Договор форфейтинга

 

По этой ссылке вы найдёте много образцов и примеров готовых тем для рефератов по экономике:

 

Рефераты по экономике

 

Посмотрите похожие темы рефератов возможно они вам могут быть полезны:

 

Влияние институтов на экономическое поведение индивидов

Особенности финансирования проектов коммерческой недвижимости

ВВП. Потенциальный ВВП. Экономика полной занятости. Структурный спрос

Мировой рынок автомобилей

 

Введение:

 

Форфейтинг - это средство финансирования, используемое экспортерами, которое позволяет им немедленно получать денежные средства путем продажи своей среднесрочной дебиторской задолженности (суммы, которую импортер должен экспортеру) со скидкой, и устранять риск, совершая продажу без права регресса, несущую имея в виду, что экспортер не несет ответственности за возможный отказ импортера от погашения дебиторской задолженности.

Форфейтер - это физическое или юридическое лицо, которое покупает дебиторскую задолженность, поэтому импортер затем обязан выплатить сумму дебиторской задолженности форфейтеру.

Форфейтер - это обычно банк или финансовая компания, специализирующаяся на экспортном финансировании. Покупка форфейтером дебиторской задолженности, размер которой обычно гарантируется банком импортера, ускоряет платежи и денежные потоки для экспортера, помимо устранения кредитного риска, связанного с продажей импортеру в кредит. Форфейтинг ускоряет оплату для экспортера и упрощает операцию для импортера, который не может позволить себе полностью оплатить товар при доставке.

Цель представленной работы заключается в теоретическом исследовании договора форфейтинга.

В соответствии с представленной целью выделена последовательность решаемых в работе задач:

• исследовать теоретические аспекты операций форфейтинга,
• а также проанализировать условия договора форфейтинга: существенные, обычные (дополнительные), случайные (второстепенные);
• необходимо рассмотреть защиту нарушенного права в досудебном и судебном порядке, представить схему судебной защиты.

 

Сущность форфейтинговых операций

 

Концепция форфейтинга

Форфейтинг - это покупка долга, выраженная в оборотном документе, у кредитора на необоротной основе. Это означает, что покупатель долга (форфейтер) принимает на себя обязательство отказаться - конфискация - от регресса к кредитору, если получить удовлетворение от должника невозможно. Покупка оборотного обязательства, конечно, осуществляется со скидкой.

Механизм форфейтинга используется в двух типах транзакций:

1. в финансовых операциях - для быстрого выполнения долгосрочных финансовых обязательств;
2. в экспортных операциях - для облегчения движения денежных средств экспортеру, предоставившему ссуду иностранному покупателю.

Основными оборотными документами, используемыми в качестве инструментов форфейтинга, являются переводные векселя. Однако другие виды ценных бумаг также могут быть конфискованы. Важно, чтобы эти документы были «пустыми» (содержали только абстрактные обязательства).

Возникновение форфейтинга

Форфейтинг возник после Второй мировой войны. Несколько цюрихских банков с большим опытом финансирования международной торговли начали использовать этот метод для финансирования закупок зерна западноевропейскими странами в Соединенных Штатах. В те годы предложение продукции и конкуренция между поставщиками возросли настолько, что покупатели потребовали увеличения срока кредита до 180 дней против обычных 90 дней. Кроме того, структура мировой торговли изменилась в пользу дорогих товаров с относительно длительным сроком изготовления. Таким образом, роль кредита в развитии международного экономического обмена возросла, и поставщики были вынуждены искать новые методы финансирования своих операций. По мере того как барьеры для международной торговли упали и многие страны Африки, Азии и Латинской Америки стали более активными на мировых рынках, западноевропейские предприниматели столкнулись с трудностями при предоставлении займов из собственных источников, поэтому поставщики были вынуждены использовать новые методы финансирования свои транзакции.

Форфейтинг наиболее развит в странах, где государственное экспортное кредитование развито относительно слабо. Первоначально форфейтинг осуществлялся коммерческими банками, но по мере увеличения объема форфейтинговых операций были созданы и специализированные учреждения.

В настоящее время одним из основных центров форфейтинга является Лондон, поскольку экспорт многих европейских стран уже давно финансируется из Сити, который никогда не замедлял осваивать новые банковские технологии. Значительная часть форфейтингового бизнеса также сосредоточена в Германии.

Таким образом, форфейтинг развивается в различных финансовых центрах, и количество таких операций увеличивается ежегодно. Тем не менее, было бы ошибкой связывать увеличение количества сделок без штрафных санкций с увеличением количества таких центров. Это связано с повышенными рисками, которые несут экспортеры, а также с отсутствием адекватных источников финансирования из-за повышенных рисков.

Форфейтинг имеет значительные преимущества, что делает его привлекательной формой среднесрочного финансирования. Основным преимуществом такой формы является то, что форфейтер принимает на себя все риски, связанные с операцией. Кроме того, его привлекательность возрастает из-за отказа от фиксированных процентных ставок в некоторых странах, хронической нехватки иностранной валюты во многих развивающихся странах для оплаты импортных товаров, роста политических рисков и некоторых других обстоятельств.

 Форфейтинговые бумаги

Основным видом форфейтинговых ценных бумаг являются векселя - переводные и простые. Операции с ними обычно осуществляются быстро и просто, без неожиданных осложнений.

Кроме векселей объектом форфейтинга могут быть обязательства в форме аккредитива. Аккредитив, как известно, - это расчетный или денежный документ, представляющий собой поручение одного банка (кредитного учреждения) другому произвести за счет специально забронированных средств оплату товарно-транспортных документов за отгруженный товар или выплатить предъявителю аккредитива определенную сумму денег. Документарный аккредитив может быть отзывным и безотзывным. Безотзывный аккредитив является твердым обязательством банка-эмитента произвести платежи по предоставлении ему коммерческих документов, предусмотренных аккредитивом, и соблюдении всех его условий.

В качестве объекта форфетирования аккредитивы применяются редко. Это объясняется сложностью операции, заключающейся, прежде всего в том, что в случае с аккредитивом необходимо предварительно и подробно согласовать условия сделки, что приводит к увеличению сроков всей процедуры. Между тем форфейтинговый рынок предполагает высокую скорость заключения и совершения сделки, а также простоту документооборота.

 

Основные направления развития форфейтинга 

 

В последние годы развитие форфейтинговых услуг в странах с развитой рыночной экономикой шло по следующим основным направлениям:

• Вторичный рынок и инвестиции в форфейтинговые активы

Покупая активы, форфейтер совершает инвестирование. Возможно, он вовсе не желает держать свои средства в подобной форме в течение длительного времени, а наоборот, стремится к перепродаже инвестиции другому лицу, также становящемуся форфейтером. На основе этой последующей перепродажи долгов возникает вторичный форфейтинговый рынок.

Форфейтер может перепродать часть активов, находящихся в его собственности, поскольку природа сделки позволяет дробить долг на любое количество частей, на каждую из которых оформляется вексель со своим сроком погашения. Один или несколько из этих векселей могут быть проданы.

Не следует думать, что первичный и вторичный форфейтинговые рынки сильно разграничены. На самом деле одни форфейтеры, оперируя на вторичном рынке, остаются держателями определенного портфеля форфейтинговых ценных бумаг, а другие, мало связанные с первичным рынком, могут быть активными трейдерами на вторичном. На обоих рынках действуют, как правило, юридические лица. Вложения в форфейтинговые активы частными лицами встречаются довольно редко, поскольку далеко не каждым инвестор обладает солидным портфелем, позволяющим нести сопутствующие сделкам этого рода политические и экономические риски.

Зачастую непосредственной передачи форфейтинговых бумаг новому владельцу не происходит. Он знает стоимость бумаг, сроки их обращения, знает гаранта, но не первоначального эмитента. В этом случае предыдущий владелец по истечении срока действия ценных бумаг собирает платежи и переводит их новому владельцу. Чем же объясняется подобная секретность на вторичном форфейтинговом рынке?

Прежде всего, соображениями конфиденциальности. Экспортер заинтересован в неразглашении информации о способах финансирования его сделок и не хочет, чтобы покупатель (или какие-либо третьи лица) знал о его финансовых нуждах и используемом механизме финансирования его сделок. Любая продажа форфейтинговых бумаг предполагает риск невольного расширения круга деловых взаимоотношений, что затрудняет контроль со стороны экспортера. Во избежание этого, последний стремится установить определенные ограничения в контракте, которые мешали бы свободному обращению форфейтинговых бумаг.

Несмотря на все трудности, вторичный форфейтинговый рынок процветает. Объяснить это можно следующими обстоятельствами.

Первичный держатель ценных бумаг может, к примеру, обнаружить, что покупка какой-либо новой бумаги приведет к превышению лимита кредитования, установленного им для данной страны. Даже если доход по этим бумагам очень привлекателен, он вынужден будет отказаться от сделки, если не уполномочен превышать данный лимит. Решением проблемы может быть перепродажа либо уже имеющихся в портфеле бумаг этой страны, либо тех, которые предложены в данный момент. То же самое происходит при превышении установленных им лимитов кредитования какого-либо определенного эмитента. Первичный держатель может быть привлечен на вторичный рынок просто потому, что процентные ставки упали, и он может купить на данном рынке бумаги с большим дисконтом, чем при покупке тех же бумаг на первичном рынке.

Есть и другие причины, заставляющие первичного держателя участвовать в торговле на вторичном рынке. К примеру, он хочет обеспечить более высокую ликвидность своего портфеля в ожидании изменения процентных ставок или воспользоваться большей доходностью или более низким уровнем риска определенных бумаг и поэтому приобретает их на вторичном рынке. Или еще проще: на рынке может появиться покупатель, предлагающий выгодную цену (это может произойти, если покупатель предвидит возможный рост процентных ставок в будущем и готов приобрести данные бумаги с более низким дисконтом, чем при первичной их продаже).

Итак, для форфейтера вторичный рынок обладает следующими привлекательными чертами:

• доход по форфейтинговым бумагам обычно выше того, который можно получить по другим ценным бумагам (при одинаковом уровне риска, одинаковых сроках и валюте);
• любой инвестор заинтересован в том, чтобы снизить риски, а гарантии по форфейтинговым бумагам или аваль первоклассных банков - самое лучшее обеспечение платежа.

Несмотря на всю привлекательность инвестиций в форфейтинговые бумаги, объемы таких операций и количество форфейтеров пока еще невелики. Форфейтинговый рынок не развился пока до размеров брокерского рынка. Многие форфейтеры, особенно торгующие на первичном рынке, считают, что подобное развитие могло бы испугать многих экспортеров и их банки, так как приведет к потере контроля над выпущенными на рынок ценными бумагами.

• Синдицирование 

Другим важным направлением развития форфейтингового рынка стало объединение покупателей в синдикаты. Эта тенденция соответствует процессу объединения банков как кредиторов. Сам процесс объединения происходит на основе взаимной договоренности форфейтеров о том, какую часть форфейтинговых бумаг приобретет каждый из них. Обычно разные бумаги покупаются разными форфейтерами. Но если суммы очень велики, то даже отдельные бумаги могут быть разделены между форфейтерами при помощи договора участия. Правда, этот способ усложняет обращение бумаг, что в свою очередь снижает потенциальную возможность их попадания на вторичный рынок. Кроме того, до сих пор не до конца определен юридический статус подобных соглашений. Поэтому на практике они используются редко.

Существует и другой способ. Если экспортер готов им воспользоваться, ему придется значительно увеличить количество документов, каждый из которых теперь составляется на меньшую сумму с помощью изменения сроков (например, привычные 6 месяцев можно разбить на 2 интервала по 3 месяца и т.д.). Этот способ предпочтителен тем, что не предусматривает составления договора участия между держателями бумаг.

Важно отметить принципиальное различие между форфейтером - участником синдиката и покупателем на вторичном рынке. Участник синдиката является покупателем на первичном рынке и в его обязанности входит проверка законности и правильности оформления всех приобретенных им ценных бумаг, а также гарантий и аваля, прилагаемых к бумагам. Покупатель на вторичном рынке не имеет подобных обязанностей.

• Финансирование на основе плавающей ставки

Важным направлением развития форфейтингового рынка является расширение финансирования, предполагающего расчет дисконта на основе плавающей процентной ставки. Подобная практика объясняется ростом непостоянства процентных ставок и отражает нежелание многих банков заключать сделки по фиксированным ставкам.

С точки же зрения экспортера любая продажа на основе плавающей ставки процента ухудшает возможности получения максимума денежных средств. Дело в том, что первичный форфейтер продает на вторичном рынке бумаги с дисконтом, базирующимся на превалирующей процентной ставке, причем продажа осуществляется с условием окончательного финансового урегулирования на определенную дату и с учетом последующего движения процентных ставок. Фактически до истечения срока векселя таких дат может быть несколько. Таким образом, соглашение подразумевает высокую степень риска и может вести к возникновению непредсказуемых обязательств, что, конечно, является поводом для беспокойства не только форфейтера, но и его аудиторов.

 

Техника совершения форфейтинговой сделки

 

• Инициация сделки

Существует два возможных инициатора форфейтинговой сделки - экспортер и импортер. Чаще всего в этой роли выступает экспортер либо его банк. И это естественно, поскольку для дисконтирования представляются или переводные векселя, выписанные экспортером, или простые векселя, оплачиваемые ему. Именно этим определяется необходимость проведения переговоров инициатора с форфейтером на ранних стадиях подготовки контракта. Еще до того, как экспортер и импортер подпишут контракт, форфейтер может определить свои требования к гарантии или авалю, хотя бы приблизительно указать размер дисконта. Без этой информации экспортер не в состоянии точно определить цену контракта.

На практике далеко не каждый экспортер вступает в переговоры с форфейтером на столь ранней стадии, а в результате он может обнаружить, что маржа за финансирование, включенная им в цену контракта, необоснованна.

• Определение характера сделки

Первое, что должен определить для себя форфейтер, - это характер сделки, т.е. выяснить, с какими ценными бумагами ему придется иметь дело - финансовыми или товарными . Финансовые Векселя - это ценные бумаги, выпущенные с целью аккумуляции средств, которые заемщик в дальнейшем может использовать по своему усмотрению. Товарные же векселя оформляются в случае сделок купли-продажи продукции. Однако граница между финансовыми и товарными сделками в определенной мере размыта (скажем, выписывается вексель без совершения торговой сделки, но затем полученные средства используются для покупки каких-либо товаров). Тем не менее, определенность в вопросе о том, являются ли векселя финансовыми или товарными, для форфейтера имеет важное значение по следующим причинам:

• Во-первых, некоторые участники вторичного форфейтингового рынка не желают приобретать финансовые векселя. Существуют различные объяснения этого нежелания. Некоторые вторичные форфейтеры рассматривают подобный способ привлечения ресурсов как свидетельство финансового неблагополучия заемщика (хотя это не всегда так). Иные отдают предпочтение товарным векселям по той причине, что деньги обесцениваются, что пугает инвесторов, и реальный товар кажется им более надежным вложением средств.
• Во-вторых, даже тот, кто согласен купить финансовые бумаги, хочет знать, с каким видом бумаг он будет иметь дело, поскольку это влияет на оценку общего риска, которому он подвергается.

Большая часть векселей, продаваемых на вторичном форфейтинговом рынке, является товарными. Поэтому в случае предложения финансовых бумаг обязательным считается предварительное письменное предупреждение об этом. Если это условие нарушено, покупатель финансовых бумаг имеет право потребовать аннулирования сделки.

Форфейтер всегда должен иметь на руках краткое описание сделки, лежащей в основе операций с векселями. Оно может быть получено по телексу или факсу при предварительном обсуждении условий операции.

• Иная информация, необходимая форфейтеру

После того как форфейтер выяснит характер сделки, он должен определить следующее.

Объем финансирования, валюта, срок.

Кто является экспортером и в какой стране он находится? Этот вопрос важен, потому что хотя финансирование обеспечивается без права регресса, существуют обстоятельства, при которых форфейтер может предъявить претензии экспортеру. Кредитоспособность экспортера также имеет значение. Кроме того, форфейтер должен проверить подлинность подписей на векселях,

Кто является импортером и из какой он страны? Для проверки достоверности подписей и соответствия оформления векселей законодательству форфейтер должен точно определить импортера и его местонахождение.

Кто является гарантом и из какой он страны?

Чем оформляется долг, подлежащий форфетированию: простым векселем, переводным и т.д.?

Каким образом долг застрахован?

Периоды погашения векселей, суммы погашения.

Вид экспортируемых товаров. Этот вопрос интересует форфейтера, во-первых, с точки зрения целесообразности всей сделки, во-вторых, с позиции легальности экспорта.

Когда будет производиться поставка товара? Дата должна быть близка к дате предоставления финансирования. Важно также и то, что гарант вряд ли сможет авалировать вексель до тех пор, пока поставка не будет осуществлена.

Когда поступят документы, подлежащие дисконтированию? Пока документы не будут получены, форфейтер не сможет проверить и дисконтировать их.

Какие лицензии и иные документы по условиям контракта должны быть представлены для поставки товаров? Форфейтер несет ответственность за то, что не возникнет никаких задержек в исполнении финансируемого им контракта.

В какую страну будет совершен платеж форфейтеру? Это важно знать, поскольку платеж в заграничный банк может задержать получение средств, и такая задержка должна быть учтена при дисконтировании бумаг, существует также возможность замораживания средств на счетах властями страны, и эта возможность тоже должна быть учтена при расчете дисконта. Форфейтер может даже отказаться от сделки, если его не устраивает 6анк, в который поступят средства.

• Кредитный анализ

После того как форфейтер получит ответы на вышеперечисленные вопросы, он должен провести кредитный анализ. Большинство форфейтинговых операций осуществляется банками, и кредитный анализ является обязательным этапом подготовки сделки. Существует как минимум четыре вида риска, которые должны быть проанализированы форфейтером: риск гаранта, риск покупателя, риск импортера, риск страны.

Кроме того, форфейтер должен собрать следующую информацию:

• Какова кредитоспособность гаранта?
• Можно ли будет в дальнейшем продать бумаги по приемлемой цене?
• Есть ли какие-либо сомнения в кредитоспособности, компетентности экспортера или импортера и на чем они основываются?
• Имеется ли возможность покупки данного долга с учетом уже имеющихся в портфеле форфейтера ценных бумаг? Какая при этом ожидается степень риска?

После этого форфейтер может называть свою твердую цену. Однако с момента передачи заявки на совершение форфейтинговой сделки до реальной поставки товаров, когда форфейтер сможет купить векселя, проходит определенное время, в течение которого процентные ставки могут измениться в неблагоприятном для форфейтера направлении. Этот рисковый период может быть разделен на две части.

Первая Часть - время между передачей на рассмотрение заявки и принятием ее импортером. Естественно, пока заявка не согласована с последним, нет уверенности в том, что сделка вообще состоится. На это время форфейтер может предложить экспортеру опцион - вид контракта, по которому покупатель имеет право в течение определенного срока либо купить по фиксированной цене оговоренную сумму иностранной валюты, либо продать ее. Владелец опциона принимает решение о том, воспользоваться или нет предоставленным ему правом, в зависимости от динамики валютных курсов. Во всех случаях риск, которому подвергается владелец опциона, заранее ограничен ценой опциона, а выигрыш теоретически не ограничен. Если период предоставленного опциона не превышает 48 часов, то форфейтер может принять на себя риск и без начисления комиссии, если превышает - начисляется определенная сумма комиссии. Обычно форфейтеры не соглашаются на опционы сроком свыше 1 месяца, хотя бывают исключения (до 3 месяцев).

Вторая Часть - время между утверждением заявки и поставкой товаров. В течение этого времени (обычно от нескольких дней до 12 месяцев) форфейтер и экспортер несут обязательства, от которых они могут отказаться лишь при условии компенсации всех расходов другой стороне. В случае отказа экспортер должен компенсировать расходы форфейтера по другим обязательствам, которые он мог принять на себя с целью финансирования данной сделки; форфейтер - компенсировать экспортеру все расходы по организации другого, возможно, более дорогого источника финансирования. Кроме того, форфейтер обычно взимает с экспортера так называемые “комиссионные за обязательство”, т.е. за то, что, принимая на себя определенные обязательства в отношении данного экспортера, он лишает себя потенциальной возможности заключить иные, возможно, более выгодные сделки.

•  Документальное оформление сделки

После того как достигнута предварительная договоренность о сделке, форфейтер посылает документы с предложением (телексом или письмом) экспортеру, который должен письменно подтвердить свое согласие. Форфейтер также перечисляет документы, с которыми ему необходимо ознакомиться до того, как он приступит к дисконтированию векселей (лицензия на экспорт товаров, иные уведомительные документы). Знакомство с указанной документацией должно дать ему возможность убедиться в том, что сделка совершится.

Когда предложение будет принято экспортером, он должен подготовить серию переводных векселей или подписать соглашение о принятии простых векселей от покупателя. На данной стадии экспортер должен также получить гарантию или аваль на свои векселя. Кроме того, он делает надпись на векселях: “без права регресса”. Таким образом, будут готовы все документы, на основе которых форфейтер может произвести дисконтирование, даже если отгрузка товаров фактически еще не произведена.

 

Способы обеспечения возврата кредита форфейтеру

 

В международной торговле экспортер получает векселя или простые векселя от иностранного покупателя, оплата которых должна быть произведена в установленные сроки. Банк в стране-импортере либо принимает такие оборотные документы, либо гарантирует их исполнение. Поскольку форфейтер покупает долговые обязательства без права регресса, он несет все риски возможного дефолта. Следовательно, если должник не является первоклассным заемщиком, форфейтер будет стремиться получить определенное обеспечение - в виде авала или безусловной банковской гарантии.

Гарантийное обязательство выдается гарантом кредитору для обеспечения своевременной выплаты причитающейся с должника суммы. Гарантия предоставляется в форме соответствующего письма, которое должно содержать следующие данные: кем было выдано письмо, юридический адрес поручителя, номер гарантийного письма, объект гарантии (транзакция, дата доставки товара, процентная ставка и др.).

Существует несколько типов гарантий, которые различаются в зависимости от предмета гарантийного обязательства, порядка выдачи гарантии и источника средств, используемых для выплаты гарантии. Финансово стабильные предприятия или специальные учреждения со средствами могут выступать в качестве объекта гарантийного обязательства в сделках с уплатой неустойки. Чаще всего такими учреждениями являются банки.

Помимо снижения форфейтерных рисков, гарантии обеспечивают более высокую ликвидность дисконтированных ценных бумаг на вторичном рынке. Если предоставляется банковская гарантия, она обычно выдается международными банками с офисами в стране-импортере.

Аваль - это переводной вексель, на основании которого авалист принимает на себя ответственность за выполнение обязательств любого лица, обязанного векселем. Помимо подписи, аваль должен содержать надпись на векселе: «per aval», а если это переводной вексель, то он также должен содержать имя, фамилию и отчество авалиста. По сравнению с гарантией аваль имеет то преимущество, что он неотделим от счета. Кроме того, оформить аваль намного проще, чем оформить гарантийное письмо.

Гарантийные оборотные документы регистрируются экспортером в своем банке без регресса требований. Таким образом, банк экспортера действует как форфейтер. Это следует из самого соглашения о конфискации, которое обычно заключается только после достижения соглашения - между продавцом и его банком о том, что банк будет действовать в качестве форфейтера, и между покупателем и его банком, что банк подтвердит векселя или предоставить гарантию их оплаты.

Форфейтер особенно заинтересован в эффективной защите приобретаемого оборотного документа. Если такое обеспечение является авалом, то, например, согласно английскому праву такое обязательство считается действительным, и авалист как гарант несет такую ​​же ответственность, как и индоссант документа.

Если обеспечение имеет форму банковской гарантии, это указывает на то, что это основная гарантия, а поручитель занимает позицию основного должника, что он безотзывный и безусловный, что он делимый и передаваемый.

Контракт между экспортером и форфейтером обычно содержит пункт о применимом законодательстве и юрисдикции. Если обеспечение является гарантией, аналогичный пункт включается в гарантию, которую банк предоставляет форфейтеру в стране-импортере.

 

Сравнительная характеристика факторинга и форфейтинга

 

Факторинг	Форфейтинг
Объект операции – преимущественно счет – фактура.	Объект операции – преимущественно вексель (простой или переводной).
Краткосрочное кредитование до 180 дней.	Среднесрочное кредитование от 180 дней до 10 лет.
Сумма кредита ограничена возможностями фактора.	Сумма кредита может быть достаточно высокой вследствие возможности синдицирования.
Фактор авансирует оборотный капитал кредитора 70-90% суммы долга. Остальные 10-30% поступают на счет кредитора только после погашения долга покупателем продукции за вычетом комиссии и процентов.	Форфейтер выплачивает сумму долга полностью за вычетом дисконта.
Фактор или оставляет за собой право регресса к кредитору или отказывается от этого права, но и в этом случае при экспорте товаров политические и валютные риски несет экспортер.	Форфейтер несет все риски неоплаты долга включая политические и валютные риски при экспорте товаров.
Операция может быть дополнена элементами бухгалтерского, информационного, рекламного, сбытового, юридического, страхового и другого обслуживания кредитора (клиента).	Не предполагает какого – либо дополнительного обслуживания.
Возможность перепродажи факторингового актива фактором не предусмотрена.	Предусматривается возможность перепродажи форфейтером форфейтингового актива на вторичном рынке.
Не требуется поручительства от третьего лица	Требуется гарантия третьего лица или аваль.
Предполагает кредитование под уже существующее денежное требование, или под требование, которое возникнет в будущем, но четко обозначенное в договоре финансирования под уступку денежного требования.	Возможно кредитование под уступку финансового векселя, выпущенного с целью аккумуляции средств, для реализации иных целей не ограниченных торговыми.

 

Оба метода кредитования по-своему уникальны и востребованы экономиками разных стран.

Целесообразность использования того или другого метода определяется целью, которую преследует кредитор (продавец, экспортер):

Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для них источников кредитования. Этот метод еще более интересен для этих предприятий, так как дополняется элементами бухгалтерского, информационного, рекламного, сбытового, юридического, страхового и другого обслуживания кредитора (клиента), что дает возможность клиентам сосредоточиться на производстве и экономить на издержках по оплате труда.

Форфейтинг наиболее эффективен для крупных предприятий, которые преследуют цель аккумуляции денежных средств для реализации долгосрочных и дорогостоящих проектов.

 

Заключение

 

Форфейтинг (от французского a forfai - полностью) - это особая форма среднесрочного коммерческого кредитования внешней торговли, операция продажи кредита, которая представляет собой покупку кредитором долговых документов заемщика «без права регресса» любому предыдущему держателю обязательство.

Форфейтинг используется в основном в сфере международной торговли и предоставления услуг, поскольку его преимуществом является возможность оплатить товар или услугу наличными сегодня, а не выручкой, которая должна быть получена в будущем.

Термин «отсутствие права регресса» означает, что все риски и вся ответственность берет на себя заемщик. Долговые документы обычно представляют собой векселя и тратты, это так называемые «чистые» документы, подразумевающие абстрактное обязательство.

Форфейтинг - это форма кредитования, оформляемая с помощью оборотных документов и подходящая для любых коммерческих сделок, при этом заемщик не обязан закладывать весь свой бизнес или его существенную часть. Форфейтингом называют разновидность преобразования коммерческого кредита в банковский кредит.

Этот метод кредитования внешней торговли особенно распространен в Англии и Германии. Сторонами классической сделки форфейтинга являются продавец, покупатель (заемщик) и банк-кредитор (покупатель долга заемщика перед продавцом). И продавец, и покупатель могут инициировать сделку форфейтинга. Схема сделки заключается в том, что форфакторный банк обязан погасить задолженность заемщика на определенных условиях, когда заемщик предоставляет ему документацию, отвечающую интересам банка. Данная документация подтверждает наличие задолженности, факт передачи товаров (или услуг) покупателю, а также уступку банку (форфейтору) права на получение выручки (в виде обеспечения кредита).

При конфискации сделок существует ряд ограничений и подводных камней:

• продавец должен быть заранее предупрежден и согласен принять погашение долга последовательно, не все продавцы согласны с этим;
• если покупатель не является международной компанией или представителем государства, то возврат долга должен быть гарантирован банком или государственным учреждением, выбранным кредитором;
• операции по форфейтингу являются конфиденциальными, в отличие от банковских кредитов, после организации которых обычно публикуются рекламные объявления. Хотя, с другой стороны, если форфейтер-кредитор продает долговые ценные бумаги на вторичном рынке, раскрытие условий сделки все же может иметь место, поэтому этот случай следует учитывать в договоре о форфейтинге.

Преимущества форфейтинга неоспоримы:

• форфейтинг подразумевает фиксированную процентную ставку, а значит, заемщик может точно спланировать стоимость кредита;
• оперативность и простота обработки векселей;
• возможность покупателя не тратить деньги на управление долгом, а также на организацию его погашения - все берет на себя форфейтер;
• форфейтер может предоставить покупателю предварительный вариант (условия) кредитования по фиксированной ставке, и он может добавить свои затраты на услуги финансирования к контрактной цене товара;
• у покупателя есть возможность отложить оплату уже полученного товара или оказанных ему услуг.

Форфейтинг имеет следующие недостатки:

• Покупатель (заемщик) несет ответственность за обеспечение действительности долговых инструментов, он должен хорошо разбираться в законодательстве в отношении формы векселей или тратт, а также гарантий и авалов (особенно, если конфискация осуществляется в международная сделка - в валютном законодательстве);
• Банк получает гораздо более высокий процент за услуги, чем при кредитовании, и может продавать векселя и другие кредитные документы на вторичном рынке ценных бумаг;
• Могут возникнуть сложности с поиском поручителя (именно тот кредитный документ, который удовлетворит форфейтера);
• Процентные ставки выше, чем при других видах кредитования, но заемщик не несет затрат на страхование, это иногда оправдывает высокие процентные ставки;
• Срок проведения операций теоретически может составлять всего несколько дней, но в российской практике это неосуществимо, так как требует получения специальных разрешений ЦБ РФ, который согласно внутреннему регламенту должен рассмотреть запрос. в течение 1 месяца.

Эксперты отмечают, что форфейтинг - перспективное направление развития кредитования для России, которое только начинает развиваться.