторых предприятиях России. Так, например, на АО "Красный Октябрь" практически действует четкая концепция работы с кадрами, основными направлениями которой являются формирование в коллективе корпоративной культуры и быстрейшая адаптации молодых работников к условиям труда на предприятии.

 

 

Оперативная и стратегическая реструктуризация в целях финансового оздоровления предприятия

Профилактика наступления кризисной ситуации, а также вывод предприятия из уже наступившего кризиса предполагает проведение реструктуризации предприятия в два этапа:

  • тактическая (оперативная) реструктуризация - включает в себя меры, дающие быстрые результаты и направлена на те элементы структурных подсистем, которые наиболее отзывчивы на корректирующие мероприятия;
  • стратегическая реструктуризация предполагает более глубинные преобразования, обеспечивающие долговременное устойчивое развитие, запас прочности при колебания внешней коньюктуры и нарушении равновестия по внутренним для предприятия причинам.

Реструктуризация предприятия на тактическом уровне последовательно реализуется путем устранения неплатежеспособности и восстановления финансовой устойчивости.

Система мер стратегической реструктуризации направлена на увеличение поступления денежных средств, уменьшение текущей потребности в оборотных средствах, что приводит к устранению диспропорций в структуре капитала и его источников.

 

Оперативная реструктуризация

Устранение текущей неплатежеспособности предприятия достигается путем превышения объема поступления денежных средств над объемом неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Основные мероприятия, преследующие вышеперечисленные цели, представлены в таблице 5.3.

Таблица 5.3. Мероприятия, направленные на повышение ликвидности активов и восстановление платежеспособности предприятия

Направление мероприятий

Содержание мероприятий

Ускоренный перевод части активов в денежную форму

1. Продажа краткосрочных финансовых вложений по цене покупателя;

2. Продажа дебиторской задолженности по любой предлагаемой цене;

3. Продажа запасов готовой продукции;

4. Продажа избыточных производственных запасов;

5. Снижение периода предоставления покупателям товарного кредита;

6. Увеличение ценовой скидки при осуществлении расчета наличными денежными средствами за реализованную продукцию;

7. Снижение размера страховых запасов товарно-материальных ценностей

Ускоренное частичное деинвестирование внеоборотных активов для роста положительного денежного потока

1. Реализация высоколиквидных долгосрочных финансовых вложений;

2. Проведение операций возвратного лизинга (продажа лизингодателю ранее приобретенных основных средств с одновременным оформлением договора финансового лизинга);

3. Продажа неиспользуемого оборудования по цене спроса;

4. Аренда оборудования, ранее намечаемого к приобретению;

5. Выведение из состава предприятия затратных объектов в форме дочерних предприятий;

6. Деинвестирова6ние в форме остановки ведущихся инвестиционных проектов с продажей объектов незавершенного строительства и неустановленного оборудования, а также ликвидации участия в других предприятиях (продажа долей);

7. Остановка нерентабельных производств и объектов непроизводственной сферы.

Ускоренное сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств для снижения отрицательного денежного потока

1. Выдача векселей по отдельным видам краткосрочной задолженности, требующей погашения в текущем периоде;

2. Увеличение периода предоставляемого поставщиками товарного кредита;

3. Отсрочка расчетов по отдельным внутренним текущим обязательствам (дивидендам, процентам и расчетов с дочерними предприятиями);

4. Выкуп своих долговых обязательств с дисконтом;

5. Конвертация долгов в уставной капитал путем или расширения уставного капитала или уступки собственниками части своей доли (нежелательное действие).

 

Для выбора направления мероприятий оперативной финансовой стабилизации может быть использован коэффициент чистой текущей платежеспособности (КЧТП):

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где ОА – стоимость всех оборотных активов; ОАн – сумма неликвидных в краткосрочном периоде оборотных средств (безнадежная дебиторская задолженность, и неликвидные запасы товарно-материальных ценностей); КО – сумма всех краткосрочных обязательств; Ков – сумма внутренних краткосрочных обязательств.

КЧТП является индикатором реальной неплатежеспособности предприятия. Если он больше единицы, то ускоренное сокращение размера краткосрочных обязательств целесообразно осуществлять путем перевода части активов в денежную форму.

Если КЧТП меньше единицы, то рекомендуется использовать мероприятия ускоренного частичного деинвестирования внеоборотных активов.

Цель считается достигнутой, если объем поступления денежных средств превысил сумму неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде.

Финансовое равновесие предприятия обеспечивается при условии, что объем положительного денежного потока по всем видам хозяйственной деятельности (производственной, инвестиционной, финансовой) в определенном периоде равен планируемому объему отрицательного денежного потока.

Положительный денежный поток (или прирост собственных финансовых ресурсов) по всем видам хозяйственной деятельности рассчитывается по формуле:

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где Дпп - сумма планируемого положительного денежного потока по всем видам хозяйственной деятельности; ЧПпр - сумма чистой прибыли, направляемой на производственное развитие; АО - сумма амортизационных отчислений; Контрольная по антикризисному управлению заказать - прирост акционерного капитала (при дополнительной эмиссии акций); СФРп - прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих источников (снижение размера чистого рабочего капитала и т.п.).

Отрицательный денежный поток (или необходимый объем инвестиций) рассчитывается по формуле:

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где ДПо - сумма планируемого отрицательного денежного потока; dВА - планируемая сумма прироста внеоборотных активов (основных фондов, долгосрочных финансовых вложений, нематериальных активов). По своей экономической сущности эта сумма представляет собой объем планируемых инвестиций в эти активы, уменьшенный на сумму реализации части этого имущества по остаточной стоимости; dЧРК - прирост суммы чистого рабочего капитала (оборотных активов за минусом текущих обязательств). По своей экономической сущности эта сумма представляет собой объем планируемых инвестиций в прирост оборотных активов.

Принципиальная модель финансового равновесия в долгосрочной перспективе имеет вид:

Контрольная по антикризисному управлению заказать

С учетом возможных объемов генерирования и расходования финансовых ресурсов модель финансового равновесия может быть выражена графически (рисунок 5.1).

Уровень потребления дополнительных финансовых ресурсов в процессе развития (отрицательный денежный поток)

Уровень генерирования собственных финансовых ресурсов (положительного денежного потока)

 

 

Низкий

 

Средний

 

Высокий

 

Низкий

 

А1

 

А2

А3

(зона повышенной финансовой устойчивости)

 

Средний

 

 

А4

 

А5

 

 

А6

 

Высокий

 

А7

(зона низкой финансовой устойчивости)

А8

А9

Рисунок 5.1. Модель финансового равновесия

Приведенная на рисунке принципиальная модель финансового равновесия была впервые предложена для практического использования французскими исследователями Ж.Франшоном и И.Романэ.

Из приведенной модели видно, что линия финансового равновесия предприятия проходит через поля А1 А5 и А9. Эти поля называются "полями финансового равновесия", так как в них объем потребления дополнительных финансовых средств (инвестируемых в прирост внеоборотных активов и рабочего капитала) практически соответствует объему генерируемых собственных финансовых ресурсов. Иными словами, в этих полях экономическое развитие предприятия обеспечивается на принципах самофинансирования. Для предприятий, не сталкивающихся с угрозой банкротства, такая финансовая модель развития представляется наиболее оптимальной.

В условиях кризисного развития восстановление финансовой устойчивости возможно лишь при нахождении предприятия в полях А2; A3 и А6 (при этом наиболее высокие темпы такого восстановления будут в поле A3). Во всех этих полях объем генерирования собственных финансовых ресурсов превышает объем дополнительного их потребления, что позволяет предприятию снизить удельный вес используемого заемного капитала. Эта модель антикризисного управления базируется на неравенстве ДДп > ДПо.

Что касается полей А4; А7 и А8, то продолжительное нахождение в них будет способствовать дальнейшему углублению кризисного состояния предприятия (особенно в поле А7), так как в этом случае его экономическое развитие будет сопровождаться дальнейшим возрастанием удельного веса заемного капитала, а соответственно и снижением финансовой устойчивости.

Однако в условиях кризиса возможности увеличения собственных финансовых источников ограничены. Поэтому основным направлением обеспечения неравенства является сокращение объема потребления за счет снижения объемов операционной и инвестиционной деятельности предприятия (табл. 5.4).

Таблица 5.4. Мероприятия, направленные на увеличение положительного и сокращение отрицательного денежного потоков

Направление мероприятий

Содержание мероприятий

1

2

Увеличение объема генерирования собст-венных финансовых ресурсов

1. Оптимизация ценовой политики, обеспечивающей дополнительный размер выручки от реализации;

2. Оптимизация системы торговых скидок и льгот для покупателей;

3. Сокращение суммы постоянных издержек;

4. Снижение уровня переменных издержек, включая сокращение производственного персонала, и, соответственно, повышение производительности труда;

5. Осуществление эффективного налогового планирования, направленного на минимизацию налоговых платежей и рост чистой прибыли предприятия;

6. Проведение ускоренной амортизации основных средств и нематериальных активов с целью возрастания амортизационного потока;

7. Реализация излишнего или имеющего высокий износ имущества;

8. Осуществление дополнительной эмиссии акций или увеличение уставного капитала.

Сокращение необхо-димого объема потреб-ления собственного капитала

1. Снижение инвестиционной активности;

2. Обновление внеоборотных активов преимущественно за счет аренды или лизинга;

3. Изменение дивидендной политики в пользу капитализации части прибыли, направляемой на производственное развитие;

4. Сокращение выплат наемным работникам за счет прибыли;

5. Отказ от внешних и социальных программ, финансируемых за счет прибыли;

6. Снижение размера отчислений за счет чистой прибыли в резервный и другие страховые фонды.

 

Если финансовая устойчивость предприятия в результате применения антикризисных мероприятий восстановлена до безопасного уровня, позволяющего устранить угрозу повторного развития кризиса, то цель тактической реструктуризации достигнута.

 

Стратегическая реструктуризация

представляет собой систему мер, основанную на использовании моделей финансовой поддержки ускоренного экономического роста предприятия. Эта система мер определяет необходимость пересмотра отдельных направлений финансовой стратегии предприятия.

Модель ускоренного экономического роста базируется на увеличении темпов прироста объема реализации продукции в предстоящем периоде. Соответственно модель финансовой поддержки ускоренного экономического роста требует обеспечения соответствующих пропорций финансового развития.

Принципиальная модель финансовой поддержки ускоренного экономического роста предприятия, наиболее часто используемая в практике антикризисного управления, имеет следующий вид:

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где Оп - объем продажи продукции в соответствующем отчетном периоде; ЧПпр/СК - чистая рентабельность собственного капитала с учетом дивидендных выплат; ЧП - планируемая общая сумма чистой прибыли; ЧПпр - планируемая сумма чистой прибыли, направляемой на производственное развитие; А - средняя сумма используемых активов в планируемом периоде; СК - средняя сумма используемого собственного капитала в планируемом периоде.

Содержание приведенной модели показывает, что намечаемый темп экономического роста предприятия в плановом периоде требует финансовой поддержки по четырем основным параметрам:

а) возрастание уровня рентабельности продажи ЧП/Оп. Такое возрастание может быть обеспечено эффективной ценовой политикой, использованием эффекта операционного левериджа, осуществлением эффективной налоговой политики и рядом других условий;

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. А в практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи к прибыли на определенный момент времени.

Налоговая политика - составная часть финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе наиболее эффективного варианта уплаты налоговых платежей при альтернативных вариантах его хозяйственной деятельности.

б) возрастание доли чистой прибыли, направляемой на производственное развитие ЧПпр/ЧП. Этот рост может быть обеспечен путем осуществления определенной дивидендной политики;

Целью дивидендной политики является оптимизация пропорций между текущими выплатами дивидендов и обеспечением роста рыночной стоимости акций в предстоящем периоде за счет капитализации прибыли.

в) ускорение оборачиваемости активов Оп/А. Такое ускорение может быть обеспечено за счет оптимизации соотношения внеоборотных и оборотных активов (с увеличением удельного веса последних), а также ускорения оборота отдельных элементов оборотных активов (в первую очередь, запасов товаро-материальных ценностей и дебиторской задолженности). Ускорение оборачиваемости активов снижает относительную потребность в них;

г) использование эффекта финансового левериджа А/CК. Если коэффициент финансового левериджа еще не достиг оптимального своего значения, то эффект финансового левериджа может быть повышен (в пределах безопасного уровня финансовой устойчивости предприятия). Коэффициент показывает, во сколько раз чистая рентабельность собственного капитала при использовании кредита оказывается больше, чем чистая рентабельность собственного капитала при ориентации лишь на самофинансирование.

С учетом задаваемого темпа экономического роста вносятся соответствующие коррективы в финансовую стратегию и целевые финансовые показатели предприятия по вышерассмотренным ее направлениям.

Цель этого этапа реструктуризации считается достигнутой, если в результате ускорения темпов экономического развития предприятия обеспечивается соответствующий рост его рыночной стоимости.

 

 

Модель формирования стратегии реструктуризации предприятия

 

 

Принятие любых решений, затрагивающих основы функционирования и перспективы развития предприятия, предполагает необходимость всестороннего анализа его деятельности.

Поэтому первый этап предусматривает выполнение комплексной диагностики производственно-хозяйственной и финансовой деятельности предприятия. Анализ полученной информации позволяет обобщить результаты исследований, выявить основные причины сложившейся ситуации, разработать прогнозную модель развития предприятия.

Проведение диагностики направлено на выявление проблем его функционирования, определение слабых и сильных сторон. На этом этапе необходимо оценить рыночную стоимость предприятия, его конкурентные преимущества, а также провести анализ перспектив его функционирования.

На втором этапе проводится комплекс работ по определению формы и этапа кризиса, в которой находится предприятие. Всего выделяются 4 формы кризиса, каждая из которых характеризуется спецификой проявлений кризисных явлений, набором показателей для оценки глубины кризиса, а также различными последствиями.

Первая форма кризиса – потенциальный кризис.

Симптомы: снижение размера получаемой прибыли и рентабельности.

Возможные последствия: дальнейшее ухудшение финансовых показателей, сокращение источников и резервов развития предприятия.

Процедуры антикризисного управления: самостоятельная санация.

Направления антикризисного управления: разработка наступательной стратегии с использованием комплексной реструктуризации.

Источника финансирования: собственные средства (нераспределенная прибыль, резервный фонд), заемные (долгосрочный кредит), привлеченные (дополнительный выпуск акций, увеличение числа учредителей).

Вторая форма кризиса- латентный кризис..

Симптомы: сокращение объемов продаж, снижение прибыли (в отдельные периоды – убыточность производства), увеличение продолжительности оборота капитала, сокращение производственного потенциала, снижение рыночной стоимости предприятия.

Возможные последствия: уменьшение резервных фондов и собственных оборотных средств, ухудшение финансового состояния.

Процедуры антикризисного управления: досудебная санация, например, мировое соглашение.

Направления антикризисного управления: разработка стратегии финансовой стабилизации путем реструктуризации активов и пассивов.

Источника финансирования: собственные средства (нераспределенная прибыль, резервный фонд), заемные (долгосрочный кредит), привлеченные (дополнительный выпуск акций, увеличение числа учредителей).

Третья форма кризиса – острый преодолимый кризис.

Симптомы: убыточность производства, резкое сокращение собственных средств, уменьшение поступления денежных средств, неудовлетворительная структура баланса, признаки неплатежеспособности.

Возможные последствия: сокращение оборотных средств, вследствие покрытия убытков, ограниченное воспроизводство за счет средств кредиторов.

Процедуры антикризисного управления: 1. Наблюдение, 2. Финансовое оздоровление.

Направления антикризисного управления: 1. Принятие оперативных мер по стабилизации финансового состояния предприятия. 2. Разработка плана финансового оздоровления предприятия с использованием процедур реструктуризации и реорганизации.

Источника финансирования: внутренние резервы предприятия, эмиссия акций собственниками, внешняя финансовая помощь.

Четвертая форма кризиса – острый непреодолимый кризис.

Симптомы: неплатежеспособность, хронический спад и простои производства, увеличение убытков, недостаток оборотных средств, низкая ликвидность.

Возможные последствия: отсутствие средств для сокращенного воспроизводства и оплаты обязательств, юридическая несостоятельность.

Процедуры антикризисного управления: 1. Внешнее управление. 2. Конкурсное производство.

Направления антикризисного управления: 1. Разработка плана внешнего управления. 2. План мероприятий по ликвидации предприятия.

Источника финансирования: 1. Внутренние резервы предприятия, эмиссия акций собственниками, внешняя финансовая помощь. 2. Поступление денежных средств от ликвидации предприятия (реализации имущества) для погашения обязательств.

На третьем этапе принимается решение о целесообразности реализации программы реструктуризации предприятия.

Этап разбивается на отдельные мероприятия:

  • постановка задачи: выявляются и описываются проблемные ситуации, требующие принятия соответствующих мер;
  • подготовка решения: определяются цели антикризисного управления, выявляются альтернативные решения, производится их предварительная оценка;
  • выбор решения: принимается решение о целесообразности проведения антикризисного управления. В случае изменения складывающейся ситуации или появления новой информации может возникнуть необходимость в корректировке сформулированных ранее целей, вариантов их достижения.

Если предприятие находится в первой или во второй формах кризиса, то решение о проведении реструктуризации принимается руководителем предприятия самостоятельно или с согласия собственника. При нахождении предприятия в третьей или четвертой формах кризиса окончательное решение принимается кредиторами совместно с арбитражным управляющим.

Четвертый этап предполагает разработку стратегии реструктуризации с учетом формы протекания кризиса.

Предприятие, находящееся в потенциальной форме кризиса, должно приложить максимум усилий для сохранения и увеличения своего потенциала путем применения наступательной стратегии: поиск и создание новых рынков сбыта, разработка новых продуктов, реорганизация производства, снижение издержек, изменение организационной структуры управления и т.п.

Во второй форме (латентного) кризиса более предпочтительной является реструктуризация, направленная на финансовое оздоровление и предупреждение банкротства предприятия.

В третьей форме кризиса (острого преодолимого кризиса) реструктуризация направлена на сохранение имущества и разработку плана финансового оздоровления, который должен быть всесторонне экономически обоснован. Основная цель финансового оздоровления – восстановление платежеспособности и повышение конкурентных преимуществ предприятия – должника.

В четвертой форме кризиса (острого непреодолимого) вводится или внешнее управление предприятием в целях восстановления его платежеспособности, основное направление которого сокращение кредиторской и дебиторской задолженностей.

Разработка стратегии реструктуризации предприятия вне зависимости от формы протекания кризиса должна предусматривать поиск внутренних резервов снижения затрат и дополнительных источников увеличения материальных и финансовых ресурсов, возможность привлечения внешнего финансирования для обеспечения производственно-хозяйственной деятельности и перспективного развития.

Увеличение поступления денежных средств возможно за счет выручки от продаж, перенесения поступлений на более ранние сроки за счет перехода на иные формы оплаты продукции, сокращения цикла производства и времени оборота денежных средств.

Восстановление платежеспособности может осуществляться даже мерами, не приемлемыми с точки зрения обычного управления. Антикризисное управление допускает возможные потери, в т.ч. и будущие, ценой которых можно добиться восстановления платежеспособности в настоящее время. Также эффективной мерой восстановления платежеспособности является оценка оборачиваемости запасов по каждому его виду. Величина запасов должна быть оптимальной.

Платежеспособность предприятия считается восстановленной, если удовлетворены требования кредиторов. Если же после реализации плана внешнего управления, предприятие продолжает оставаться неплатежеспособным и результаты его деятельности ухудшаются, то применяются процедуры конкурсного производства, связанные с ликвидацией предприятия.

Следовательно, в зависимости от формы кризиса формирование стратегии реструктуризации будет меняться и приобретать свои специфические черты.

На пятом этапе предусматривается оценка экономической эффективности различных вариантов реструктуризации предприятия. Показатели, применяемые для экономической оценки, должны отражать интересы всех заинтересованных групп и учитывать основную цель. При этом выбранная система показателей должна обладать достаточной гибкостью и способствовать достижению необходимой точности и достоверности проводимых расчетов.

  • Количественная оценка должна быть направлена на определение степени выполнения заданных целей, темпов роста показателей финансово-хозяйственной деятельности, уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Качественные показатели могут быть использованы для оценки объема рынков сбыта продукции, наличия продукции, поставляемой на экспорт, репутации предприятия, эффективности организационной структуры управления, инвестиционной привлекательности и т.п.

Для принятия решения о соответствии расчетных показателей допустимым значениям необходимо стремиться к соблюдению следующего соотношения:

Контрольная по антикризисному управлению заказать

где ТК – темпы роста совокупного капитала, авансированного в деятельность предприятия; ТО – темпы роста объема производства; ТП – темпы роста прибыли.

Если при реализации выбранной антикризисной программы первое неравенство соблюдается (100% < ТК), то, следовательно, происходит увеличение активов предприятия, т.е. достигается цель собственника и управленческого персонала.

Соблюдение второго неравенства (ТК < ТО) свидетельствует об эффективности использования всех ресурсов предприятия, т.к. темпы роста производства, а, следовательно, и реализации продукции выше темпов роста его авансированного капитала.

Соблюдение третьего неравенства (ТОП) свидетельствует о высоких темпах роста прибыли, обеспечивающих снижение удельных издержек производства.

На шестом этапе оценивается соответствие расчетных значений показателей желаемым или нормативным значениям.

При их соответствии принимается решение о возможности реализации антикризисной программы.

В случае обнаружения низкой эффективности программы необходимо вернуться к четвертому этапу разработки антикризисной программы для ее корректировки.

На седьмом этапе формируется организационный механизм реализации программы реструктуризации, что предполагает проведение целого комплекса работ, направленных на внесение изменений в организационную структуру предприятия за счет выделения в финансово-экономической службе ряда секторов, выполняющих новые функции: создание центров финансовой ответственности, системы бюджетирования и т.п.

Восьмой этап предусматривает реализацию программы. Формируется команда, способная ее выполнить, определяются конкретные организационные действия по выполнению мероприятий, устанавливаются сроки завершения работ и конкретные исполнители.

Процесс реализации стратегии должен сопровождаться контролем, выполнение которого предусмотрено на девятом этапе, целью которого является обнаружение возможных отклонений от запланированных показателей, установление причин этих отклонений и разработка мероприятий по их устранению.

На заключительном десятом этапе осуществляется окончательная оценка эффективности реализованного направления реструктуризация. Особенностью его является то, что оценка осуществляется не по прогнозируемым или желаемым значениям показателей, а по фактически достигнутым величинам. Проводится сбор и анализ информации о результатах реализации реструктуризации, которая сравнивается с полученной на предыдущих этапах. На этой основе производится анализ величин абсолютных и относительных отклонений фактически полученных показателей от планируемых, а также определяется степень достижения целей программы.

 

 

Методические принципы и требования формирования системы показателей для оценки экономической эффективности реструктуризации предприятия

Как было отмечено выше, одной из центральных задач при формировании программы реструктуризации предприятия является выбор показателей, используемых для оценки ее экономической эффективности.

Разработка методического подхода к экономической оценке выбора направлений реструктуризации предприятий, в полной мере учитывающего особенности современного этапа развития экономики, предполагает необходимость определения методических принципов, которым, во-первых, должна удовлетворять непосредственно система показателей экономической оценки, а, во-вторых, организационные процедуры ее выполнения.

В первую группу относятся, прежде всего, принципы измеримости, конкретности, согласованности, гибкости, системности, полноты отражения результатов реструктуризации и отражения интересов различных сторон, заинтересованных в проведении реструктуризации.

Принцип измеримости предполагает возможность определения показателей, включенных в разрабатываемую систему, в виде абсолютных или относительных единиц измерения.

В соответствии с принципом конкретности каждый показатель должен точно отражать содержание определенного элемента структуры.

Принцип согласованности показателей, включенных в систему оценки эффективности реструктуризации, предполагает необходимость рассмотрения полученных по ним результатов не только изолировано, но и во взаимосвязи друг с другом.

Принцип гибкости определяет возможность внесения корректировок в систему показателей по мере появления такой необходимости.

Принцип системности подразумевает, что разработанная система показателей должна отражать результаты проведения реструктуризации всех подсистем предприятия, в которых будут осуществляться преобразования.

Принцип полноты отражения результатов реструктуризации подразумевает объективный учет всех факторов, оказывающих влияние на экономическую оценку эффективности реструктуризации.

Принцип отражения интересов различных сторон, заинтересованных в проведении реструктуризации, предполагает включение в систему показателей экономической оценки эффективности реструктуризации тех, которые определяют степень достижения различных целей.

Другую группу формируют те принципы, согласно которым должны осуществляться организационные процедуры экономической оценки эффективности проведения реструктуризации и выбора направлений ее осуществления. В эту группу включены принципы компетентности, независимости, технологичности и сопоставимости получаемых при экономической оценке результатов.

Принцип компетентности предполагает, что экономическая оценка эффективности проведения реструктуризации подразумевает наличие у исполнителей определенного уровня специальных знаний, позволяющих им корректно выполнять все необходимые расчеты.

Принцип независимости отрицает возможность оказания какого-либо давления на лиц, осуществляющих процедуры экономической оценки, с целью принятия необходимого решения вопреки получаемым результатам.

Принцип технологичности подразумевает наличие заранее установленной очередности выполнения процедур экономической оценки эффективности проведения реструктуризации, которая должна отражать содержащиеся в системе показателей причинно-следственные связи и соответствовать внутренней логике выбранного направления реструктуризации.

Принцип сопоставимости получаемых результатов предполагает необходимость проведения экономической оценки эффективности реструктуризации при различных сценариях ее осуществления по идентичным методикам.

Формирование системы показателей для экономической оценки направлений реструктуризации должно обеспечить выполнение следующих методических требований.

Во-первых, возможность внесения корректив в систему показателей на любом этапе проведения экономической оценки в случае изменения локальных целей или же условий функционирования предприятия.

Во-вторых, возможность проведения оценки эффективности функционирования каждой из основных подсистем предприятия.

В-третьих, приоритет относительных показателей, характеризующих динамику развития различных подсистем и их элементов во времени, над абсолютными.

В-четвертых, дополнение количественных показателей, характеризующих функционирование различных подсистем предприятия качественными, выбор которых остается прерогативой заинтересованных лиц.

Формирование системы показателей и организационных процедур экономической оценки в соответствии с вышерассмотренными методическими принципами и методическими требованиями должно обеспечить возможность получения необходимой точности и достоверности проводимых расчетов.

 

Внешние механизмы финансовой стабилизации.

Если использование внутренних механизмов финансовой стабилизации не достигло своих целей или если по результатам диагностики был сделан вывод о бесперспективности попытки выхода из кризисного состояния за счет мобилизации только внутренних резервов, предприятие имеет возможность прибегнуть к внешней помощи, которая принимает форму его санации.

Санация представляет собой систему мероприятий по предотвращению объявления предприятия-должника банкротом и его ликвидации.

Санация предприятия проводится в трех основных случаях:

  1. до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке выхода из кризисного состояния прибегает к внешней помощи по своей инициативе;
  2. если само предприятие, обратившись в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации (такие случаи санации наиболее характерны для государственных предприятий);
  3. если решение о проведении санации выносит арбитражный суд по поступившим предложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику и выполнить его обязательства перед бюджетом.

В двух последних случаях санация осуществляется в процессе производства дела о банкротстве при условии согласия собрания кредиторов со сроками выполнения их требований и на перевод долга.

В зависимости от глубины кризисного состояния предприятия и условий предоставления ему внешней помощи, различают два основных вида санации:

1) без изменения статуса юридического лица санируемого предприятия (такая санация осуществляется обычно для помощи предприятию в устранении его неплатежеспособности, если его кризисное состояние рассматривается как временное явление);

2) с изменением статуса юридического лица санируемого предприятия (эта форма санации носит название реорганизации предприятия и требует осуществления ряда реорганизационных процедур, связанных со сменой его формы собственности, организационно-правовой формы деятельности и т.п. Она осуществляется при более глубоком кризисном состоянии предприятия) (рис.5.2).

Каждый из этих видов санации предприятия имеет ряд форм, представленных на рисунке.

1. Санация предприятия, направленная на реорганизацию долга (без изменения статуса юридического лица санируемого предприятия) носит следующие основные формы:

а) погашение долга предприятия за счет средств бюджета. В такой форме санируются только государственные предприятия. Она связана со следующими основными условиями: обеспечением дальнейшего развития приоритетных отраслей экономики; отраслевой или межотраслевой переориентацией деятельности предприятия; осуществлением антимонопольных мероприятий; с другими целями по инициативе органов, уполномоченных управлять государственным имуществом;

б) погашение долга предприятия за счет целевого банковского кредита. Такая форма санации осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслуживающим предприятие, после тщательного аудита деятельности последнего. Так как предоставление такого целевого кредита имеет очень высокий уровень риска, ставка процента по нему обычно достигает максимального значения. В качестве одного из вариантов этой формы санации может выступать переоформление краткосрочных кредитов предприятия в долгосрочные (с соответствующим повышением ставок процента). Для осуществления контроля и помощи предприятию, коммерческий банк в перечне условий санации может потребовать введение в состав его руководства своего представителя (или уполномоченного лица);

в) перевод долга на другое юридическое лицо. Таким юридическим лицом может быть любое предприятие, осуществляющее предпринимательскую деятельность, которое пожелало принять участие в санации предприятия-должника. Условия такого перевода долга оговариваются специальным договором. Однако для такого перевода долга требуется обязательное согласие кредитора (если кредитор не дает согласия на перевод долга другому лицу, то предприятие-должник не имеет на это права, так как это означало бы одностороннее изменение условий кредитного договора). В случае согласия кредитора на перевод долга другому лицу, новый должник имеет право выдвигать против требований кредитора все возражения, основанные на договорных отношениях между кредитором и первым должником;

г) выпуск облигаций (и других долговых ценных бумаг) под гарантию санатора. Такая форма санации осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслуживающим предприятие, если по каким-либо причинам предоставление ему прямого банковского кредита (или переоформление краткосрочных кредитов в долгосрочные) невозможно. В роли такого гарантирующего санатора может выступить и страховая компания.

 

 

 

Формы санации

 

 

 

 

 

Направленные на реорганизацию долга
(без изменения юридического лица)

 

Направленные на реорганизацию предприятия
(с изменением, как правило, юридического лица)

1. Погашение долга предприятия за счет бюджета

 

 

1. Слияние

2. Погашение долга предприятия за счет целевого банковского кредита

 

 

2. Поглощение

3. Перевод долга на другое юри-дическое лицо

 

3. Разделение

4. Выпуск облигаций (и других ценных бумаг) под гарантию санатора

 

4. Преобразование в открытое акционерное общество

 

 

5. Передача в аренду

 

 

6. Приватизация

             

Рисунок 5.2. Формы внешней санации

 

2. Санация предприятия, направленная на его реорганизацию (с изменением, как правило, статуса юридического лица санируемого предприятия) носит следующие основные формы:

а) слияние. Такая форма санации осуществляется путем объединения предприятия-должника с другим финансово устойчивым предприятием. В результате такого объединения предприятие-должник теряет свой юридический статус. В процессе слияния предприятия объединяют (консолидируют) свои бухгалтерские балансы. Для санатора побудительным мотивом слияния с предприятием-должником может быть эффект синергизма, связанный с новыми возможностями внутренней кооперации, диверсификации продукции или рынков сбыта и т.п. Для санируемого предприятия при слиянии обеспечивается сохранение рабочих мест и направленности производственной деятельности;

б) поглощение. Эта форма санации осуществляется путем приобретения предприятия-должника предприятием - санатором (для последнего это является одной из форм инвестиций - приобретение целостного имущественного комплекса или основной части его активов). Для санатора эффект поглощения также связан с синергизмом. Санируемое предприятие при поглощении обычно теряет свой самостоятельный статус, хотя, как юридическое лицо может сохраниться в виде дочернего предприятия;

в) разделение. Такая форма санации может быть использована для предприятий, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную (производственную) деятельность. Эффект такой формы санации состоит в том, что за счет существенного сокращения надстроечного управленческого аппарата, непроизводственных и вспомогательных служб значительно сокращается сумма постоянных издержек и возрастает эффект операционного левериджа новых разделенных предприятий. Тем не менее такая форма санации требует определенной кредитной поддержки для выхода из кризисного состояния, которую предоставляет обычно коммерческий банк, обслуживающий предприятие. Выделенные в процессе разделения предприятия получают статус нового юридического лица, а имущественные права и обязанности переходят к каждому из них на основе разделительного баланса;

г) преобразование в открытое акционерное общество. Такая форма санации, осуществляемая по инициативе группы учредителей, позволяет существенно расширить финансовые возможности предприятия, обеспечить пути его выхода из кризиса и дать новый импульс его экономическому развитию. Условием такой санации выступает необходимость обеспечения учредителями минимального размера уставного фонда, установленного законодательством;

д) передача в аренду. Эта форма характерна в настоящее время для санирования государственных предприятий, при которой они передаются в аренду членам трудового коллектива. Условием осуществления такой формы санации является принятие на себя коллективом арендаторов долгов санируемого предприятия. Принципиально такая форма санации может быть использована и для предприятий негосударственных форм собственности;

е) приватизация. В этой форме санируются государственные предприятия. В настоящее время эта форма санации получает все большее развитие. Условия и формы приватизации государственных предприятий регулируются обширной системой законодательных актов.

Процесс реорганизации санируемых предприятий требует предварительной разработки проекта санации. Разработка такого проекта санации осуществляется, как правило, представителями санатора, предприятия-должника и независимых аудиторов. В этом проекте отражаются:

  • экономическое и финансовое состояние предприятия-должника к началу санации;
  • основные причины, обусловившие критическое финансовое состояние предприятия-должника;
  • цель и формы санирования;
  • план санирования с выделением первоочередных мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия;
  • расчет эффективности предложенной формы санирования;
  • формулировка критериев (условий), обеспечивающих успех проведения санации в предложенной форме.

Основой выбора той или иной формы санации является расчет ее эффективности. Эта эффективность определяется путем соотнесения результатов (эффекта) и затрат на осуществление санации в предложенной форме.

Результаты санации (хотя и направлены на устранение неплатежеспособности и восстановление финансовой устойчивости предприятия) в конечном итоге могут быть оценены размером дополнительной прибыли (разницей между ее суммой после и до осуществления санации). Дополнительная прибыль в этом случае получается за счет нормализации хозяйственной деятельности предприятия при соответствующей финансовой поддержке (в сравнении с суммой прибыли, получаемой в условиях кризисного его развития). В процессе расчета эффективности санации сумма дополнительной прибыли предприятия приводится к настоящей стоимости.

Затраты на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета. Принципиально эти затраты могут рассматриваться как инвестиции санатора в санируемое предприятие с целью получения прибыли (в прямой или косвенной форме) в предстоящем периоде.

Такой подход позволяет применять для оценки эффективности санации те же методы, которые используются при оценке эффективности реальных инвестиций.

Сравнение эффективности различных форм санации позволяет выбрать наиболее оптимальный вариант ее осуществления.

Цель санации считается достигнутой, если удалось за счет внешней финансовой помощи или реорганизации нормализовать производственную деятельность и избежать объявления предприятия-должника банкротом с последующим прекращением его деятельности и продажей имущества.

 

 

Источники финансирования реструктуризации предприятия

Их подразделяют на внутренние и внешнние.

Внутренние источники финансирования

Источники финансирования

Пояснение

1

2

1. Прибыль, накопления, амортизационные отчисления, страховые выплаты в виде возмещения ущерба

Мобилизация собственных возможностей предприятия

2. Продажа и аренда оборудования, помещений и других материальных ценностей

Необходимость сбора информации о потребностях внешней среды и предоставление информации о продаже и аренде

3. Факторинг

Это переуступка прав кредитному учреждению (банку) на взыскание долгов. Является эффективной финансовой операцией по погашению дебиторской задолженности. Размер комиссионных доходит до 30%. Банк тем более охотно идет на факторинговые операции, если оба клиента находятся в банке на расчетно-кассовом обслуживании.

4. Вексельная программма

Организация банком финансирования путем выпуска векселей предприятия, авансированных банком и установления их вторичного рынка. Выпуск векселей позволяет предприятию привлечь денежные ресурсы разной срочности погашения, стоимость которых может быть существенно ниже ставок банка по денежному кредитованию

5. Франчайзинг

Это соглашение с другим предприятием о продаже ему объекта интеллектуальной собственности: товарной марки (товарный франчайзинг), технологии (производственный франчайзинг), лицензии на право заниматься каким-либо бизнесом (деловой франчайзинг).

6. Оптимизация налогообложения

Организация системы налогового планирования, включающей в себя легальные методы минимизации налоговых платежей

7. Реализация непрофильных услуг

Обучение, предоставление юридических, консультационных услуг, изготовление оснастки, ремонт бытовой техники и т.п. Требуют тщательного мониторинга потребительского спроса и технико-экономического обоснования.

Внешние источники финансирования

Источники финансирования

Пояснение

1

2

1. Кредитование партнером по бизнесу

Прямое кредитование предприятием-партнером, находящимся с должником в кооперативных производственных связях и нуждающимся в получении от него продукции. Предполагается, что кредит будет выдан на щадящих условиях (срок и порядок возврата, реструктуризация задолженности). Существует риск зависимости или даже поглощения кредитором.

2. Банковский кредит

Это наиболее распространенный способ привлечения заемного капитала. Однако ставки по кредитам, как правило, превышают рентабельность промышленных предприятий. Кроме того, банк может потребовать в обеспечение под залог имущество предприятия или же участие представителя банка в управлении предприятием.

3. Бюджетная субсидия

В этом случае кредитование происходим за счет средств федерального или регионального бюджетов и зависит от статуса предприятия и его роли в экономике страны и региона.

Наиболее вероятна бюджетная поддержка градообразующих предприятий, способствующих развитию инфраструктуры региона.

Прямое бюджетное кредитование осуществляется очень редко, а поддержка в основном оказывается путем предоставления государственных гарантий, т.е. обязанности выплатить получателю гарантии (прямому кредитору) компенсацию в случае невыполнения предприятием кредитного договора. Плата за гарантию обычно устанавливается в процентах от суммы гарантии. При этом гарантодатель может потребовать обеспечение в виде залога имущества предприятия.

4. Лизинг технологического оборудования длительного срока службы

Предприятие получает от лизинговых фирм необходимое ему оборудование в длительное пользование, уплачивая за это установленную арендную плату. Оборудование остается на балансе лизингодателя (налог на имущество).

5. Эмиссия ценных бумаг

Это выпуск акций или облигаций, целесообразен лишь на ранних стадиях кризиса на крупном предприятии с известным положительным имиджем. В России вероятность привлечения данного источника инвестиций незначительна вследствие недостаточно развитого фондового рынка.

6. Иностранные инвестиции

Для иностранных инвесторов представляют интерес в основном добывающая и пищевая отрасли промышленности. Препятствием являются нестабильность нормативно-правовой базы, низкая деловая культура, неэффективный менеджмент, непрозрачность финансовых потоков. Иностранный инвестор, как правило, требует участия в капитале.