Биржи, виды бирж и функции бирж

 

По этой ссылке вы сможете найти много готовых курсовых работ по экономике:

 

Много готовых курсовых работ по экономике

 

Посмотрите похожие темы возможно они вам могут быть полезны:

 

Повышение конкурентоспособности российской экономики

Научно-технологическое развитие – основа повышения конкурентоспособности России

Фондовые биржи, виды биржевых сделок

Организация биржевой торговли ценными бумагами

Введение:

Вопросы, связанные с биржами и их деятельностью носят в современных условиях достаточно актуальный характер, о чем свидетельствуют множество исследований выдающихся экономистов, связанных с данной тематикой. Тема "Биржи и их виды" рассматривается на стыке сразу нескольких связанных между собой дисциплин, при этом, в контексте современного состояния развития данной сферы экономики, целесообразным является глобальный подход к рассмотрению данной проблематики.

Актуальность, с одной стороны, определена все более возрастающим интересом в современной науке к данной сфере, а с другой - все ещё недостаточно полным изучением всего комплекса вопросов и проблематики, связанных с функционированием различных видов бирж, а также финансового рынка в целом. Исходя из этого, можно смело утверждать, что детальное рассмотрение некоторых аспектов, связанных с данной тематикой имеет теоретическую и практическую значимость.

Сущность биржи, её виды и функции

Биржа, по своей сути, собой представляет регулярно функционирующую организацию, где происходят сделки по купле-продаже. Биржи классифицируются на три свои основные разновидности - товарные, фондовые и валютные, а также и более современные - фьючерсные и опционные.

Товарная биржа - это постоянно функционирующий оптовый рынок чистой конкуренции, где по установленным правилам происходят сделки купли-продажи на однородные по своему качеству и комплементарные (легко взаимозаменяемые) товары.

Товарные биржи появились намного ранее, чем, к примеру, фондовые биржи. Первая товарная биржа берет свое начало в Брюгге в 1409 г. Через какое то время товарные биржи стали появляться и в других экономических центрах Европы, таких как Лондон, Лион, Тулуза и др.

В силу развития современной рыночной экономики, транспорта, инфраструктуры, численность товарных бирж и ассортимент товаров, продаваемых и покупаемых на биржах, постепенно стали сокращаться (к примеру, если в период расцвета бирж на них обращалось более 200 видов товаров, то в настоящее время - около 100).

Фондовой биржей называется организация, сферой деятельности которой выступает поддержание и обеспечение необходимых условий беспрепятственного и нормального обращения финансовых активов, регулирование их рыночных цен, информационная поддержка и т.д.

Биржевой деятельностью является, по своей сути, специфическим видом деятельности, поскольку биржа не вправе осуществлять торговую или иную деятельность, которая не связана с присущими сугубо только ей определенными функциями. Также биржа не имеет полномочий принимать участие в создании организаций, которые не связаны с биржевой торговлей. Лицензия на осуществление биржевой деятельности выдается специальной Комиссией по товарным биржам при Федеральной службе по финансовым рынкам после оплаты 50% уставного капитала.

Территория помещения биржи отнюдь не является единственным местом совершения сделок, поскольку местом заключения подобных сделок вполне могут являться компьютерные сети, которые в последнее десятилетие получили колоссальное развитие, повсеместно заполнив все сферы жизни. Существуют международные секции электронной торговли между биржами, в России электронные торговые сессии разнесены на валютно-фондовых (ММВБ) и фондовых биржах (РТС).

С точки зрения организационной основы, биржа является хорошо оборудованным рыночным местом, которое представлено профессиональными участниками рынка - дилерами и брокерами.

С точки зрения экономической науки, биржа является регулярно действующим по установленным правилам, в определенном месте оптовым рынком, где совершается торговля ценными бумагами, оптовая торговля по образцам и стандартам, по договорам и контрактам на их поставку в будущем, а также валюты, по равновесным рыночным ценам.

Биржа выступает как юридическое лицо, которое обладающее обособленным имуществом, а также может выступать в роли истца и ответчика в суде.

Как указывалось выше, профессиональными участниками бирж являются брокеры и дилеры.

Брокеры являются лицами, которые выполняют функции посредников, выступая от имени своих клиентов, а за свою посредническую деятельность получают комиссионные, которые иначе называют брокерскими (куртаж).

Дилерами - называют лиц, которые проводят операции преимущественно за свой счет, работая с конкретным видом ценных бумаг и заключая сделки с брокерами, а также между собой. В основном, дилеры представляют собой обычных биржевых спекулянтов, которые получают прибыль исходя из курсовой разницы ценных бумаг.

Торговля по фьючерсным контрактам дает возможность получать следующие возможности, продавец имеет право сохранять за собой выбор либо доставить продукцию, или же откупить срочный контракт до наступления срока поставки товара, покупатель либо принять товар, либо же перепродавать срочный контракт раньше времени наступления срока поставки.

Какая бы ни была торговая операция подразумевает за собой наличие торговых партнеров. Хотя далеко не каждый раз легко найти подходящего покупателя и продавца в нужный момент. Фьючерсные же рынки дают возможность избежать подобной неприятной ситуации, совершая покупку и продажу не взирая на наличие конкретно названного торгового партнера. Кроме того, фьючерсные рынки дают возможность получить или уплатить наилучшую цену на данный момент. Имея в наличии фьючерсный контракт, как продавец, так и покупатель имеют в своем распоряжении необходимое время, для того, чтобы купить или продать товар в будущем с максимальной выгодой для себя, не зацикливаясь на определенном партнере.

Итак, биржа является неотъемлемой частью рыночной инфраструктуры. Основной задачей биржи является не только оснащение экономики необходимыми сырьем, капиталом, валютой, а также и организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты.

Развитие бирж в России на современном этапе

Еще совсем недавнее время назад вопрос о том, что же собой представляет российская биржа был довольно-таки неуместен, поскольку и бирж, как таковых, еще не существовало. Сегодня же биржи существуют как в Москве, так и в Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде, Самаре, Волгограде, Екатеринбурге, Рязани и в других городах России.

Принято классифицировать товарно-сырьевые, фондовые, а также валютные биржи. В России товарная биржа рассматривается как организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок посредством организации и регулирования биржевой торговли, которая осуществляется в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам.

Факт создания акционерных обществ, наращивание выпуска предприятиями акций, использование государством в качестве инструментов для долгосрочного инвестирования и финансирования государственных программ и долга ценных бумаг, приводят к интенсивному развитию все расширяющегося фондового рынка, требующего государственного регулирования.

Биржи ценных бумаг (фондовые биржи) вполне способны заменять собою громоздкую, заскорузлую, затратную и малоэффективную иерархическую систему отраслевого перераспределения финансовых ресурсов. Исходя из этого, фондовая биржа выступает непрерывно действующим регулируемым рынком ценных бумаг, который дает начало возможностям привлечения финансовых ресурсов и их использования в целях долгосрочных инвестиций, а также производства, государственных программ и т.д.

В России фондовую биржу принято считать организатором торговли, который является, по сути, некоммерческим партнерством, которое осуществляет деятельность на основании лицензии.

В России, в отличие от других стран, торговлю финансовыми активами, такими как ценные бумаги активно ведут как товарные, так и валютные биржи. Для этого в их составе и создаются специальные фондовые отделы. Исходя из Федерального закона «О рынке ценных бумаг» подобные отделы признаются фондовыми биржами. Таким образом, к ним предъявляются аналогичные требования, что и к фондовым биржам, кроме вопросов создания и организационно-правовой формы.

В наши дни численность товарных бирж доминирует над другими их видами. Сегодня в России имеется более 400 бирж различной специализации, в том числе биржа труда в Москве. В нашей стране огромное количество бирж, однако, их обороты коммерческой деятельности незначительны. Хоть среди действующих бирж и много крупных, с довольно-таки большим торговым оборотом (в частности, Российская товарно-сырьевая биржа, Дальневосточная товарная биржа, Байкальская товарно-сырьевая биржа, деятельность которой охватывает Читинскую, Иркутскую области и Бурятскую АССР, Всероссийская биржа АПК в Рязани и др.). В числе участников вышеперечисленных бирж есть крупные корпорации и зарубежные фирмы.

Самые оживленные торги ценными бумагами ведутся на московских фондовых биржах, а также в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Самаре, Нижнем Новгороде, Новосибирске, Владивостоке, Екатеринбурге, Челябинске и Саратове.

Среди валютных бирж самой крупной является Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). В то же время она не ограничивается только валютой при осуществлении торгов, а совершает торги также государственными и корпоративными ценными бумагами. В 1997 г. Московская межбанковская валютная биржа приобрела лицензию комиссии по товарным биржам, которая дает право проведения торгов с фьючерсными контрактами (право создания секции срочного рынка).

В зависимости от степени развития биржевой торговли все более стал проявляться некоммерческий характер бирж. Соответственно данной тенденции видоизменялась также их организационно-правовая форма. В наши дни лишь валютные биржи остаются акционерными обществами, в товарных биржах доминирует некоммерческая форма ассоциации, фондовые же биржи, в законодательном порядке, обязаны отвечать собой форме некоммерческого партнерства.

По сути все созданные в России товарные биржи вначале характеризовались универсальным характером. 

Если рассмотреть на примере МТБ основные направления и цели работы товарной биржи, то стоимость места на бирже составляет 250 тыс. рублей (25 тыс.долл.). В самом начале МТБ функционировала как биржа закрытого типа, однако, вследствие значительного превышения предложения над спросом, раз в неделю, торговля осуществляется при участии свободных покупателей.

На МТБ модифицирован и сам тип организации торгов, поскольку разрешается допуск в зал свободных покупателей, которые вправе осуществлять сделки без участия брокеров. Кроме модификации правил осуществления торгов, МТБ и РТСБ решились пойти на путь более глубоких преобразований - к примеру, на создание совершенно новых структур и модернизацию устава.

МТБ приняло решение также увеличить свой уставной капитал, что скорее всего должно привести к усилению ответственности участников биржи, что, в свою очередь, позволит разрешить проблему соблюдения обязательств.

Московская межбанковская валютная биржа является одной из наиболее крупных универсальных бирж в России, а также странах СНГ и Восточной Европы (открыта в 1992 году). В рамках группы ММВБ функционирует ЗАО "Фондовая биржа ММВБ", которая является доминирующей российской фондовой площадкой, удельный вес которой на российском биржевом рынке акций составляет приблизительно 98%, а с учетом внебиржевого сегмента, то 67%. Фондовая биржа ММВБ является крупнейшей фондовой биржей и среди стран СНГ, Восточной и Центральной Европы, а также входит в первую 30-ку крупнейших фондовых бирж мира, а доля ее в биржевом обороте торгов российскими активами, учитывая депозитарные расписки на акции российских эмитентов, составляет около 63%. В наши дни Фондовая биржа ММВБ выступает в роли центра формирования ликвидности на российские ценные бумаги, и является основной фондовой площадкой для привлечения международных вливаний капитала в акции и облигации российских корпораций.

Торги на Фондовой бирже ММВБ осуществляются в современной электронной форме, используя современную торговую систему, к которой подключены региональные торговые площадки, а также профессиональные участники фондового рынка. В число участников торгов Фондовой биржи ММВБ входят свыше 670 различных организаций, а именно - брокерских компаний и банков в 100 крупных городах России, число клиентов которых составляет свыше 600 тысяч инвесторов - как юридических, так и физических лиц. С целью повышения информативности Фондовая биржа ММВБ освещает на своем сайте рейтинг ведущих операторов фондового рынка.

Список ведущих операторов фондового рынка по состоянию на январь 2011 года.

№	Наименование компании	Торговый оборот, руб.
1	ЗАО ”ФИНАМ”	259 514 695 740
2	ООО ”Компания БКС”	199 536 674 119
3	ГК ”АЛОР”	149 512 963 315
4	ЗАО ИК ”Тройка Диалог”	118 783 076 778
5	ФК ”ОТКРЫТИЕ”	111 341 499 151
6	ВТБ 24 (ЗАО)	99 345 451 398
7	ОАО ИК ”ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент”	91 774 570 849
8	КИТ Финанс (ООО)	56 510 526 850
9	ООО ”АТОН”	53 299 769 988
10	ОАО ”АЛЬФА-БАНК”	47 453 105 704

Ежемесячно биржа пересматривает рэнкинги участников исходя из их активности в биржевых торгах различными инструментами, которые можно размещаются на сайте ММВБ.

ММВБ выступает общенациональной системой торговли государственными ценными бумагами (ГЦБ), которая объединяет восемь крупнейших региональных финансовых центров России.

На ММВБ участники рынка обладают доступом к широкому диапазону инструментов рынка государственных ценных бумаг, где, наряду с ГКО и ОФЗ, имеются и другие государственные облигации, а также облигации Банка России (ОБР). Кроме того участникам рынка дается право использовать весь комплекс необходимых операций с облигациями, от первичного размещения и вторичных торгов до заключения и исполнения сделок РЕПО.

ММВБ выступает одним из основных организаторов торгов на российском срочном рынке, занимая лидирующие позиции на рынке валютных фьючерсов.

Удельный вес ММВБ на данном сегменте срочного рынка превосходит 97 %. На бирже ведутся торги фьючерсами на доллар США и евро, а также на курс евро к доллару США. Для гарантирования осуществления обязательств по срочным сделкам на бирже работает надежная и продуманная система риск-менеджмента.

Помимо всего прочего сформированы (за счет собственных средств биржи) резервный фонд покрытия рисков (который составляет 250 млн. рублей), а также гарантийный фонд по клирингу на рынке фондовых деривативов (250 млн. рублей).

Старания, прилагаемые ММВБ к дальнейшему развитию срочного рынка нацелены на расширение спектра обращающихся инструментов, и, в первую очередь, благодаря запуску торгов фьючерсными, а также опционными контрактами на индекс ММВБ. Помимо того, намечается расширение в дальнейшем разновидностей деривативов на фондовые, процентные и валютные активы, а также на дальнейшее улучшение системы управления рисками, в частности, посредством внедрения технологии портфельного маржирования на базе методологии анализа рисков портфеля SPAN, которая разработана Чикагской товарной биржей и применяется многими ведущими биржами, а также мировыми клиринговыми центрами.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Товарные биржи прошли грандиозный многовековой путь, появившись как локальные рынки наличного товара и развившись до высоколиквидных международных рынков срочных контрактов. Ныне биржи представляют собой ярчайший пример самодостаточного рыночного института, который стал имманентной частью производственно-финансовых операций огромного числа компаний и организаций. Современные биржи являются результатом продолжительного развития разнообразных форм оптовой торговли, одновременно являясь одним из фундаментальных элементов современного развитого рынка.

До эпохи информационного общества о контрагенты договаривались о предстоящих сделках в устной форме. Ныне же торги, по большей части, происходят в электронном виде, при помощи мощных специализированных программ. Брокеры, руководствуясь своими интересами, либо же выступая в интересах клиентов, выставляют в торговые системы заявки на покупку или продажу ценных бумаг, валюты или товара. Такие заявки сталкиваются со встречными заявками других торговцев. Биржа учитывает состоявшиеся сделки, реализует, организует и гарантирует расчёты (клиринг), а также реализует механизм осуществления поставки против платежа.

Итак, одним из важнейших элементов развитой рыночной экономики являются биржи, и не вызывает удивления, что в начале 90-х годов, на заре рыночных преобразований в нашей стране происходил биржевой бум.

С наступлением стадии зрелости рыночной экономики, понятия биржи все более тесным образом внедряются в повседневную жизнь.

Развитие биржевого дела подразумевает массовый приток квалифицированных кадров, а также стимулирует развитие теории биржевого дела.