Анализ рынка драгоценных металлов

Предмет: Экономика
Тип работы: Курсовая работа
Язык: Русский
Дата добавления: 26.04.2019

 

 

 

 

  • Данный тип работы не является научным трудом, не является готовой выпускной квалификационной работой!
  • Данный тип работы представляет собой готовый результат обработки, структурирования и форматирования собранной информации, предназначенной для использования в качестве источника материала для самостоятельной подготовки учебной работы.

Если вам тяжело разобраться в данной теме напишите мне в whatsapp разберём вашу тему, согласуем сроки и я вам помогу!

 

По этой ссылке вы сможете найти много готовых курсовых работ по экономике:

 

Много готовых курсовых работ по экономике

 

Посмотрите похожие темы возможно они вам могут быть полезны:

 

 
 
 
 


Введение:

 

Теоретический и практический интерес к драгоценным металлам не ослабевает не только благодаря их природным уникальным свойствам, но и той роли, которую они играли и продолжают играть в экономике различных стран мира.

С момента зарождения человеческой цивилизации эти металлы имели конкретную цель - от предметов культа и ювелирных изделий до статуса финансовых активов, как их теперь интерпретируют многие экономисты.

Стратегическое значение рынка драгоценных металлов для России, одного из крупнейших в мире шахтеров платины и платиноидов, золота, алмазов, изумрудов, александритов, определяется стабильным поступлением налогов из этого сектора экономики в доходы бюджета, а также пополнение золотовалютных резервов Российской Федерации - Золотого резерва, Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней, Алмазного фонда.

Процесс либерализации сферы добычи, производства, использования и обращения драгоценных металлов, формирования и перехода к рыночным механизмам регулирования российского рынка драгоценных металлов и драгоценных камней в середине 90-х годов XX века вызвал резкую спад производства и производства драгоценных металлов, снижение спроса на отечественную продукцию из драгоценных материалов, ухудшение социально-экономических условий золотодобывающих и перерабатывающих регионов.

В контексте системной трансформации экономики перед государством на уровне Российской Федерации и субъектов Российской Федерации стоят новые задачи по развитию и регулированию рынка драгоценных металлов. Это включает в себя разработку идеологии и концепции развития, проведение единой государственной политики, создание и совершенствование правовой базы, обеспечение доверия инвесторов к рынку драгоценных металлов, регулирование потока инвестиционных ресурсов в соответствии с приоритетами социально-экономического развития и осуществление контроль над экономической безопасностью России. Все это говорит об актуальности выбранной темы курсовой работы.

Целью курсовой работы является изучение и обоснование тенденций формирования и развития рынка драгоценных металлов, а также поиск путей совершенствования системы государственного регулирования российского рынка драгоценных металлов.

Объект исследования - российский рынок драгоценных металлов.

Курсовая работа написана с использованием современной учебной литературы, периодических изданий, официальных документов Правительства Российской Федерации и Центрального банка России.


Теоретические вопросы организации и развития рынка драгоценных металлов

 

Рынок драгоценных металлов определяется как сфера экономических отношений между участниками сделок с драгоценными металлами и ценными бумагами, котирующимися в драгоценных металлах. К последним относятся золотые сертификаты, облигации, фьючерсы и т. д.

Рынок драгоценных металлов включает в себя ряд различных отношений между участниками рынка на стадии разведки, добычи, обработки и т. д. до конечного производства изделий из драгоценных металлов.

К драгоценным металлам относятся металлы группы золота, серебра и платины: платина, палладий, родий, рутений, иридий, осмий.

Для своих целей драгоценные металлы играют двойную роль:

  • они предназначены для промышленного использования (бытовая техника, электроника, медицинское оборудование, протезирование и т. д.);
  • они являются предметом инвестиций (изготовление монет, ювелирных изделий), используются в качестве сокровищ, резервов.

Фактически, рынок драгоценных металлов был неотличим от валютного рынка до 1968 года, когда обменные курсы колебались, а сами валюты начали продаваться независимо от золота.

Существенной особенностью рынка золота является торговля, которая связана с местонахождением металла. Центрами торговли являются: Локо Лондон, Локо Цюрих, Локо Нью-Йорк, Локо Токио.

Крупнейшим в мире торговым центром золота является Лондон. Это место оплаты стандартных золотых контрактов, то есть место, куда доставляется золото, независимо от того, где была заключена сделка. Такие сделки называются «Локо Лондон», то есть с поставкой в Лондоне.

Золото выделяется:

  • как валютный актив, выполняющий ряд функций денег;
  • как обычный товар, имеющий собственную себестоимость, подчиняется законам спроса и предложения, а также спекуляции.

Наибольший объем торгов драгоценными металлами наблюдается на международном межбанковском рынке золота.

Межбанковский рынок безналичных металлов включает в себя широкий спектр торговых операций.

Рассмотрим некоторые операции с драгоценными металлами

Сделки типа «спот» осуществляются на спотовой основе, то есть с даты зачисления-списания на второй рабочий день после дня совершения операции. Все остальные сделки по купле-продаже металла называются сделки «аутрайт» («неправильными»).

Спотовая цена «спот Локо-Лондон» служит основой для расчета цен, лежащих в основе всех других сделок.

Стандартный объем сделки в золоте на условиях спот на международном рынке - 5 тыс. тройских унций, или 155 кг; в серебре - 100 тыс. тройских унций (называется один ЛЭК, 50 тыс. тройских унций - полЛЭКа), или около 3 тонн; в платине - 1000 тройских унций.

Поведение каждого банка на рынке в первую очередь определяется его клиентской базой, то есть наличием или отсутствием клиентских заказов на покупку и продажу драгоценных металлов.

Операции типа «своп» («обмен») -это купля-продажа металла с одновременным присутствием обратной стороны сделки. Стандартная сделка по свопам - 1 тонна, или 32 тыс. унций.

Типы обмена:

  • Своп по времени (финансовый своп) - покупка и продажа одинакового количества металла на спотовой основе по сравнению с продажей и покупкой на форвардной основе. Процентная ставка по финансовым свопам - это разница между долларовым депозитом и ставками по золотому депозиту. Курсы золотого свопа ниже, чем в долларах США за тот же период. Это связано с тем, что депозит в золоте дешевле, чем депозит в долларах.
  • Свопы по качеству металла являются одновременная покупка и продажа металла одного качества (например, чистоты 999,9) против продажи и покупки золота другого качества (например, чистоты 999,5). Партия, продающая золото более высокого качества, получит премию.
  • Свопы по местонахождению - это покупка-продажа золота в одном месте(например, в Лондоне) по сравнению с продажей и покупкой золота в другом месте (например, в Цюрихе). Поскольку в зависимости от рыночных условий золото в одном месте может стоить дороже, то в этом случае одна из сторон получает компенсационную премию.

Депозитные операции. Они проводятся, когда необходимо привлечь металл на счет или, наоборот, разместить его на определенный срок. Депозитные ставки на золото ниже, чем депозитные ставки для иностранных валют (разница составляет около 1,5%), что объясняется более низкой ликвидностью по сравнению с иностранными валютами. Проценты по золотому депозиту обычно выплачиваются в иностранной валюте. Сумма процентов за использование депозита зачисляется на счет контрагента, предоставившего металл в депозит, в день истечения срока действия такого депозита.

Опцион - право (но не обязанность) продавать или покупать определенное количество золота по определенной цене в конкретную дату или на весь указанный период. Опцион, который может быть исполнен в любой день в течение срока действия контракта, называется американским опционом. Опцион, который может быть исполнен только в день истечения срока действия контракта, называется европейским опционом.

Есть 2 вида опциона:

  • Опцион на продажу (опцион put). Это дает покупателю опциона право продать металл по цене исполнения или отказаться от его продажи.
  • Опцион на покупку (опцион call). Это дает покупателю опциона право купить металл по цене исполнения или отказаться от его покупки.

Такие транзакции используются для целей хеджирования.

Дилеры используют комбинации опций в своей работе.

Все варианты можно разделить на три категории:

  • Опцион с выигрышем - это такой опцион, цена исполнения которого более выгодна, чем текущая форвардная цена, посчитанная на момент его исполнения.
  • Опцион без выигрыша.
  • Опцион с проигрышем.

При заключении опционного контракта покупатель платит продавцу премию, которая является ценой опциона.

Премия состоит из двух компонентов: внутренняя стоимость и временная стоимость.

Внутренняя стоимость - это разница между текущей форвардной ценой металла и страйк-ценой опциона, когда он является выигрышным.

Временная стоимость - это разница между суммой премии и внутренней стоимостью.

Стоимость опционной премии зависит от: спотовой цены металла; цены исполнения; период до истечения срока действия опциона; существующие процентные ставки по валютам и металлам; конкретное значение - «степень волатильности рынка».

С помощью опционов инвестор получает возможность строить различные стратегии хеджирования.

Фьючерсный контракт - это соглашение между контрагентами о будущей поставке металла, которое заключается на бирже. Выполнение всех транзакций гарантируется Клиринговым центром Биржи.

В мировой практике фьючерсные контракты на золото торгуются на нескольких биржах: Комекс (Нью-Йорк); Нимекс (Нью-Йорк), торговля платиной; Симекс (Сингапур); Током (Токио); Люксембургская биржа золота.

Фьючерсные контракты используются не для фактической поставки, а для хеджирования и спекуляций.

Спекуляция основана на колебаниях цены фьючерса. Спекулянт получит прибыль по фьючерсному контракту, если он: купит его по более низкой цене, а затем продаст по более высокой цене; продаст контракт по более высокой цене и впоследствии выкупит его по более низкой цене.

С помощью фьючерсных контрактов хеджер может застраховаться от изменений последующей цены золота. Если хеджер застрахован от падения цены на золото, то ему следует продать фьючерсный контракт. И если инвестор страхует себя от повышения цены на золото, потому что он планирует купить его через некоторое время, он должен купить фьючерсный контракт.

Форвардные сделки предусматривают фактическую покупку или продажу металла на срок, превышающий второй рабочий день.

Цель форвардной сделки покупателя состоит в том, чтобы застраховаться от будущего повышения цены металла на спотовом рынке. Цель заключения форвардной сделки продавцом заключается в страховании от будущего снижения цены металла на спотовом рынке.

При определении цены форвардного контракта следует учитывать, что:

  • Продавец форвардного контракта обязуется доставить золото по истечении срока, указанного в сделке. Это позволяет ему размещать золото на депозите в течение срока действия договора и получать определенный процент. Следовательно, форвардная цена должна быть уменьшена на этот процент;
  • Отказываясь продавать золото на спотовом рынке, в день форвардной сделки инвестор теряет проценты по валютному депозиту, который можно было получить путем размещения денег от продажи золота в банке. Следовательно, форвардная цена должна быть увеличена на эту сумму.

На рынке золота периодически колеблется не только цена металла, но и процентные ставки по кредитам и депозитам в золоте. Поэтому на практике возникает необходимость застраховаться от таких изменений. Одним из инструментов хеджирования является соглашение о форвардной ставке - ФРА. Это соглашение между двумя контрагентами, в котором они обязуются обменивать на определенную дату в будущем платежи на основе краткосрочных процентных ставок, одна из которых является фиксированной, а другая - плавающей. ФРА появился в начале 1980-х годов как качественный момент в разработке межбанковских процентных контрактов. Целью ФРА является хеджирование процентной ставки. Золото ФРА на рынке не получило широкого распространения.

 

Международные принципы организации рынка драгоценных металлов

 

Многолетняя международная практика показывает, что нормальное функционирование рынка драгоценных металлов требует соблюдения следующих условий:

  • бесплатная покупка и продажа различных слитков драгоценных металлов, а также монет и ювелирных изделий из этих металлов;
  • наличие широкого круга участников торгов, в том числе банков, различных предприятий и частных лиц. В то же время государство в лице своих уполномоченных органов также является одним из участников торговли драгоценными металлами;
  • свободное формирование цен на золото и другие драгоценные металлы в зависимости от спроса и предложения на металл;
  • наличие соответствующей инфраструктуры в форме биржи или другой системы, аналогичной Лондонскому фиксингу или Цюрихскому пулу, который, в зависимости от ситуации на рынке, будет регулярно публиковать котировки цен на золото;
  • интеграция внутреннего и международного рынков за счет свободного ввоза и вывоза золота и других драгоценных металлов;
  • свободное обращение государственных, корпоративных и иных ценных бумаг, номинированных в золоте;
  • использование фьючерсов, опционов и других контрактов для хеджирования сделок с золотом;
  • государственное лицензирование участников рынка и государственный пробный надзор за качеством металла.

Обмен важен для функционирования рынка драгоценных металлов как организации, которая играет роль посредника в торговых операциях, способствуя установлению контактов между покупателями и продавцами и формированию рыночных цен на драгоценные металлы.

Анализ рынка драгоценных металлов

Биржу можно рассматривать, во-первых, как институт, организующий торговлю реальным (физическим) металлом; во-вторых, как организатор торговли золотыми контрактами в форме фьючерсов и опционов.

В первом случае основным видом деятельности является обеспечение условий для совершения сделок купли-продажи изысканного стандартного слитка в форме открытых публичных торгов, проводимых в соответствии с установленными правилами.

Во втором случае торговля осуществляется по контрактам с ценными бумагами на покупку и продажу драгоценных металлов в будущем. Это создает необходимые условия для страхования рисков, хеджирования будущей добычи золота и благоприятные условия для привлечения ресурсов коммерческих банков и внебюджетных источников для инвестиций в золотодобывающую отрасль.

 

Роль рынка драгоценных металлов в механизме финансового рынка

 

Современный финансовый рынок представляет собой систему из семи блоков относительно независимых связей. Этими связями являются денежный рынок, рынок ссудного капитала, рынок ценных бумаг, рынок страхования, рынок недвижимости, валютный рынок, рынок драгоценных металлов и драгоценных камней.

Рынок драгоценных металлов - это механизм, который является наиболее важным компонентом производства, распределения и потребления финансовых активов, обеспечения и регулирования потребностей посредством продажи продуктов добычи и перераспределения высвобождаемых запасов.

В современной экономике роль драгоценных металлов существенно изменилась - золото больше не является «мировыми деньгами», но благодаря своим уникальным физическим и химическим свойствам драгоценные металлы все чаще входят в сферу промышленного производства, особенно в отраслях, использующих новейшие технологии. Высокая удельная стоимость (редкая, компактная, возможность многократного потребления и долгосрочного использования), ликвидность (развитая сбытовая сеть и постоянный спрос) определяют использование драгоценных металлов и камней в качестве финансовых активов.

Таким образом, в условиях демонетизации драгоценные металлы выполняют двойную функцию. С одной стороны, слитки и монеты из драгоценных металлов являются объектом банковского и биржевого оборота, входят в состав государственных и международных золотовалютных резервов и тезаврационных фондов, выступают в качестве важнейшего ресурса, способного обеспечить экономический и финансовый потенциал от государства-производителя, гарантируют стабильность деятельности банка, а также благосостояние физического лица. Основой мировой финансовой системы на данный момент является американский доллар, обеспеченный всеми активами США, включая крупнейшие в мире золотые запасы, что объясняет стремление как штатов, так и частных владельцев поддерживать золотые активы в высоколиквидном состоянии. Многие страны постоянно указывают стоимость своих национальных золотых резервов в соответствии с мировыми ценами.

С другой стороны, драгоценные металлы остаются важнейшим видом военно-стратегического и промышленного сырья, без которого невозможно функционирование военно-промышленного комплекса, электроники, а также гражданской авиации, ювелирной, автомобильной, химической промышленности и многих других отраслей народного хозяйства. Несмотря на то, что промышленные державы активно финансируют программы поиска технологий, направленные на минимизацию использования драгоценных металлов, их промышленное потребление не снижается.

Стратегическая роль драгоценных металлов в мировой экономике определяется стабильностью спроса на эти ценности.

Высокая ликвидность золотых активов на мировом рынке обеспечивается паритетом между тремя основными областями капитальных вложений в:

  • добычу и производство драгоценных металлов;
  • изготовление ювелирных изделий и их торговля;
  • финансовый оборот слитков из драгоценных металлов.

Основой этого паритета является исторически сложившаяся культура обращения драгоценных металлов на мировом рынке, которая предоставляет всем участникам юридически правильные процедуры транзакций, большой набор финансовых инструментов для диверсификации инвестиций и снижения рисков, а также практически неограниченный спектр услуг.

Драгоценные металлы на данном этапе экономического развития должны рассматриваться как объект частных товаров и товаров: «последняя функция золота, как промышленного потребления, является единственной функцией, которая сохранила свою актуальность в настоящее время».

Несмотря на то, что драгоценные металлы утратили особую роль денег, их нельзя рассматривать как традиционный товар. Таким образом, «двойная сущность» драгоценных металлов - объектов финансового и товарного рынков одновременно - определяет особенности функционирования рынков драгоценных металлов, соответственно, государственного регулирования сферы добычи, производства, использования и обращения. драгоценных металлов.

Драгоценные металлы, за исключением металлов, направляемых на производство промышленных и бытовых товаров, используемых в деятельности кредитных и финансовых учреждений, а также находящихся в частной собственности, могут рассматриваться как финансовые активы.

Понятие «финансовый актив» может быть сформулировано как тип накопленных финансовых ресурсов, который реализуется для достижения прибыльности.

Основаниями для включения драгоценных металлов в состав финансовых активов являются:

  • сохранение ими таких денежных функций, как средство сохранения стоимости и инвестиций, средство платежа и срочные мировые деньги;
  • владение всеми характеристиками финансовых активов: имеют денежную оценку; цена формируется на рынке; подлежат продаже и покупке (то есть ликвидные); когда цены меняются, они приносят доход;
  • они служат объектом банковских операций и транзакций. В то же время в качестве «банковских» металлов рассматриваются только золото, серебро, платина и палладий, что вполне соответствует мировой и российской практике.

До сих пор стремление к накоплению драгоценных металлов сохранялось в обычаях и традициях народов ряда стран как средство обеспечения достигнутого уровня благосостояния, как признак благосостояния и как способ защиты от инфляции. Для этой цели частные и корпоративные инвесторы приобретают слитки и монеты, ценные бумаги, деноминированные в драгоценных металлах или обеспеченные ими, открывают металлические счета (ответственного хранения или обезличенные). В российской практике также стало нормой вкладывать часть денег в драгоценные металлы.

Таким образом, благодаря своей способности сохранять ценность драгоценные металлы способны выполнять функцию накопителя стоимости в современных условиях; и как средство инвестиций они приносят дополнительный доход своему владельцу за счет роста их рыночной стоимости. Более того, вложения в драгоценные металлы обычно носят средне- и долгосрочный характер, что полностью соответствует указанной функции.

В современном обществе драгоценные металлы продолжают использоваться в качестве платежного средства как частными лицами, так и корпорациями. Например, крупнейшая российская компания «Норильский никель» приобрела американскую компанию «Stillwater Mining» в 2003 году за 341 млн долларов США, причем 70% суммы было оплачено палладием. Интересно, что палладий никогда не использовался в качестве денежного металла раньше. В другом примере золотые монеты, выпущенные в 2003 году Малазийским монетным двором, были объявлены законным платежным средством, и паломники на хадж в Мекку смогут платить религиозные налоги в золотых динарах. Известны примеры использования золотых слитков в качестве средства оплаты за оказанные услуги и среди физических лиц.

С конца XX в. золото, серебро, платина и палладий становятся цифровыми деньгами для платежей и расчетов с использованием электронных систем. Это решение было принято разработчиками глобальных компьютерных финансовых систем, опираясь на аргумент: компьютерная валюта должна быть независимой от тенденций национальной экономики. В настоящее время действуют четыре системы цифрового золота: e-gold, DigiDold, Gold Money и E-dinar, оборот которых составляет миллиарды долларов США. Однако пользователями этих систем пока являются только частные лица, в будущем планируется привлечь центральные банки, которые располагают значительными объемами золотых резервов.

Во времена кризиса, политических и экономических потрясений драгоценные металлы способны выполнять функцию экстраординарных мировых денег. Это подтверждает тот факт, что значительная часть золота (около 22% от общего объема, добытого за всю историю человечества, а это почти 33 тысячи тонн) продолжает храниться в государственных резервах многих стран. Денежное прошлое драгоценных металлов продолжает играть в экономическом обществе роль «экстраординарных мировых денег, обеспечения международных займов, средства формирования сокровищ.

Таким образом, драгоценные металлы сохранили свои денежные функции как в частных сбережениях (хранилище стоимости и инвестиций), так и в государственных резервах (чрезвычайные мировые деньги), а также при использовании в качестве платежного средства.

Возможность сохранения монетарных функций драгоценных металлов обусловлена, прежде всего, их природными свойствами, ограниченным и редким присутствием в природе, а также трудностью их извлечения.

В настоящее время драгоценные металлы являются объектом купли-продажи на международных и внутренних товарных и финансовых рынках, а также на первичном и вторичном, биржевом и внебиржевом рынках. Золото, серебро, платина и палладий торгуются ежедневно, и текущие цены на металлы также ежедневно публикуются в СМИ. Согласно давним традициям, мировые цены на драгоценные металлы устанавливаются в долларах США за тройскую унцию (31,1 г), тогда как внутренние цены устанавливаются в национальной валюте.

Банк России публикует ежедневные дисконтные цены (в соотношении руб / год), которые устанавливаются с учетом мировых цен и скидок в зависимости от типа металла. Цены со скидкой используются для целей бухгалтерского учета в кредитных организациях. В настоящее время дисконты к фиксированным значениям для драгоценных металлов на лондонском рынке спот-металлов на момент расчета следующие: для золота - 0,5%; для серебра - 2,0%; для платины и палладия - 7,5%. Скидка учитывает среднюю стоимость поставок каждого вида металла на международный рынок и пересчитывается в рубли по официальному курсу доллара США к российскому рублю, действующему на следующий день после того, как были установлены цены со скидкой.

Сделки купли-продажи на российском внутреннем рынке совершаются в рыночных условиях по ценам, учитывающим текущие условия мирового рынка и уровень рисков, связанных с колебаниями мировых цен на аффинированные драгоценные металлы.

Факторы, влияющие на динамику цен на драгоценные металлы, достаточно разнообразны. Они носят не только экономический, но и политический характер, а в некоторые периоды последний является преобладающим. Кроме того, динамика цен на другие виды финансовых активов - ценные бумаги, основные валюты и т. д. имеет немаловажное значение. Однако определяющим фактором по-прежнему остается поведение покупателей и продавцов для каждого конкретного типа металла.

Металлы торгуются как в физической, так и в безличной форме, где основным активом является драгоценный металл, и в настоящее время преобладает использование безличного металла. Эти операции, как правило, осуществляются финансовыми институтами (банками, инвестиционными компаниями, брокерскими фирмами и т. д.). Ликвидность драгоценных металлов на мировом рынке достаточно высока, чего нельзя сказать о внутреннем российском рынке. Тем не менее ряд российских коммерческих банков, в том числе Сбербанк России, не только продают слитки и монеты, но и выкупают их.

Финансовые активы в драгоценных металлах могут приносить своему владельцу либо обменный курс, либо процентный доход. Первая обеспечивается за счет роста цен на драгоценные металлы на рынке, а вторая - при открытии срочных нераспределенных металлических счетов (в этом случае владелец счета может дополнительно получать курсовой доход). В последние годы наметившаяся положительная динамика цен способствовала увеличению спроса на драгоценные металлы как со стороны корпоративных, так и частных инвесторов.

Третье положение, которое подтверждает возможность классификации драгоценных металлов как группы финансовых активов, вызывает меньше всего вопросов, поскольку коммерческие банки являются основными участниками всех сегментов мирового и внутреннего рынка драгоценных металлов.

Использование драгоценных металлов в современной практике финансовых институтов и заинтересованность частных инвесторов обусловлены прежде всего необходимостью страховать риски при инвестировании в различные виды финансовых инструментов и в значительной степени зависят от развития рынка.

Рассматривая вопрос о драгоценных металлах в структуре финансовых активов, необходимо остановиться еще на одном аспекте. В Системе национальных счетов только монетарное золото, хранящееся в Банке России, рассматривается как финансовый актив, а немонетарное золото, включая золото, принадлежащее коммерческим банкам, считается нефинансовым активом. Неденежное золото по способу использования можно разделить на золото для производственных (промышленных и бытовых) и непроизводственных целей. Вторая группа означает золото, используемое в деятельности кредитных и финансовых учреждений, а также находящееся в частной собственности с целью сбережений и инвестиций.

Драгоценные металлы второй группы следует рассматривать как финансовые активы, поскольку они остаются формой сохранения стоимости денег и, следовательно, ближе к группе финансовых активов, а также отражают только изменение в форме актива. Кроме того, в Системе национальных счетов актив определяется как особый объект, который позволяет получить выгоду от владения и использования, что согласуется с вышеуказанными положениями и приводит к включению драгоценных металлов в группу финансовых активов.

В настоящее время доля драгоценных металлов в структуре активов коммерческих банков невелика и составляет около 1%. С развитием рынка их доля будет постоянно увеличиваться и в будущем может составить около 10%. В то же время интенсивное развитие банковских операций с драгоценными металлами будет способствовать росту внутреннего спроса на финансовые активы в драгоценных металлах со стороны других участников рынка.


Анализ современного рынка драгоценных металлов в России

 

Согласно Федеральному Закону «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» драгоценные металлы и камни могут находиться в любом состоянии, виде, в том числе в самородном и аффинированном виде (металлы), а также в сырье (металлы, камни), сплавах (металлы), полуфабрикатах (металлы, камни), промышленных продуктах (металлы, камни), химических соединениях (металлы), ювелирных и иных изделиях (металлы, камни), монетах (металлы), ломе (металлы, камни), отходах производства и потребления (металлы, камни).

Добыча драгоценных металлов - это процесс извлечения драгоценных металлов из первичных (рудных), аллювиальных и техногенных месторождений с получением концентратов и других промежуточных продуктов, содержащих драгоценные металлы.

Производство драгоценных металлов определено законодательством как извлечение драгоценных металлов из добытых сложных руд, концентратов и других полуфабрикатов, содержащих драгоценные металлы, а также из лома и отходов, содержащих драгоценные металлы; аффинаж драгоценных металлов.

Рафинирование драгоценных металлов - это процесс очистки извлеченных драгоценных металлов от примесей и связанных с ними компонентов, доведение драгоценных металлов до качества, соответствующего государственным стандартам и техническим условиям, действующим на территории Российской Федерации, или международным стандартам.

В соответствии с Федеральным законом «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» драгоценные металлы, добываемые из недр, за исключением уникальных самородков, подлежат рафинированию.

Перечень организаций, имеющих право осуществлять аффинирование драгоценных металлов, устанавливается Правительством Российской Федерации. Нефтеперерабатывающие заводы должны обеспечить наиболее полное извлечение драгоценных металлов из сырья в соответствии с технологическими стандартами.

По разведанным запасам золота Россия занимает 4-е место в мире (после ЮАР, США и Канады) и первое место среди стран СНГ. Россыпи составляют 20% запасов, коренные месторождения - 52 %, комплексные – 28 %.

1) В настоящее время Россия является единственной страной в мире со значительной добычей золота (более 100 тонн), осуществляемой при: 0% от россыпных месторождений. В то же время ресурсный потенциал россыпей в значительной степени исчерпан за более чем двести лет разработки, обеспеченность разработки разведанными запасами россыпей составляет не более 10 лет.

2) Ресурсы россыпного золота рассеяны почти на 4000 небольших объектов на огромной территории от Урала до Камчатки.

3) Только 40% добычи происходит из первичных месторождений с запасами, которые обеспечивают его текущий уровень в течение 100 лет.

4) Соответствующая добыча из сложных руд составляет приблизительно 20% и полностью зависит от производства цветных металлов.

5) Около 75% минерально-сырьевого потенциала золота (запасов и прогнозных ресурсов) России находится в неблагоприятных регионах Сибири и Дальнего Востока, его реализация требует больших инвестиций.

6) Производственные мощности старых рудников требуют реконструкции, технического и технологического обновления.

Решение приоритетных проблем воспроизводства минерально-сырьевой базы зависит от объема инвестиций в геологоразведку и всех источников финансирования. В 90-х гг. XX веке объем геологоразведочных работ на золото снизился до уровня 60-х годов, что привело к резкому снижению прироста доказанных запасов. В 2000 году в России было добыто всего 143 тонны золота, без сопутствующей добычи - 131 тонна. Доля добытого рудного золота в общем объеме добычи золота увеличилась до 41%, и в ближайшие годы эта тенденция будет усиливаться. Основная добыча и добыча золота осуществляется в Магаданской области, Красноярском крае, Республике Саха (Якутия), Иркутской области, Хабаровском крае. Республика Бурятия, Чукотский автономный округ, Амурская, Свердловская и Читинская области.

За последнее десятилетие золотодобывающая отрасль в России претерпела значительные структурные изменения. В настоящее время уже можно говорить о создании в России национальных золотодобывающих компаний, действующих либо потенциальных участников долгосрочных инвестиций. Такими компаниями являются ОАО «Омолонская золоторудная компания» и ОАО «Бурятзолото», ЗАО «Артель старателей «Полюс», ООО «Многовершинное», ОАО «Межрегиональное научно-производственное объединение «Полиметалл» и другие.

По данным Союза золотопромышленников РФ Россия в 1 полугодии 2006 года снизила производство золота на 0,4% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года - до 101 тонны 692,4 кг. При этом добыча золота снизилась на 1,3% - до 90 тонн 852,8 кг. Попутное производство увеличилось на 13,7% - до 7 тонн 941,9 кг, вторичное - упало на 5,5%, до 2 тонн 897,7 кг. Увеличивают добычу золота, прежде всего, Красноярский край и республика Якутия, Свердловская, Амурская и Камчатская области. Спад золотодобычи продолжается в Магаданской и Иркутской областях, Хабаровском крае и республике Бурятия. Среди предприятий рост добычи обеспечили ОАО «Полюс Золото», Highland Gold, «Полиметалл». В целом добыча из коренных месторождений за 8 месяцев выросла на 1,3 тонны, добыча россыпного золота - упала на 2,5 тонны, или на 6% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года.

 

Внутренний рынок драгоценных металлов в России

 

Понятие рынка драгоценных металлов и драгоценных камней впервые появилось в отечественной практике в 1993 году в связи с изданием Указа Президента Российской Федерации № 2148 от 16 декабря 1993 года «О развитии рынка драгоценных металлов», металлы и драгоценные камни в Российской Федерации.

Рынок драгоценных металлов, как и любой другой рынок, предполагает определенную институциональную и функциональную структуру. Российский рынок можно рассматривать как первичный и вторичный рынки драгоценных металлов.

Разделение рынка драгоценных металлов на первичное и вторичное связано, прежде всего, со спецификой его функционирования, которая определяется составом участников и объектом сделок. Наиболее развитые сегменты первичного рынка. Это подтверждается тем, что нет проблем с продажей продукции из добывающей и перерабатывающей промышленности. На вторичном рынке наиболее развитыми были межбанковский, оптовый и экспортный рынки. Розничный сектор находится в стадии развития, а биржевой сектор только формируется.

Участниками первичного рынка драгоценных металлов являются субъекты добычи (производства) металлов (за исключением перерабатывающих предприятий, не являющихся независимыми участниками рынка), институциональные инвесторы и промышленные потребители. Субъекты добычи и производства драгоценных металлов представлены на рынке предприятиями золото-платиновой промышленности. Институциональными инвесторами являются государственные органы, представленные Гохраном России, уполномоченными органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации и Банка России, а также специально уполномоченными банками. Промышленными потребителями являются российские и иностранные юридические лица. Объектом операций и сделок на первичном рынке является, как правило, металл в физической форме (слитки, порошки, гранулы, прокат) - первичный металл, добываемый из недр, а также полученный при переработке вторичного сырья ( лом и отходы).

В настоящее время первичный рынок может быть представлен тремя секторами: прямым внутренним, промежуточным внутренним и прямым экспортом. Это разделение связано со способностью участников рынка покупать драгоценные металлы непосредственно у субъектов добычи и производства металлов.

Субъектами прямого первичного рынка являются государственные органы, за исключением Банка России, специально уполномоченные банки и промышленные предприятия, поскольку в соответствии с действующим законодательством они могут напрямую приобретать металлы у производителей с целью создания стратегических и промышленных резервов. Кроме того, они могут использовать драгоценные металлы для проведения операций на внешнем и внутреннем рынках (например, для получения кредита). Эти банки покупают металлы для формирования собственных активов и продают их на вторичном рынке, а также выполняют поручения клиентов.

Промышленные потребители могут приобретать драгоценные металлы непосредственно у субъектов добычи (производства), но на практике это случается редко. В основном они покупают металл на вторичном рынке. Круг промышленных потребителей достаточно широк и зависит, прежде всего, от вида потребляемого металла. Увеличение промышленного потребления драгоценных металлов и выпуск готовой продукции с целью их дальнейшей продажи на внутреннем и внешнем рынках будет способствовать решению важной проблемы современного периода - отходу страны от сырьевой ориентации.

Субъектом первичного рынка посредников является Банк России, что объясняется следующим обстоятельством: по закону он не имеет права совершать сделки напрямую с производителями металла и может осуществлять свои права на покупку только через посредство специально уполномоченных банков. Банк России использует приобретенные драгоценные металлы для формирования золотых резервов страны, чеканки монет с последующей их продажей коммерческим банкам, а также для операций, осуществляемых на внешнем и внутреннем рынках.

Появление третьего сектора связано со способностью горнодобывающих компаний самостоятельно экспортировать драгоценные металлы, поэтому иностранные юридические лица являются субъектами рынка прямого экспорта.

Динамичное развитие всех сегментов вторичного рынка драгоценных металлов, несомненно, способствует развитию рынка в целом и является важным для экономики страны. Вторичный рынок представлен более широким кругом участников по сравнению с первичным рынком: фактически все они являются субъектами первичного рынка (за исключением добывающих и добывающих предприятий), промышленных потребителей, институциональных и частных инвесторов. Объектом операций на вторичном рынке могут быть металлы не только в физической форме (слитки, монеты и т. д.), но и в безличной форме (безличные металлические счета, ценные бумаги), что существенно расширяет круг деятельности участников рынка. Ограниченные финансовые инструменты, используемые в настоящее время на этом рынке, значительно сокращают его объемы. Поэтому возможность безналичного обращения металлов может существенно способствовать как увеличению внутреннего спроса на металлы, так и более динамичному развитию рынка в целом.

Основной задачей вторичного рынка является формирование внутреннего спроса на драгоценные металлы. В настоящее время внутреннее предложение по всем видам металлов значительно превышает спрос, что является основной проблемой в развитии самого рынка и требует скорейшего решения. В структуре вторичного рынка драгоценных металлов можно выделить следующие сегменты: межбанковский, оптовый, розничный, биржевой и экспортный рынки.

Межбанковский рынок наиболее активно развивается в структуре вторичного рынка, субъектами которого являются коммерческие банки и Банк России, а объектом являются драгоценные металлы в виде слитков и монет. Здесь различные виды операций могут выполняться с использованием металлов: кассовые (текущие) операции, срочные операции, такие как «своп», депозитные операции и т. д.

Выбор оптового рынка во вторичной структуре обусловлен составом участников - промышленных потребителей, которые представлены средним и малым бизнесом, а также предпринимателями без юридического лица, которые используют драгоценные металлы для изготовления своей продукции. Институциональные инвесторы также являются субъектами оптового рынка. Для расширения их состава можно привлекать инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды и т. д., которые, мобилизуя значительные средства от юридических и физических лиц в течение достаточно длительного периода, могли бы сыграть значительную роль в развитии рынка.

Субъектами розничного рынка драгоценных металлов являются частные инвесторы, тезаворы и спекулянты, чьи цели совершения сделок с металлами различны: тезаврация, инвестирование, получение прибыли, хеджирование, использование в качестве сувенира, оригинальный подарок и т. д.

Попытки организовать биржевые торги предпринимались несколько раз, но пока ни один из существующих проектов не был реализован, несмотря на то, что развитие биржевого рынка может иметь только положительный эффект: прежде всего, ликвидность финансовых активов в драгоценные металлы будут расти, что, в свою очередь, будет способствовать росту внутреннего спроса. Объектами торговли могут быть металлы в физической (кассовой) форме - слитки, монеты, а также в «бумажной» (безличной) форме - металлические счета, ценные бумаги.

Субъектами экспортного сегмента вторичного рынка являются в основном коммерческие банки и промышленные предприятия, в некоторых случаях - государственные органы, в том числе Банк России. Объектами торговли являются металлы в физическом виде (слитки, монеты), а также продукция промышленных предприятий.

 

Операции российских банков с драгоценными металлами

 

В соответствии с внутренним законодательством российские банки могут осуществлять практически все принятые на международном уровне операции и операции с золотом, серебром, платиной (с 1998 года) и палладием (с 2000 года) на основании лицензий, выданных Банком России. В то же время они могут выполнять некоторые виды деятельности даже при отсутствии лицензии. Также Банк России обязан установить правила проведения банковских операций в соответствии с пунктом 5 ст. 7 Федерального закона от 10.07.2002 № 86-ФЗ.

С лицензией на проведение операций с драгоценными металлами банкам предоставляется право:

  • привлекать драгоценные металлы на депозиты (до востребования и на определенный срок) от физических и юридических лиц;
  • размещать драгоценные металлы от своего имени и за свой счет на депозитные счета, открытые в других банках;
  • предоставлять и получать кредиты в драгоценных металлах или под их залог;
  • проводить различные виды операций как за свой счет, так и за счет клиента;
  • осуществлять экспортно-импортные операции.

Независимо от наличия лицензии на осуществление операций с драгоценными металлами кредитные учреждения вправе принимать драгоценные металлы в качестве обеспечения исполнения обязательств юридических и физических лиц (резидентов и нерезидентов), а также предоставлять этим лицам с услугами по хранению и транспортировке драгоценных металлов.

Рост активности российских коммерческих банков в использовании драгоценных металлов в банковской практике обусловлен, прежде всего, необходимостью расширения банковского бизнеса, увеличения клиентской базы и диверсификации инвестиционных рисков. Кроме того, банки, которые осуществляют операции с драгоценными металлами, значительно способствуют улучшению их имиджа, особенно при развитии отношений на международном рынке.

В России оборот драгоценных металлов допускается в виде:

  1. Слитки драгоценных металлов, которые производятся и маркируются российскими (до 1992 года советскими) нефтеперерабатывающими заводами в соответствии с современными государственными и отраслевыми стандартами. Слитки производятся - стандартные (банковские) и мерные.
  2. Порошки драгоценных металлов - металлы платиновой группы в виде порошкообразного вещества с содержанием химически чистого основного металла не менее 99,90% от массы лигатуры порошка, упакованные в стеклянные ампулы и пластиковые банки с маркировкой производителя.
  3. Гранулы - рафинированное серебро в гранулах, поставляемое в качестве добавок к партиям серебра в стандартных слитках для достижения заданного веса партии.
  4. Монеты из драгоценных металлов (слитки и предметы коллекционирования) со следующими характеристиками. Слитковые монеты выпускаются странами, которые имеют собственные запасы соответствующих драгоценных металлов. Реализация программ слитков монет в этих странах может рассматриваться как одна из мер по повышению эффективности продажи внутренних запасов драгоценных металлов. Низкая надбавка к стоимости драгоценных металлов, включенная в цену продажи слитковых монет (для золота, как правило, 2-7%, для серебра - около 1 долл. США за тройскую унцию), практически исключает возможность выпуска программ для слитков монет из сырья, приобретенного за пределами страны-эмитента. Слитковым монетам официально присвоен статус законного платежного средства страны-эмитента, которая предоставляет им налоговые и таможенные льготы как на внутреннем рынке, так и в международных сделках. Коллекционные (памятные) монеты чеканились небольшими тиражами и имеют более высокую ценность. Эмиссия таких монет доступна практически каждому государству. На данный момент в мире существует более 75 стран-эмитентов, которые ежегодно вводят в обращение около 650 видов слитков и коллекционных монет из драгоценных металлов.
  5. Ювелирные изделия, предметы быта из драгоценных металлов и их полуфабрикаты, изготовленные преимущественно из сплавов, из-за нецелесообразности использования чистых драгоценных металлов (высокая стоимость, недостаточная твердость и износостойкость). Количество сплавов велико, и по мере внедрения новых технологий в производство изделий из драгоценных металлов создаются новые. Наиболее распространенные в России сплавы предусмотрены ГОСТом, согласно которому полуфабрикаты изготавливаются в виде слитков, листов, лент, полос, фольги, проволоки, профилей и т. д.
  6. Законодательством предусмотрены сделки с сертифицированным минеральным и вторичным сырьем из драгоценных металлов. Везде, от добытых руд до готовой продукции, осуществляется контроль за содержанием драгоценного металла. Термин «тонкость» определяется как количественное содержание драгоценного металла в сплаве. Средством контроля за готовой продукцией (ювелирные изделия и товары для дома) является контрольная отметка установленного образца, которая указывает количество драгоценного металла, содержащегося в сплаве.

В последнее время все больше крупных коммерческих банков начали проводить операции с драгоценными металлами по лицензиям, выданным Банком России. Интерес к этому рынку понятен, поскольку, будучи изначально банковскими операциями, инвестиции в драгоценные металлы, и особенно в золото, являются надежными, финансово интенсивными и обычно достаточно ликвидными.

Операции, которые вызывают наибольший интерес у коммерческих банков на рынке драгоценных металлов, - это покупка золота у шахтеров с возможной предоплатой с последующей продажей на межбанковском рынке ювелирам, частным лицам или за рубежом.

Во второй половине 2006 года все драгоценные металлы прибавили в стоимости в среднем с 4,7% до 17%. Так, платина подорожала на 4,7%, золото и серебро подорожали на 5,9%, палладий - на 17%. Все это говорит о том, что вторая половина 2006 года стала более стабильной с точки зрения положительной динамики цен. И если первая половина 2006 года содержала те же значения изменения цен, то в годовом исчислении золото и серебро имели доходность 11,8% годовых, платину - 9,4% годовых и палладий - все 34% годовых.

Учитывая средние темпы роста, за последние 5 лет золото и платина подорожали на 11,5% ежегодно, а серебро - на 10,4%. За последние 5 лет палладий постепенно терял свою ценность. Официальный обменный курс упал с 803,4 руб. / Год (01.01.2002 г.) до 216,6 руб. / Год (31.12.2006 г.). То есть за этот период, исходя из данных, рынок ежегодно переоценивал палладий в сторону понижения в среднем на 32,2%.

В 2006 году анонимные металлические счета были особенно популярны как один из способов инвестировать в драгоценные металлы. Это связано с доступностью данного инструмента, а также с достаточной надежностью и, что самое главное, с отсутствием НДС при покупке и продаже драгоценного металла в безличной форме.

С точки зрения привлекательности среди покупателей, основной ассортимент драгоценных металлов выглядит следующим образом:

  • по массе реализованного металла: серебро (70,4%), золото (23,6%), палладий (5,8%), платина (0,2%);
  • по себестоимости реализованного металла: золото (86,0%), палладий (8,8%), серебро (4,2%), платина (1,0%).

Другие, менее традиционные услуги по косвенному финансированию производства постепенно появляются на рынке. Например, привлечение так называемых золотых займов, то есть проведение трастовых операций с золотом с целью привлечения средств для него для владельцев драгоценных металлов.

Важным условием нормального функционирования рынка банки считают применение в России мирового опыта ведения так называемых металлических счетов. Это позволяет совершать сделки с безналичным золотом, то есть осуществлять движение металла без реального физического перемещения, связанного с необходимостью дорогостоящего сбора. Кроме того, эта схема значительно облегчит выполнение различных операций с золотом, а значит увеличит их количество и, как следствие, значительно увеличит ликвидность данного финансового инструмента. Положительная динамика цен на рынке драгоценных металлов положительно влияет на инвестиционную привлекательность нераспределенных металлических счетов. По сравнению с 2005 годом общий объем покупок драгоценного металла в безличной форме покупателями увеличился почти на 50%. В 2007 году инвестиционная привлекательность драгоценных металлов также во многом зависела от ценовой ситуации на рынке драгоценных металлов.

Определенный интерес приобретает кредитование под залог драгоценных металлов и ювелирных изделий. Это связано с тем, что при росте инфляции золото является надежным и прибыльным инструментом для инвестирования рублевых фондов. Кредитование под залог драгоценных металлов или ювелирных изделий и обращение полученных средств может еще больше увеличить возврат инвестиций.

Обратная операция - принятие золота в качестве обеспечения по отношению к ресурсам, выданным по кредиту, - позволяет минимизировать кредитные риски, а его продажа в случае дефолта по кредиту помогает получить дополнительную прибыль.

Интересной операцией является также вывоз золота или серебра и размещение его на металлических счетах в западных банках. На таких счетах обычно начисляются проценты. Этот металл также может быть использован для привлечения иностранных займов по низким ставкам, поскольку драгоценные металлы являются первоклассным обеспечением за рубежом.

Вторым по величине инструментом на рынке по количеству операций, деноминированных в драгоценном металле, являются монеты, выпущенные Банком России. Существует два типа этих монет: памятные монеты, которые имеют нумизматическую ценность, и так называемые инвестиционные монеты. Первые не представляют интереса для широких масс частных инвесторов из-за их высокой стоимости, связанной с качеством чеканки. Они являются предметом коллекционирования, и их стоимость зависит не только от количества содержащегося в них металла, но и от их нумизматической ценности (тираж, качество чеканки и т. д.). Памятные монеты представляют интерес только для коллекционеров, что позволяет банкам получать прибыль от их распространения через сеть филиалов и ювелирных фирм по договорам комиссии.


Проблемы развития рынка драгоценных металлов в России и пути их решения

 

Основными причинами, препятствующими развитию рынка драгоценных металлов, можно назвать:

  • несовершенство нормативной базы;
  • неразвитость отдельных сегментов вторичного рынка;
  • низкая ликвидность финансовых активов в металлах;
  • отсутствие ценных бумаг, деноминированных в драгоценных металлах или обеспеченных ими;
  • ограниченное использование безличных металлических счетов;
  • наличие налога на добавленную стоимость на слитки и памятные монеты;
  • отсутствие полностью сформированной рыночной инфраструктуры и биржевого оборота металлов;
  • сохранение повышенной экспортной ориентации рынка на фоне ограниченного внутреннего спроса.

Банковский сектор играет значительную роль в развитии рынка обращения драгоценных металлов. Либерализация внутреннего рынка позволила российским банкам стать полноправными участниками во всех его секторах. Используя драгоценные металлы при совершении различных видов банковских операций и сделок, коммерческие банки имеют возможность, с одной стороны, накапливать свободные средства, а с другой - инвестировать их в развитие отраслевого сектора рынка. Однако количество банков, имеющих право осуществлять операции и операции с драгоценными металлами, по-прежнему незначительно - около 14% от их общего количества. Это связано прежде всего с внутренними причинами для банковского сектора, а именно: довольно дорогой вид бизнеса, который не каждый банк может себе позволить; отсутствие необходимых специалистов в штате банка; неразвитость филиальной сети большинства банков. Исключениями здесь являются Сбербанк России, Альфа-Банк, Росбанк, Банк Москвы, Внешторгбанк, ИБГ НИКойл, Мастер-Банк и Зенит.

Как упоминалось выше, основной проблемой, препятствующей более динамичному развитию рынка, является несовершенство нормативно-правовой базы.

В новой редакции Закона «О валютном регулировании и валютном контроле» № 173-ФЗ от 10 декабря 2003 г. драгоценные металлы исключены из состава валютных ценностей, что значительно упрощает порядок их обращения и устраняет многие проблемы с право собственности и распоряжения. Снятие статуса валютных ценностей с драгоценных металлов юридически переводит их в статус обычных товаров, для которых ст. 8 Конституции Российской Федерации гарантирует свободное обращение и свободное передвижение по всей территории Российской Федерации. Если сейчас драгоценные металлы являются просто товаром, то, согласно ст. 5 Закона «О банках и банковской деятельности» банкам запрещается заниматься торговой деятельностью. Эта ситуация смущает банки, и для решения этой проблемы необходимо юридически классифицировать драгоценные металлы в банковских операциях и операциях как группу финансовых активов.

Основной задачей в области правового регулирования рынка является разработка и принятие новой редакции Закона «О драгоценных металлах и драгоценных камнях». Следует установить только конкретные правовые основы для регулирования отношений, возникающих в сфере добычи, добычи, использования и обращения драгоценных металлов.

Отсутствие в Гражданском кодексе понятия «безличный металлический счет» создает определенные трудности, прежде всего, при установлении правовых отношений между банками и владельцами этих счетов и, соответственно, также требует его разрешения.

Федеральный закон «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» предоставляет гарантии для владельцев средств, размещенных в банке на основании договора банковского счета, в который входят металлические счета. Однако применение закона к страхованию металлических счетов вызывает определенные трудности. Если мы рассмотрим металлические счета на ответственное хранение, то закон к ним не относится. Однако все еще существуют нераспределенные металлические счета, открытие которых возможно двумя способами: путем внесения средств и внесения определенного слитка. Если вы руководствуетесь законом, то получается, что гарантия будет распространяться на счета, открытые наличными, но не на счета, открытые с помощью металла. Такое разграничение является незаконным, закон должен быть дополнен положением, обеспечивающим гарантию лицам, которые открыли металлический счет, и депонированием металла в слитках.

Дальнейшее развитие внутреннего рынка драгоценных металлов в России сдерживается слабой ликвидностью золота для реальных инвесторов (юридических и физических лиц). Это связано с тем, что при продаже банковских слитков и монет из драгоценных металлов взимается НДС, сумма которого делает эту операцию экономически невыгодной.

Проработав некоторое время с мерными слитками драгоценных металлов, банки пришли к выводу, что население не будет серьезно интересоваться инвестициями в драгоценные металлы, и золото не будет конкурировать с долларом в нашей стране, пока НДС не будет снят с продажи мерных слитков населению.

Во всем мире драгоценные металлы имеют денежную стоимость, аналогичную свободно конвертируемой валюте, которая покупается и продается без дополнительного налогообложения. В нашей стране золото имеет своего рода двойную сущность. С одной стороны, когда он продается разведчиками коммерческим банкам, на межбанковском рынке или в Центральном банке и не оставляет сертифицированных хранилищ, он считается валютной ценностью и распространяется без НДС. Как только золото покидает сертифицированные хранилища, оно становится товаром, и НДС немедленно возникает. Одиозная ситуация развивается. Если инвестор покупает слитки и хочет забрать их у банка, он должен заплатить за них больше. Если он хочет продать слитки, банк купит его без НДС. Таким образом, инвестор теряет 18% стоимости слитка. Никакие положительные колебания цен на рынке не сделают эту операцию выгодной для инвестора. Поэтому до тех пор, пока НДС не будет снят с операций с мерными слитками, не может быть и речи о какой-либо дедолларизации нашей экономики.

Несмотря на все недостатки, сегодня рынок драгоценных металлов в России можно определить как развивающийся и имеющий значительный потенциал для развития. Расширение круга участников, развитие инструментов финансового рынка на основе драгоценных металлов, повышение активности банковского сектора, создание спроса со стороны институциональных и частных инвесторов будет способствовать его эффективному развитию. Таким образом, дальнейшее развитие рынка требует, во-первых, благоприятной правовой среды и экономической ситуации; во-вторых, увеличение числа банков, способных предоставлять полный спектр услуг на основе наличных и безналичных металлов.

 

Вывод:

 

На всех этапах исторического развития драгоценные металлы играют важную роль в жизни людей. Они не ржавеют и не окисляются и поэтому не теряют свой внешний вид. Благодаря этим уникальным свойствам, эти металлы привлекают пристальное внимание людей на протяжении многих веков и широко используются в различных сферах его деятельности.

Рынок драгоценных металлов является механизмом, который является неотъемлемой частью финансового рынка. В современной экономике роль драгоценных металлов существенно изменилась - золото больше не является «мировыми деньгами», но благодаря своим свойствам драгоценные металлы все чаще попадают в сферу промышленного производства. Высокая удельная стоимость и ликвидность определяют использование драгоценных металлов и камней в качестве финансовых активов.

В настоящее время доля драгоценных металлов в структуре активов коммерческих банков составляет около 1%. С развитием рынка их доля может достигать около 10%. В то же время интенсивное развитие банковских операций с драгоценными металлами будет способствовать росту внутреннего спроса на финансовые активы в драгоценных металлах со стороны других участников рынка.

За последнее десятилетие золотодобывающая отрасль в России претерпела значительные структурные изменения. В настоящее время уже можно говорить о создании в России национальных золотодобывающих компаний, действующих или потенциальных участников долгосрочных инвестиций. Но, несмотря на это, в первом полугодии 2006 года Россия сократила производство золота на 0,4% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года - до 101 тонны 692,4 кг. В то же время добыча золота снизилась на 1,3% - до 90 тонн 852,8 кг. Производство побочной продукции увеличилось на 13,7% до 7 тонн 941,9 кг, вторичное производство сократилось на 5,5% до 2 тонн 897,7 кг.

Концепция рынка драгоценных металлов и драгоценных камней впервые была сформулирована в Указе Президента Российской Федерации № 2148 от 16.12.1993 г. «О развитии рынка драгоценных металлов и драгоценных камней в Российской Федерации». Российский рынок драгоценных металлов может быть представлен как первичный и вторичный рынки.

Тем не менее, сегодня рынок драгоценных металлов в России можно определить как развивающийся и обладающий значительным потенциалом развития. Расширение круга участников, развитие инструментов финансового рынка на основе драгоценных металлов, повышение активности банковского сектора, создание спроса со стороны институциональных и частных инвесторов будет способствовать его эффективному развитию. Таким образом, дальнейшее развитие рынка требует, во-первых, благоприятной правовой среды и экономической ситуации; во-вторых, увеличение числа банков, способных предоставлять полный спектр услуг на основе наличных и безналичных металлов.